Son Dönem Makro Pazar Trendleri ve Temaları Genel Bakış

Makroekonomik çevre eğilimi olumlu

Son zamanlarda makroekonomik veriler olumlu bir eğilim gösteriyor:

• Enflasyon genel olarak soğuyor, CPI aylık bazda eksiye döndü, çekirdek CPI 3 yılın en düşük seviyesine indi
• İstihdam piyasası hafif bir yavaşlama gösteriyor, ancak genel olarak hala oldukça stabil.
• Ekonomik veriler beklentilerin altında kaldı, ekonomik sürpriz endeksi dipte.
• Finansal koşullar sürekli olarak gevşek kalmaya devam ediyor, 2022 sonundan bu yana en gevşek seviyede.

Bu faktörler, riskli varlık piyasası için elverişli bir ortam yarattı. Enflasyon endişelerinin azalmasıyla birlikte piyasa, Fed'in ekonomik genişlemeyi desteklemek için harekete geçmesini bekliyor. Yumuşak iniş beklentisiyle, gelişen pazarlar ve kripto para birimleri fayda sağlayabilir.

Q2 mali rapor dönemi baskı altında

Mevcut piyasa Q2 finansal rapor sezonuna odaklanmış durumda, beklentiler oldukça iyimser:

• S&P 500 karlarının yıllık %8,9 artması bekleniyor, bu da bir önceki çeyrekteki %5,9'un üzerinde.
• Ancak beklenenden daha iyi bir artış veya beklenenden daha kötü bir düşüş
• AI'nin kârlılığına yönelik şüpheler artıyor
• Sektör büyük teknoloji hisselerinden diğer sektörlere geçiş yapabilir.

İnsan biçimli robotlar gibi yeni alanlar yeni yatırım odakları haline gelebilir.

Boeing Şirketi Ceza Davalarını Kabullendi

Boeing, 737 Max kazasıyla ilgili suçlu olmayı kabul etti ve büyük para cezaları ve düzeltme talepleriyle karşılaşacak. Cezaların beklenenden daha az etkili olmasına rağmen, ilgili olumsuz etkilerin tamamen ortaya çıkmış olabileceğini ve bu durumun şirket değerlemesinin yeniden düzenlenmesine yardımcı olabileceğini gösteriyor.

Pazar, Cumhuriyetçi Parti'nin seçim öncesi perspektifini olumlu görüyor

Türev ürünler piyasası, Trump'ın kazanma olasılığını %60'a yükseltti. Cumhuriyetçi Parti'nin genel zafer olasılığı da %50'ye çıktı. Piyasa odak noktası, ekonomik politikadan siyasi riske kayıyor. Trump'ın iktidara gelmesi, gümrük, vergi ve düzenleme politikalarında değişiklikler getirebilir ve bu durum farklı sektörler üzerinde farklı etkiler yaratabilir.

Çin'in Deflasyon Baskısı

Çin'deki üretim fazlası, ihracat fiyatlarının düşmesine neden olarak küresel enflasyon baskısını hafifletiyor. Bu, Avrupa ve ABD merkez bankalarına daha fazla faiz indirme alanı sağlayabilir, borsa ve kripto para piyasaları için olumlu bir durum. Ancak, Çin'in ekonomik büyüme modelinde yapısal sorunlar bulunuyor, bu da uzun vadeli büyüme potansiyelini olumsuz etkileyebilir.

Bitcoin Performansı Geri Kaldı

Bu yıl Bitcoin'in risk getirisi, ABD hisse senetlerine göre belirgin şekilde düşük, bu tarihsel olarak nadir bir durumdur. Bunun başlıca nedeni son dönemdeki beklenmedik büyük düşüştür.

RWA piyasası istikrarlı bir şekilde gelişiyor

BlackRock BUIDL ölçeği 500 milyon doları aştı, MakerDAO ABD tahvil varlıklarına 1 milyar likidite tahsis etmeyi planlıyor. RWA piyasası aşırı spekülatif bir durum olmasa da, sektör ilerlemesi sağlam.