TON heyecanı azalmış olsa da büyük hareketler devam ediyor: Bu bir balonun sönmesi mi, yoksa süper girişin derinleşmesi mi?

Bir, Tap-to-Earn patlamasından sonra: TON'un popülaritesi soğuyor ve veriler düşüyor

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafik girişi sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunları hızla patladı ve yüz milyonlarca kullanıcıyı çekti, zincir üstü bir büyüme mucizesi yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin TGE'si de güçlü bir zenginlik etkisi yarattı ve "TON/Telegram" Web3'ün en sıcak anlatı merkezi haline geldi.

Ancak, heyecanın ardından, TON uyarıcı bir soğuma dönemine girmekte. Geçmiş Web3 anlatılarında olduğu gibi, balonun ardından gerçekten birikim mi olacak, yoksa sıfıra mı dönecek? Akış mı duraklayacak, yoksa değer dönüşümü henüz gelmedi mi? Bu noktada, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknik yığın düzenlemeleri ile bir başlangıç noktası olarak, TON'un 'on-chain süper giriş' olma potansiyelinin uzun vadede yeniden değerlendirilmesini umuyoruz.

TON resmi web sitesinin tanımına göre, TON merkeziyetsiz bir açık internet olup, 500 milyon insanın zincir üstüne katılmasını hedefliyor ve topluluk tarafından Telegram tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Yaklaşık 1 milyar kullanıcısı olan Web2 sosyal platformu Telegram'ın arkasında durmasıyla, TON'un gerçekten de 500 milyon insanı zincir üstü dünyaya getirme hedefini gerçekleştirme potansiyeli var ve 2024'te büyük bir başarı elde etti:

1. Toncoin'in piyasa değeri $25B'yi aştı ve kripto varlıklar arasında ilk 10'da yer aldı;
2. Tap to earn mini oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcı çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+'ya ulaştı, günlük aktif adres sayısı ise 1.657M'yi aştı;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlığının piyasa değeri $500M'ü aşıyor, 2024'te zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5,500'den fazla artış gösteriyor......

TON'un 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri olmasını sağlayan, trafik ve servetin iki yönlü mucizesi. Ancak, önceki Web3 heyecanlarında olduğu gibi, kısa süreli patlamaların ardından genellikle veri geri çekilmeleri görülmektedir. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler veya temel DEX'in TVL ve işlem hacmi, zirve dönemlerine göre belirgin bir şekilde düşüş göstermektedir. Bu süreçte bazı kısa vadeli zirveler ortaya çıkmış olsa da, bunların çoğu belirli projelerin tetiklediği geçici bir tepkiydi; yıl boyunca trendler incelendiğinde, birçok gösterge anlatının başlama öncesi seviyelerine geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller değil. Jetton Cüzdan sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin şekilde yavaşlamış durumda. Bu arada, NFT basım sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üstü uygulama ekosisteminin hala devam ettiğini gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends'teki anahtar kelime eğilimlerine göre, TON'un genel arama popülaritesi de kademeli olarak düşüyor, özellikle ekosistemin kendisine olan ilginin azalması daha belirgin. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka hikayenin sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazım (inscription) patlaması nedeniyle zincir üzerindeki aşırı yüklenme yaşadı, ancak nihayetinde faaliyetler nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base, verilerinin yarı yarıya düştüğü bir dönemden sonra, teknik optimizasyonlar ve ekosistem geliştirmeleri ile birlikte, kullanıcı geri dönüşü sağladı ve yeni zirvelere ulaştı.

TON, dalganın sönmesinin ardından, trafikten değere derin bir dönüşüm gerçekleştirme kapasitesine sahip mi? Kısa bir bekleyiş mi yoksa nihayetinde bir "anlatı kalıntısı" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemlerle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükseltmeleri ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "dalga sonrası" sessizce gerçekleşen değişimleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişimi, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 Ağustos'unda bir borsa platformunda piyasaya sürülmesinden bu yana, TON'un anlatısı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte soğuma yaşanırken, aslında bir yapılandırma hızlanma dönemi: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum arayışları, Telegram ile derin bağlar, teknoloji yığını genişletme ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ve sermaye girişi.

2.1 Üst Düzey Değişimi ve Uyum Güçlendirme: TON'un Ana Akım Yola Hızlandırılması

2025 yılının başında, TON Vakfı'nın personel düzenlemeleri net bir sinyal verdi: Küreselleşme ve uyum, önümüzdeki yılların temel stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, ABD yatırımcıları için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur ve Stotz'un özgeçmişi, TON için güçlü bir "geleneksel sermaye piyasaları" sinyali taşımaktadır. Resmi açıklamaya göre, kendisi eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini destekleyecek, özellikle ABD pazarına odaklanacaktır - bu, dinamik ama yüksek uyumlu bir bölge olarak, TON stratejisi açısından kritik bir alan olarak görülmektedir.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'u CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı bölgesinde uyum lisansları almış, dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimine ve uyum sağlama yeteneğine sahiptir; onun atanması, TON'un düzenlemeleri resmen benimsemesinin ve küresel ana akıma doğru attığı sembolik bir adım olarak geniş bir şekilde görülmektedir.

Dikkat çekici bir nokta, Telegram kurucusu ve TON blockchain'in erken dönem destekçisi Pavel Durov'un, 2024 yılının Ağustos ayında Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal ettiği iddiaları nedeniyle bir süre gözaltında tutulması ve 2025 yılının Mart ayında kamuoyuna geri dönmesidir. Bu olayın henüz kesin bir sonucu olmamakla birlikte, zaman dilimi itibarıyla TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek bir örtüşme göstermektedir ve belki de ekibi düzenleyici konulara daha fazla dikkat etmeye teşvik etmiştir, böylece küreselleşme sürecinde engelleri önceden kaldırma fırsatı sunmuştur.

Son günlerde, TON Vakfı ABD düzenleyici kurumlarıyla aktif bir şekilde iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON'un kendi kendine saklama cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde ABD'de piyasaya sürülmesi planlanıyor. 2025 Mart ayında, TON Vakfı bazı ABD'li risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin bulundurduklarını açıkladı. Bu, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak da görülüyor.

Telegram kullanıcılarının dünya genelindeki dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmesi için her ülkenin kripto varlık düzenleme gerekliliklerini yerine getirmesi gerekmektedir. Aksi takdirde, sadece önemli pazarlarda uygulama bulmakta zorluk çekmekle kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisine de hukuki ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başladı. 2023 Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtıma başladı ve ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişledi, bu da sonraki küresel uyum için bir zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişi ile bağlanma

2025 yılının Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blockchain altyapısı olarak belirledi, ana nokta TON Connect protokolünü kullanarak Telegram mini uygulamalarını blockchain cüzdanlarıyla sorunsuz bir şekilde bağlamak ve böylece kullanıcıların mesaj uygulaması içindeki merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştirmektir. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısının gerçek blockchain katmanı olarak belirlemiştir. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" olarak ortaya çıkma potansiyelini artırarak Telegram'ın büyük ağ etkisini tam olarak kullanmasını sağlamaktadır.

Telegram, ödeme sisteminde, ekosisteminde Toncoin'i yasal bir ödeme aracı olarak tek taraflı kabul edeceğine dair taahhütte bulundu; bu durum Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ve ödeme giriş hizmetleri gibi senaryolar için geçerlidir. Geliştiriciler ve kanal yöneticileri, Toncoin aracılığıyla doğrudan gelir alabilecek ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi kuracaklardır.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt'yi desteklemeye başladı ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi önde gelen ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu yöntemler, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyadaki ödeme uygulama yeteneklerini daha da genişletmiştir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi başlattı. Bu, kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamadan işlem yapmalarına olanak tanıyan bir kripto "soyutlama" çözümüdür. Bu yaklaşım, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır; sadece büyük bir giriş trafiğine dayanmamakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "hayat tarzına" ve "normalleşmeye" dönüşümünü de ilerletir. Resmi plana göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da kolaylaştıracaktır.

2.3 Ekosistem: Mini Oyun Patlamasından Çeşitli Yarış Pisti Genişlemesine

TON'un ilk ekosistem dalgası, öncelikle mini oyunlarla yönlendirilmektedir. "Hava düştü teşvik + kolay erişim" kombinasyonunun teşvik edici etkisiyle, kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, 2024 Eylül ayında airdrop yapılan "Hamster Kombat", Temmuz ayında 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesine ulaşmıştı, ancak Kasım ayında yalnızca 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştı, birkaç ay içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazla olmuştur. Kolayca kopyalanabilir oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilir, ancak uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar yaşanmakta ve ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorununu da ortaya çıkarmaktadır.

Bu durumla karşı karşıya kalan TON, bir yandan geliştirici ekosistemini genişletmeye odaklanırken, diğer yandan altyapı yatırımlarını hızlandırmaktadır. Nisan 2025'te, TON, bir Çin oyun şirketiyle stratejik ortaklık kurduğunu duyurdu ve aynı zamanda Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenledi. Bu etkinlik, WeChat ekosisteminden onlarca stüdyoyu çekti ve Telegram ve TON temelinde Web3 uygulamaları nasıl geliştirileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi işlevinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebilecekler. Artan sayıda TON ekosistem uygulaması öneri listelerinde yer alıyor ve artık sadece oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp, sosyal medya, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da kapsıyor, bu da uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini simgeliyor.

Bir veri platformuna göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı alanına odaklanıyor. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme yardımcı platformları da yeni inşaatçıların teknik engellerini azaltarak ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırıyor.

Oyun dışında, TON ekosistemi birkaç yeni anlatı alanını genişletiyor: PayFi, RWA ve AI, sözleşme ticareti, DePIN gibi uygulama yönlerini içeriyor. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX'i ile ortaklaşa TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosistem agregat geliştirmeyi teşvik etmek için Jupiter protokolü ile işbirliği ......

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların da aktif yanıtını çekti. Eylül 2024'te bazı yatırım kurumları TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, bir sonraki ay başka bir yatırım kurumu 10 milyon dolar daha yatırdığını açıkladı ve Telegram uygulama geliştirmesini destekledi. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, TVM Ventures adlı bir risk sermayesi fonu başlattı, ilk aşaması 100 milyon dolar olup, DeFi, PayFi ve altyapı projelerine destek vermeye odaklanıyor ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma çukurunu daha da güçlendiriyor.

2.4 Teknik Yükseltme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte İlerleme

TON'un 2025 yılı ilk yarısına ait açıkladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme dört ana alana yayılmakta ve TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama tipi blok zinciri" evrim mantığını yansıtmaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en önemli mimari yükseltmesidir, "sonsuz parçalama" mekanizmasını gerçekleştirmeyi ve ağın kararlılığını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmayı hedeflemektedir. Temel iyileştirmeler şunları içerir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğümler yalnızca ana zinciri ve ona bağlı belirli parçalı zincirleri izlemek zorunda kalacak, bu da tüm parçalı zincirleri izlemek zorunda kalmadan kaynak tüketimini önemli ölçüde azaltacak ve düğüm işleme performansını artıracaktır.
• Doğrulayıcı işlevlerinin ayrılması: TON, orijinalde bir bütün olarak bulunan doğrulayıcı rolünü