Birinci Sınıf Araştırma Direktörü Stewart ile Sohbet

Son zamanlarda, birinci sınıf yatırım araştırmaları direktörü Stewart ile derin bir sohbet yapma şansına sahip oldum. Birinci sınıfın kıdemli bir hayranı olarak, bu eski arkadaşımı, geçen döngüde AAVE'den nasıl 1000 kat kazanç sağladıkları hakkında konuşmaya davet ettim ve bu döngüdeki "değer yatırımı" anlayışındaki değişiklikleri ele aldık. Ayrıca, bu döngüde Alpha bulma metodolojisini tartıştık ve bazı dikkat çekici görüşleri özetledik.

Aşağıda diyalogun ana içeriği:

I. Yatırım Stratejisi

1. Fon büyüklüğü ve dağılımı: Birincil fonun toplam büyüklüğü birkaç on milyon dolar olup, her yatırım yöneticisinin yönettiği pozisyon sayısı 10'u geçmez, esas olarak alternatif para birimlerine yatırım yapar.

2. Getiri hedefi: BTC artışını geride bırakmak.

3. Geri çekilme toleransı: Kesin bir geri çekilme hattı yok, proje gelişim durumu kötüleşmedikçe satış yapılmayacak.

4. İşlem Mantığı: Temel analizi iyi olan projeleri seçmek, uygun fiyatla almak ve nispeten uzun süre tutmaktır.

İkincisi, 1000 kat AAVE'yi yakalamanın yatırım metodolojisi

Stewart, AAVE'ye yaptıkları yatırım sürecini paylaştı:

1. 2019 Haziran'da projeleri incelemeye başladık, Open Finance alanında o zamanlar ETH Lend( olarak adlandırılan AAVE)'i keşfettik.

2. Projeyi değerlendirirken üç soru sorulmalıdır: Talep var mı? Talep ne kadar büyük? Talep iyi bir şekilde karşılanabilir mi?

3. İlk başta AAVE, düşük verimlilikte ve yatırım yapılmadan eşler arası bir modeldi. Ancak Open Finance/DeFi alanının patlayacağını belirledikten sonra, AAVE'yi sürekli gözlem altında tutulan bir obje olarak listeledik.

4. İki üç ay sonra AAVE'nin havuz modeline geçtiğini keşfettim, pozisyon açmaya karar verdim.

5. 2021 Şubat-Mart aylarında, AAVE fiyatı 500-600 dolar iken satıldı.

Stewart'a göre, uygun alım fiyatları iki kategoriye ayrılabilir: kavramsal ve işsel.

• Kavramsal projeler (, MEME ) gibi, yüksek tavanı, finansmanın itmesine bağlıdır.
• İşletme odaklı projelerin veri desteğine ihtiyacı vardır, karşılaştırmalı değerleme yöntemi kullanılabilir. Yeni alanlar ise doğru bir şekilde değerlendirilemez, fiyatlandırma için öncü projelere ihtiyaç vardır.

Üç, Bu Dönem Alpha Özellikleri ve Yatırım Yaklaşımındaki Değişim

Stewart, bu Alpha turunun "para az, bilet çok, piyasa büyük" olduğu için zor bulunduğunu düşünüyor ve sadece yerel bir piyasa hareketi olabileceğini belirtiyor. Şu anda iyi performans gösteren MEME,铭文, SOLANA gibi projeleri gözlemleyerek Stewart'ın yatırım metodolojisi değişti.

Artık piyasanın ne kullanacağını düşünmemek, piyasanın neyi spekülasyon yapacağını düşünmek.

Örnek olarak,铭文 ve MEME:

1. Yazıt: Bitcoin madencilerine ek gelir sağlamak, ticari çıkarlarla uyumludur.

2. MEME: Tavan yüksek, chip yapısı ana güçlerin itişine uygun, Dogecoin'in başarılı örneği var, insanlara bir gecede zengin olma hayali sunuyor.

Dört, Yeni Fırsatları Kaçırmaktan Nasıl Kaçınılır

1. Değer yatırımı konusunda artık takıntılı olmayın.

2. Mantıksal olarak piyasanın neyi pompalayacağını düşünün, neyi kullanacağını değil.

3. Eylemde ya katılın ya da en azından gözlemleyerek örnekler toplayın.

Beş, Yapılmayacaklar Listesi

1. Ön yargılara sahip olmayın, geleneksel yatırım yapısının temel unsurlarına takılıp kalmayın.

2. Tutkulu ticaretten kaçının. Bu piyasa döngüsünde, tutkulu ticaretin toplam getiri oranı ideal değil.

Altı, Takip Edilmesi Önerilen Traderlar

1. Birinci Sınıf Sahibi Kahve:

   • Kapsamlı yetenek
   • İlk prensiplerle uyumlu düşünme
   • İnsan doğasını tersine çevirebilmek, FOMO yapmamak

2. Galois Capital'ın Kevin Zhou:

   • İşlem kararları nicel, kesin düşünce yargılarından gelir
   • Jason Choi ve Laura Shin'in podcast'lerindeki röportajını dinlemenizi öneririm.

Ayrıca, Stewart birkaç Twitter hesabını Okunması Gerekenler listesi olarak önerdi: @fishkiller
@nake13
@mindaoyang

Eğer sektördeki önemli olayları öğrenmek için yalnızca bir web sitesi seçme şansım olsaydı, Stewart ChainFeeds'i seçecekti.

Sonuç

Bu diyalog bana, piyasa ortamındaki değişiklikler ve yeni trendlerin ortaya çıkmasıyla birlikte, değer yatırımının yöntemlerini yeniden düşünmenin ve düşünce ile karar alma boyutunu değiştirme zamanının geldiğini fark ettirdi. Her ne kadar boğa piyasasının ikinci yarısında ne olacağını kesin olarak bilemesek de, sürekli diyalog kurarak, katılarak, deneme yanılma yaparak ve gözlemleyerek, belki de o cevaba yaklaşmaktayız.