Her durumda hayatta kalabilen bir portföy oluşturma

"Gerçek güvenlik, geleceği tahmin etmeye dayanmak değil, geleceğin ne olursa olsun hayatta kalabilen bir yapı tasarlamaktır." Bu, "Safe Haven: Investing for Financial Storms" adlı kitabın temel görüşüdür.

Aşırı risk almak ve aşırı temkinli olmak her ikisi de zenginlik kaybına yol açabilir. Anahtar, aşırı olaylar sırasında bile anapara koruyabilen bir yatırım portföyü oluşturmaktır.

Özel bir dönemden geçiyoruz: Borsa sürekli olarak yeni zirveler yaparken, uzun vadeli tahvil getirileri yüksek seyrediyor; dolar güçleniyor, tüketim zayıf; AI, sermaye coşkusunu tetiklerken, dünya parçalanma ve savaş riski ile karşı karşıya. Jeopolitik durum giderek gerginleşiyor ve ülkeler arasındaki çatışmalar sürekli artıyor.

Kaotik Zamanlarda Servetin Nihai Gerçeği: Kazanmaktan Daha Fazla Kaybetmeyi Göze Alabilmek Daha Önemli

Kitapta yazar, acı ama gerçek bir görüş sunuyor: Gerçekten servet kaderini belirleyen şey, ortalama getiri oranı değil, "sıfırlama" anlarından kaçınıp kaçınamayacağıdır. Portföy her yıl %15 kazanç sağlasa bile, bir kez %80'lik büyük bir düşüşle karşılaşırsa, asla geri dönemez.

Anahtar, belirli bir güvenli varlığı elinde tutmak değil, fırtına sırasında hayatta kalabilen bir bütün yapı inşa etmektir. Bileşik faizin kırılması genellikle felaket olayları sırasında meydana gelir, normal büyüme sürecinde değil.

Safe Haven tarafından önerilen beş riskten korunma kuralı

1. Güvenli varlık, düşük volatilite varlığıyla eşanlamlı değildir. Gerçek bir koruma varlığı, sistemik çöküşler sırasında patlayıcı bir büyüme gerçekleştirebilir.

2. Kara kuğu olayları bileşik faizin büyüsünü alt üst edebilir. %50'lik bir düşüş, başa dönmek için %100'lük bir artış gerektirir, ancak kara kuğu olayları aniden sıfıra inebilir.

3. Geleceği tahmin etmeye çalışmayın, en kötü duruma hazırlanın. Belirli bir krizi öngörmek mümkün olmasa da, çeşitli olası sonuçlarla başa çıkmak için varlıkları yapılandırabilirsiniz.

4. Konveks gelir yapısı gerçek bir riskten korunma aracıdır. Normal dönemlerde hafif kayıplar veya dengede kalırken, ekstrem olaylarda katlarca hatta on katlara kadar kazanç sağlayabilir.

5. Coğrafi çeşitlilik ve saklama çeşitliliği son derece önemlidir. Varlıkların coğrafi konumu ve saklama şekli, kriz anlarında varlıkların kontrol altında tutulup tutulamayacağını belirleyebilir.

Riskten Korunma Yatırım Portföyünün Yapısı

Yazarın önerdiği yatırım portföyü yapısı şudur:

• %90-95: Düşük riskli, istikrarlı bileşik getiri sağlayan varlıklar (örneğin kısa vadeli ABD tahvilleri, nakit, yüksek temettü ödeyen hisse senetleri)
• %5-10: Yüksek kaldıraçlı "kuyruk hedge" pozisyonları (örneğin VIX uzun, SPX ileri tarihli put opsiyonları, altın/Bitcoin)

Bu yapı normal zamanlarda sıradan getiriler sağlarken, kara kuğu olaylarında patlayıcı bir büyüme gerçekleştirebilir.

Gelecek için hazırlanan "Kara Kuğu Hayatta Kalma Kombinasyonu"

Mevcut risk ortamını göz önünde bulundurarak, katmanlı bir varlık yapısı oluşturulabilir:

0. kat: Sağlıklı bir beden

• İyi bir fiziksel durumda kalmak
• Çeşitli hayatta kalma becerileri geliştirmek

1. Kat: Sistem riskine karşı dayanıklı varlıklar (kendine ait saklama)

• Fiziksel altın (%5-10)
• Bitcoin (soğuk cüzdan depolama, %5-10)
• Yurt dışı mülkler/ Pasaportlar (%5-10)

2. Kat: Kuyruk Riski Hedge Pozisyonu

• SPX derin put opsiyonu (1-2%)
• VIX Boğası (1-3%)
• Altın alım opsiyonu (1-2%)

3. Kat: Likidite ve Büyüyen Varlıklar

• Kısa vadeli ABD Hazine ETF'leri/Hazine para piyasası fonları (%20-30)
• Küresel Yüksek Temettü Hisse Senetleri (%20-30)
• Gelişen piyasa gayrimenkulleri ve dolar cinsinden REIT'ler (%5-10)

Sonuç

Çeşitli felaket olaylarının meydana gelmesini engelleyemesek de, her durumda sıfıra inmeyecek bir varlık yapısı tasarlayabiliriz. İşte gerçek servet koruma yolu budur.