Ethena: Yeni Nesil Kripto Varlıklar Ekosisteminin Temel Direği

Bir, Ethena Takımının Arka Planı

Ethena ekibi üyeleri, Kripto Varlıklar, finans ve teknoloji alanlarında zengin deneyime sahiptir. Kurucu G, büyük bir hedge fonunda çalıştı, Luna çöküşünden sonra Ethena'yı kurdu. COO Elliot Parker, daha önce tanınmış bir yatırım kuruluşunda ürün yöneticisi olarak görev yaptı ve bir türev ticaret platformunda da çalıştı. Asya-Pasifik kurumsal büyüme müdürü Jane Liu, birçok tanınmış kuruluşta üst düzey yönetici olarak görev yaptı.

İki, Finansman Durumu

Açık bilgilere göre, Ethena üç finansman turunu tamamladı ve toplamda 119.5 milyon dolar finansman sağladı. Başlıca yatırımcılar arasında tanınmış kripto varlık yatırım kuruluşları bulunmaktadır. Yatırımcılar, borsa, piyasa yapıcılar, geleneksel finans kurumları gibi birçok alandan gelerek Ethena'ya finansal destek ve sektörel kaynaklar sağlamıştır.

Üç, Ethena Projesi Tanıtımı

Ethena, bir sentetik dolar protokolüdür ve USDe adlı bir stabilcoin ile sUSDe adlı bir tasarruf varlığı sunmaktadır. USDe'nin istikrarı, Kripto Varlıklar ve hedge pozisyonları ile desteklenmektedir. Ethena, USDe aracılığıyla CeFi, DeFi ve TradFi alanlarındaki fonları birleştirerek faiz oranı farklarını yakalamayı ve kullanıcılara daha yüksek getiriler sağlamayı amaçlamaktadır.

Dört, USDe Stabilite Mekanizması

USDe'nin basımı ve geri alınması iki bağımsız varlık tarafından yönetilmektedir. Kullanıcılar, sözleşmelerle etkileşim için BTC/ETH/ETH LST'leri/USDT/USDC'yi teminat olarak kullanabilirler. USDe'nin istikrarını sağlamak için Ethena, teminat varlık fiyat dalgalanmalarını hedge etmek üzere otomatik Delta nötr stratejisini kullanmaktadır.

Beş, sUSDe Getiri Kaynağı

sUSDe'nin getirisi, Ethena'nın teminatın tasfiye edilmesinden kaynaklanır; bu, mevduat faizi, vadeli işlem pozisyonu finansman oranı ve ETH staking getirisi gibi unsurları içerir. Bu getiriler, kullanıcıların geri alma işlemi sırasında USDe olarak iade edilir.

Altı, Ethena'nın Yenilikleri

1. İlk Delta nötr stratejisiyle teminat varlık dalgalanmalarını hedge etme
2. Daha yüksek sermaye verimliliği, 1:1'e yakın teminat oranı
3. OES yönetim modu varlık güvenliğini sağlar
4. Geleneksel finansı birleştirerek USDe ölçeğini genişletmek

Yedi, Proje Gelişimi Durumu

USDe, 55 milyar doları aşan bir arz ile üçüncü en büyük dolar stabil koini haline geldi. Ethena, USDe etrafında bir ekosistem inşa etmeye odaklanıyor ve merkeziyetsiz bir ticaret platformu ve zincir üzeri ticaret protokolü sunuyor. Birçok tanınmış proje ile iş birliği yaparak, DeFi ekosisteminin önemli bir temeli olmayı hedefliyor.

Sekiz, Potansiyel Riskler

1. Temel getirilerde istikrarsızlık vardır.
2. Borsa ADL mekanizması hedging stratejilerini etkileyebilir.
3. Ortaklar likidite riski getirebilir.

Dokuz, ENA Token Yatırım Analizi

ENA'nın mevcut FDV'si 5.6 milyar dolar, dolaşım değeri 2 milyar dolar. Kısa vadede kilit açma baskısı ile karşı karşıya, ancak uzun vadede projenin temel faaliyetlerinin değeri var. Yatırımcıların kilit açma sürecini ve projenin gelişimini takip etmeleri, yatırım risklerini ve fırsatlarını rasyonel bir şekilde değerlendirmeleri gerekiyor.