LSD ekosistem yapısı analizi ve gelişim trendleri

LSD pisti ilk aşamasını oluşturdu ve aşağıdaki birkaç seviyeye ayrılabilir:

L0: DVT teknoloji hizmet sağlayıcıları, SSV Network, Obol Labs gibi. SSV Network, ilk token çıkaran proje olarak marka avantajını elinde bulunduruyor.

L1: LST yayıncıları, Lido, Ankr, Coinbase gibi. Temelde komisyon modeli kullanıyorlar, kullanıcı kazançları ETH'nin POS gelirinden geliyor. Lido şu anda likit staking'in %74.45'ini elinde tutuyor ve Rocket Pool ile toplamda %82.5'lik bir paya sahip.

L2: LST'ye dayalı sabit gelir, stabil coin, getiri toplama gibi ürünler, yani LSDFi. Stabil coin projeleri en fazla sayıda, kredi ve kaldıraç projeleri ise daha az. Bazı projeler, token sübvansiyonları ile getiri oranlarını artırmaya çalışıyor, ancak Şanghay yükseltmesinden sonra genel bir düşüş yaşandı.

L3: L2 ürün geliştirmeye dayalı türev uygulamalar, StakeDAO, Equilibria gibi ve veToken yönetişim hakları için rekabet projeleri ile otomatik yeniden yatırım, LST agregasyonu gibi araçlar. Bu seviyenin hala önemli bir gelişim alanı vardır.

Genel olarak:

1. L0 teknoloji engeli yüksek, ancak tokenin gerçek faydasına dikkat edilmelidir.

2. L1 lider konumu belirlendi, yeni TOP3'e girmek zor, ancak yine de yeni yeteneklerin ortaya çıkma fırsatı var.

3. L2, sur korumasından yoksundur ve takımın yeteneklerini test eder. Daha fazla temel DeFi stratejisi, L2'nin daha da gelişmesini sağlar.

4. L3 gelişimi L2 ile sınırlıdır, ancak hayal gücü büyüktür, gelişmesi için zamana ihtiyaç vardır.

Stake oranı açısından, Şanghay güncellemesinden sonra istikrarlı bir şekilde artarak şu anda %16'yı geçti. ETH'nin merkeziyetsizliği, kullanılabilirliği, dış genişletilebilirliği gibi faktörler göz önüne alındığında, yaklaşık %25 civarında istikrara ulaşması bekleniyor.

Merkezi ve merkeziyetsiz staking açısından, merkeziyetsiz platformların payı %40'tan az, CEX yaklaşık %20, geri kalanı ise düğüm staking ve Solo Staking. En iyi 3 merkeziyetsiz platform hâlâ avantajını koruyacak, ancak çeşitlilik kaçınılmaz bir eğilimdir.

Getiri oranları açısından, matryoshka stratejisi getiriyi %10'un üzerine çıkarabilir. Kaliteli projeler, gerçek getiriler, uygulama senaryoları ve iyi bir token ekonomisi ile birlikte olmalıdır.

Katman 2 üzerindeki LSD hızlı bir şekilde gelişiyor, Arbitrum en dikkat çekici performansı sergiliyor. L2 üzerindeki düşük ücretler ve hızlı işlemler daha fazla kullanıcıyı çekme umudunu taşıyor.

Genel olarak, LSD ekosistemi DeFi Yaz'ı kopyalamakta zorlanmasına rağmen, yine de önemli bir gelişim potansiyeline sahiptir. Cancun yükseltmesi ve boğa piyasası döngüsünün gelmesiyle, yeni bir büyüme dalgası beklenebilir. Yatırımcılar risk kontrolüne dikkat etmeli ve strateji oluştururken daha güvenli ürünleri seçmelidir.