Yazar: Jocelyn Blake, Kaynak: Coinotag, Çeviri: Shaw Altın Finans
Enerji fiyatlarındaki ve ağ hash oranındaki artış, Bitcoin madenciliği maliyetlerini önemli ölçüde artırdı
2025'te, tek bir Bitcoin madenciliğinin ortalama maliyeti, enerji maliyetlerindeki artışı ve ağın artan bilgi işlem gücünü yansıtarak önemli ölçüde artacak. Bitcoin madenciliği araştırma firması TheMinerMag'e göre, 2024'ün dördüncü çeyreğinde ortalama maliyet 52.000 dolardı, ancak 2025'in ilk çeyreğinde bu rakam 64.000 dolara sıçradı ve ikinci çeyrekte 70.000 doları aşması bekleniyor. Bu yükseliş eğilimi, değişken elektrik fiyatları ve bilgi işlem gücüne yönelik artan talep karşısında madencilerin karşılaştığı artan operasyonel zorlukları göstermektedir.
Enerji maliyetleri, bu büyümeyi tetikleyen önemli bir faktördür. Örneğin, Terawulf, enerji maliyetinin fiyatlarının neredeyse iki katına çıktığını bildirmiştir; 2024 yılının ilk çeyreğinde kilowatt-saat başına (kWh) 0,041 dolardan 2025 yılının ilk çeyreğinde kilowatt-saat başına 0,081 dolara yükselmiştir. Elektrik maliyetlerindeki artış, özellikle verimliliği düşük ve kâr marjı az olan madenciler için madencilik işinin kârlılığını doğrudan etkilemektedir.
Maliyetler artsa da, Bitcoin'in piyasa fiyatı madencilere hala bir tampon sağlıyor
Üretim maliyetleri sürekli artmasına rağmen, Bitcoin'in piyasa fiyatı hala büyük ölçüde yükseldi ve 2025 ortası itibarıyla piyasa işlem fiyatı yaklaşık 107,635 dolar olarak belirlendi. Bu fiyat seviyesi, madencilere bir tampon sağlıyor ve birçok madencinin maliyet baskısıyla karşı karşıya kalmasına rağmen karlı operasyonlarını sürdürmesine olanak tanıyor. Ancak, rapor edilen üretim maliyetlerinin madencilik donanımının amortismanını veya diğer işletme giderlerini (örneğin kiralanan madencilik ekipmanları) içermediği dikkate değerdir; bu da net kârlılığı daha da etkileyebilir.
Eğer Bitcoin fiyatı düşerse veya enerji maliyetleri sürekli artarsa, eski veya verimsiz madencilik makinelerine sahip madencilerin kârlılığı sürdürmesi giderek daha zor hale gelebilir. Bu, mevcut madencilik ortamında işletme verimliliği ve maliyet yönetiminin önemini vurgulamaktadır.
Operasyon verimliliği ve ekip hesap gücü maliyet yönetimi hâlâ önemli odak alanlarıdır
Listeye alınan madenci makineleri şirketleri, artan madencilik maliyetlerini hafifletmek için madenci makineleri hesaplama gücü maliyetlerini kontrol etmeye vurgu yapmaktadır. TheMinerMag raporuna göre, genel maliyet baskısı büyük olmasına rağmen, 2025'in ilk çeyreğinde listeye alınan madenci makinelerinin ortalama hesaplama gücü maliyeti hala yaklaşık 34 dolar/PH/s seviyesinde sabit kalmaktadır.
Ancak, bazı şirketler madencilik maliyetlerinde önemli bir artış gördü. Örneğin, Terawulf ve Bitdeer'in maliyeti, esas olarak yükselen enerji fiyatları nedeniyle %25'ten fazla arttı. Maliyet yönetimi verimliliğindeki fark, kripto madenciliği endüstrisinin rekabetçi konumlandırmasında kilit bir faktör haline geliyor.
Yatırımcılar Gelir Çeşitliliği Sağlayan Madencilik Şirketlerine Yöneliyor
Bitcoin madencilik sektöründeki yatırımcılar, gelir kaynakları çeşitlendirilmiş ve geleneksel madencilik işlerini aşan şirketlere giderek daha fazla ilgi göstermektedir. TheMinerMag, IREN, Core Scientific, Bit Digital ve Cipher Mining gibi şirketlerin 2025 yılı Mayıs ile Haziran döneminde hisse fiyatlarının, aynı dönemde Bitcoin'in %1.35'lik artışını aşacak şekilde çift haneli büyüme gerçekleştirdiğini belirtiyor.
Tam tersine, Canaan Creative ve Bitfarms gibi şirketler kötü performans gösterdi ve hisseleri %21'den fazla düştü. Bu farklılaşma, yatırımcıların operasyonel dayanıklılık ve gelir çeşitliliği olan madencilik şirketlerine olan tercihlerini yansıtıyor; birçok madenci, gelirlerini artırmak ve Bitcoin madenciliğine olan bağımlılıklarını azaltmak için yapay zeka barındırma ve yüksek performanslı hesaplama hizmetleri alanına genişliyor.
Sonuç
2025 yılında, enerji fiyatlarındaki artış ve ağ hesaplama zorluğundaki yükselişin etkisiyle, Bitcoin madenciliği maliyetleri sürekli olarak artacak ve bu, madencilerin karlılık yapısını yeniden şekillendirecek. Bitcoin'in mevcut piyasa fiyatı bir tampon sağlasa da, işletme verimliliği ve stratejik çeşitlilik, sürdürülebilir başarının anahtarı haline geliyor. Yatırımcılar, gelir modellerini genişleterek değişime uyum sağlayan şirketlere yatırım yapıyor, bu da madencilik sektörünün daha dayanıklı iş stratejilerine yöneldiğini gösteriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Enerji fiyatları ve ağ bilgi işlem gücü yükselişi Bitcoin madencilik maliyetlerini artırdı.
Yazar: Jocelyn Blake, Kaynak: Coinotag, Çeviri: Shaw Altın Finans
Enerji fiyatlarındaki ve ağ hash oranındaki artış, Bitcoin madenciliği maliyetlerini önemli ölçüde artırdı
2025'te, tek bir Bitcoin madenciliğinin ortalama maliyeti, enerji maliyetlerindeki artışı ve ağın artan bilgi işlem gücünü yansıtarak önemli ölçüde artacak. Bitcoin madenciliği araştırma firması TheMinerMag'e göre, 2024'ün dördüncü çeyreğinde ortalama maliyet 52.000 dolardı, ancak 2025'in ilk çeyreğinde bu rakam 64.000 dolara sıçradı ve ikinci çeyrekte 70.000 doları aşması bekleniyor. Bu yükseliş eğilimi, değişken elektrik fiyatları ve bilgi işlem gücüne yönelik artan talep karşısında madencilerin karşılaştığı artan operasyonel zorlukları göstermektedir.
Enerji maliyetleri, bu büyümeyi tetikleyen önemli bir faktördür. Örneğin, Terawulf, enerji maliyetinin fiyatlarının neredeyse iki katına çıktığını bildirmiştir; 2024 yılının ilk çeyreğinde kilowatt-saat başına (kWh) 0,041 dolardan 2025 yılının ilk çeyreğinde kilowatt-saat başına 0,081 dolara yükselmiştir. Elektrik maliyetlerindeki artış, özellikle verimliliği düşük ve kâr marjı az olan madenciler için madencilik işinin kârlılığını doğrudan etkilemektedir.
Maliyetler artsa da, Bitcoin'in piyasa fiyatı madencilere hala bir tampon sağlıyor
Üretim maliyetleri sürekli artmasına rağmen, Bitcoin'in piyasa fiyatı hala büyük ölçüde yükseldi ve 2025 ortası itibarıyla piyasa işlem fiyatı yaklaşık 107,635 dolar olarak belirlendi. Bu fiyat seviyesi, madencilere bir tampon sağlıyor ve birçok madencinin maliyet baskısıyla karşı karşıya kalmasına rağmen karlı operasyonlarını sürdürmesine olanak tanıyor. Ancak, rapor edilen üretim maliyetlerinin madencilik donanımının amortismanını veya diğer işletme giderlerini (örneğin kiralanan madencilik ekipmanları) içermediği dikkate değerdir; bu da net kârlılığı daha da etkileyebilir.
Eğer Bitcoin fiyatı düşerse veya enerji maliyetleri sürekli artarsa, eski veya verimsiz madencilik makinelerine sahip madencilerin kârlılığı sürdürmesi giderek daha zor hale gelebilir. Bu, mevcut madencilik ortamında işletme verimliliği ve maliyet yönetiminin önemini vurgulamaktadır.
Operasyon verimliliği ve ekip hesap gücü maliyet yönetimi hâlâ önemli odak alanlarıdır
Listeye alınan madenci makineleri şirketleri, artan madencilik maliyetlerini hafifletmek için madenci makineleri hesaplama gücü maliyetlerini kontrol etmeye vurgu yapmaktadır. TheMinerMag raporuna göre, genel maliyet baskısı büyük olmasına rağmen, 2025'in ilk çeyreğinde listeye alınan madenci makinelerinin ortalama hesaplama gücü maliyeti hala yaklaşık 34 dolar/PH/s seviyesinde sabit kalmaktadır.
Ancak, bazı şirketler madencilik maliyetlerinde önemli bir artış gördü. Örneğin, Terawulf ve Bitdeer'in maliyeti, esas olarak yükselen enerji fiyatları nedeniyle %25'ten fazla arttı. Maliyet yönetimi verimliliğindeki fark, kripto madenciliği endüstrisinin rekabetçi konumlandırmasında kilit bir faktör haline geliyor.
Yatırımcılar Gelir Çeşitliliği Sağlayan Madencilik Şirketlerine Yöneliyor
Bitcoin madencilik sektöründeki yatırımcılar, gelir kaynakları çeşitlendirilmiş ve geleneksel madencilik işlerini aşan şirketlere giderek daha fazla ilgi göstermektedir. TheMinerMag, IREN, Core Scientific, Bit Digital ve Cipher Mining gibi şirketlerin 2025 yılı Mayıs ile Haziran döneminde hisse fiyatlarının, aynı dönemde Bitcoin'in %1.35'lik artışını aşacak şekilde çift haneli büyüme gerçekleştirdiğini belirtiyor.
Tam tersine, Canaan Creative ve Bitfarms gibi şirketler kötü performans gösterdi ve hisseleri %21'den fazla düştü. Bu farklılaşma, yatırımcıların operasyonel dayanıklılık ve gelir çeşitliliği olan madencilik şirketlerine olan tercihlerini yansıtıyor; birçok madenci, gelirlerini artırmak ve Bitcoin madenciliğine olan bağımlılıklarını azaltmak için yapay zeka barındırma ve yüksek performanslı hesaplama hizmetleri alanına genişliyor.
Sonuç
2025 yılında, enerji fiyatlarındaki artış ve ağ hesaplama zorluğundaki yükselişin etkisiyle, Bitcoin madenciliği maliyetleri sürekli olarak artacak ve bu, madencilerin karlılık yapısını yeniden şekillendirecek. Bitcoin'in mevcut piyasa fiyatı bir tampon sağlasa da, işletme verimliliği ve stratejik çeşitlilik, sürdürülebilir başarının anahtarı haline geliyor. Yatırımcılar, gelir modellerini genişleterek değişime uyum sağlayan şirketlere yatırım yapıyor, bu da madencilik sektörünün daha dayanıklı iş stratejilerine yöneldiğini gösteriyor.