Новости мобильных платежей: на днях Гонконгская комиссия по финансовым услугам официально выпустила «Руководство по регулированию лицензированных эмитентов стейблкоинов» (в кратком виде «Руководство»). В качестве одного из ключевых сопроводительных документов к «Закону о стейблкоинах», «Руководство» направлено на регулирование деятельности эмитентов стейблкоинов, предотвращение финансовых рисков и обеспечение прав инвесторов и стабильности финансовой системы.
Гонконгская комиссия по финансовым услугам ранее опубликовала проект "Руководства" и запросила мнение отрасли, получив 28 отзывов. Подводя итоги мнениям всех сторон, Гонконгская комиссия по финансовым услугам сформировала консультационные выводы по "Руководству". На основе консультационных выводов можно примерно понять основные вопросы, которые беспокоят отрасль, и ответы Гонконгской комиссии по финансовым услугам.
Требование полного резервирования применяется только к местному пулу резервных активов или к глобальному пулу резервных активов в целом?
Гонконгская администрация финансовых услуг четко заявила, что независимо от того, используется ли схема выпуска с единой юрисдикцией или многими юрисдикциями, лицензированные учреждения должны обеспечивать полное резервирование всех выпущенных стейблкоинов, включая те, которые были заморожены или внесены в черный список.
Можно ли рассматривать токены соответствующих активов как резервные активы?
Гонконгское управление денежного обращения занимает технологически нейтральную позицию в этом вопросе и заявляет, что может принимать токены, соответствующие условиям, в качестве части резервных активов.
Но при этом лицензированные учреждения должны быть в состоянии доказать Гонконгскому управлению финансов, что эти активы соответствуют соответствующим требованиям «Руководства», и не должно быть никаких нерешенных рисков, включая потенциальные технические или операционные риски.
Разрешено ли несоответствие токенов?
Если требуется использовать такую валютную несовместимость, лицензированные организации должны предоставить разумные основания и заранее получить одобрение Управления денежного обращения Гонконга. Иными словами, Управление денежного обращения Гонконга может условно разрешить валютную несовместимость в отдельных случаях.
Лицензированным учреждениям необходимо доказать, что они всегда обладают способностью поддерживать полную ликвидность, включая экстремальные условия и рыночное давление, одновременно гарантируя, что любые меры по устранению валютных несоответствий не перенаправляют риски на держателей стейблкоинов.
Кроме того, лицензированные учреждения должны заранее обсудить и получить одобрение у Управления финансовых услуг Гонконга перед тем, как представить планы по составу и пропорциям резервных активов, а также мерам управления рисками.
Насчет изоляции и хранения резервных активов, возможно ли хранить резервные активы за пределами Гонконга?
В Гонконге лицензированные банки или другие организации, признанные Управлением валюты Гонконга, могут быть назначены депозитарием резервных активов стейблкоина.
На самом деле, Управление валютного обмена Гонконга не запрещает лицензированным учреждениям хранить часть резервных активов за пределами Гонконга, но лицензированным учреждениям необходимо подробно объяснить причины этого и обосновать выбор соответствующего депозитария.
В то же время лицензированные организации должны подтвердить, что резервные активы, хранящиеся за пределами Гонконга, надлежащим образом защищены, и обеспечить, чтобы держатели стейблкоинов могли своевременно извлекать эту часть резервных активов при подаче запроса на выкуп.
Можно ли委托 инвестиционному менеджеру управлять стейблкоином резервными активами?
Гонконгское управление валюты считает, что лицензированные организации могут нанимать инвестиционных менеджеров, но должны убедиться, что инвестиционные менеджеры обладают соответствующей квалификацией и не будут влиять на уровень защиты держателей стейблкоинов.
Что такое "действительный запрос на выкуп"?
Некоторые рыночные организации считают, что процесс открытия счета может занять некоторое время, что затрудняет обработку запросов на "выкуп в течение одного рабочего дня".
Гонконгское управление валюты объяснило, что дополнительное время, необходимое для выполнения условий (например, необходимых процессов открытия счета), не должно учитываться в требовании "обработка выкупа в течение одного рабочего дня".
Кроме того, любые нерешенные потенциальные проблемы с соблюдением (например, нерешенные вопросы отмывания денег) могут рассматриваться как невыполнение условий, что может привести к недействительности запроса на выкуп.
Конечно, Управление валютного регулирования Гонконга также добавило требование, что эмитенты должны обеспечить, чтобы установленные ими условия выкупа и сроки были разумными.
Разрешено ли нанимать дистрибьюторов за пределами Гонконга?
Гонконгская комиссия по денежным делам не запрещает лицензированным организациям нанимать дистрибьюторов за пределами Гонконга.
Однако лицензированные учреждения должны проводить должную проверку и оценку рисков перед наймом, а также постоянно контролировать процесс, соблюдая соответствующие меры управления рисками третьих сторон. Кроме того, лицензированные учреждения должны особенно внимательно следить за соблюдением местных законов и нормативных актов.
Должны ли мы обязательно нанимать сторонние организации для обеспечения ликвидности на вторичном рынке?
Гонконгское управление денежного обращения считает, что эмитенты стейблкоинов обычно нанимают «маркет-мейкеров» для обеспечения ликвидности на вторичном рынке для своих стейблкоинов, что является довольно распространенной практикой.
Гонконгское управление валюты заявило, что такая схема несет в себе риски и может подорвать доверие держателей стейблкоина к этому стейблкоину. Например, «маркет-мейкеры» на вторичном рынке могут намеренно создавать явления «открепления» или вызывать другие конфликты интересов.
Для этого «Руководство» требует, чтобы выпуск указанных стейблкоинов осуществлялся осторожно и стабильно, а нанятые «маркет-мейкеры» должны надлежащим образом управлять связанными рисками и потенциальными конфликтами интересов, например, путем заключения конкретных контрактов для определения соответствующих обязанностей «маркет-мейкеров».
Сотрудничество с "маркетмейкерами" не является обязательным требованием; лицензированные учреждения должны учитывать необходимость такого сотрудничества в зависимости от целей выпуска конкретного стейблкоина, бизнес-модели и операционных планов.
Должны ли мы полностью запретить пользователям использовать VPN?
Есть мнение, что пользователи могут использовать VPN для целей конфиденциальности, и рекомендуется принять некоторые меры управления рисками, а не полностью запрещать.
В этой связи Управление валютного контроля Гонконга считает, что лицензированные учреждения должны разработать эффективные меры для обеспечения того, чтобы определенные группы были исключены из доступа к их услугам, а определение VPN и последующая деятельность должны быть частью этих мер.
является ли избыточное обеспечение установкой количественных требований?
В области управления рыночными рисками есть мнение, что Управление денежного обращения Гонконга может установить количественные требования к избыточному обеспечению.
Гонконгская управляющая служба финансовых услуг ответила, что существует различие в диапазоне и составе резервных активов у различных лицензированных учреждений, и применение подхода с соответствующими пропорциями более эффективно для управления рисками, а также максимально уменьшает ненужную регуляторную нагрузку.
Очевидно, что в настоящее время Управление валютного контроля Гонконга не намерено устанавливать конкретные требования к избыточному обеспечению в «Руководстве», но также заявило, что будет рассматривать вопрос о том, следует ли предоставлять соответствующие рекомендации в будущем в зависимости от ситуации. Например, для определения необходимого уровня избыточного обеспечения могут быть учтены такие факторы, как природа различных активов, срок погашения и т. д.
Будет ли применена более строгая технология управления рисками токенов?
В области управления технологическими рисками есть мнение, что следует использовать многоуровневый выпуск (установление различных уровней авторизации для выпусков различного масштаба) и предварительный выпуск (предварительное создание определенного стейблкоина в операционном кошельке, которое затем переводится клиенту по мере необходимости), чтобы повысить безопасность управления токенами.
Гонконгское управление валюты заявило, что не намерено устанавливать конкретные технические требования и правила для выпуска стейблкоинов. Однако в «Руководстве» изложены соответствующие требования, поощряющие использование безопасных практик с многоуровневым управлением. Например, если используется метод предварительного выпуска, предварительно выпущенные стейблкоины в принципе также должны иметь полное резервное обеспечение, чтобы предотвратить попадание на рынок стейблкоинов без резервного обеспечения в случае взлома кошелька.
Можно ли передать управление аппаратным модулем безопасности (HSM), основанным на облачных технологиях, и управление частными ключами сторонним организациям?
Гонконгское управление валюты указывает, что управление приватными ключами является одной из важных ключевых операций, влияющих на осторожность и надежность лицензированных учреждений. Поэтому, хотя Гонконгское управление валюты не запрещает некоторые технологические схемы или аутсорсинг управления приватными ключами, при оценке связанных рисков будет применяться осторожный и строгий подход.
是否取消有关 приватных ключей управления локализованных требований?
Гонконгское управление денежного обращения подчеркивает, что система управления приватными ключами, реализуемая лицензированными учреждениями, должна быть надежной и безопасной, а требования к локализации могут обеспечить эффективное выполнение регуляторной работы.
Конечно, Управление валютного контроля Гонконга также предоставляет лицензированным учреждениям гибкость в хранении и использовании приватных ключей за пределами Гонконга, при этом принимая осторожный и строгий подход к оценке соответствующих договоренностей.
Какие квалификационные требования должны иметь третьи лица для аудита смарт-контрактов?
В настоящее время в отрасли еще не разработаны стандарты аудита смарт-контрактов или четкие требования к квалификации. Поэтому Управление денежно-кредитной политики Гонконга ожидает, что лицензируемые учреждения при оценке квалификации третьих сторон должны учитывать такие факторы, как профессиональные способности, результаты работы, репутация и т.д., и предоставить разъяснения регуляторным органам.
является ли это необходимостью проведения аудита смарт-контракта для всех изменений кода или только при значительных обновлениях?
Учитывая важность смарт-контрактов для осторожности и надежности операций лицензированных учреждений, Управление валютного контроля Гонконга считает, что все изменения кода должны подвергаться аудиту смарт-контрактов. Поскольку изменения кода смарт-контрактов происходят нечасто, это требование не создаст значительной нагрузки для лицензированных учреждений.
Можно ли обсудить механизм взаимного признания между регулированием Гонконга и регулированием других регионов?
Гонконгское управление валютного контроля указало, что осуществимость взаимного признания зависит от нескольких факторов, включая развитие регулирующих рамок в других юрисдикциях и международный консенсус. В дальнейшем будет продолжаться мониторинг международной динамики развития, и будет выражена готовность обсудить возможность взаимного признания в будущем.
Конечно, любые соглашения о взаимном признании не могут заменить обязательства эмитирующих организаций выполнять требования регулирования в Гонконге.
是否对 системы важности стейблкоин实施专门监管措施？
В настоящее время никаких планов нет, но Управление валютного контроля Гонконга заявило, что международная регуляторная среда постоянно развивается, и будет учитывать международные регуляторные условия для системно важных стейблкоинов, чтобы решить, нужно ли вводить дополнительные регуляторные требования.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Семнадцать вопросов о регулировании эмитентов стейблкоинов в Гонконге
Новости мобильных платежей: на днях Гонконгская комиссия по финансовым услугам официально выпустила «Руководство по регулированию лицензированных эмитентов стейблкоинов» (в кратком виде «Руководство»). В качестве одного из ключевых сопроводительных документов к «Закону о стейблкоинах», «Руководство» направлено на регулирование деятельности эмитентов стейблкоинов, предотвращение финансовых рисков и обеспечение прав инвесторов и стабильности финансовой системы.
Гонконгская комиссия по финансовым услугам ранее опубликовала проект "Руководства" и запросила мнение отрасли, получив 28 отзывов. Подводя итоги мнениям всех сторон, Гонконгская комиссия по финансовым услугам сформировала консультационные выводы по "Руководству". На основе консультационных выводов можно примерно понять основные вопросы, которые беспокоят отрасль, и ответы Гонконгской комиссии по финансовым услугам.
Требование полного резервирования применяется только к местному пулу резервных активов или к глобальному пулу резервных активов в целом?
Гонконгская администрация финансовых услуг четко заявила, что независимо от того, используется ли схема выпуска с единой юрисдикцией или многими юрисдикциями, лицензированные учреждения должны обеспечивать полное резервирование всех выпущенных стейблкоинов, включая те, которые были заморожены или внесены в черный список.
Можно ли рассматривать токены соответствующих активов как резервные активы?
Гонконгское управление денежного обращения занимает технологически нейтральную позицию в этом вопросе и заявляет, что может принимать токены, соответствующие условиям, в качестве части резервных активов.
Но при этом лицензированные учреждения должны быть в состоянии доказать Гонконгскому управлению финансов, что эти активы соответствуют соответствующим требованиям «Руководства», и не должно быть никаких нерешенных рисков, включая потенциальные технические или операционные риски.
Разрешено ли несоответствие токенов?
Если требуется использовать такую валютную несовместимость, лицензированные организации должны предоставить разумные основания и заранее получить одобрение Управления денежного обращения Гонконга. Иными словами, Управление денежного обращения Гонконга может условно разрешить валютную несовместимость в отдельных случаях.
Лицензированным учреждениям необходимо доказать, что они всегда обладают способностью поддерживать полную ликвидность, включая экстремальные условия и рыночное давление, одновременно гарантируя, что любые меры по устранению валютных несоответствий не перенаправляют риски на держателей стейблкоинов.
Кроме того, лицензированные учреждения должны заранее обсудить и получить одобрение у Управления финансовых услуг Гонконга перед тем, как представить планы по составу и пропорциям резервных активов, а также мерам управления рисками.
Насчет изоляции и хранения резервных активов, возможно ли хранить резервные активы за пределами Гонконга?
В Гонконге лицензированные банки или другие организации, признанные Управлением валюты Гонконга, могут быть назначены депозитарием резервных активов стейблкоина.
На самом деле, Управление валютного обмена Гонконга не запрещает лицензированным учреждениям хранить часть резервных активов за пределами Гонконга, но лицензированным учреждениям необходимо подробно объяснить причины этого и обосновать выбор соответствующего депозитария.
В то же время лицензированные организации должны подтвердить, что резервные активы, хранящиеся за пределами Гонконга, надлежащим образом защищены, и обеспечить, чтобы держатели стейблкоинов могли своевременно извлекать эту часть резервных активов при подаче запроса на выкуп.
Можно ли委托 инвестиционному менеджеру управлять стейблкоином резервными активами?
Гонконгское управление валюты считает, что лицензированные организации могут нанимать инвестиционных менеджеров, но должны убедиться, что инвестиционные менеджеры обладают соответствующей квалификацией и не будут влиять на уровень защиты держателей стейблкоинов.
Что такое "действительный запрос на выкуп"?
Некоторые рыночные организации считают, что процесс открытия счета может занять некоторое время, что затрудняет обработку запросов на "выкуп в течение одного рабочего дня".
Гонконгское управление валюты объяснило, что дополнительное время, необходимое для выполнения условий (например, необходимых процессов открытия счета), не должно учитываться в требовании "обработка выкупа в течение одного рабочего дня".
Кроме того, любые нерешенные потенциальные проблемы с соблюдением (например, нерешенные вопросы отмывания денег) могут рассматриваться как невыполнение условий, что может привести к недействительности запроса на выкуп.
Конечно, Управление валютного регулирования Гонконга также добавило требование, что эмитенты должны обеспечить, чтобы установленные ими условия выкупа и сроки были разумными.
Разрешено ли нанимать дистрибьюторов за пределами Гонконга?
Гонконгская комиссия по денежным делам не запрещает лицензированным организациям нанимать дистрибьюторов за пределами Гонконга.
Однако лицензированные учреждения должны проводить должную проверку и оценку рисков перед наймом, а также постоянно контролировать процесс, соблюдая соответствующие меры управления рисками третьих сторон. Кроме того, лицензированные учреждения должны особенно внимательно следить за соблюдением местных законов и нормативных актов.
Должны ли мы обязательно нанимать сторонние организации для обеспечения ликвидности на вторичном рынке?
Гонконгское управление денежного обращения считает, что эмитенты стейблкоинов обычно нанимают «маркет-мейкеров» для обеспечения ликвидности на вторичном рынке для своих стейблкоинов, что является довольно распространенной практикой.
Гонконгское управление валюты заявило, что такая схема несет в себе риски и может подорвать доверие держателей стейблкоина к этому стейблкоину. Например, «маркет-мейкеры» на вторичном рынке могут намеренно создавать явления «открепления» или вызывать другие конфликты интересов.
Для этого «Руководство» требует, чтобы выпуск указанных стейблкоинов осуществлялся осторожно и стабильно, а нанятые «маркет-мейкеры» должны надлежащим образом управлять связанными рисками и потенциальными конфликтами интересов, например, путем заключения конкретных контрактов для определения соответствующих обязанностей «маркет-мейкеров».
Сотрудничество с "маркетмейкерами" не является обязательным требованием; лицензированные учреждения должны учитывать необходимость такого сотрудничества в зависимости от целей выпуска конкретного стейблкоина, бизнес-модели и операционных планов.
Должны ли мы полностью запретить пользователям использовать VPN?
Есть мнение, что пользователи могут использовать VPN для целей конфиденциальности, и рекомендуется принять некоторые меры управления рисками, а не полностью запрещать.
В этой связи Управление валютного контроля Гонконга считает, что лицензированные учреждения должны разработать эффективные меры для обеспечения того, чтобы определенные группы были исключены из доступа к их услугам, а определение VPN и последующая деятельность должны быть частью этих мер.
является ли избыточное обеспечение установкой количественных требований?
В области управления рыночными рисками есть мнение, что Управление денежного обращения Гонконга может установить количественные требования к избыточному обеспечению.
Гонконгская управляющая служба финансовых услуг ответила, что существует различие в диапазоне и составе резервных активов у различных лицензированных учреждений, и применение подхода с соответствующими пропорциями более эффективно для управления рисками, а также максимально уменьшает ненужную регуляторную нагрузку.
Очевидно, что в настоящее время Управление валютного контроля Гонконга не намерено устанавливать конкретные требования к избыточному обеспечению в «Руководстве», но также заявило, что будет рассматривать вопрос о том, следует ли предоставлять соответствующие рекомендации в будущем в зависимости от ситуации. Например, для определения необходимого уровня избыточного обеспечения могут быть учтены такие факторы, как природа различных активов, срок погашения и т. д.
Будет ли применена более строгая технология управления рисками токенов?
В области управления технологическими рисками есть мнение, что следует использовать многоуровневый выпуск (установление различных уровней авторизации для выпусков различного масштаба) и предварительный выпуск (предварительное создание определенного стейблкоина в операционном кошельке, которое затем переводится клиенту по мере необходимости), чтобы повысить безопасность управления токенами.
Гонконгское управление валюты заявило, что не намерено устанавливать конкретные технические требования и правила для выпуска стейблкоинов. Однако в «Руководстве» изложены соответствующие требования, поощряющие использование безопасных практик с многоуровневым управлением. Например, если используется метод предварительного выпуска, предварительно выпущенные стейблкоины в принципе также должны иметь полное резервное обеспечение, чтобы предотвратить попадание на рынок стейблкоинов без резервного обеспечения в случае взлома кошелька.
Можно ли передать управление аппаратным модулем безопасности (HSM), основанным на облачных технологиях, и управление частными ключами сторонним организациям?
Гонконгское управление валюты указывает, что управление приватными ключами является одной из важных ключевых операций, влияющих на осторожность и надежность лицензированных учреждений. Поэтому, хотя Гонконгское управление валюты не запрещает некоторые технологические схемы или аутсорсинг управления приватными ключами, при оценке связанных рисков будет применяться осторожный и строгий подход.
是否取消有关 приватных ключей управления локализованных требований?
Гонконгское управление денежного обращения подчеркивает, что система управления приватными ключами, реализуемая лицензированными учреждениями, должна быть надежной и безопасной, а требования к локализации могут обеспечить эффективное выполнение регуляторной работы.
Конечно, Управление валютного контроля Гонконга также предоставляет лицензированным учреждениям гибкость в хранении и использовании приватных ключей за пределами Гонконга, при этом принимая осторожный и строгий подход к оценке соответствующих договоренностей.
Какие квалификационные требования должны иметь третьи лица для аудита смарт-контрактов?
В настоящее время в отрасли еще не разработаны стандарты аудита смарт-контрактов или четкие требования к квалификации. Поэтому Управление денежно-кредитной политики Гонконга ожидает, что лицензируемые учреждения при оценке квалификации третьих сторон должны учитывать такие факторы, как профессиональные способности, результаты работы, репутация и т.д., и предоставить разъяснения регуляторным органам.
является ли это необходимостью проведения аудита смарт-контракта для всех изменений кода или только при значительных обновлениях?
Учитывая важность смарт-контрактов для осторожности и надежности операций лицензированных учреждений, Управление валютного контроля Гонконга считает, что все изменения кода должны подвергаться аудиту смарт-контрактов. Поскольку изменения кода смарт-контрактов происходят нечасто, это требование не создаст значительной нагрузки для лицензированных учреждений.
Можно ли обсудить механизм взаимного признания между регулированием Гонконга и регулированием других регионов?
Гонконгское управление валютного контроля указало, что осуществимость взаимного признания зависит от нескольких факторов, включая развитие регулирующих рамок в других юрисдикциях и международный консенсус. В дальнейшем будет продолжаться мониторинг международной динамики развития, и будет выражена готовность обсудить возможность взаимного признания в будущем.
Конечно, любые соглашения о взаимном признании не могут заменить обязательства эмитирующих организаций выполнять требования регулирования в Гонконге.
是否对 системы важности стейблкоин实施专门监管措施？
В настоящее время никаких планов нет, но Управление валютного контроля Гонконга заявило, что международная регуляторная среда постоянно развивается, и будет учитывать международные регуляторные условия для системно важных стейблкоинов, чтобы решить, нужно ли вводить дополнительные регуляторные требования.