Анализ Ethena с бизнес-стороны: большой дамп, отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena как привлекающий внимание DeFi проект в этом цикле, его токен после запуска достиг рыночной капитализации более 2 миллиардов долларов. Однако с начала апреля цена токена быстро упала, рыночная капитализация сократилась более чем на 80%. С сентября Ethena ускорила сотрудничество с различными проектами, расширила сценарии использования USDE, а объем стабильной валюты также начал расти, рыночная капитализация восстановилась с минимального уровня в 400 миллионов долларов в сентябре до текущих около 1 миллиарда долларов.
В данной статье будет уделено внимание следующим трем аспектам:
Текущие ключевые бизнес-показатели Ethena, включая масштаб, доход, стоимость и уровень фактической прибыли.
Будущее направление развития Ethena стоит ожидать.
В настоящее время цена ENA недооценена?
1. Текущая основная бизнес-ситуация Ethena
1.1 Бизнес-модель Ethena
Ethena позиционируется как проект синтетических долларов с "родным доходом", который относится к той же категории, что и MakerDAO, Frax и другие. Его бизнес-модель включает в себя:
Выпуск стабильной монеты USDE, расширение размера баланса
Использование привлеченных средств для финансовых операций, получение прибыли
Когда доход от операционных средств превышает стоимость финансирования и операционные затраты, проект становится прибыльным.
1.2 Эфена основные бизнес-данные
1.2.1 Масштаб и распределение эмиссии USDE
Объем эмиссии USDE продолжает снижаться после достижения нового рекорда в 3,61 миллиарда в начале июля и к концу октября восстановился до 2,72 миллиарда. Из них 64% находятся в состоянии залога, текущая APY составляет 13%.
USDE не только выпущен в основной сети Ethereum, но и расширяется на нескольких L2 и L1, в настоящее время объем выпуска на других цепях составляет 226 миллионов, что составляет около 8,3% от общего объема.
Bybit как важная партнерская платформа в настоящее время владеет 2.63 миллиарда USDE.
1.2.2 Доходы от соглашения и распределение базовых активов
Основные источники дохода Ethena:
Доход от стейкинга ETH
Доход от хеджирования арбитража производных инструментов
Доходность от управления стабильными монетами
Доход от соглашения в октябре составил 10,63 миллиона долларов, что на 84,5% больше по сравнению с предыдущим периодом.
В настоящее время в базовых активах Ethena 52% составляют арбитражные позиции BTC, 21% — арбитражные позиции ETH, 11% — стейкинговые активы ETH, 16% — стейблкоины.
Годовая доходность арбитража по вечным контрактам BTC и ETH в настоящее время составляет более 8%.
1.2.3 Уровень расходов и прибыли протокола Ethena
Расходы Ethena делятся на:
Финансовые расходы: выплата стейкерам USDE
Маркетинговые расходы: стимулирование пользователей участвовать в различных мероприятиях с помощью токенов ENA
По состоянию на конец октября, общие расходы Ethena в этом году составляют примерно:
Финансовые расходы: 8164.7万美元
Маркетинговые расходы: 9,1 миллиарда долларов ( не включают расходы после сентября )
Общий доход от синхронного соглашения составил 124 миллиона долларов.
Чистый убыток составил около 8,68 миллиарда долларов ( не учитывая расходы на ENA за сентябрь-октябрь ).
2. Будущее развитие Ethena, которого стоит ожидать
В ближайшие месяцы ожидаемые разработки Ethena включают:
Увеличение арбитражной прибыли связано с восстановлением криптовалютного рынка
Включение SOL в базовые активы
В экосистеме Ethena появляется больше проектов, увеличивая收益 от аирдропа ENA
Запуск публичной цепи Ethena
Для Ethena самое важное, чтобы USDE принимался большим количеством ведущих бирж в качестве залога и торгового актива.
3. Анализ текущей оценки ENA
3.1 Качественный анализ
Положительные факторы:
Укрепление криптовалютного рынка способствует росту арбитражной прибыли
SOL включён в базовые активы, привлекая большее внимание
Увеличение экологических проектов приносит аэроинжекции
У проекта есть мотивация поднять цену монеты перед массовым разблокированием
Неблагоприятные факторы:
ENA не хватает фактического распределения доходов
Проект несет серьезные убытки
В ближайшие полгода ожидается значительное инфляционное давление
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: падение на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
) 3.2 Количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO, Ethena в настоящее время не обладает явными преимуществами в доходах и прибыли от протокола.
![Бизнес-аналитика Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Анализ Ethena с бизнес-точки зрения: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(
Резюме
Основная бизнес-модель Ethena похожа на другие проекты стабильных монет, в настоящее время она все еще находится на стадии огромных убытков. Ее оценка не занижена по сравнению с MakerDAO.
Ethena демонстрирует сильные возможности коммерческого расширения, но все еще требует времени для проверки стабильности своей продуктовой архитектуры и долгосрочной жизнеспособности. Инвесторам следует осторожно оценивать риски.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DuskSurfer
· 4ч назад
Успокойся, успокойся, разыгрывайте людей как лохов на вершине горы, и что с того?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasSavingMaster
· 4ч назад
С таким движением даже опытные люди в панике.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-00be86fc
· 4ч назад
покупайте падения新韭 现在войти в позицию合适么
Посмотреть ОригиналОтветить0
MelonField
· 4ч назад
Накопить немного ENA тоже неплохо, когда интерес возрастет, можно продать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenGuru
· 5ч назад
Старые люди из мира криптовалют скажут по правде, что ENA, упавшая до 400 миллионов в оценке, не взорвалась, похоже на то, как когда-то HT упал на 20%.
Анализ бизнес-модели Ethena: восстановление масштабов USD, какова инвестиционная ценность ENA
Анализ Ethena с бизнес-стороны: большой дамп, отдача, стоит ли покупать ENA?
Ethena как привлекающий внимание DeFi проект в этом цикле, его токен после запуска достиг рыночной капитализации более 2 миллиардов долларов. Однако с начала апреля цена токена быстро упала, рыночная капитализация сократилась более чем на 80%. С сентября Ethena ускорила сотрудничество с различными проектами, расширила сценарии использования USDE, а объем стабильной валюты также начал расти, рыночная капитализация восстановилась с минимального уровня в 400 миллионов долларов в сентябре до текущих около 1 миллиарда долларов.
В данной статье будет уделено внимание следующим трем аспектам:
1. Текущая основная бизнес-ситуация Ethena
1.1 Бизнес-модель Ethena
Ethena позиционируется как проект синтетических долларов с "родным доходом", который относится к той же категории, что и MakerDAO, Frax и другие. Его бизнес-модель включает в себя:
Когда доход от операционных средств превышает стоимость финансирования и операционные затраты, проект становится прибыльным.
1.2 Эфена основные бизнес-данные
1.2.1 Масштаб и распределение эмиссии USDE
Объем эмиссии USDE продолжает снижаться после достижения нового рекорда в 3,61 миллиарда в начале июля и к концу октября восстановился до 2,72 миллиарда. Из них 64% находятся в состоянии залога, текущая APY составляет 13%.
USDE не только выпущен в основной сети Ethereum, но и расширяется на нескольких L2 и L1, в настоящее время объем выпуска на других цепях составляет 226 миллионов, что составляет около 8,3% от общего объема.
Bybit как важная партнерская платформа в настоящее время владеет 2.63 миллиарда USDE.
1.2.2 Доходы от соглашения и распределение базовых активов
Основные источники дохода Ethena:
Доход от соглашения в октябре составил 10,63 миллиона долларов, что на 84,5% больше по сравнению с предыдущим периодом.
В настоящее время в базовых активах Ethena 52% составляют арбитражные позиции BTC, 21% — арбитражные позиции ETH, 11% — стейкинговые активы ETH, 16% — стейблкоины.
Годовая доходность арбитража по вечным контрактам BTC и ETH в настоящее время составляет более 8%.
1.2.3 Уровень расходов и прибыли протокола Ethena
Расходы Ethena делятся на:
По состоянию на конец октября, общие расходы Ethena в этом году составляют примерно:
Общий доход от синхронного соглашения составил 124 миллиона долларов.
Чистый убыток составил около 8,68 миллиарда долларов ( не учитывая расходы на ENA за сентябрь-октябрь ).
2. Будущее развитие Ethena, которого стоит ожидать
В ближайшие месяцы ожидаемые разработки Ethena включают:
Для Ethena самое важное, чтобы USDE принимался большим количеством ведущих бирж в качестве залога и торгового актива.
3. Анализ текущей оценки ENA
3.1 Качественный анализ
Положительные факторы:
Неблагоприятные факторы:
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Бизнес-анализ Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: падение на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
) 3.2 Количественное сравнение
По сравнению с MakerDAO, Ethena в настоящее время не обладает явными преимуществами в доходах и прибыли от протокола.
![Бизнес-аналитика Ethena: большой дамп на 80% после отдачи, стоит ли покупать ENA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Анализ Ethena с бизнес-точки зрения: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
![Анализ Ethena на бизнес-уровне: большой дамп на 80% и отдача, стоит ли покупать ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(
Резюме
Основная бизнес-модель Ethena похожа на другие проекты стабильных монет, в настоящее время она все еще находится на стадии огромных убытков. Ее оценка не занижена по сравнению с MakerDAO.
Ethena демонстрирует сильные возможности коммерческого расширения, но все еще требует времени для проверки стабильности своей продуктовой архитектуры и долгосрочной жизнеспособности. Инвесторам следует осторожно оценивать риски.