Исследование кривой связывания: основные типы автоматических маркетмейкеров и их применение в токеномике
Введение
В данной статье будет проведен сравнительный анализ двух основных приложений Bonding Curve в токен-экосистемах, которые имеют важное значение для токен-экосистем. Мы представим Bonding Curve как ключевой механизм автоматического маркетмейкера (AMMs), обсудим основные концепции и различия между первичными автоматическими маркетмейкерами (PAMMs) и вторичными автоматическими маркетмейкерами (SAMMs). Цель данной статьи – более четко определить пространство дизайна Bonding Curve, чтобы лучше применять эти ключевые инструменты DeFi.
Обзор кривой связи
В последние годы Bonding Curve привлекает много внимания в области Web3. Его применение в DeFi продуктах, таких как децентрализованные биржи, кардинально изменило ликвидность токенов и способствовало масштабной торговле мелкокапитализированными токенами. Можно сказать, что без Bonding Curve развитие криптоэкосистемы не достигло бы сегодняшнего уровня.
Bonding Curve — это метод математического кодирования взаимосвязи между двумя или несколькими токенизированными активами. Он реализуется с помощью смарт-контрактов, работающих на блокчейне. Самая простая Bonding Curve позволяет этим активам торговать друг с другом и определяет их обменный курс. Общая формула Bonding Curve: "X * Y = K", где "некоторый инвариант K" определяет обменную цену между токенами X и Y. Эта "кривая" определяет, как цена меняется при изменении объема поставок любого из токенов. Bonding Curve может применяться в различных сценариях, предоставляя ключевую инфраструктуру для токеномических проектов.
Применение кривой облигаций в проектировании рынка
На данный момент большинство Кривых связки интегрировано в такие AMM, как Uniswap, Balancer или Curve, и их основная функция заключается в содействии обмену существующих токенов через "пул ликвидности". Эти механизмы могут рассматриваться как SAMMs, поскольку они предназначены для содействия торговле на вторичном рынке между уже существующими токенами.
Другим примером использования кривой связывания является прямая эмиссия токенов (, чеканка ) и выкуп (, уничтожение ). Эти механизмы называются PAMM, которые отвечают за выпуск токенов при внесении резервных активов и обмен токенов при выводе резервных активов. PAMM позволяет создать экосистему токенов с динамическим предложением и является механизмом "обнаружения предложения".
PAMM решают некоторые ключевые проблемы, с которыми сталкивается текущий дизайн токенов, такие как необходимость оценить количество токенов, необходимых на протяжении всего жизненного цикла проекта. Путем динамической настройки предложения токенов в зависимости от рыночного спроса, PAMM упрощают процесс принятия решений на ранних стадиях и могут служить постоянным инструментом для сбора средств, обеспечивая ликвидность для перспективных проектов и создавая собственную ликвидность протокола.
SAMMs как механизм обнаружения цен
Возникновение DeFi привело к появлению таких платформ AMM, как Uniswap, Balancer и Curve, которые заменили традиционную торговлю по ордерным книгам с помощью "пулов ликвидности", обеспечивая асинхронный обмен. Эти пулы ликвидности позволяют держателям токенов выступать в роли "поставщиков ликвидности", внося токены в смарт-контракты, чтобы трейдеры могли обменивать активы в соответствии с ценовым алгоритмом, установленным по кривой связывания.
Эта новая структура рынка улучшила торговлю по ордерной книге: они являются неуправляемыми, асинхронными, и комиссии, которые платят трейдеры, не поступают в посреднические биржи, а возвращаются поставщикам ликвидности.
Перед появлением SAMMs только несколько токенов имели стабильный объем торговли и ликвидность. Большинство существующих токенов практически невозможно было торговать, что создавало проблемы с ценообразованием. Децентрализованные приложения предоставили платформу для легкого развертывания SAMMs, позволяя большому количеству токенов с малой капитализацией получить торговую ликвидность. SAMMs стали важным моментом в реализации продукта на основе кривой связывания, обеспечивая ценообразование и торговую ликвидность для большинства токенов.
PAMMs как механизм обнаружения поставок
В отличие от SAMMs, PAMMs используют кривую связывания для содействия созданию и уничтожению Токенов, обеспечивая автоматизированный механизм выпуска и выкупа для динамичного предложения Токенов. PAMMs являются инструментом "обнаружения предложения", решающим множество проблем с несоответствием стимулов в процессе проектирования и запуска экосистемы Токенов. Настраивая предложение Токенов в зависимости от спроса и сохраняя внесенные активы в резерве смарт-контракта, PAMMs обеспечивают, чтобы каждый Токен имел резервные активы, соответствующие его стоимости выкупа.
Кривая связывания PAMM находится между фиксированным предложением и бесконечным предложением, использует преимущества обоих, а также достигает гибкого расширения предложения через динамическую эмиссию, одновременно ограничивая расширение предложения, поддерживая соответствие с вкладами резервных активов. Это позволяет PAMM предоставлять проектам гибкое предложение токенов, чтобы удовлетворить меняющиеся потребности, при этом поддерживая ценность токенов.
Механизм PAMM включает в себя две основные части:
Пополнение монет: Участники вносят резервы активов в резервный пул смарт-контракта PAMMs, контракт создает соответствующее количество Токенов по цене, указанной в инварианте текущей кривой связывания.
Сжигание токенов: участники могут сжигать часть токенов, продавая токены PAMM и обменивая их на резервные активы. Эта цена обмена определяется постоянной кривой связывания.
Потенциальные преимущества сочетания PAMM и SAMM
Когда PAMM и SAMM объединяются в одной экосистеме, это может предоставить больше преимуществ для токеномики. Когда первичное размещение и вторичный рынок торговли существуют одновременно, возникают арбитражные возможности всякий раз, когда эти рынки демонстрируют различия в стоимости, что может быть полезно для всей системы, если это правильно спроектировано.
Сочетание PAMM и SAMM в экосистеме токенов может оказать "сдерживающее воздействие" на цену токена. Этот эффект был замечен как в моделях, так и в реальных развертываниях, хотя необходимо дальнейшее исследование ограничений и потенциальных недостатков этих эффектов.
Заключение
Кривые связывания стали неотъемлемой частью области Web3, и их важность будет продолжать расти. PAMM и SAMM продемонстрировали свою полезность для экономик разного масштаба. Независимо от того, создается ли экосистема токенов на раннем этапе или способствуется торговле в зрелых экосистемах, Кривые связывания продолжат играть ключевую роль в криптоэкономике в различных формах и функциях.
Исследование и изучение кривых связывания все еще находятся на ранней стадии. Несмотря на то, что в области SAMM уже существует много литературы и практического применения, PAMM все еще относительно молоды и недостаточно исследованы. В будущем необходимо дальше исследовать потенциал этих инструментов в решении ключевых задач криптоэкономики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RugDocScientist
· 4ч назад
Кривые с переменной кривизной — это действительно самые лучшие.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NightAirdropper
· 4ч назад
Кто еще изучает кривую? Движение даже не понять.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMaster
· 4ч назад
Тс-тс, опять говорят о кривых и еде, я уже столько раз это делал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BottomMisser
· 4ч назад
Снова кривые, снова черный ящик, неудачники, не беспокойтесь...
Посмотреть ОригиналОтветить0
FarmToRiches
· 4ч назад
Макро масштабный жест, а не понимаю.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFi_Dad_Jokes
· 4ч назад
Снова придется учить эти высокопрофессиональные термины, ха-ха.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityOracle
· 4ч назад
А? Понимающие понимают, а непонимающим я тоже не объясню!
Исследование кривой облигации: применение первичных и вторичных автоматических маркетмейкеров в токеномике
Исследование кривой связывания: основные типы автоматических маркетмейкеров и их применение в токеномике
Введение
В данной статье будет проведен сравнительный анализ двух основных приложений Bonding Curve в токен-экосистемах, которые имеют важное значение для токен-экосистем. Мы представим Bonding Curve как ключевой механизм автоматического маркетмейкера (AMMs), обсудим основные концепции и различия между первичными автоматическими маркетмейкерами (PAMMs) и вторичными автоматическими маркетмейкерами (SAMMs). Цель данной статьи – более четко определить пространство дизайна Bonding Curve, чтобы лучше применять эти ключевые инструменты DeFi.
Обзор кривой связи
В последние годы Bonding Curve привлекает много внимания в области Web3. Его применение в DeFi продуктах, таких как децентрализованные биржи, кардинально изменило ликвидность токенов и способствовало масштабной торговле мелкокапитализированными токенами. Можно сказать, что без Bonding Curve развитие криптоэкосистемы не достигло бы сегодняшнего уровня.
Bonding Curve — это метод математического кодирования взаимосвязи между двумя или несколькими токенизированными активами. Он реализуется с помощью смарт-контрактов, работающих на блокчейне. Самая простая Bonding Curve позволяет этим активам торговать друг с другом и определяет их обменный курс. Общая формула Bonding Curve: "X * Y = K", где "некоторый инвариант K" определяет обменную цену между токенами X и Y. Эта "кривая" определяет, как цена меняется при изменении объема поставок любого из токенов. Bonding Curve может применяться в различных сценариях, предоставляя ключевую инфраструктуру для токеномических проектов.
Применение кривой облигаций в проектировании рынка
На данный момент большинство Кривых связки интегрировано в такие AMM, как Uniswap, Balancer или Curve, и их основная функция заключается в содействии обмену существующих токенов через "пул ликвидности". Эти механизмы могут рассматриваться как SAMMs, поскольку они предназначены для содействия торговле на вторичном рынке между уже существующими токенами.
Другим примером использования кривой связывания является прямая эмиссия токенов (, чеканка ) и выкуп (, уничтожение ). Эти механизмы называются PAMM, которые отвечают за выпуск токенов при внесении резервных активов и обмен токенов при выводе резервных активов. PAMM позволяет создать экосистему токенов с динамическим предложением и является механизмом "обнаружения предложения".
PAMM решают некоторые ключевые проблемы, с которыми сталкивается текущий дизайн токенов, такие как необходимость оценить количество токенов, необходимых на протяжении всего жизненного цикла проекта. Путем динамической настройки предложения токенов в зависимости от рыночного спроса, PAMM упрощают процесс принятия решений на ранних стадиях и могут служить постоянным инструментом для сбора средств, обеспечивая ликвидность для перспективных проектов и создавая собственную ликвидность протокола.
SAMMs как механизм обнаружения цен
Возникновение DeFi привело к появлению таких платформ AMM, как Uniswap, Balancer и Curve, которые заменили традиционную торговлю по ордерным книгам с помощью "пулов ликвидности", обеспечивая асинхронный обмен. Эти пулы ликвидности позволяют держателям токенов выступать в роли "поставщиков ликвидности", внося токены в смарт-контракты, чтобы трейдеры могли обменивать активы в соответствии с ценовым алгоритмом, установленным по кривой связывания.
Эта новая структура рынка улучшила торговлю по ордерной книге: они являются неуправляемыми, асинхронными, и комиссии, которые платят трейдеры, не поступают в посреднические биржи, а возвращаются поставщикам ликвидности.
Перед появлением SAMMs только несколько токенов имели стабильный объем торговли и ликвидность. Большинство существующих токенов практически невозможно было торговать, что создавало проблемы с ценообразованием. Децентрализованные приложения предоставили платформу для легкого развертывания SAMMs, позволяя большому количеству токенов с малой капитализацией получить торговую ликвидность. SAMMs стали важным моментом в реализации продукта на основе кривой связывания, обеспечивая ценообразование и торговую ликвидность для большинства токенов.
PAMMs как механизм обнаружения поставок
В отличие от SAMMs, PAMMs используют кривую связывания для содействия созданию и уничтожению Токенов, обеспечивая автоматизированный механизм выпуска и выкупа для динамичного предложения Токенов. PAMMs являются инструментом "обнаружения предложения", решающим множество проблем с несоответствием стимулов в процессе проектирования и запуска экосистемы Токенов. Настраивая предложение Токенов в зависимости от спроса и сохраняя внесенные активы в резерве смарт-контракта, PAMMs обеспечивают, чтобы каждый Токен имел резервные активы, соответствующие его стоимости выкупа.
Кривая связывания PAMM находится между фиксированным предложением и бесконечным предложением, использует преимущества обоих, а также достигает гибкого расширения предложения через динамическую эмиссию, одновременно ограничивая расширение предложения, поддерживая соответствие с вкладами резервных активов. Это позволяет PAMM предоставлять проектам гибкое предложение токенов, чтобы удовлетворить меняющиеся потребности, при этом поддерживая ценность токенов.
Механизм PAMM включает в себя две основные части:
Потенциальные преимущества сочетания PAMM и SAMM
Когда PAMM и SAMM объединяются в одной экосистеме, это может предоставить больше преимуществ для токеномики. Когда первичное размещение и вторичный рынок торговли существуют одновременно, возникают арбитражные возможности всякий раз, когда эти рынки демонстрируют различия в стоимости, что может быть полезно для всей системы, если это правильно спроектировано.
Сочетание PAMM и SAMM в экосистеме токенов может оказать "сдерживающее воздействие" на цену токена. Этот эффект был замечен как в моделях, так и в реальных развертываниях, хотя необходимо дальнейшее исследование ограничений и потенциальных недостатков этих эффектов.
Заключение
Кривые связывания стали неотъемлемой частью области Web3, и их важность будет продолжать расти. PAMM и SAMM продемонстрировали свою полезность для экономик разного масштаба. Независимо от того, создается ли экосистема токенов на раннем этапе или способствуется торговле в зрелых экосистемах, Кривые связывания продолжат играть ключевую роль в криптоэкономике в различных формах и функциях.
Исследование и изучение кривых связывания все еще находятся на ранней стадии. Несмотря на то, что в области SAMM уже существует много литературы и практического применения, PAMM все еще относительно молоды и недостаточно исследованы. В будущем необходимо дальше исследовать потенциал этих инструментов в решении ключевых задач криптоэкономики.