Долгосрочный судебный процесс Ripple с SEC подходит к концу, кто победит в "борьбе за ценные бумаги"?

Недавно в криптовалютном сообществе появились слухи о том, что судебное разбирательство между Ripple и SEC может завершиться в июне или июле этого года. Эта юридическая битва, продолжающаяся более двух лет, касается не только будущего Ripple, но также может оказать глубокое влияние на регулирование криптовалют в США.

Влияние этой новости привело к значительному росту цены XRP на прошлой неделе. Однако на этой неделе цена XRP неожиданно упала до минимума с марта. Очевидно, что это неразрешенное судебное дело является ключевым фактором, влияющим на динамику XRP. С приближением завершения дела рыночные настроения становятся все более нестабильными, и инвесторы все больше сосредотачиваются на ходе этой затяжной войны и возможных результатах.

Трехлетняя судебная тяжба Ripple с SEC

Этот спор восходит к декабрю 2020 года, когда SEC обвинила Ripple в нарушении федерального закона о ценных бумагах. SEC считает, что действия компании Ripple и её основателей по продаже XRP являются сделкой с ценными бумагами, но Ripple не зарегистрировала XRP как ценную бумагу. Согласно федеральному закону о ценных бумагах, все выпуски и продажи ценных бумаг, включая ценные бумаги, связанные с цифровыми активами, должны быть зарегистрированы или получить освобождение в соответствии с установленными правилами.

Еще в 2019 году SEC опубликовала рамки на основе теста Хоуи для определения того, являются ли цифровые активы ценными бумагами. По мнению SEC, если развитие цифровой валюты зависит от усилий определенной компании, и инвесторы ожидают получения прибыли от этого, то такая цифровая валюта должна рассматриваться как ценная бумага. Напротив, если цифровая валюта достаточно независима и децентрализована, и ни один участник не может повлиять на ее работу, и инвесторы не ожидают прибыли, то она не подпадает под категорию ценных бумаг.

Очевидно, в рамках этой структуры централизованные валюты, такие как XRP, легко могут быть классифицированы как ценные бумаги. Тем не менее, Ripple настаивает на том, что XRP как инструмент для трансграничных платежей не должен рассматриваться как ценная бумага.

С тех пор стороны начали долгую юридическую борьбу, в центре которой всегда находился вопрос "Является ли XRP ценными бумагами". До марта этого года стороны все еще защищали свои позиции.

Председатель SEC считает, что SEC имеет право решать, какие цифровые активы являются ценными бумагами, не требуя законодательного определения. Он заявил, что действующее законодательство о ценных бумагах уже охватывает большинство действий на крипторынке. Однако генеральный директор Ripple настаивает на том, что такие решения должны основываться на законодательстве, а не на личном мнении председателя SEC.

Почему спор продолжается так долго?

Суть многолетних дебатов заключается в том, "является ли выпуск XRP продажей". С более широкой точки зрения, спор между сторонами также затрагивает вопрос "кто имеет право решать, является ли цифровой актив ценными бумагами". Это важная тема для крипто-компаний и бирж, а для американских регуляторов — это игра за контроль над регуляцией. Результат этого спора задаст тон для будущего регулирования криптовалют в США и повлияет на направление всего крипторынка.

Кросс-граничные платежные услуги Ripple разделяются на две линии: одна связана с XRP, другая - нет. Однако только линия бизнеса, связанная с XRP, действительно приносит прибыль. Существует мнение, что Ripple достигла быстрого роста компании благодаря маркетингу технологий ликвидности XRP (ODL). На это главный технический директор Ripple возразил, что целью компании является лишь широкое применение XRP, а не получение прибыли от его продажи.

Председатель SEC имеет очень жесткую позицию по отношению к криптовалютной отрасли, он раскритиковал соблюдение норм в этой сфере и выразил обеспокоенность по поводу регулирования стейблкоинов. Он настаивает на том, что рынок цифровых активов нуждается в более строгом регулировании для защиты интересов инвесторов и доверия общественности к финансовым рынкам. В то время как Ripple беспокоится о том, что если XRP будет признан ценными бумагами, это приведет к строгому регулированию, что может препятствовать криптоинновациям.

У кого больше шансов?

Колебания цены XRP в определенной степени отражают ожидания инвесторов относительно результатов судебного разбирательства. Ранее сообщалось, что Ripple может выиграть дело, после чего XRP за 24 часа вырос более чем на 20%. Некоторые业内人士 считают, что вероятность того, что Ripple выиграет судебное разбирательство, очень высока, что также способствовало росту цены XRP.

Тем не менее, некоторые юристы, участвующие в судебном разбирательстве, считают, что этот процесс может закончиться ничьей. Поскольку эксперты SEC сами признали, что с середины 2018 года изменения цен на биткойн и эфириум могут объяснить до 90% изменений цен на XRP. Это противоречит мнению SEC о том, что высокая доля XRP, удерживаемая Ripple Labs, означает, что XRP является централизованной ценной бумагой.

Ожидается, что окончательное решение по этому иску будет объявлено в ближайшие несколько недель. Тем не менее, сообщество XRP по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении текущей ситуации. Они считают, что, учитывая непоследовательность позиции регуляторов, судья вряд ли полностью поддержит точку зрения SEC.

Независимо от конечного результата, этот трехлетний юридический спор окажет глубокое влияние на индустрию криптовалют, предоставив важные ориентиры для будущей регуляторной практики.