Юридические риски стейблкоинов: анализ условий USDT и USDC
Недавний крах UST вызвал сомнения в стабильности стейблкоинов, особенно в вопросе о том, достаточно ли у стейблкоинов поддержки в виде фиатной валюты и других активов. Резервный фонд является важным показателем, который измеряет привязку стоимости стейблкоина, но если юридические положения стейблкоина не предоставляют держателям законные права на обмен активов в сети на фиатную валюту, то значимость этого показателя становится сомнительной.
В этой статье будет подробно проанализировано соглашение об услугах двух крупнейших стейблкоинов USDT и USDC, и результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ условий стейблкоина USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT говорится, что если резервам не хватает ликвидности, они недоступны или возникают убытки, Tether имеет право задерживать выкуп или вывод USDT, а также оставляет за собой право на выкуп через реальные активы. Это вызывает вопрос: если USDT действительно на 100% обеспечен резервами, почему тогда необходимо задерживать выкуп?
На самом деле, Tether утверждает, что USDT привязан к доллару в соотношении 1:1 по "оценке", но не полностью обеспечен фиатной валютой. Состав резервов определяется Tether по своему усмотрению. Оценочный отчет Федеральной резервной системы указывает на то, что поддерживающие активы Tether могут обесцениваться или испытывать нехватку ликвидности под давлением, что создает риск банкротства.
Более того, Tether сохраняет право на "возврат в натуральной форме", что означает, что даже если пользователи покупают USDT за доллары, Tether может вернуть другие активы из резервов вместо долларов.
Только "проверенные клиенты Tether" могут напрямую обменивать стейблкоины на Tether. В общем, прямыми клиентами Tether являются биржи и финансовые учреждения, конечные пользователи должны обменивать через этих "прямых клиентов". Индивидуальные пользователи могут стать "прямыми клиентами" Tether и получить право на выкуп после завершения процесса KYC.
Анализ условий стейблкоина USDC
Условия выкупа USDC от Circle аналогичны USDT, но более строгие. Условия обслуживания USDC четко указывают, что Circle не обязуется хранить резервы в фиатной валюте в эквиваленте USDC, а поддерживает их активами, выраженными в эквиваленте долларов США.
Хотя Circle "обещает обменивать 1 USDC на 1 доллар", это касается только его партнера (, то есть "пользователя класса A" ). Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" Circle и реализовать право на выкуп, они могут только стать клиентами партнера Circle.
Более того, условия обслуживания USDC четко указывают, что "Circle не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару", и не несет ответственности за убытки, возникающие из-за колебаний стоимости USDC.
Неравенство прав эмитентов стейблкоинов и пользователей
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным деньгам. Заявленный ими резерв в 1:1 не полностью привязан к законным деньгам, а включает в себя различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь возможности осуществлять свои права на свободный обмен стейблкоинов через юридические средства. Для Tether, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать законные валюты. Для Circle, хотя и есть обещание разрешить выкуп законной валюты, не признается право физических лиц на осуществление этого обещания.
Права эмитентов стейблкоинов и пользователей явно не равны. Tether и Circle не предоставили четкий ответ на вопрос о том, могут ли физические пользователи в любое время и в любом месте обменивать свои средства на законные деньги. Эта неопределенность подчеркивает потенциальные юридические риски на рынке стейблкоинов, требующие внимания со стороны регулирующих органов и пользователей.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ApyWhisperer
· 17ч назад
Не трогайте малайзийский токен больше.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ThatsNotARugPull
· 17ч назад
Старые разговоры, по сути, это значит взял деньги и не отдал.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerAirdrop
· 17ч назад
Не делай вид, что это не так, все равно все в ловушке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NestedFox
· 17ч назад
С жестким сопротивлением не выиграть!
Посмотреть ОригиналОтветить0
InscriptionGriller
· 17ч назад
Раньше говорили, что стейблкоин - это просто кусок бумаги, будут играть для лохов.
Интерпретация условий USDT и USDC: юридические риски обмена стейблкоинов и права пользователей
Юридические риски стейблкоинов: анализ условий USDT и USDC
Недавний крах UST вызвал сомнения в стабильности стейблкоинов, особенно в вопросе о том, достаточно ли у стейблкоинов поддержки в виде фиатной валюты и других активов. Резервный фонд является важным показателем, который измеряет привязку стоимости стейблкоина, но если юридические положения стейблкоина не предоставляют держателям законные права на обмен активов в сети на фиатную валюту, то значимость этого показателя становится сомнительной.
В этой статье будет подробно проанализировано соглашение об услугах двух крупнейших стейблкоинов USDT и USDC, и результаты могут оказаться неожиданными.
Анализ условий стейблкоина USDT
В третьем пункте условий обслуживания USDT говорится, что если резервам не хватает ликвидности, они недоступны или возникают убытки, Tether имеет право задерживать выкуп или вывод USDT, а также оставляет за собой право на выкуп через реальные активы. Это вызывает вопрос: если USDT действительно на 100% обеспечен резервами, почему тогда необходимо задерживать выкуп?
На самом деле, Tether утверждает, что USDT привязан к доллару в соотношении 1:1 по "оценке", но не полностью обеспечен фиатной валютой. Состав резервов определяется Tether по своему усмотрению. Оценочный отчет Федеральной резервной системы указывает на то, что поддерживающие активы Tether могут обесцениваться или испытывать нехватку ликвидности под давлением, что создает риск банкротства.
Более того, Tether сохраняет право на "возврат в натуральной форме", что означает, что даже если пользователи покупают USDT за доллары, Tether может вернуть другие активы из резервов вместо долларов.
Только "проверенные клиенты Tether" могут напрямую обменивать стейблкоины на Tether. В общем, прямыми клиентами Tether являются биржи и финансовые учреждения, конечные пользователи должны обменивать через этих "прямых клиентов". Индивидуальные пользователи могут стать "прямыми клиентами" Tether и получить право на выкуп после завершения процесса KYC.
Анализ условий стейблкоина USDC
Условия выкупа USDC от Circle аналогичны USDT, но более строгие. Условия обслуживания USDC четко указывают, что Circle не обязуется хранить резервы в фиатной валюте в эквиваленте USDC, а поддерживает их активами, выраженными в эквиваленте долларов США.
Хотя Circle "обещает обменивать 1 USDC на 1 доллар", это касается только его партнера (, то есть "пользователя класса A" ). Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" Circle и реализовать право на выкуп, они могут только стать клиентами партнера Circle.
Более того, условия обслуживания USDC четко указывают, что "Circle не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару", и не несет ответственности за убытки, возникающие из-за колебаний стоимости USDC.
Неравенство прав эмитентов стейблкоинов и пользователей
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным деньгам. Заявленный ими резерв в 1:1 не полностью привязан к законным деньгам, а включает в себя различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователи могут не иметь возможности осуществлять свои права на свободный обмен стейблкоинов через юридические средства. Для Tether, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать законные валюты. Для Circle, хотя и есть обещание разрешить выкуп законной валюты, не признается право физических лиц на осуществление этого обещания.
Права эмитентов стейблкоинов и пользователей явно не равны. Tether и Circle не предоставили четкий ответ на вопрос о том, могут ли физические пользователи в любое время и в любом месте обменивать свои средства на законные деньги. Эта неопределенность подчеркивает потенциальные юридические риски на рынке стейблкоинов, требующие внимания со стороны регулирующих органов и пользователей.