Обзор первой половины 2025 года: новый двигатель крипторынка готовится к запуску
В первой половине 2025 года глобальные рынки активов испытывают давление под двойным воздействием задержки ожиданий снижения процентных ставок и геополитической нестабильности. Тем не менее, биткойн возглавил весь сектор криптовалют и показал впечатляющий рост, демонстрируя сильную устойчивость и потенциал для роста. С приближением второй половины года, какие ключевые факторы формируются на рынке?
В начале этого года рынок в целом ожидал серьезного спада американской экономики, но фактическая ситуация показала стабильную "мягкую посадку". Рынок труда сохраняет устойчивость: в мае было создано 139 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные свидетельствуют о том, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще относительно устойчив. В то же время данные об инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является незначительным снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Один крупный инвестиционный банк предупреждает, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок, председатель Пауэлл подчеркивает, что "не спешит смягчать политику", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, а запоздалые действия могут ускорить экономическую рецессию.
Задержка влияния тарифов является ключевым переменным. Пауэлл отметил, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из возможных объяснений заключается в том, что компании ранее смогли смягчить краткосрочные потрясения, заранее накапливая запасы, но по мере их истощения рост импортных расходов постепенно повысит конечные цены. Если инфляция возобновится, Федеральной резервной системе, возможно, придется отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, путь политики остается высоко неопределенным. Данные по безработице и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "медвежьим отложенным" ударом, даже снова оказавшись в ситуации стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление мировых рынков.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стейблкоинов и восстановление акций технологического сектора способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, Nasdaq на 5,93%, при этом неоднократно обновляя исторические максимумы.
Наибольшее внимание привлекают акции криптовалютных компаний, представленных связанными со стабильными монетами. После上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня одна из компаний, занимающихся стабильными монетами, увидела рост своей акции более чем на 600%, став одной из самых ярких финансовых технологических IPO 2025 года; акции другой крупной платформы для торговли криптовалютами также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стабильных монет «Закон GENIUS» (Закон о руководстве и создании национальных инноваций по долларовым стабильным монетам), который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную рамку регулирования для стабильных монет, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 по отношению к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, и запрещает алгоритмические стабильные монеты и стабильные монеты с процентной ставкой. Установление этой регуляторной рамки предоставляет огромные возможности для роста соответствующих стабильных монет.
Стоит отметить, что в 2025 году Биткойн проявил сильную устойчивость к давлению на рынке в период падения, его снижение значительно сократилось, а волатильность снизилась, что отражает постепенное совершенствование крипторынка с приходом институциональных инвесторов.
Тенденция "выпуска акций для покупки монет" со стороны предприятий进一步 усиливает логику взаимосвязи между акциями и криптовалютами. Согласно статистике, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний в мире накопительно владеют 820000 биткойнами. Некоторые технологические гиганты увеличивают свои запасы биткойнов через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитального обращения "выпуска акций для покупки монет". Эта тенденция участия предприятий меняет подход от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и уровень их признания на рынке.
Смотря на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят Палатой представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет. Ожидается, что соблюдение норм ускорит приток институциональных средств, еще больше размыт границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования, усиливая «связь между монетами и акциями», и акции, связанные с шифрованием, могут продолжить свою силу, став важным двигателем структурного движения на фондовом рынке США.
В июне цена биткойна проявила стойкость в сложной обстановке. Несмотря на то, что конфликт в регионе Ближнего Востока внезапно обострился в середине июня и биткойн на короткое время упал ниже отметки в 100000 долларов, он быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимый тренд и постепенно отклонившись от традиционных рискованных активов. Недавние исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, и структурные изменения на рынке пересматривают его волатильные характеристики.
Оборачиваясь к первой половине 2025 года, крипторынок, возможно, испытывает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а представляет собой новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологии, капитала, регулирования и экосистемы. Рынок в июне ясно показывает, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, а масштаб глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов. Еще более примечательно, что степень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения; например, одна крупная инвестиционная банка начала предлагать услуги по обеспечению кредитов в биткойнах, что значительно превышает уровень пробного участия Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидается как новый фактор для рынка, и исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие закона GENIUS в США и создание системы лицензий на стабильныеcoin в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры уже создали первоначальную нормативную структуру для цифровых активов, и такая политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала на рынок.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США работают над созданием стратегической инфраструктуры для резервирования биткойнов. Указ, изданный в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о том, сколько биткойнов владеет правительство, поэтому мы можем ожидать, что в следующей половине года будет активно опубликована соответствующая информация. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать свои запасы биткойнов в бюджетно нейтральной форме. Это означает, что правительство США будет финансировать покупку биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии затрат, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая нагрузку на налогоплательщиков.
Итак, глядя на точку времени середины 2025 года, можно сказать, что траектория развития крипторынка уже существенно отличается от ранней стадии, движимой исключительно спекуляциями.
Некоторые банкиры, ответственные за исследования цифровых активов, предсказывали, что целевая цена биткоина к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основной нарратив этой волны рынка изменился с взаимосвязи с рисковыми активами на движение капитала, и капитал поступает в различных формах. Биткоин становится инструментом для вывода средств из американских активов, показывая, что этот рост — это не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле, во второй половине 2025 года, вероятно, станет историческим переломным моментом для глубокого взаимодействия традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC удерживается в диапазоне высоких уровней от 100 до 120 тысяч долларов. С прогнозом на вторую половину года, с учетом возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающегося роста корпоративного применения шифрования и прояснения регуляторной политики, ожидается новая волна стабильного развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeCrybaby
· 14ч назад
Снижение процентной ставки в сентябре? Медвежий рынок подождет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRateHermit
· 14ч назад
Ха-ха, Бычий рынок пришёл.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlindBoxVictim
· 14ч назад
btc навсегда бог
Посмотреть ОригиналОтветить0
Ser_Liquidated
· 14ч назад
Рабочие онлайн никогда не сдаются, даже когда их увольняют.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OptionWhisperer
· 14ч назад
падение падение не прекращается, все равно нужно действовать!
2025 год: Подведение итогов: Экономика США снижается, Биткойн растет вопреки тенденциям, шифрование экосистемы претерпевает глубокие изменения.
Обзор первой половины 2025 года: новый двигатель крипторынка готовится к запуску
В первой половине 2025 года глобальные рынки активов испытывают давление под двойным воздействием задержки ожиданий снижения процентных ставок и геополитической нестабильности. Тем не менее, биткойн возглавил весь сектор криптовалют и показал впечатляющий рост, демонстрируя сильную устойчивость и потенциал для роста. С приближением второй половины года, какие ключевые факторы формируются на рынке?
В начале этого года рынок в целом ожидал серьезного спада американской экономики, но фактическая ситуация показала стабильную "мягкую посадку". Рынок труда сохраняет устойчивость: в мае было создано 139 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Эти данные свидетельствуют о том, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще относительно устойчив. В то же время данные об инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является незначительным снижением по сравнению с предыдущим значением. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Один крупный инвестиционный банк предупреждает, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок, председатель Пауэлл подчеркивает, что "не спешит смягчать политику", в то время как некоторые чиновники выступают за досрочное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, а запоздалые действия могут ускорить экономическую рецессию.
Задержка влияния тарифов является ключевым переменным. Пауэлл отметил, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительное увеличение". Одно из возможных объяснений заключается в том, что компании ранее смогли смягчить краткосрочные потрясения, заранее накапливая запасы, но по мере их истощения рост импортных расходов постепенно повысит конечные цены. Если инфляция возобновится, Федеральной резервной системе, возможно, придется отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, путь политики остается высоко неопределенным. Данные по безработице и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "медвежьим отложенным" ударом, даже снова оказавшись в ситуации стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление мировых рынков.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок все еще сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентной ставки ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стейблкоинов и восстановление акций технологического сектора способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, Nasdaq на 5,93%, при этом неоднократно обновляя исторические максимумы.
Наибольшее внимание привлекают акции криптовалютных компаний, представленных связанными со стабильными монетами. После上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня одна из компаний, занимающихся стабильными монетами, увидела рост своей акции более чем на 600%, став одной из самых ярких финансовых технологических IPO 2025 года; акции другой крупной платформы для торговли криптовалютами также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стабильных монет «Закон GENIUS» (Закон о руководстве и создании национальных инноваций по долларовым стабильным монетам), который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную рамку регулирования для стабильных монет, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 по отношению к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, и запрещает алгоритмические стабильные монеты и стабильные монеты с процентной ставкой. Установление этой регуляторной рамки предоставляет огромные возможности для роста соответствующих стабильных монет.
Стоит отметить, что в 2025 году Биткойн проявил сильную устойчивость к давлению на рынке в период падения, его снижение значительно сократилось, а волатильность снизилась, что отражает постепенное совершенствование крипторынка с приходом институциональных инвесторов.
Тенденция "выпуска акций для покупки монет" со стороны предприятий进一步 усиливает логику взаимосвязи между акциями и криптовалютами. Согласно статистике, по состоянию на апрель 2025 года, 228 публичных компаний в мире накопительно владеют 820000 биткойнами. Некоторые технологические гиганты увеличивают свои запасы биткойнов через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитального обращения "выпуска акций для покупки монет". Эта тенденция участия предприятий меняет подход от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и уровень их признания на рынке.
Смотря на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят Палатой представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет. Ожидается, что соблюдение норм ускорит приток институциональных средств, еще больше размыт границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования, усиливая «связь между монетами и акциями», и акции, связанные с шифрованием, могут продолжить свою силу, став важным двигателем структурного движения на фондовом рынке США.
В июне цена биткойна проявила стойкость в сложной обстановке. Несмотря на то, что конфликт в регионе Ближнего Востока внезапно обострился в середине июня и биткойн на короткое время упал ниже отметки в 100000 долларов, он быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, продемонстрировав независимый тренд и постепенно отклонившись от традиционных рискованных активов. Недавние исследования показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через такие каналы, как ETF, и структурные изменения на рынке пересматривают его волатильные характеристики.
Оборачиваясь к первой половине 2025 года, крипторынок, возможно, испытывает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего возникновения. Его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а представляет собой новую жизнь под воздействием четырех факторов: технологии, капитала, регулирования и экосистемы. Рынок в июне ясно показывает, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
Волна институциональных инвестиций достигла новой высоты в июне, а масштаб глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов. Еще более примечательно, что степень участия традиционных финансовых учреждений претерпевает качественные изменения; например, одна крупная инвестиционная банка начала предлагать услуги по обеспечению кредитов в биткойнах, что значительно превышает уровень пробного участия Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидается как новый фактор для рынка, и исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие закона GENIUS в США и создание системы лицензий на стабильныеcoin в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры уже создали первоначальную нормативную структуру для цифровых активов, и такая политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала на рынок.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США работают над созданием стратегической инфраструктуры для резервирования биткойнов. Указ, изданный в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о том, сколько биткойнов владеет правительство, поэтому мы можем ожидать, что в следующей половине года будет активно опубликована соответствующая информация. Этот советник также добавил, что правительство США "высоко склонно" увеличивать свои запасы биткойнов в бюджетно нейтральной форме. Это означает, что правительство США будет финансировать покупку биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии затрат, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая нагрузку на налогоплательщиков.
Итак, глядя на точку времени середины 2025 года, можно сказать, что траектория развития крипторынка уже существенно отличается от ранней стадии, движимой исключительно спекуляциями.
Некоторые банкиры, ответственные за исследования цифровых активов, предсказывали, что целевая цена биткоина к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основной нарратив этой волны рынка изменился с взаимосвязи с рисковыми активами на движение капитала, и капитал поступает в различных формах. Биткоин становится инструментом для вывода средств из американских активов, показывая, что этот рост — это не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле, во второй половине 2025 года, вероятно, станет историческим переломным моментом для глубокого взаимодействия традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC удерживается в диапазоне высоких уровней от 100 до 120 тысяч долларов. С прогнозом на вторую половину года, с учетом возможного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающегося роста корпоративного применения шифрования и прояснения регуляторной политики, ожидается новая волна стабильного развития.