Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Рекламное сообщение
Морби притем лео эт нисл аликуам моллис. Куиске арку лорем, ультрициес quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
При инвестировании в криптопроекты, особенно на начальном этапе или во время публичных токенов, понимание основного экономического дизайна имеет решающее значение. Плохо структурированная модель может привести к волатильности, ранним сбросам или долгосрочной девальвации.
При инвестировании в криптопроекты, особенно на начальных этапах или во время публичных токенов, понимание основной экономической конструкции имеет первостепенное значение. Плохо структурированная модель может привести к волатильности, ранним сбросам или долгосрочному обесцениванию. В 2025 году, с тысячами новых запусков на Ethereum, Solana, TON и других цепочках, тщательный анализ токеномики остается одним из лучших способов управления инвестиционными рисками.
В 2025 году, с тысячами новых запусков на Ethereum, Solana, TON и других блокчейнах, тщательный анализ токеномики остается одним из лучших способов управления инвестиционным риском. Этот гид объясняет ключевые показатели для эффективной оценки и предоставляет примеры реальных проектов, которые потерпели неудачу из-за ошибочных подходов.
Этот гид объясняет ключевые показатели для эффективной оценки и предоставляет примеры из реальной жизни предприятий, которые потерпели неудачу из-за ошибочных подходов.
Почему токеномика важна
Токономика охватывает структуру криптоактива — все, начиная от общего объема и распределения до вестинга, утилитарности и его экономических механизмов. Хорошо спроектированная модель находит баланс между долгосрочной устойчивостью и немедленными стимулами, в то время как плохие структуры могут привести к инфляции предложения, распродажам инсайдеров или ограниченному применению в реальном мире.
Токеномика охватывает структуру криптоактива — все, от общего объема и распределения до вестинга, полезности и его экономических механизмов. Хорошо спроектированная модель находит баланс между долгосрочной устойчивостью и немедленными стимулами, в то время как плохие структуры могут привести к инфляции предложения, продажам инсайдеров или ограниченному применению в реальном мире. Давайте рассмотрим наиболее важные факторы, которые следует учитывать перед тем, как сделать инвестицию.
Давайте рассмотрим самые важные факторы, которые нужно учитывать перед инвестированием.### 1. Общий и обращающийся объем предложения
Общий и обращающийся объем формируют инфляционный или дефляционный профиль токена, влияя на его рыночную капитализацию и определение цены.
Общее и обращающееся предложение формирует инфляционный или дефляционный профиль токена, влияя на его рыночную капитализацию и определение цены.
На что обратить внимание:
Максимальный лимит: Общее количество фиксировано (, например, 1 миллиард токенов )?
Циркулирующие против заблокированных: Большинство токенов доступны для торговли или они заблокированы?
Красный флаг: Если на момент запуска в обращении только 5–10% токенов, инсайдеры могут контролировать цену.
Максимальная капитализация: Фиксировано ли общее предложение (, например, 1 миллиард токенов )?
Максимальная капитализация: Является ли общее количество фиксированным (например, 1 миллиард токенов)? - Циркулирующие против заблокированных: Большинство токенов доступны для торговли или они заблокированы?
Циркулирующие против заблокированных: Большинство токенов доступны для торговли или они заблокированы? - Предупреждающий знак: Если только 5–10% токенов циркулирует при запуске, инсайдеры могут контролировать цену.
Красный флаг: Если на старте циркулирует только 5–10% токенов, инсайдеры могут контролировать цену. Например, у SafeMoon были агрессивные налоги на транзакции и огромный пул токенов. С большинством токенов заблокированными и ограниченным объемом, высокая спекуляция привела к рискам манипуляции ценами, что способствовало его окончательному краху.
Например, у SafeMoon были агрессивные налоговые сборы на транзакции и обширный пул токенов. С большинством токенов, заблокированных и ограниченным обращением, высокая спекуляция привела к рискам манипуляций с ценами, что способствовало его окончательному краху.### 2. График разблокировки токенов (Вестинг)
Графики вестинга предотвращают возможность крупных держателей (, таких как команда, консультанты и ранние инвесторы), затопить рынок токенами сразу. В 2025 году практически все устоявшиеся проекты используют эти меры для защиты своих экосистем.
Графики вестинга предотвращают то, чтобы крупные держатели (, такие как команда, советники и ранние инвесторы ), заполнили рынок токенами сразу. В 2025 году практически все устоявшиеся проекты используют эти меры для защиты своих экосистем.На что обратить внимание:
На что обратить внимание:
Периоды блокировки: Период блокировки перед тем, как любые токены станут доступными (например, шесть месяцев)
Линейное или траншевое вестинг: Постепенное освобождение со временем
Прозрачность: Доступ к разблокировке календарей и подробным планам распределения
Клифф-периоды: Период блокировки перед тем, как какие-либо токены станут доступными (например, шесть месяцев)
Периоды блокировки: Период блокировки перед тем, как токены станут доступными (например, шесть месяцев) - Линейное или траншевое распределение: Постепенный выпуск с течением времени
Линейное или траншевое вестинг: Постепенный выпуск со временем - Прозрачность: Доступ к календарям разблокировки и подробным планам распределения
Прозрачность: Доступ к разблокировке календарей и подробным планам распределения Недавняя ошибка произошла с Parrot Protocol (PRT), который изначально собрал 80 миллионов долларов, но предложил мало ясности по использованию казны и разблокировкам токенов. Когда голосование DAO отклонило выкуп, цена токена рухнула, подчеркивая, как плохой дизайн вестинга подрывает доверие.
Недавняя ошибка связана с Parrot Protocol (PRT), который изначально собрал 80 миллионов долларов, но не предоставил четкой информации о использовании казны и разблокировках токенов. Когда голосование DAO отклонило выкуп, цена токена рухнула, подчеркивая, как плохой дизайн вестинга подрывает доверие. Напротив, MultiBank Group, одна из самых строго регулируемых финансовых учреждений, опубликовала четкие детали для своего токена MBG:
С другой стороны, MultiBank Group, одно из самых строго регулируемых финансовых учреждений, опубликовало ясные детали о своем токене MBG:* Команда и консультанты: 6-месячный период ожидания, 36-месячный период вестинга
Приватные раунды: 12-месячное вестирование в 5 траншах
Награды экосистемы: линейное распределение в течение 24 месяцев
Команда и советники: 6-месячный период без права на участие, 36-месячный период вестинга
Команда и советники: 6-месячный срок ожидания, 36-месячное приобретение - Частные раунды: 12-месячное приобретение в 5 траншах
Частные раунды: 12-месячная вестинг в 5 траншах - Награды экосистемы: 24-месячная линейная вестинг
Награды экосистемы: линейное инвестирование на 24 месяца. Такой открытый диалог имеет ключевое значение для того, чтобы избежать резкой продажи большого количества токенов, что может привести к падению цены.
Такой открытый обмен информацией имеет ключевое значение для того, чтобы гарантировать, что большие объемы токенов не будут проданы внезапно, что может привести к обрушению цены ### 3. Утилита токенов и случаи их использования
Токен должен выполнять реальную функцию в рамках протокола или продукта. Без утилиты он просто спекулятивный актив.
Токен должен выполнять реальную функцию в протоколе или продукте. Без утилиты он просто спекулятивный актив.#### На что обращать внимание:
Требуется ли токен для чего-либо? (например, управление, стейкинг, комиссии за газ)
Обеспечивает ли это основные функции платформы?
Токен требуется для чего-либо? (например, управление, стекинг, комиссии за газ)
Токен требуется для чего-либо? (например, управление, стекинг, газовые сборы)- Обеспечивает ли он основные функции платформы?Обеспечивает ли это основные функции платформы?#### Примеры сильных случаев использования:
ETH используется в качестве газа на Ethereum
DYDX управляет своим деривативным протоколом
MBG предназначен для комиссий, вознаграждений экосистемы и маркет-мейкинга
ETH используется для оплаты газа в Ethereum
ETH используется для газа в Ethereum - DYDX управляет своим деривативным протоколом
DYDX управляет своим деривативным протоколом - MBG предназначен для сборов, вознаграждений экосистемы и маркетмейкинга
MBG предназначен для сборов, вознаграждений экосистемы и создания рынка### 4. Распределение токенов & Справедливость
Когда слишком много токенов сосредоточено в руках основателей, консультантов или ранних инвесторов, это может привести к централизации управления и манипуляциям с ценами.
Когда слишком много токенов удерживается основателями, советниками или ранними инвесторами, это может привести к централизации управления и манипуляциям с ценами.#### На что обращать внимание:
Распределение сообщества: Достаточно ли зарезервировано для пользователей и строителей?
Соотношение команды/инвестора: Сколько держит команда или венчурный капитал?
Эирдропы или награды за ожидание: Использовались ли эти механизмы для привлечения искренних участников?
Распределение сообщества: Достаточно ли зарезервировано для пользователей и создателей?
Распределение сообщества: Достаточно ли зарезервировано для пользователей и разработчиков? - Соотношение команда/инвестор: Сколько держит команда или венчурный капитал?
Соотношение команды/инвестора: Сколько команда или венчурный капитал владеет? - Вознаграждения за аирдропы или лист ожидания: Использовались ли эти механизмы для привлечения искренних участников?
Вознаграждения заairdrops или в списке ожидания: Использовались ли эти механизмы для привлечения искренних участников? Например, проект под названием Hector Network принял модель, аналогичную OlympusDAO, с массовым превышением казны. Команда контролировала слишком много предложения и в конечном итоге отключила проект, что привело к потере доверия.
Например, проект под названием Hector Network принял модель в стиле OlympusDAO с огромным превышением казначейства. Команда контролировала слишком много предложения и в конечном итоге отключила проект, что привело к потере доверия.### 5. Механизмы сжигания или выкупа
Дефляционные механизмы помогают поддерживать цену, постепенно уменьшая предложение токенов.
Дефляционные механизмы помогают поддерживать цену, постепенно снижая предложение токенов.#### На что обратить внимание:
Запланированные сжигания: Токены регулярно сжигаются на основе использования?
Выкуп основанный на доходах: Используются ли доходы для сокращения предложения?
Прозрачность: Является ли политика сжиганий или обратных выкупов четко изложенной и соблюдаемой?
Запланированные сжигания: Регулярно ли токены сжигаются на основе использования?
Запланированные сжигания: Токены регулярно сжигаются на основе использования? - Обратные выкупы на основе доходов: Используются ли доходы для уменьшения предложения?
Обратные выкупы на основе доходов: Используются ли earnings для сокращения предложения? - Прозрачность: Является ли политика по сжиганиям или выкупам четко изложенной и исполняемой?
Прозрачность: Является ли политика сжигания или выкупа четко изложенной и соблюдаемой? Ярким примером является EIP-1559 Ethereum, который ввел сжигание базовой комиссии, помогая сделать ETH дефляционным в периоды высокой активности.
Сильным примером является EIP-1559 Ethereum, который ввел сжигание базовых сборов, помогая сделать ETH дефляционным в периоды высокой активности. MultiBank — еще один пример. Он планирует удалить 50% токенов MBG из обращения, используя сборы платформы с течением времени, создавая постоянную дефицитность, которая может принести пользу держателям. Такие механизмы являются положительными признаками хорошо продуманной дефляционной модели.
MultiBank является еще одним примером. Он планирует удалить 50% токенов MBG из обращения, используя платформенные сборы с течением времени, создавая постоянную нехватку, которая может быть полезна держателям. Такие механизмы являются положительными признаками хорошо разработанной дефляционной модели.### 6. Ликвидность в блокчейне и листинги на биржах
Ончейн ликвидность относится к тому, насколько легко токен можно купить или продать на децентрализованных биржах (DEXes), не вызывая значительных колебаний цен.
On-chain ликвидность относится к тому, насколько легко токен можно купить или продать на децентрализованных биржах (DEXes), не вызывая значительных колебаний цен. Здоровый рынок для токена характеризуется глубокими торговыми парами, что означает, что имеется много токенов для покупки и продажи, и сделки могут быть выполнены с минимальным влиянием на цену. Когда торговая активность низкая, токены становятся уязвимыми для манипуляций, и держателям может быть сложно продать без убытков.
Здоровый рынок для токена характеризуется глубокими торговыми парами, что означает наличие большого количества токенов для покупки и продажи, и сделки могут выполняться с минимальным влиянием на цену. Когда торговая активность низкая, токены становятся уязвимыми для манипуляций, и держателям может быть сложно продать без убытка.На что обращать внимание:
На что обратить внимание:* Глубина DEX: Можно ли купить/продать токены без чрезмерного проскальзывания?
CEX листинги: Они перечислены на надежных, высокообъемных биржах?
Маркет-мейкинг: Существует ли выделенное обеспечение ликвидности?
Глубина DEX: Можно ли покупать/продавать токены без чрезмерного проскальзывания?
Глубина DEX: Можно ли покупать/продавать токены без чрезмерного проскальзывания? - Листинги CEX: Они перечислены на доверенных, высокообъемных биржах?
CEX листинги: Они перечислены на надежных, высокообъемных биржах? - Маркетмейкинг: Есть ли выделенное обеспечение ликвидности?
Маркет-мейкинг: Есть ли выделенное обеспечение ликвидности? Проверьте, выделена ли часть токенов для создания крупных пулов на DEX, таких как Uniswap или PancakeSwap. Инструменты, такие как DeFiLlama или DexTools, позволяют вам просматривать ежедневную торговую активность и размеры пулов.
Проверьте, выделена ли часть токенов для посева крупных пулов на DEX, таких как Uniswap или PancakeSwap. Инструменты, такие как DeFiLlama или DexTools, позволяют вам просматривать ежедневную торговую активность и размеры пулов. Токеномика должна прояснять, есть ли профессиональные маркет-мейкеры, чтобы стабилизировать торговлю на платформах. Без достаточной ликвидности в сети даже хорошо спроектированные токены могут потерпеть неудачу из-за высокой волатильности и проскальзывания, особенно в периоды высокой активности.
Токеномика должна прояснить, есть ли профессиональные маркет-мейкеры, которые поддерживают стабильность торговли на платформах. Без достаточной ликвидности в сети даже хорошо разработанные токены могут провалиться из-за высокой волатильности и проскальзывания, особенно в периоды высокой активности.### Сводная таблица: Ключевые индикаторы токеномики
| | | |
| --- | --- | --- |
| Индикатор | Что проверять | Красные флаги риска |
| Общее предложение | Максимальная капитализация, обращающаяся против заблокированной | >90% заблокировано на ранней стадии |
| График вестинга | Командные/инвестиционные клифы, линейные транши | Нет блокировок, неопределенные сроки |
| Утилита и область применения | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта |
| Распределение и Справедливость | Сбалансированная команда/сообщество/инвесторы | >50% удерживается инсайдерами |
| Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкупы доходов | Нет дефляционного дизайна |
| Ликвидность и листинги | Глубина CEX/DEX, маркет-мейкинг | Нет плана ликвидности или доступа |
| Индикатор | Что проверять | Предупреждающие знаки риска |
| Общий объем | Максимальный лимит, обращающийся против заблокированного | >90% заблокировано на ранних этапах |
| График распределения | Командные/инвестиционные клиффы, линейные транши | Без блокировок, неопределенные сроки |
| Утилита и Сценарий Использования | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта |
| Распределение и Справедливость | Сбалансированное соотношение команды/сообщества/инвесторов | >50% удерживается инсайдерами |
| Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкуп доходов | Нет дефляционного дизайна |
| Ликвидность & Листинги | Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг | Нет плана ликвидности или доступа |
| Индикатор | Что проверять | Красные флаги риска |
Индикатор |ИндикаторЧто проверять |Что проверятьКрасные флажки риска |Красные флажки риска| Общее предложение | Макс. капитализация, обращающаяся vs. заблокированная | >90% заблокировано на раннем этапе |
Общее предложение |Общее предложение Максимальный лимит, обращающиеся vs. заблокированные |Максимальный лимит, обращающиеся vs. заблокированные >90% заблокировано на раннем этапе |>90% заблокировано на раннем этапе| График распределения | Командные/инвестиционные клиффы, линейные транши | Нет блокировок, неопределенные временные рамки |
График вестинга |График вестинга Критические точки для команды/инвесторов, линейные транши |Критические точки для команды/инвесторов, линейные транши Нет блокировок, неясные сроки |Нет блокировок, неясные сроки| Утилита и случай использования | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта |
Утилита и случаи использования | Утилита и случаи использования Используется для газа, управления, доступа и сборов | Используется для газа, управления, доступа и сборов Нет реального использования продукта | Нет реального использования продукта | Распределение и справедливость | Сбалансированное соотношение команды/сообщества/инвесторов | >50% удерживается инсайдерами |
Распределение & Справедливость |Распределение & Справедливость Сбалансированное сочетание команды/сообщества/инвесторов |Сбалансированное сочетание команды/сообщества/инвесторов >50% находится в руках инсайдеров |>50% находится в руках инсайдеров| Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкупы доходов | Нет дефляционного дизайна |
Механика сжигания/выкупа |Механика сжигания/выкупа Сжигание на основе комиссии, выкуп за счет доходов |Сжигание на основе комиссии, выкуп за счет доходов Нет дефляционного дизайна |Нет дефляционного дизайна| Ликвидность и листинги | Глубина CEX/DEX, создание рынка | Нет плана ликвидности или доступа |
Ликвидность & Листинги |Ликвидность & Листинги Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг |Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг Нет плана ликвидности или доступа |Нет плана ликвидности или доступа Оценка токеномики — это не просто чтение графиков распределения. Это означает оценку того, имеет ли токен правильные механизмы для защиты интересов инвесторов, стимулирования долгосрочных пользователей и поддержки устойчивого создания стоимости.
Оценка токеномики - это не просто чтение графиков распределения. Это означает оценку того, имеет ли токен правильные механизмы для защиты интересов инвесторов, стимуляции долгосрочных пользователей и поддержки устойчивого создания стоимости. Проекты, такие как SafeMoon, Hector Network и Parrot Protocol, служат уроками о том, как недостатки токеномики могут подорвать многообещающие нарративы.
Проекты, такие как SafeMoon, Hector Network и Parrot Protocol, служат уроками о том, как недостатки токеномики могут подорвать многообещающие нарративы. Поскольку все больше инвесторов входит в криптопространство в 2025 году, простая аудиторская проверка токеномики с использованием этих шести столпов может помочь вам избежать дорогостоящих ошибок. Не просто покупайте видение — проверяйте дизайн.
С увеличением числа инвесторов в криптопространстве в 2025 году проведение простого аудита токеномики с использованием этих шести столпов может помочь избежать дорогостоящих ошибок. Не просто покупайте в видение — проверьте дизайн.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Топ индикаторов для оценки токеномики в 2025 году: практическое руководство для Крипто инвесторов
Причина доверять
!
Строгая редакционная политика, которая сосредоточена на точности, актуальности и беспристрастности
Создано экспертами отрасли и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, которая сосредоточена на точности, актуальности и беспристрастности
Отказ от ответственности
Морби притем лeo эт нисл аликам мoллис. Куиске арку лорем, ультрициес квис пелентикке нек, улламкорпер еу одио.
Причина доверять
!
Причина доверять
!
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Рекламное сообщение
Морби притем лео эт нисл аликуам моллис. Куиске арку лорем, ультрициес quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено Создано отраслевыми экспертами и тщательно проверено
Высшие стандарты в отчетности и публикации Высшие стандарты в отчетности и публикации
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Отказ от ответственности
Морби престиум лео эт нисл аликуам моллис. Квискуэ арку лорем, ультрициес квис пеленктеск нец, улламкорпер эу одио.
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Как создаются наши новости
Как создаются наши новости
Строгая редакционная политика, сосредоточенная на точности, актуальности и беспристрастности
Строгая редакционная политика, ориентированная на точность, актуальность и беспристрастность
Ад дисклеймер
Морби претийм лео эт нисл аликам моллис. Куиске арку лорем, ультрицес квис пеллентиске нек, улламкорпер эу одио.
Рекламное предупреждение
Ад дисклеймер
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Морби претийм лео эт нисл аликам моллис. Куиске арку лорем, ультрицес квис пелентикус нек, улламкорпер еу одио.
При инвестировании в криптопроекты, особенно на начальном этапе или во время публичных токенов, понимание основного экономического дизайна имеет решающее значение. Плохо структурированная модель может привести к волатильности, ранним сбросам или долгосрочной девальвации.
При инвестировании в криптопроекты, особенно на начальных этапах или во время публичных токенов, понимание основной экономической конструкции имеет первостепенное значение. Плохо структурированная модель может привести к волатильности, ранним сбросам или долгосрочному обесцениванию. В 2025 году, с тысячами новых запусков на Ethereum, Solana, TON и других цепочках, тщательный анализ токеномики остается одним из лучших способов управления инвестиционными рисками.
В 2025 году, с тысячами новых запусков на Ethereum, Solana, TON и других блокчейнах, тщательный анализ токеномики остается одним из лучших способов управления инвестиционным риском. Этот гид объясняет ключевые показатели для эффективной оценки и предоставляет примеры реальных проектов, которые потерпели неудачу из-за ошибочных подходов.
Этот гид объясняет ключевые показатели для эффективной оценки и предоставляет примеры из реальной жизни предприятий, которые потерпели неудачу из-за ошибочных подходов.
Почему токеномика важна
Токономика охватывает структуру криптоактива — все, начиная от общего объема и распределения до вестинга, утилитарности и его экономических механизмов. Хорошо спроектированная модель находит баланс между долгосрочной устойчивостью и немедленными стимулами, в то время как плохие структуры могут привести к инфляции предложения, распродажам инсайдеров или ограниченному применению в реальном мире.
Токеномика охватывает структуру криптоактива — все, от общего объема и распределения до вестинга, полезности и его экономических механизмов. Хорошо спроектированная модель находит баланс между долгосрочной устойчивостью и немедленными стимулами, в то время как плохие структуры могут привести к инфляции предложения, продажам инсайдеров или ограниченному применению в реальном мире. Давайте рассмотрим наиболее важные факторы, которые следует учитывать перед тем, как сделать инвестицию.
Давайте рассмотрим самые важные факторы, которые нужно учитывать перед инвестированием.### 1. Общий и обращающийся объем предложения
Общий и обращающийся объем формируют инфляционный или дефляционный профиль токена, влияя на его рыночную капитализацию и определение цены.
Общее и обращающееся предложение формирует инфляционный или дефляционный профиль токена, влияя на его рыночную капитализацию и определение цены.
На что обратить внимание:
Например, у SafeMoon были агрессивные налоговые сборы на транзакции и обширный пул токенов. С большинством токенов, заблокированных и ограниченным обращением, высокая спекуляция привела к рискам манипуляций с ценами, что способствовало его окончательному краху.### 2. График разблокировки токенов (Вестинг)
Графики вестинга предотвращают возможность крупных держателей (, таких как команда, консультанты и ранние инвесторы), затопить рынок токенами сразу. В 2025 году практически все устоявшиеся проекты используют эти меры для защиты своих экосистем.
Графики вестинга предотвращают то, чтобы крупные держатели (, такие как команда, советники и ранние инвесторы ), заполнили рынок токенами сразу. В 2025 году практически все устоявшиеся проекты используют эти меры для защиты своих экосистем.На что обратить внимание:
На что обратить внимание:
Недавняя ошибка связана с Parrot Protocol (PRT), который изначально собрал 80 миллионов долларов, но не предоставил четкой информации о использовании казны и разблокировках токенов. Когда голосование DAO отклонило выкуп, цена токена рухнула, подчеркивая, как плохой дизайн вестинга подрывает доверие. Напротив, MultiBank Group, одна из самых строго регулируемых финансовых учреждений, опубликовала четкие детали для своего токена MBG:
С другой стороны, MultiBank Group, одно из самых строго регулируемых финансовых учреждений, опубликовало ясные детали о своем токене MBG:* Команда и консультанты: 6-месячный период ожидания, 36-месячный период вестинга
Такой открытый обмен информацией имеет ключевое значение для того, чтобы гарантировать, что большие объемы токенов не будут проданы внезапно, что может привести к обрушению цены ### 3. Утилита токенов и случаи их использования
Токен должен выполнять реальную функцию в рамках протокола или продукта. Без утилиты он просто спекулятивный актив.
Токен должен выполнять реальную функцию в протоколе или продукте. Без утилиты он просто спекулятивный актив.#### На что обращать внимание:
Когда слишком много токенов сосредоточено в руках основателей, консультантов или ранних инвесторов, это может привести к централизации управления и манипуляциям с ценами.
Когда слишком много токенов удерживается основателями, советниками или ранними инвесторами, это может привести к централизации управления и манипуляциям с ценами.#### На что обращать внимание:
Например, проект под названием Hector Network принял модель в стиле OlympusDAO с огромным превышением казначейства. Команда контролировала слишком много предложения и в конечном итоге отключила проект, что привело к потере доверия.### 5. Механизмы сжигания или выкупа
Дефляционные механизмы помогают поддерживать цену, постепенно уменьшая предложение токенов.
Дефляционные механизмы помогают поддерживать цену, постепенно снижая предложение токенов.#### На что обратить внимание:
Сильным примером является EIP-1559 Ethereum, который ввел сжигание базовых сборов, помогая сделать ETH дефляционным в периоды высокой активности. MultiBank — еще один пример. Он планирует удалить 50% токенов MBG из обращения, используя сборы платформы с течением времени, создавая постоянную дефицитность, которая может принести пользу держателям. Такие механизмы являются положительными признаками хорошо продуманной дефляционной модели.
MultiBank является еще одним примером. Он планирует удалить 50% токенов MBG из обращения, используя платформенные сборы с течением времени, создавая постоянную нехватку, которая может быть полезна держателям. Такие механизмы являются положительными признаками хорошо разработанной дефляционной модели.### 6. Ликвидность в блокчейне и листинги на биржах
Ончейн ликвидность относится к тому, насколько легко токен можно купить или продать на децентрализованных биржах (DEXes), не вызывая значительных колебаний цен.
On-chain ликвидность относится к тому, насколько легко токен можно купить или продать на децентрализованных биржах (DEXes), не вызывая значительных колебаний цен. Здоровый рынок для токена характеризуется глубокими торговыми парами, что означает, что имеется много токенов для покупки и продажи, и сделки могут быть выполнены с минимальным влиянием на цену. Когда торговая активность низкая, токены становятся уязвимыми для манипуляций, и держателям может быть сложно продать без убытков.
Здоровый рынок для токена характеризуется глубокими торговыми парами, что означает наличие большого количества токенов для покупки и продажи, и сделки могут выполняться с минимальным влиянием на цену. Когда торговая активность низкая, токены становятся уязвимыми для манипуляций, и держателям может быть сложно продать без убытка.На что обращать внимание:
На что обратить внимание:* Глубина DEX: Можно ли купить/продать токены без чрезмерного проскальзывания?
Проверьте, выделена ли часть токенов для посева крупных пулов на DEX, таких как Uniswap или PancakeSwap. Инструменты, такие как DeFiLlama или DexTools, позволяют вам просматривать ежедневную торговую активность и размеры пулов. Токеномика должна прояснять, есть ли профессиональные маркет-мейкеры, чтобы стабилизировать торговлю на платформах. Без достаточной ликвидности в сети даже хорошо спроектированные токены могут потерпеть неудачу из-за высокой волатильности и проскальзывания, особенно в периоды высокой активности.
Токеномика должна прояснить, есть ли профессиональные маркет-мейкеры, которые поддерживают стабильность торговли на платформах. Без достаточной ликвидности в сети даже хорошо разработанные токены могут провалиться из-за высокой волатильности и проскальзывания, особенно в периоды высокой активности.### Сводная таблица: Ключевые индикаторы токеномики
| | | | | --- | --- | --- | | Индикатор | Что проверять | Красные флаги риска | | Общее предложение | Максимальная капитализация, обращающаяся против заблокированной | >90% заблокировано на ранней стадии | | График вестинга | Командные/инвестиционные клифы, линейные транши | Нет блокировок, неопределенные сроки | | Утилита и область применения | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта | | Распределение и Справедливость | Сбалансированная команда/сообщество/инвесторы | >50% удерживается инсайдерами | | Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкупы доходов | Нет дефляционного дизайна | | Ликвидность и листинги | Глубина CEX/DEX, маркет-мейкинг | Нет плана ликвидности или доступа |
| Индикатор | Что проверять | Предупреждающие знаки риска | | Общий объем | Максимальный лимит, обращающийся против заблокированного | >90% заблокировано на ранних этапах | | График распределения | Командные/инвестиционные клиффы, линейные транши | Без блокировок, неопределенные сроки | | Утилита и Сценарий Использования | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта | | Распределение и Справедливость | Сбалансированное соотношение команды/сообщества/инвесторов | >50% удерживается инсайдерами | | Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкуп доходов | Нет дефляционного дизайна | | Ликвидность & Листинги | Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг | Нет плана ликвидности или доступа | | Индикатор | Что проверять | Красные флаги риска | Индикатор |Индикатор Что проверять |Что проверять Красные флажки риска |Красные флажки риска| Общее предложение | Макс. капитализация, обращающаяся vs. заблокированная | >90% заблокировано на раннем этапе | Общее предложение |Общее предложение Максимальный лимит, обращающиеся vs. заблокированные |Максимальный лимит, обращающиеся vs. заблокированные >90% заблокировано на раннем этапе |>90% заблокировано на раннем этапе| График распределения | Командные/инвестиционные клиффы, линейные транши | Нет блокировок, неопределенные временные рамки | График вестинга |График вестинга Критические точки для команды/инвесторов, линейные транши |Критические точки для команды/инвесторов, линейные транши Нет блокировок, неясные сроки |Нет блокировок, неясные сроки| Утилита и случай использования | Используется для газа, управления, доступа и сборов | Нет реального использования продукта | Утилита и случаи использования | Утилита и случаи использования Используется для газа, управления, доступа и сборов | Используется для газа, управления, доступа и сборов Нет реального использования продукта | Нет реального использования продукта | Распределение и справедливость | Сбалансированное соотношение команды/сообщества/инвесторов | >50% удерживается инсайдерами | Распределение & Справедливость |Распределение & Справедливость Сбалансированное сочетание команды/сообщества/инвесторов |Сбалансированное сочетание команды/сообщества/инвесторов >50% находится в руках инсайдеров |>50% находится в руках инсайдеров| Механика сжигания/выкупа | Сжигания на основе сборов, выкупы доходов | Нет дефляционного дизайна | Механика сжигания/выкупа |Механика сжигания/выкупа Сжигание на основе комиссии, выкуп за счет доходов |Сжигание на основе комиссии, выкуп за счет доходов Нет дефляционного дизайна |Нет дефляционного дизайна| Ликвидность и листинги | Глубина CEX/DEX, создание рынка | Нет плана ликвидности или доступа | Ликвидность & Листинги |Ликвидность & Листинги Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг |Глубина CEX/DEX, маркетмейкинг Нет плана ликвидности или доступа |Нет плана ликвидности или доступа Оценка токеномики — это не просто чтение графиков распределения. Это означает оценку того, имеет ли токен правильные механизмы для защиты интересов инвесторов, стимулирования долгосрочных пользователей и поддержки устойчивого создания стоимости.
Оценка токеномики - это не просто чтение графиков распределения. Это означает оценку того, имеет ли токен правильные механизмы для защиты интересов инвесторов, стимуляции долгосрочных пользователей и поддержки устойчивого создания стоимости. Проекты, такие как SafeMoon, Hector Network и Parrot Protocol, служат уроками о том, как недостатки токеномики могут подорвать многообещающие нарративы.
Проекты, такие как SafeMoon, Hector Network и Parrot Protocol, служат уроками о том, как недостатки токеномики могут подорвать многообещающие нарративы. Поскольку все больше инвесторов входит в криптопространство в 2025 году, простая аудиторская проверка токеномики с использованием этих шести столпов может помочь вам избежать дорогостоящих ошибок. Не просто покупайте видение — проверяйте дизайн.
С увеличением числа инвесторов в криптопространстве в 2025 году проведение простого аудита токеномики с использованием этих шести столпов может помочь избежать дорогостоящих ошибок. Не просто покупайте в видение — проверьте дизайн.