Крипторынок: финансовые трудности и структурные изменения

Недавно крипторынок продемонстрировал некоторые новые характеристики, которые стоит глубже исследовать. Вспоминая предыдущие бычьи рынки, будь то фондовый рынок или криптовалюты, они следовали аналогичной логике спекуляций: от основных активов к высокоценным, затем к средним и низким капитализациям, и наконец к спекуляциям на темах и концепциях. Однако текущее рыночное окружение претерпело значительные изменения.

Недостаточная ликвидность капитала

Основной особенностью текущего рынка является нехватка ликвидности, что приводит к низкой эффективности заработка. Несмотря на то, что одобрение Bitcoin ETF привнесло сильный импульс на рынок, эта ликвидность, похоже, трудно передается на другие сегменты. Хотя существует ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, его реальное влияние на крипторынок по-прежнему остается неопределенным.

В такой ситуации рынок демонстрирует экстремальное состояние: основные активы растут, в то время как цены на другие активы stagnируют или даже падают. Краткосрочные спекулятивные средства способствовали временному росту некоторых концептуальных монет, но такой рост часто трудно поддерживать.

Изменение механизма передачи средств

Основная проблема текущего рынка заключается в том, что механизмы потоков и передачи средств претерпели структурные изменения. Средства, привлеченные ETF, в основном сосредоточены на таких основных активах, как биткойн и эфириум, и не могут, как раньше, естественным образом перетекать в другие сегменты. Эта ситуация может быть сравнима с многоуровневой системой водоема, где только верхний уровень, заполнившись, будет переливаться вниз.

Давление на первичном рынке усиливается

Недостаток средств на вторичном рынке также негативно сказывается на первичном рынке. Многие инвесторы обращаются к первичному рынку в поисках возможностей, но игнорируют тот факт, что отсутствие вторичного рынка значительно снижает значение первичного рынка. Для обычных инвесторов в текущих условиях получение прибыли на первичном рынке становится все более сложной задачей.

Кроме того, высокая оценка некоторых новых токенов, вышедших на рынок, еще больше сжимает ликвидность. Эти токены на момент своего выхода занимали большие объемы средств, ограничивая тем самым потенциал роста других активов.

Высокая FDV( Полностью разводненная оценка ) Проблема

В последнее время на рынке наблюдается тенденция к выпуску токенов с низким обращением и высокой оценкой. В таких условиях, хотя в краткосрочной перспективе это может привести к росту цен на монеты, в долгосрочной перспективе может потребоваться значительное количество средств для поддержания уровня цен. Для различных участников рынка влияние высокой FDV различно:

• Команда проекта может получить выгоду от потенциально высокой рыночной капитализации
• Венчурные инвестиции могут, таким образом, получить лучшие результаты.
• Влияние на биржу незначительное
• Розничные инвесторы могут отказаться от покупки из-за высокой FDV и предпочесть инвестировать в концептуальные монеты с полной ликвидностью

Это привело к своеобразному состоянию рынка, где "никто не берет на себя обязательства": розничные инвесторы не хотят брать токены с высоким FDV, а институциональные инвесторы не проявляют интереса к концептуальным монетам.

Заключение

Текущая основная проблема крипторынка заключается в недостатке финансирования и высокой оценке с низкой ликвидностью. Эти факторы совместно приводят к снижению эффекта заработка на рынке и вызывают цепную реакцию на первичном рынке. Для наступления настоящего бычьего рынка, возможно, потребуется постепенно решить эти проблемы. До этого момента инвесторы должны осторожно оценить состояние рынка и скорректировать свои инвестиционные стратегии в соответствии с новой рыночной средой.