В мире капитала некоторые отвечают за зарабатывание денег, некоторые за их реализацию, а Цзя Юэтин, похоже, всегда отвечает только за создание тем для обсуждения. Обещание "На следующей неделе вернусь в страну" может оказаться далеким от реальности, но он всегда может найти совершенно новую, шокирующую точку опоры между шутками китайских пользователей Интернета и печальными новостями его инвесторов на американском фондовом рынке.
Когда акции Faraday Future (FFAI) изо всех сил борются за жизнь на уровне 1 доллара, и весь мир измеряет их автомобильные достижения (по состоянию на середину 2025 года, всего было доставлено 13 автомобилей), Джя Цзун снова оправдал ожидания и представил сценарий, который одновременно выглядит абсурдным и интригующим для Уолл-стрит и криптосообщества: полное наступление на Web3.
В июле 2025 года одно объявление связало Faraday Future с глобальным брокером под названием HabitTrade, заявив о намерении "ускорить вход в финансовую экосистему Web3" и "разблокировать новые возможности на капиталовому рынке". Как только это сообщение появилось, рынок мгновенно погрузился в знакомое смятение. Как компания, которая даже с базовым серийным производством автомобилей испытывает трудности, решилась погрузиться в мир Web3, концепция которого более неуловима, чем колесо? Является ли это очередной новой интерпретацией истории "экологической реакции" на краю пропасти, или же это еще одна капитальная магия, подготовленная Джиа Юэтина для нас?
Чтобы понять это представление, мы не можем просто смотреть, что говорит Faraday Future, нам также нужно обратить внимание на то, кого они пригласили, чтобы "поставить сцену и исполнить".
Тщательно отобранный «финансовый инженер»
Другими двумя главными героями этого сотрудничества являются HabitTrade и RWA Group, которые не являются простыми людьми, их предыстория как раз и раскрывает истинные намерения Цзя Юэтина.
HabitTrade, юридическое лицо зарегистрировано на Каймановых островах, на первый взгляд является мобильным брокером, но на самом деле оно уже давно открыло секретные каналы для крупных игроков криптомира, позволяя им вносить и выводить средства с использованием стейблкоинов (таких как USDT). Что более важно, у него есть успешные примеры. Ранее он помог другой китайской компании, U-Power, завершить "интеграцию токенов и акций". Это эквивалентно тому, что он вручил Цзю Юэтина резюме, на котором написано: "все те "необычные" операции, которые вы хотите, у меня есть готовая инструкция."
А другой партнер, группа RWA, стал настоящей изюминкой. Эта компания, базирующаяся в Гонконге, ранее называлась «NFT China», и ее основная специализация заключается в токенизации «активов реального мира (Real World Assets, RWA)». Проще говоря, ее работа заключается в том, чтобы выступать в роли «архитектора цифровых активов», используя юридические и технологические средства для преобразования нереальных, недостаточно ликвидных активов в цифровые токены, которые можно свободно торговать на глобальной блокчейн-платформе.
Когда автомобильная компания, у которой даже новые машины подвергаются сомнению в "плагиате", находит офшорного брокера, хорошо разбирающегося в криптовалютном капитале, и финансового инженера, владеющего цифровизацией активов, контуры этой большой истории начинают проясняться. Возможно, что Джиа Юэтинь вовсе не хочет снова проходить через болезненное финансирование в рамках традиционных финансов. То, что он хочет сделать, - это обойти правила Уолл-стрит и напрямую предложить совершенно новую историю на совершенно новом, более диком континенте капитала — в мире Web3.
От "PPT создания автомобилей" до "кода создания активов"
Суть этой новой истории заключается в токенизации RWA. А исходным материалом для истории является ключевое число, которое многие проигнорировали на пресс-конференции: 10 034 оплаченных предзаказа.
Что на сегодняшний день является самым ценным на балансе Faraday Future? Это фабрика в Ханфорде, Калифорния, чья мощность постоянно вызывает сомнения? Очевидно, что нет. Это десяток доставленных автомобилей FF 91, каждый из которых приносит огромные убытки? Тоже недостаточно.
Самое ценное в нем – это только что полученные, горячие, как пар, сертификаты будущего дохода. В традиционном финансовом мире эти предварительные заказы представляют собой будущий потенциальный доход, и их сложно превратить в наличные сегодня. Но в мире RWA возможно все.
Под управлением профессиональной компании, такой как RWA Group, Faraday Future вполне может упаковать эти 10,034 предварительных заказа в пул активов, а затем выпустить токены, представляющие права на его будущие доходы. Эти токены могут быть проданы глобальным инвесторам в криптовалюту через платформу HabitTrade, а инвесторы могут расплачиваться огромным количеством стейблкоинов, которые у них есть.
Изюминка этой операции заключается в том, что она создает, казалось бы, идеальный замкнутый цикл: использовать «обещание продать автомобили» от Faraday Future для финансирования «реальности производства автомобилей».
Это по сути секьюритизация будущих доходов на основе технологии блокчейн, но она более гибкая и глобальная, чем традиционные методы, и может больше привлечь тех, кто верит в "высокий риск - высокая доходность" среди криптоинвесторов. Эта группа инвесторов, возможно, совершенно не интересуется коэффициентом цены к прибыли в автомобильной индустрии, но может проявить большой интерес к разрушительному нарративу "прародитель Meme-акций + Web3". Это невольно напоминает попытку немецкого промышленного гиганта Siemens выпустить цифровые облигации на блокчейне, но концепция 贾跃亭 явно более радикальна — Siemens финансирует реальные бизнесы, тогда как Faraday Future, похоже, финансирует "бизнес будущего".
Управление нарративом в условиях "двойной линии фронта"
Конечно, если рассматривать это только как попытку финансирования, то это недооценка уровня Цзя Юэтина как "мастера повествования". С момента объявления 16 июля о получении 105 миллионов долларов финансирования от инвесторов из Ближнего Востока, до выпуска нового автомобиля 18 числа, а затем и объявления о выходе в Web3, это тщательно продуманный набор действий, это искусная "двойная атака", пытающаяся одновременно угодить двум совершенно различным группам.
Внутри компании он обращается к тем преданным розничным акционерам, которые страдают от падения цен на акции. Новое финансирование, новые модели, более 10 000 заказов и обещанные в объявлении "эксклюзивные предложения для акционеров на платформе HabitTrade" (что на рынке часто интерпретируется как возможный "эйрдроп токенов") – всё это служит сильным стимулом, направленным на более тесное объединение этой ключевой группы сторонников в борьбе против "шортовщиков".
С внешней стороны он использует набор чистого крипто «жаргона», чтобы пригласить мир Web3. Объявление наполнено такими терминами, как «инвестиции на основе стейблкоинов», «поток нативных цифровых активов», «децентрализованные сообщества» и т. д. Это не что иное, как сказать: эй, друзья из криптомира, я понимаю ваш язык и готов играть по вашим правилам. Добро пожаловать инвестировать ваши деньги в компанию «Web3 концептуальных автомобилей», которая торгуется на Nasdaq.
Суть этой стратегии заключается в том, чтобы свалить ухудшающиеся фундаментальные показатели (операционные убытки в размере 149,7 миллиона долларов США в финансовом году 2024) и спорный дизайн продукта на внешние злые силы, такие как "незаконные короткие продажи" и "манипуляции на рынке". Создавая такое противостояние "мы против них", Faraday Future успешно сформировала психологическую защиту в умах своих сторонников, что заставляет их более охотно верить, что все необычные действия компании по спасению себя направлены на "освобождение недооцененной истинной стоимости".
Будет ли финал чудом или фарсом?
Так что, куда в конечном итоге приведет новый сценарий Web3 от Цзя Юэтина?
Наиболее вероятным краткосрочным результатом станет аналогия с «мемными акциями» — безумие. Благодаря новым автомобилям, новому финансированию, нарративам Web3 и потенциальным аирдропам токенов, цена акций FFAI может резко вырасти под воздействием спекулятивного настроения, временно смягчив кризис делистинга и предоставив компании еще одну ценную возможность для передышки.
Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе этот путь полон огромной неопределенности. Главный риск исходит от регулирования. Позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по цифровым активам известна своей жесткостью. Если токены RWA, выпущенные Faraday Future, будут признаны "незарегистрированными ценными бумагами", это приведет к разрушительным судебным искам и огромным штрафам. В это время путь спасения Web3 может мгновенно превратиться в скоростную трассу к банкротству.
В конечном итоге все финансовые инновации и построение нарратива должны сводиться к самой простой сути бизнеса. Как подчеркнула "мамочка" Арк Инвест Кэти Ууд (Cathie Wood) в комментариях к Tesla, суть прорывных инноваций заключается в "исполнительской способности". Как бы красиво ни звучала история, как бы круто ни выглядел экран на капоте, если Faraday Future не сможет стабильно и эффективно производить автомобили, которые удовлетворят потребителей на заводе в Ханфорде — и решить вопросы с интеллектуальной собственностью, касающиеся "Высокой горы 9" — тогда вся токенизация, основанная на "будущем", будет как мертвые воды и бездоказательное дерево.
Эксперимент 贾跃亭 в области Web3 больше похож на современное перформативное искусство на капиталистическом рынке. Он идеально сочетает в себе непокорность легендарного предпринимателя, борьбу компании, оказавшейся в затруднительном положении, ограничения традиционных финансов и безграничные возможности криптомира.
Этот вездеход, движущийся в сторону Web3, приведет ли Джиа Юэтина и его последователей к обетованной земле или лишь оставит яркий, но кратковременный след дыма на просторах метавселенной? Возможно, до публикации данных о следующей партии поставок автомобилей никто не сможет дать ответ. Но можно быть уверенным, что пока Джиа Юэтин остается за игровым столом, это большое представление никогда не будет лишено зрителей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Цзя Юэфэйн выходит на Web3: создавать автомобили лучше, чем выпускать токены?
Автор Люк, Mars Finance
В мире капитала некоторые отвечают за зарабатывание денег, некоторые за их реализацию, а Цзя Юэтин, похоже, всегда отвечает только за создание тем для обсуждения. Обещание "На следующей неделе вернусь в страну" может оказаться далеким от реальности, но он всегда может найти совершенно новую, шокирующую точку опоры между шутками китайских пользователей Интернета и печальными новостями его инвесторов на американском фондовом рынке.
Когда акции Faraday Future (FFAI) изо всех сил борются за жизнь на уровне 1 доллара, и весь мир измеряет их автомобильные достижения (по состоянию на середину 2025 года, всего было доставлено 13 автомобилей), Джя Цзун снова оправдал ожидания и представил сценарий, который одновременно выглядит абсурдным и интригующим для Уолл-стрит и криптосообщества: полное наступление на Web3.
В июле 2025 года одно объявление связало Faraday Future с глобальным брокером под названием HabitTrade, заявив о намерении "ускорить вход в финансовую экосистему Web3" и "разблокировать новые возможности на капиталовому рынке". Как только это сообщение появилось, рынок мгновенно погрузился в знакомое смятение. Как компания, которая даже с базовым серийным производством автомобилей испытывает трудности, решилась погрузиться в мир Web3, концепция которого более неуловима, чем колесо? Является ли это очередной новой интерпретацией истории "экологической реакции" на краю пропасти, или же это еще одна капитальная магия, подготовленная Джиа Юэтина для нас?
Чтобы понять это представление, мы не можем просто смотреть, что говорит Faraday Future, нам также нужно обратить внимание на то, кого они пригласили, чтобы "поставить сцену и исполнить".
Тщательно отобранный «финансовый инженер»
Другими двумя главными героями этого сотрудничества являются HabitTrade и RWA Group, которые не являются простыми людьми, их предыстория как раз и раскрывает истинные намерения Цзя Юэтина.
HabitTrade, юридическое лицо зарегистрировано на Каймановых островах, на первый взгляд является мобильным брокером, но на самом деле оно уже давно открыло секретные каналы для крупных игроков криптомира, позволяя им вносить и выводить средства с использованием стейблкоинов (таких как USDT). Что более важно, у него есть успешные примеры. Ранее он помог другой китайской компании, U-Power, завершить "интеграцию токенов и акций". Это эквивалентно тому, что он вручил Цзю Юэтина резюме, на котором написано: "все те "необычные" операции, которые вы хотите, у меня есть готовая инструкция."
А другой партнер, группа RWA, стал настоящей изюминкой. Эта компания, базирующаяся в Гонконге, ранее называлась «NFT China», и ее основная специализация заключается в токенизации «активов реального мира (Real World Assets, RWA)». Проще говоря, ее работа заключается в том, чтобы выступать в роли «архитектора цифровых активов», используя юридические и технологические средства для преобразования нереальных, недостаточно ликвидных активов в цифровые токены, которые можно свободно торговать на глобальной блокчейн-платформе.
Когда автомобильная компания, у которой даже новые машины подвергаются сомнению в "плагиате", находит офшорного брокера, хорошо разбирающегося в криптовалютном капитале, и финансового инженера, владеющего цифровизацией активов, контуры этой большой истории начинают проясняться. Возможно, что Джиа Юэтинь вовсе не хочет снова проходить через болезненное финансирование в рамках традиционных финансов. То, что он хочет сделать, - это обойти правила Уолл-стрит и напрямую предложить совершенно новую историю на совершенно новом, более диком континенте капитала — в мире Web3.
От "PPT создания автомобилей" до "кода создания активов"
Суть этой новой истории заключается в токенизации RWA. А исходным материалом для истории является ключевое число, которое многие проигнорировали на пресс-конференции: 10 034 оплаченных предзаказа.
Что на сегодняшний день является самым ценным на балансе Faraday Future? Это фабрика в Ханфорде, Калифорния, чья мощность постоянно вызывает сомнения? Очевидно, что нет. Это десяток доставленных автомобилей FF 91, каждый из которых приносит огромные убытки? Тоже недостаточно.
Самое ценное в нем – это только что полученные, горячие, как пар, сертификаты будущего дохода. В традиционном финансовом мире эти предварительные заказы представляют собой будущий потенциальный доход, и их сложно превратить в наличные сегодня. Но в мире RWA возможно все.
Под управлением профессиональной компании, такой как RWA Group, Faraday Future вполне может упаковать эти 10,034 предварительных заказа в пул активов, а затем выпустить токены, представляющие права на его будущие доходы. Эти токены могут быть проданы глобальным инвесторам в криптовалюту через платформу HabitTrade, а инвесторы могут расплачиваться огромным количеством стейблкоинов, которые у них есть.
Изюминка этой операции заключается в том, что она создает, казалось бы, идеальный замкнутый цикл: использовать «обещание продать автомобили» от Faraday Future для финансирования «реальности производства автомобилей».
Это по сути секьюритизация будущих доходов на основе технологии блокчейн, но она более гибкая и глобальная, чем традиционные методы, и может больше привлечь тех, кто верит в "высокий риск - высокая доходность" среди криптоинвесторов. Эта группа инвесторов, возможно, совершенно не интересуется коэффициентом цены к прибыли в автомобильной индустрии, но может проявить большой интерес к разрушительному нарративу "прародитель Meme-акций + Web3". Это невольно напоминает попытку немецкого промышленного гиганта Siemens выпустить цифровые облигации на блокчейне, но концепция 贾跃亭 явно более радикальна — Siemens финансирует реальные бизнесы, тогда как Faraday Future, похоже, финансирует "бизнес будущего".
Управление нарративом в условиях "двойной линии фронта"
Конечно, если рассматривать это только как попытку финансирования, то это недооценка уровня Цзя Юэтина как "мастера повествования". С момента объявления 16 июля о получении 105 миллионов долларов финансирования от инвесторов из Ближнего Востока, до выпуска нового автомобиля 18 числа, а затем и объявления о выходе в Web3, это тщательно продуманный набор действий, это искусная "двойная атака", пытающаяся одновременно угодить двум совершенно различным группам.
Внутри компании он обращается к тем преданным розничным акционерам, которые страдают от падения цен на акции. Новое финансирование, новые модели, более 10 000 заказов и обещанные в объявлении "эксклюзивные предложения для акционеров на платформе HabitTrade" (что на рынке часто интерпретируется как возможный "эйрдроп токенов") – всё это служит сильным стимулом, направленным на более тесное объединение этой ключевой группы сторонников в борьбе против "шортовщиков".
С внешней стороны он использует набор чистого крипто «жаргона», чтобы пригласить мир Web3. Объявление наполнено такими терминами, как «инвестиции на основе стейблкоинов», «поток нативных цифровых активов», «децентрализованные сообщества» и т. д. Это не что иное, как сказать: эй, друзья из криптомира, я понимаю ваш язык и готов играть по вашим правилам. Добро пожаловать инвестировать ваши деньги в компанию «Web3 концептуальных автомобилей», которая торгуется на Nasdaq.
Суть этой стратегии заключается в том, чтобы свалить ухудшающиеся фундаментальные показатели (операционные убытки в размере 149,7 миллиона долларов США в финансовом году 2024) и спорный дизайн продукта на внешние злые силы, такие как "незаконные короткие продажи" и "манипуляции на рынке". Создавая такое противостояние "мы против них", Faraday Future успешно сформировала психологическую защиту в умах своих сторонников, что заставляет их более охотно верить, что все необычные действия компании по спасению себя направлены на "освобождение недооцененной истинной стоимости".
Будет ли финал чудом или фарсом?
Так что, куда в конечном итоге приведет новый сценарий Web3 от Цзя Юэтина?
Наиболее вероятным краткосрочным результатом станет аналогия с «мемными акциями» — безумие. Благодаря новым автомобилям, новому финансированию, нарративам Web3 и потенциальным аирдропам токенов, цена акций FFAI может резко вырасти под воздействием спекулятивного настроения, временно смягчив кризис делистинга и предоставив компании еще одну ценную возможность для передышки.
Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе этот путь полон огромной неопределенности. Главный риск исходит от регулирования. Позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по цифровым активам известна своей жесткостью. Если токены RWA, выпущенные Faraday Future, будут признаны "незарегистрированными ценными бумагами", это приведет к разрушительным судебным искам и огромным штрафам. В это время путь спасения Web3 может мгновенно превратиться в скоростную трассу к банкротству.
В конечном итоге все финансовые инновации и построение нарратива должны сводиться к самой простой сути бизнеса. Как подчеркнула "мамочка" Арк Инвест Кэти Ууд (Cathie Wood) в комментариях к Tesla, суть прорывных инноваций заключается в "исполнительской способности". Как бы красиво ни звучала история, как бы круто ни выглядел экран на капоте, если Faraday Future не сможет стабильно и эффективно производить автомобили, которые удовлетворят потребителей на заводе в Ханфорде — и решить вопросы с интеллектуальной собственностью, касающиеся "Высокой горы 9" — тогда вся токенизация, основанная на "будущем", будет как мертвые воды и бездоказательное дерево.
Эксперимент 贾跃亭 в области Web3 больше похож на современное перформативное искусство на капиталистическом рынке. Он идеально сочетает в себе непокорность легендарного предпринимателя, борьбу компании, оказавшейся в затруднительном положении, ограничения традиционных финансов и безграничные возможности криптомира.
Этот вездеход, движущийся в сторону Web3, приведет ли Джиа Юэтина и его последователей к обетованной земле или лишь оставит яркий, но кратковременный след дыма на просторах метавселенной? Возможно, до публикации данных о следующей партии поставок автомобилей никто не сможет дать ответ. Но можно быть уверенным, что пока Джиа Юэтин остается за игровым столом, это большое представление никогда не будет лишено зрителей.