В первой половине 2025 года крипторынок демонстрирует сильную устойчивость, новая структура во второй половине года под воздействием институциональных волн.
Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новый двигатель готов к запуску во второй половине года
В первой половине 2025 года глобальная экономика сталкивается с двойным давлением от задержки снижения процентных ставок и геополитической нестабильности, большинство классов активов испытали потрясения. Однако биткойн возглавил крипторынок, продемонстрировав сильные способности к восстановлению, завершив красивый разворот. С началом большого шоу во второй половине года, какие ключевые движущие силы подготавливаются на рынке?
В начале года ожидалось, что экономика США будет испытывать резкие колебания, но фактическая ситуация показала, что она реализовала стабильное снижение в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было создано 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Это указывает на то, что хотя на рынке труда наблюдаются признаки замедления, он все еще остается здоровым. В то же время, данные по инфляции оказались ниже ожиданий, в июне основной индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является небольшим снижением по сравнению с предыдущим периодом. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Один известный финансовый институт предупреждает, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, погружая экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок, председатель подчеркивает, что "не спешит ослаблять политику", в то время как некоторые чиновники выступают за раннее снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. За этой политической игрой стоит противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, а запоздалые действия могут ускорить экономический спад.
Ключевым фактором является отложенное влияние тарифов. Глава Федеральной резервной системы отметил, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительный рост". Одним из возможных объяснений является то, что компании ранее смягчили краткосрочные удары за счет предварительного накопления запасов, но по мере истощения запасов рост импортных затрат постепенно будет повышать конечные цены. Если инфляция начнет расти, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политика остается в высокой степени неопределенной. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в сентябре согласно плану; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "отсроченным ястребиным" шоком, а также вновь оказаться в ситуации стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентных ставок ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и рост акций технологического сектора способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq - на 5,93%, за это время несколько раз обновляя исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции криптовалютных компаний, представленных некоторыми крупными стабильными монетами, показывают выдающиеся результаты: после上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня их цена акций выросла более чем на 600%, став одним из самых ярких IPO в сфере финансовых технологий в 2025 году; акции одной известной криптобиржи также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит законопроект о федеральном регулировании стейблов, который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным облигациям США, а также запрещает алгоритмические стейблы и стейблы с процентными выплатами. Соответствующее преимущество второго по величине стейбла в мире (с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов) стало предпочтением для институциональных инвесторов, а резкий рост его материнской компании после выхода на биржу отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного бонуса".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний еще больше усилила логику взаимосвязи между акциями и криптовалютами. Согласно одному отчету, на апрель 2025 года 228 публичных компаний по всему миру накопительно владели 820000 биткойнов, из которых одна компания владела почти 600000 биткойнами (что составляет 2.5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость покупки составила около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превысила 200%.
Некоторые технологические гиганты финансируют увеличение доли биткойнов через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот приход компаний демонстрирует переход от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Согласно данным одного банка, объем расчетов с использованием стейблкоинов достигнет 28 триллионов долларов в 2024 году, что превысит сумму двух крупнейших кредитных компаний, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способности блокчейн-платежей к преобразованию глобальной расчетной системы.
Смотрим на вторую половину года: если законопроект о стабильной валюте будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных валют. Соответствие нормам ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут стремительно сливаться, что еще больше укрепит "связь между криптовалютами и акциями"; криптоакции могут продолжить свою силу, став основным драйвером структурного рынка акций в США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткое время упал ниже отметки в 100 000 долларов, но затем быстро восстановился и снова поднялся выше 100 000 долларов, демонстрируя независимую динамику, постепенно отрываясь от традиционных рискованных активов. Недавние исследования, проведенные одной биржей и аналитической компанией в области блокчейна, показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что краткосрочные факторы влияния на цены по-прежнему в основном связаны с предложением капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает наиболее глубокую парадигмальную смену с момента своего появления. Его траектория развития уже не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляется в новой жизни под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рыночные результаты июня ясно показали, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В июне волна институциональных инвестиций достигла нового уровня, глобальный объем крипто-ETF превысил рубеж в 1,1 трлн долларов США, только один биткойн-ETF от определенной компании по управлению активами привлек 4,9 млрд долларов чистых притоков за месяц. Особенно стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения, например, одна инвестиционная банка начала предлагать услуги по обеспечению биткойн-кредитов в сотрудничестве с одной биржей, что намного превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, ожидаемые изменения в денежно-кредитной политике ФРС придают рынку новые переменные; исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС, как правило, сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие закона о стабильных монетах в США и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры начали строить первоначальную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает больше традиционного капитала.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США начинают создавать инфраструктуру стратегических резервов биткойнов. Исполнительный указ, изданный президентом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о биткойнах, принадлежащих правительству, поэтому мы можем ожидать, что вторая половина года будет более открытой в этом отношении. Этот советник также добавил, что правительство США "в высокой степени склонно" увеличивать запасы биткойнов без дефицита бюджета. Это означает, что правительство США будет поддерживать финансирование покупки биткойнов за счет внутренней реструктуризации средств или экономии бюджета, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая налоговую нагрузку на граждан.
Говоря кратко, глядя на точку времени в середине 2025 года, траектория развития крипторынка уже имеет принципиальное отличие от ранней стадии, чисто движимой спекуляциями.
Некоторые руководители исследований цифровых активов в банках прогнозируют, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основная нарративная линия текущего рынка изменилась с связи с рисковыми активами на управление денежными потоками, и деньги поступают в различные формы. Биткойн становится инструментом для вывода средств из активов США, показывая, что это повышение цен — не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой интеграции традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC остается на высоком уровне в диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. С прогнозом на вторую половину года, при возможном снижении процентных ставок Федеральной резервной системой, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, ожидается новый этап устойчивого развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHarvester
· 17ч назад
Вот этот слабый памп, все еще в мечтах.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StealthDeployer
· 17ч назад
Жаркость испарилась, но подъем пришел!
Посмотреть ОригиналОтветить0
PrivacyMaximalist
· 17ч назад
机构都开始购买 падения了
Посмотреть ОригиналОтветить0
gaslight_gasfeez
· 17ч назад
бык啊 На луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 17ч назад
Нормально, рынок наконец-то начал принимать некоторый вид.
В первой половине 2025 года крипторынок демонстрирует сильную устойчивость, новая структура во второй половине года под воздействием институциональных волн.
Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новый двигатель готов к запуску во второй половине года
В первой половине 2025 года глобальная экономика сталкивается с двойным давлением от задержки снижения процентных ставок и геополитической нестабильности, большинство классов активов испытали потрясения. Однако биткойн возглавил крипторынок, продемонстрировав сильные способности к восстановлению, завершив красивый разворот. С началом большого шоу во второй половине года, какие ключевые движущие силы подготавливаются на рынке?
В начале года ожидалось, что экономика США будет испытывать резкие колебания, но фактическая ситуация показала, что она реализовала стабильное снижение в виде "мягкой посадки". Рынок труда остается относительно стабильным, в мае было создано 139 тысяч рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% по сравнению с прошлым годом. Это указывает на то, что хотя на рынке труда наблюдаются признаки замедления, он все еще остается здоровым. В то же время, данные по инфляции оказались ниже ожиданий, в июне основной индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что является небольшим снижением по сравнению с предыдущим периодом. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в сентябре, а не в июле.
Однако риск стагфляции усиливается. Один известный финансовый институт предупреждает, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может повысить инфляцию и подавить рост, погружая экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу пути снижения процентных ставок, председатель подчеркивает, что "не спешит ослаблять политику", в то время как некоторые чиновники выступают за раннее снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. За этой политической игрой стоит противоречие между инфляцией и ростом: преждевременное снижение ставок может усугубить инфляцию, а запоздалые действия могут ускорить экономический спад.
Ключевым фактором является отложенное влияние тарифов. Глава Федеральной резервной системы отметил, что передача тарифов на цены может проявиться в течение следующих нескольких месяцев, и данные по инфляции за июнь-август могут показать "значительный рост". Одним из возможных объяснений является то, что компании ранее смягчили краткосрочные удары за счет предварительного накопления запасов, но по мере истощения запасов рост импортных затрат постепенно будет повышать конечные цены. Если инфляция начнет расти, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что еще больше усилит ожидания стагфляции.
Смотря на вторую половину года, политика остается в высокой степени неопределенной. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в сентябре согласно плану; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "отсроченным ястребиным" шоком, а также вновь оказаться в ситуации стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентных ставок ФРС в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и рост акций технологического сектора способствовали общему восходящему тренду на фондовом рынке США: индекс S&P 500 за месяц вырос на 4,96%, индекс Nasdaq - на 5,93%, за это время несколько раз обновляя исторические максимумы.
Стоит отметить, что акции криптовалютных компаний, представленных некоторыми крупными стабильными монетами, показывают выдающиеся результаты: после上市 на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня их цена акций выросла более чем на 600%, став одним из самых ярких IPO в сфере финансовых технологий в 2025 году; акции одной известной криптобиржи также выросли на 43% за месяц.
За этим ростом стоит законопроект о федеральном регулировании стейблов, который был принят Сенатом США 17 июня. Этот законопроект впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблов, уточняя, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным облигациям США, а также запрещает алгоритмические стейблы и стейблы с процентными выплатами. Соответствующее преимущество второго по величине стейбла в мире (с рыночной капитализацией 61 миллиард долларов) стало предпочтением для институциональных инвесторов, а резкий рост его материнской компании после выхода на биржу отражает сильные ожидания рынка от "регуляторного бонуса".
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны компаний еще больше усилила логику взаимосвязи между акциями и криптовалютами. Согласно одному отчету, на апрель 2025 года 228 публичных компаний по всему миру накопительно владели 820000 биткойнов, из которых одна компания владела почти 600000 биткойнами (что составляет 2.5% от общего предложения биткойнов), средняя стоимость покупки составила около 68000 долларов, а нереализованная прибыль превысила 200%.
Некоторые технологические гиганты финансируют увеличение доли биткойнов через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своего баланса, формируя новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот приход компаний демонстрирует переход от "стратегического развертывания" к "институциональному принятию", что не только поддерживает цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повышает легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Согласно данным одного банка, объем расчетов с использованием стейблкоинов достигнет 28 триллионов долларов в 2024 году, что превысит сумму двух крупнейших кредитных компаний, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способности блокчейн-платежей к преобразованию глобальной расчетной системы.
Смотрим на вторую половину года: если законопроект о стабильной валюте будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных валют. Соответствие нормам ускорит приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут стремительно сливаться, что еще больше укрепит "связь между криптовалютами и акциями"; криптоакции могут продолжить свою силу, став основным драйвером структурного рынка акций в США.
В июне цена биткойна проявила устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткое время упал ниже отметки в 100 000 долларов, но затем быстро восстановился и снова поднялся выше 100 000 долларов, демонстрируя независимую динамику, постепенно отрываясь от традиционных рискованных активов. Недавние исследования, проведенные одной биржей и аналитической компанией в области блокчейна, показывают, что институциональные инвесторы продолжают наращивать свои позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перестраивают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что краткосрочные факторы влияния на цены по-прежнему в основном связаны с предложением капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне крипторынок, возможно, переживает наиболее глубокую парадигмальную смену с момента своего появления. Его траектория развития уже не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляется в новой жизни под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рыночные результаты июня ясно показали, что эта отрасль постепенно трансформируется в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В июне волна институциональных инвестиций достигла нового уровня, глобальный объем крипто-ETF превысил рубеж в 1,1 трлн долларов США, только один биткойн-ETF от определенной компании по управлению активами привлек 4,9 млрд долларов чистых притоков за месяц. Особенно стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения, например, одна инвестиционная банка начала предлагать услуги по обеспечению биткойн-кредитов в сотрудничестве с одной биржей, что намного превышает осторожные шаги Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, ожидаемые изменения в денежно-кредитной политике ФРС придают рынку новые переменные; исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок ФРС, как правило, сопровождаются значительным ростом биткойна.
В области регулирования принятие закона о стабильных монетах в США и создание системы лицензирования стабильных монет в Гонконге знаменуют собой то, что основные финансовые центры начали строить первоначальную нормативную основу для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает больше традиционного капитала.
Кроме того, советник по цифровым активам Белого дома сообщил, что США начинают создавать инфраструктуру стратегических резервов биткойнов. Исполнительный указ, изданный президентом в марте этого года, не обязывает Министерство финансов раскрывать информацию о биткойнах, принадлежащих правительству, поэтому мы можем ожидать, что вторая половина года будет более открытой в этом отношении. Этот советник также добавил, что правительство США "в высокой степени склонно" увеличивать запасы биткойнов без дефицита бюджета. Это означает, что правительство США будет поддерживать финансирование покупки биткойнов за счет внутренней реструктуризации средств или экономии бюджета, не увеличивая дефицит бюджета и не увеличивая налоговую нагрузку на граждан.
Говоря кратко, глядя на точку времени в середине 2025 года, траектория развития крипторынка уже имеет принципиальное отличие от ранней стадии, чисто движимой спекуляциями.
Некоторые руководители исследований цифровых активов в банках прогнозируют, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основная нарративная линия текущего рынка изменилась с связи с рисковыми активами на управление денежными потоками, и деньги поступают в различные формы. Биткойн становится инструментом для вывода средств из активов США, показывая, что это повышение цен — не только колебания цен, но и отражение глобального распределения капитала и макроэкономических тенденций. В этом смысле вторая половина 2025 года, вероятно, станет историческим поворотным моментом для глубокой интеграции традиционной финансовой системы и экосистемы цифровых валют.
Текущая цена BTC остается на высоком уровне в диапазоне от 100 до 120 тысяч долларов. С прогнозом на вторую половину года, при возможном снижении процентных ставок Федеральной резервной системой, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, ожидается новый этап устойчивого развития.