В начале июля биржа Gate объявила о поддержке токенизированной торговли акциями xStocks, пользователи могут торговать фрагментированными активами американских акций в рамках соблюдения норм. Этот шаг вернул в фокус отрасли сектор RWA (Real World Assets, реальные активы) после нескольких месяцев затишья.
Однако всего две недели назад комиссар SEC США Хестер Пирс охладила энтузиазм: "Хотя технология блокчейн мощная, она не обладает чудесной способностью изменить природу базового актива. Токенизированные ценные бумаги по своей сути являются ценными бумагами и должны соблюдать федеральный закон о ценных бумагах."
На фоне регуляторных предупреждений общая заблокированная стоимость активов RWA на блокчейне Aptos за последние 30 дней выросла на 56,4%, достигнув 538 миллионов долларов, что вывело его на третье место среди публичных блокчейнов.
!
##Технологический прорыв, обход Aptos
Когда большинство публичных блокчейнов все еще борются за пользователей мем-токенов и DeFi, Aptos добился технического прорыва в сегменте RWA. Согласно последним данным на блокчейне, его RWA TVL в июле достиг 538 миллионов долларов, увеличившись на 56,4% за месяц, заняв третье место среди всех публичных блокчейнов.
Технические характеристики становятся ключевым фактором победы и поражения. Aptos использует параллельный исполнительный движок Block-STM для эффективной обработки транзакций:
Теоретическая пропускная способность 150000 TPS, фактическая стабильность в производственной среде составляет 4000-5000 TPS
Время окончательного подтверждения сделки составляет всего 650 миллисекунд
Стоимость одной сделки меньше 0,01 доллара
Эти характеристики имеют решающее значение для активов RWA. Например, при токенизации частного кредитования требуется высокочастотная обработка выдачи кредитов, распределения погашений и проверки соответствия, при этом традиционный финансовый цикл расчета T+2 на Aptos был сокращен до T+0 с реальным расчетом.
##Революция доходов, соблазн высоких процентов на развивающихся рынках
Частное кредитование занимает 58% текущего рынка RWA, становясь наиболее заметным классом активов. В экосистеме Aptos протокол Pact внес 77% активов RWA на блокчейне, около 4,2 миллиарда долларов.
Эти активы привлекают средства с удивительной доходностью:
BSFG-EM-1 Потребительский кредит на развивающихся рынках: объем 160 миллионов долларов, годовая процентная ставка 64,05%
BSFG-AD-1 Кредит для компаний в ОАЭ: объем 16 миллионов долларов, ставка 15,48%
В отличие от традиционного частного кредитования, процесс токенизации реализует автоматическое распределение доходов через смарт-контракты. Кредит в размере 1 миллион долларов, выданный логистической компании, будет отображен как NFT или SFT (полуоднородный токен), метаданные которого содержат анонимный идентификатор заемщика, процентную ставку, план погашения и другую ключевую информацию.
##Туман регулирования, предупреждение SEC о «тормозе»
Когда такие платформы, как xStocks, продвигают токенизацию акций, риски регулирования идут рука об руку. 9 июля комиссар SEC Хестер Пирс выступила с четким предупреждением: токенизированные акции, облигации или права "по-прежнему являются ценными бумагами" и должны соответствовать федеральному законодательству о ценных бумагах.
Регуляторное внимание сосредоточено на двух моделях токенизации:
Эмитент самостоятельно создает блокчейн-версию акций
Юрист ConsenSys Билл Хьюз интерпретирует это заявление как призыв к рынку "серьезно притормозить". SEC особенно предупреждает о риске контрагента во втором режиме — "держатели токенов зависят от платежеспособности хранителей и контроля над базовыми акциями".
##Вход организаций, эксперимент традиционных финансов на блокчейне
Несмотря на неопределенность регулирования, внедрение традиционных финансовых учреждений в блокчейн-сферу продолжает ускоряться. Aptos стал полем для экспериментов для учреждений:
Franklin Templeton запустил токен BENJI на Aptos, представляющий собой фонд денежного рынка правительства США (FOBXX)
USDY от Ondo Finance был внедрён в экосистему Aptos и интегрирован с основными DEX и кредитными приложениями
Сотрудничество с Libre для продвижения токенизации ценных бумаг, нацелено на соответствие
Регуляторная структура также постепенно формируется. Aptos был выбран штатом Вайоминг в США в качестве технологической базы для стабильного токена WYST, планируется выпуск токенов стабильного соответствия и кредитных токенов в 2026 году.
Регулирование MiCA в Европе и Закон GENIUS в США создают более четкую правовую среду для RWA, а технические характеристики делают Aptos важным выбором для дружественной к регулированию публичной цепочки.
##Будущее
Споры о регулировании токенизированных ценных бумаг не утихают, а шаги традиционных финансовых учреждений не останавливаются. Такие гиганты, как Franklin Templeton и Ondo Finance, уже выпустили соответствующие активы на Aptos, в то время как штат Вайоминг выбрал Aptos в качестве технологической основы для своего проекта стейблкоина WYST.
Поле битвы RWA перемещается на новые рынки. Розничный кредитный продукт в Кении на Aptos с годовой доходностью 115,45% показывает потенциальное разрушение цифровых активов в регионах с низким уровнем проникновения традиционных финансов.
Когда технические характеристики преодолевают瓶颈 финансовой инфраструктуры, а регулирующие рамки успевают за скоростью инноваций, миграция триллионных традиционных активов на блокчейн больше не является фантазией. Предупреждение SEC не является концом, а неизбежной болью на пути к зрелости сектора RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Gate поддерживает торговлю xStocks, какие новые истории есть в области RWA?
В начале июля биржа Gate объявила о поддержке токенизированной торговли акциями xStocks, пользователи могут торговать фрагментированными активами американских акций в рамках соблюдения норм. Этот шаг вернул в фокус отрасли сектор RWA (Real World Assets, реальные активы) после нескольких месяцев затишья.
Однако всего две недели назад комиссар SEC США Хестер Пирс охладила энтузиазм: "Хотя технология блокчейн мощная, она не обладает чудесной способностью изменить природу базового актива. Токенизированные ценные бумаги по своей сути являются ценными бумагами и должны соблюдать федеральный закон о ценных бумагах."
На фоне регуляторных предупреждений общая заблокированная стоимость активов RWA на блокчейне Aptos за последние 30 дней выросла на 56,4%, достигнув 538 миллионов долларов, что вывело его на третье место среди публичных блокчейнов.
!
##Технологический прорыв, обход Aptos
Когда большинство публичных блокчейнов все еще борются за пользователей мем-токенов и DeFi, Aptos добился технического прорыва в сегменте RWA. Согласно последним данным на блокчейне, его RWA TVL в июле достиг 538 миллионов долларов, увеличившись на 56,4% за месяц, заняв третье место среди всех публичных блокчейнов.
Технические характеристики становятся ключевым фактором победы и поражения. Aptos использует параллельный исполнительный движок Block-STM для эффективной обработки транзакций:
Эти характеристики имеют решающее значение для активов RWA. Например, при токенизации частного кредитования требуется высокочастотная обработка выдачи кредитов, распределения погашений и проверки соответствия, при этом традиционный финансовый цикл расчета T+2 на Aptos был сокращен до T+0 с реальным расчетом.
##Революция доходов, соблазн высоких процентов на развивающихся рынках
Частное кредитование занимает 58% текущего рынка RWA, становясь наиболее заметным классом активов. В экосистеме Aptos протокол Pact внес 77% активов RWA на блокчейне, около 4,2 миллиарда долларов.
Эти активы привлекают средства с удивительной доходностью:
В отличие от традиционного частного кредитования, процесс токенизации реализует автоматическое распределение доходов через смарт-контракты. Кредит в размере 1 миллион долларов, выданный логистической компании, будет отображен как NFT или SFT (полуоднородный токен), метаданные которого содержат анонимный идентификатор заемщика, процентную ставку, план погашения и другую ключевую информацию.
##Туман регулирования, предупреждение SEC о «тормозе»
Когда такие платформы, как xStocks, продвигают токенизацию акций, риски регулирования идут рука об руку. 9 июля комиссар SEC Хестер Пирс выступила с четким предупреждением: токенизированные акции, облигации или права "по-прежнему являются ценными бумагами" и должны соответствовать федеральному законодательству о ценных бумагах.
Регуляторное внимание сосредоточено на двух моделях токенизации:
Юрист ConsenSys Билл Хьюз интерпретирует это заявление как призыв к рынку "серьезно притормозить". SEC особенно предупреждает о риске контрагента во втором режиме — "держатели токенов зависят от платежеспособности хранителей и контроля над базовыми акциями".
##Вход организаций, эксперимент традиционных финансов на блокчейне
Несмотря на неопределенность регулирования, внедрение традиционных финансовых учреждений в блокчейн-сферу продолжает ускоряться. Aptos стал полем для экспериментов для учреждений:
Регуляторная структура также постепенно формируется. Aptos был выбран штатом Вайоминг в США в качестве технологической базы для стабильного токена WYST, планируется выпуск токенов стабильного соответствия и кредитных токенов в 2026 году.
Регулирование MiCA в Европе и Закон GENIUS в США создают более четкую правовую среду для RWA, а технические характеристики делают Aptos важным выбором для дружественной к регулированию публичной цепочки. ##Будущее
Споры о регулировании токенизированных ценных бумаг не утихают, а шаги традиционных финансовых учреждений не останавливаются. Такие гиганты, как Franklin Templeton и Ondo Finance, уже выпустили соответствующие активы на Aptos, в то время как штат Вайоминг выбрал Aptos в качестве технологической основы для своего проекта стейблкоина WYST.
Поле битвы RWA перемещается на новые рынки. Розничный кредитный продукт в Кении на Aptos с годовой доходностью 115,45% показывает потенциальное разрушение цифровых активов в регионах с низким уровнем проникновения традиционных финансов.
Когда технические характеристики преодолевают瓶颈 финансовой инфраструктуры, а регулирующие рамки успевают за скоростью инноваций, миграция триллионных традиционных активов на блокчейн больше не является фантазией. Предупреждение SEC не является концом, а неизбежной болью на пути к зрелости сектора RWA.