Глубокий анализ дела о банкротстве Mt. Gox и его потенциального влияния на рынок Биткойн
Биржа Mt. Gox была основана в июле 2010 года и на какое-то время была одной из самых влиятельных торговых платформ в области Биткойн, объем торгов которой превышал 80%. Однако в 2013 году произошел случай кражи 850 000 Биткойн, что привело к банкротству биржи. Позже около 200 000 Биткойн были возвращены, и с 2014 года инвесторы и назначенные судом управляющие начали длительные судебные разбирательства по возмещению ущерба по этим токенам.
В течение долгого ожидания рынок сделок с долговыми обязательствами был активен. Некоторые учреждения и частные лица активно приобретали долговые обязательства Mt. Gox. В 2019 году одна инвестиционная группа приобрела долговые обязательства на Биткойн по цене 900 долларов за каждый Биткойн, что в два раза превышало цену Биткойна на момент банкротства Mt. Gox.
В 2021 году Mt. Gox наконец-то утвердил план компенсации. Поскольку украденные активы не могут быть полностью возвращены, биржа может компенсировать кредиторам лишь около 23,6% от их первоначальных требований. Кредиторы могут выбрать единовременную выплату, но размер компенсации снизится до 21%; если они решат подождать, окончательная компенсация может быть больше, но также существует неопределенность.
Компенсационные активы в основном состоят из двух частей: небольшой части наличных (5%-10%) и большей части Биткойна (90%-95%). Наличные поступают от продажи Биткойна японским правительством в период пиковых цен 2017 года.
Что касается графика выплат, пять уполномоченных торговых платформ завершат распределение Биткойн в разные сроки. Самый быстрый срок — 14 дней, самый длительный — 90 дней. Стоит отметить, что крайний срок для единовременной выплаты установлен на 31 октября 2024 года.
В мае 2024 года Биткойн в холодном кошельке Mt. Gox впервые с 2018 года был перемещен, что вызвало панику на рынке. 5 июля было перемещено около 47 000 Битов, из которых 1545 были переведены на одну из торговых платформ для начала выплат. Этот шаг в сочетании с другими факторами привел к резкому падению цены Биткойна более чем на 8% в тот день.
По состоянию на 12 июля на счетах Mt. Gox по-прежнему находится 138000 Биткойн, которые не были перемещены. Это означает, что большая часть потенциального давления на продажу еще не вошла на рынок, и падение 5 июля, возможно, является лишь частичной реакцией рынка на ожидания.
Анализ показывает, что кредиторы, возможно, не продадут все полученные Биткойн. Причины включают:
Высокая доходность: потенциальная прибыль первоначального кредитора составляет около 24 раз, даже у покупателей долгов есть доходность более 10 раз.
Состав инвесторов: после длительных сделок с долговыми обязательствами текущие держатели могут быть более склонны к долгосрочному удержанию Биткойна.
Предположим, что 75% кредиторов выбирают досрочное единовременное погашение, фактически для погашения будет использовано около 94117 Биткойнов. В зависимости от различных коэффициентов распродажи (30%, 50%, 70%) и времени (1-3 месяца) можно оценить объем распродаж Биткойнов в различных ситуациях.
Чтобы оценить влияние этого объема предложения на рынок, можно обратиться к недавнему случаю продажи Биткойна правительством одной страны и спросу на Биткойн ETF в тот же период.
Некоторые правительства начали с 19 июня продавать около 43,7 тысячи Биткойнов в течение 23 дней, стоимость которых составляет около 2,4 миллиарда долларов США. Это привело к максимальному дневному падению цены Биткойна на 19%. Стоит отметить, что рынок часто предвосхищает снижение ожиданий по продаже токенов до фактического акта продажи.
В то же время спрос на ETF на Биткойн, хотя и увеличился, все еще недостаточен, чтобы полностью компенсировать давление продаж. С 19 июня по 10 июля в течение 15 рабочих дней чистый приток в ETF составил 600 миллионов долларов, что в среднем примерно 43 миллиона долларов в день.
! [Циклический капитал: анализ давления на продажу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
Исходя из вышеизложенного анализа, мы можем сделать следующие выводы:
Если компенсация от Mt. Gox будет завершена в течение месяца, рынок столкнется с давлением, аналогичным распродаже со стороны правительства какой-либо страны. Учитывая текущий спрос на ETF, цена Биткойн может дополнительно упасть.
Если процесс компенсации продлится 2-3 месяца, хотя это не приведет к резкому падению, но постоянные ожидания распродаж могут вызвать колебания и консолидацию в течение некоторого времени, и в краткосрочной перспективе сильный рост будет затруднен.
В настоящее время количество Биткойн, фактически переведенного на торговую платформу Mt. Gox, ограничено. Когда начнется массовое распределение, это может вызвать значительную рыночную панику и обвал. Однако, когда физические лица продают токены разрозненно, влияние на цену может быть не таким значительным.
! [Циклический капитал: анализ давления продаж на погашение Mentougou])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
! [Циклический капитал: анализ давления на продажу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
В целом, участники рынка должны внимательно следить за прогрессом распределения Биткойн на Mt. Gox и быть готовыми к потенциальным колебаниям.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
3
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBuilder
· 20ч назад
Крикни и беги, и заработаешь кучу денег.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiEngineerJack
· 20ч назад
*вздыхает* эмпирически говоря, слабые модели хранения тривиально эксплуатируемы
Запуск выплат Биткойн от Mt. Gox может вызвать рыночные колебания из-за потенциального давления на продажу в 90 тысяч токенов.
Глубокий анализ дела о банкротстве Mt. Gox и его потенциального влияния на рынок Биткойн
Биржа Mt. Gox была основана в июле 2010 года и на какое-то время была одной из самых влиятельных торговых платформ в области Биткойн, объем торгов которой превышал 80%. Однако в 2013 году произошел случай кражи 850 000 Биткойн, что привело к банкротству биржи. Позже около 200 000 Биткойн были возвращены, и с 2014 года инвесторы и назначенные судом управляющие начали длительные судебные разбирательства по возмещению ущерба по этим токенам.
В течение долгого ожидания рынок сделок с долговыми обязательствами был активен. Некоторые учреждения и частные лица активно приобретали долговые обязательства Mt. Gox. В 2019 году одна инвестиционная группа приобрела долговые обязательства на Биткойн по цене 900 долларов за каждый Биткойн, что в два раза превышало цену Биткойна на момент банкротства Mt. Gox.
В 2021 году Mt. Gox наконец-то утвердил план компенсации. Поскольку украденные активы не могут быть полностью возвращены, биржа может компенсировать кредиторам лишь около 23,6% от их первоначальных требований. Кредиторы могут выбрать единовременную выплату, но размер компенсации снизится до 21%; если они решат подождать, окончательная компенсация может быть больше, но также существует неопределенность.
Компенсационные активы в основном состоят из двух частей: небольшой части наличных (5%-10%) и большей части Биткойна (90%-95%). Наличные поступают от продажи Биткойна японским правительством в период пиковых цен 2017 года.
Что касается графика выплат, пять уполномоченных торговых платформ завершат распределение Биткойн в разные сроки. Самый быстрый срок — 14 дней, самый длительный — 90 дней. Стоит отметить, что крайний срок для единовременной выплаты установлен на 31 октября 2024 года.
В мае 2024 года Биткойн в холодном кошельке Mt. Gox впервые с 2018 года был перемещен, что вызвало панику на рынке. 5 июля было перемещено около 47 000 Битов, из которых 1545 были переведены на одну из торговых платформ для начала выплат. Этот шаг в сочетании с другими факторами привел к резкому падению цены Биткойна более чем на 8% в тот день.
По состоянию на 12 июля на счетах Mt. Gox по-прежнему находится 138000 Биткойн, которые не были перемещены. Это означает, что большая часть потенциального давления на продажу еще не вошла на рынок, и падение 5 июля, возможно, является лишь частичной реакцией рынка на ожидания.
Анализ показывает, что кредиторы, возможно, не продадут все полученные Биткойн. Причины включают:
Предположим, что 75% кредиторов выбирают досрочное единовременное погашение, фактически для погашения будет использовано около 94117 Биткойнов. В зависимости от различных коэффициентов распродажи (30%, 50%, 70%) и времени (1-3 месяца) можно оценить объем распродаж Биткойнов в различных ситуациях.
! Циклический капитал: анализ давления продаж на погашение Mentougou
Чтобы оценить влияние этого объема предложения на рынок, можно обратиться к недавнему случаю продажи Биткойна правительством одной страны и спросу на Биткойн ETF в тот же период.
Некоторые правительства начали с 19 июня продавать около 43,7 тысячи Биткойнов в течение 23 дней, стоимость которых составляет около 2,4 миллиарда долларов США. Это привело к максимальному дневному падению цены Биткойна на 19%. Стоит отметить, что рынок часто предвосхищает снижение ожиданий по продаже токенов до фактического акта продажи.
! Циклический капитал: анализ давления на продажу
В то же время спрос на ETF на Биткойн, хотя и увеличился, все еще недостаточен, чтобы полностью компенсировать давление продаж. С 19 июня по 10 июля в течение 15 рабочих дней чистый приток в ETF составил 600 миллионов долларов, что в среднем примерно 43 миллиона долларов в день.
! [Циклический капитал: анализ давления на продажу](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
Исходя из вышеизложенного анализа, мы можем сделать следующие выводы:
Если компенсация от Mt. Gox будет завершена в течение месяца, рынок столкнется с давлением, аналогичным распродаже со стороны правительства какой-либо страны. Учитывая текущий спрос на ETF, цена Биткойн может дополнительно упасть.
Если процесс компенсации продлится 2-3 месяца, хотя это не приведет к резкому падению, но постоянные ожидания распродаж могут вызвать колебания и консолидацию в течение некоторого времени, и в краткосрочной перспективе сильный рост будет затруднен.
В настоящее время количество Биткойн, фактически переведенного на торговую платформу Mt. Gox, ограничено. Когда начнется массовое распределение, это может вызвать значительную рыночную панику и обвал. Однако, когда физические лица продают токены разрозненно, влияние на цену может быть не таким значительным.
! [Циклический капитал: анализ давления продаж на погашение Mentougou])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
! [Циклический капитал: анализ давления на продажу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
В целом, участники рынка должны внимательно следить за прогрессом распределения Биткойн на Mt. Gox и быть готовыми к потенциальным колебаниям.