Криптоактивы Опции: вызовы и будущее

Рынок производных финансовых инструментов на криптоактивы демонстрирует иную структуру по сравнению с традиционными финансами. Объем торгов по бессрочным контрактам составляет около 2 триллионов долларов в месяц, что в 20 раз больше, чем объем опционов (, который составляет около 100 миллиардов долларов в месяц ). Эта разница обусловлена тем, что рынок криптоактивов построил свою экосистему с нуля, а не унаследовал традиционные финансовые модели.

Нерегулируемая среда создает пространство для инноваций. Бессрочные фьючерсы, представленные BitMEX, стали любимым инструментом для трейдеров с использованием плеча. В отличие от сложных Опций, бессрочные контракты просты и понятны, переход от спотовой торговли происходит естественно.

На блокчейне Опции прошли три этапа развития:

1. Начальная модель независимых торгуемых токенов провалилась из-за высокой стоимости Gas.

2. Модель ликвидного пула, но отсутствие управления рисками привело к значительным потерям.

3. Модель книги заказов, пытается скопировать централизованную биржу, но ликвидности все еще недостаточно.

Основная причина трудности в развитии опций заключается в разбросе ликвидности. Каждая комбинация цены исполнения и срока действия образует независимый рынок, что затрудняет достижение необходимой глубины для профессиональных трейдеров. В отличие от этого, бессрочные контракты концентрируют всю ликвидность в одном глубоком пуле.

Ключом к будущему развитию является повышение эффективности капитала. Успешная платформа требует:

• Глубокий ликвидный пул
• Мгновенная хеджинговая способность
• Быстрая система расчета
• Единая маржинальная система

С учетом того, что шифрование инфраструктуры становится более зрелым, ожидается, что институциональная ликвидность будет поддерживаться надежной инфраструктурой на блокчейне, что позволит создать системы взаимного обеспечения и совместимые механизмы хеджирования. Рынок опционов может столкнуться с новыми возможностями для развития.