Исследование применения реальных активов в области Блокчейн: анализ случаев проектов в сфере недвижимости
Концепция реальных активов ( RWA ) существует на рынке криптовалют уже давно, еще в 2018 году появились аналогичные попытки токенизации активов и выпуска токенов ценных бумаг ( STO ). Однако из-за недостаточной зрелости регулирования и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние исследования не смогли достичь масштаба.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила процентные ставки по кредитованию стабильных монет в криптоиндустрии, что сделало токенизацию государственных облигаций как объектов RWA все более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года на рынке появились некоторые проекты RWA в области недвижимости, направленные на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В этой статье будет проведен анализ случаев этих проектов, обсуждая достоинства и недостатки дизайна RWA в недвижимости, а также потенциальный рынок. Обсуждение будет сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市房地产市场 в Северной Америке достигла 1,3 трлн долларов, а стоимость глобального上市房地产市场 составляет 2,66 трлн долларов.
Основные цели токенизации рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления:
Фрагментация прав собственности на недвижимость финансирование
Индекс рынка недвижимости в определенном районе
Кредитование с залогом токенов недвижимости
Кроме того, токенизация также может повысить прозрачность активов недвижимости и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционный траст ( REIT ) и недвижимость RWA имеют сходства в предоставлении фрагментированных инвестиционных возможностей, оба могут снизить инвестиционные барьеры и увеличить ликвидность активов. Однако традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, регуляторная структура REIT, проверка активов и инвестиционная структура все еще могут служить ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдения за недавними проектами RWA в сфере недвижимости выявили их некоторые преимущества и недостатки:
Преимущества:
Снизить инвестиционный порог
Повышение ликвидности активов
Реализация участия глобальных инвесторов
Предоставление гибких и разнообразных инвестиционных продуктов
Увеличение прозрачности активов
Недостатки:
Неопределённость регулирования
Неполноценная правовая база
Операционные расходы могут быть высокими
Существуют риски безопасности токенов
Уровень принятия на рынке необходимо повысить
Анализ случаев
В этом разделе анализируются три代表的 проекта RWA в сфере недвижимости. Эти проекты используют разные методы токенизации рынка недвижимости и имеют свои особенности. Следует отметить, что они все еще находятся на ранней стадии, а продукты еще не прошли долгосрочную и широкую рыночную проверку.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости, сосредоточенным на предоставлении розничным инвесторам возможности инвестировать в жилую недвижимость в США через Блокчейн.
RealT покупает жилую недвижимость и законно токенизирует принадлежащую недвижимость. Управление недвижимостью, обслуживание и сбор арендной платы переданы третьим лицам. После вычета расходов арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей активами недвижимости. В случае дефолта компании держатели токенов могут назначить другую компанию для управления недвижимостью. Стоит отметить, что данное соглашение не обязывает RealT участвовать в инвестициях в токены недвижимости, которые она выводит на рынок.
Пользователи, обладающие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать аренду за данное жилье, при этом необходимо вычесть около 2,5% резервного фонда на обслуживание и 10% управляющего сбора.
В качестве примера недвижимости, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, каждый токен стоит 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Ежемесячный доход от аренды составляет 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США операционных расходов, месячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая сумма составляет 23,736 долларов США. Каждый токен получает распределение в размере 3.83 долларов США, годовая доходность составляет 7.35%.
RealT предоставляет рынку 100% токенов, не требуя совместных инвестиций с клиентами, поддерживая почти безриссовую операционную модель. Управляющий орган получает 8% от аренды и оставшуюся часть от расходов на обслуживание, инвестиционная платформа взимает 2% за токенизацию, выбор управляющего органа и надзор. Этот подход позволяет команде RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и ее токенизации.
Однако, децентрализованная собственность также приносит вызовы. Когда доля инвесторов слишком мала, затраты на управление компанией могут стать слишком высокими и неустойчивыми. RealT выбирает управляющие организации для управления недвижимостью; если у RealT есть значительная доля собственности, они будут стремиться снизить затраты на управление. Но если доля акций слишком велика, это может снизить ликвидность токенов, и мелкие акционеры могут не выполнять свои обязанности по надзору. С другой стороны, если у RealT крайне малая доля, может не хватить достаточных стимулов для выбора управляющих организаций и активного надзора, что сделает эффективный надзор за управляющей организацией трудным для розничных инвесторов.
Анализируя десять недавно распроданных токенов недвижимости на рынке RealT, мы обнаружили, что RealT делит недвижимость на разное количество токенов, обеспечивая цену каждого токена около 50 долларов. Большинство недвижимостей расположены в Детройте, около 500 держателей токенов, из которых два владельца недвижимости имеют более 1000 человек.
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестируют более этой суммы. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени удалось создать рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличить ликвидность жилищного рынка.
Согласно данным о транзакциях по адресам кошельков в основной операционной сети Gnosis от RealT, RealT всего распределил около 6 миллионов долларов арендной платы. Платформенные сборы колеблются в зависимости от затрат на обслуживание, страхования и налогов, составляя примерно 2,5%-3% от арендной платы, что соответствует доходам платформы за последние два года в размере около 150K до 180K долларов. Однако, поскольку RealT не обязаны участвовать в инвестициях в недвижимость, и если они решают участвовать, то нет конкретных ограничений или указаний по степени участия, поэтому прибыль, полученная RealT от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT в штате Делавэр основала Real Token Inc. в качестве основного операционного существа, не обладающего недвижимым имуществом. Кроме того, была создана Real Token LLC как материнская компания для ряда компаний в сфере недвижимости, которая также не владеет недвижимостью; ее основная цель – упростить юридические процедуры, позволяя пользователям инвестировать во все объекты недвижимости, подписывая контракт только с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующие серии LLC для каждой инвестиционной недвижимости, действующих как дочерние компании Real Token LLC, обладающие определенной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы проблемы с одной недвижимостью не влияли на другие объекты или операционную деятельность материнской компании.
Паркл
Parcl — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать колебаниями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl использует архитектуру AMM для вывода на рынок синтетических активов, связанных с недвижимостью. Parcl запустила Price Feed для создания индекс недвижимости в определенном районе, основанный на истории продаж. Длительность исторических данных может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы могут спекулировать на движении цен на недвижимость, открывая длинные или короткие позиции.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с реальной эксплуатацией недвижимости. Хотя он может не полностью соответствовать стандартам проектов RWA, Parcl получил инвестиции от многих известных компаний, и его уникальность стоит учитывать при обсуждении диверсификации продуктов RWA в сфере недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла много внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, провайдеры цен и дизайн индексного рынка довольно зрелые. В операционном плане команда Parcl активно запускает различные программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку многих известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему имеет относительно низкий уровень рыночного внимания и доли, база пользователей небольшая, объемы торгов ограничены. Это в некоторой степени может указывать на то, что рынок криптовалют еще не готов принять продукты индексирования недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют продукты RWA в сфере недвижимости. Ripple объявила, что ее команда цифровых валют центрального банка пытается поддержать пользователей в токенизации недвижимости и получении ипотечных кредитов. MakerDAO также сотрудничает с партнерами для поддержки ипотечного кредитования недвижимости. RealT также предлагает возможность использовать выпущенные ею токены недвижимости в качестве залога для кредитов, но это больше похоже на продукт токенизированного кредитования и не существенно увеличивает ликвидность капитала для индивидуальных владельцев недвижимости.
Reinno — это проект, который был запущен в 2020 году и прекратил свою деятельность в 2022 году. Хотя влияние на рынок было ограниченным, он представил два заслуживающих упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут предоставить документы на недвижимость компании Reinno, после одобрения Reinno создаст специальную компанию в Делавэре (SPV). Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, владельцы смогут вносить токены в качестве залога для займов, лимит займа будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт – это финансирование ипотечными кредитами. Пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки ее с помощью банковского ипотечного кредита для привлечения финансирования. Полученные средства используются для погашения банковского ипотечного кредита, а клиент затем возвращает эту сумму по фиксированной процентной ставке в рамках соглашения.
Операции Reinno по-прежнему являются централизованными и оффлайн-моделями, клиенты обычно должны посещать офис и предоставлять документы на собственность. Этот подход имеет некоторые очевидные риски:
Если заемщик нарушает условия и прекращает погашение кредита, Reinno, как токенизированный сервис, а не кредитор, испытывает трудности с подачей иска против заемщика. Reinno не владеет залоговой недвижимостью; фактически кредит предоставляется пользователями, которые выбирают предоставить средства через Reinno. Отсутствие прямого кредитного договора между заемщиком и кредитором, особенно в контексте фрагментированного финансирования токенов недвижимости, создает недостаток надежной правовой структуры для защиты этих кредиторов.
Если собственник недвижимости после получения займа решит продать дом или прекратит выплачивать ипотечный кредит, такое действие, приводящее к передаче прав собственности на дом, не может быть эффективно остановлено Reinno, что может привести к "двойной трате" для кредитора в отношении стоимости недвижимости.
Эти явные риски могут быть одной из причин остановки проекта. В будущем для RWA в недвижимости потребуется более зрелая правовая структура для решения этих проблем.
Вывод
Недвижимость RWA — это относительно новая область, которая еще не сформировала четкого рыночного объема или ведущих проектов. В настоящее время действующие проекты имеют относительно небольшой масштаб и пользовательскую базу. Эта область требует строгой соблюдения норм законодательства и зрелой правовой структуры. Некоторые проекты используют компании с изолированными рисками или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Тем не менее, для полного раскрытия потенциала недвижимости RWA — таких как покупка, продажа недвижимости и ипотечное кредитование, прогресс в законодательстве и соблюдение норм являются необходимыми.
В законодательной сфере недвижимость RWA еще не имеет четкой и последовательной структуры. Различные регулирующие органы США имеют расхождения в классификации токенов, отсутствует международный нормативный ориентир. Эта несогласованность приводит к неясности правил и путанице в процессах, угрожая потенциальным инвесторам и ставя под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на хаотичное состояние регулирования, существует множество известных финансовых компаний и криптовалют
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Поделиться
комментарий
0/400
WenMoon
· 14ч назад
Низкий порог, что с того, всё равно разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
OPsychology
· 14ч назад
Снова говорят о быке rwa, реально убыточно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 14ч назад
та же старая история... отслеживались многочисленные неудачные попытки rwa с 2018 года, паттерн указывает на 94% смертность
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 15ч назад
Недвижимость уже несколько раз разыгрывайте людей как лохов и все еще хочет касаться.
Изучение RWA в недвижимости: возможности и одновременно вызовы, анализ случаев новых инвестиционных горизонтов
Исследование применения реальных активов в области Блокчейн: анализ случаев проектов в сфере недвижимости
Концепция реальных активов ( RWA ) существует на рынке криптовалют уже давно, еще в 2018 году появились аналогичные попытки токенизации активов и выпуска токенов ценных бумаг ( STO ). Однако из-за недостаточной зрелости регулирования и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние исследования не смогли достичь масштаба.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций превысила процентные ставки по кредитованию стабильных монет в криптоиндустрии, что сделало токенизацию государственных облигаций как объектов RWA все более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года на рынке появились некоторые проекты RWA в области недвижимости, направленные на расширение рынка инвестиций в недвижимость, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В этой статье будет проведен анализ случаев этих проектов, обсуждая достоинства и недостатки дизайна RWA в недвижимости, а также потенциальный рынок. Обсуждение будет сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市房地产市场 в Северной Америке достигла 1,3 трлн долларов, а стоимость глобального上市房地产市场 составляет 2,66 трлн долларов.
Основные цели токенизации рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой аудитории инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления:
Кроме того, токенизация также может повысить прозрачность активов недвижимости и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционный траст ( REIT ) и недвижимость RWA имеют сходства в предоставлении фрагментированных инвестиционных возможностей, оба могут снизить инвестиционные барьеры и увеличить ликвидность активов. Однако традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, регуляторная структура REIT, проверка активов и инвестиционная структура все еще могут служить ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдения за недавними проектами RWA в сфере недвижимости выявили их некоторые преимущества и недостатки:
Преимущества:
Недостатки:
Анализ случаев
В этом разделе анализируются три代表的 проекта RWA в сфере недвижимости. Эти проекты используют разные методы токенизации рынка недвижимости и имеют свои особенности. Следует отметить, что они все еще находятся на ранней стадии, а продукты еще не прошли долгосрочную и широкую рыночную проверку.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов по токенизации недвижимости, сосредоточенным на предоставлении розничным инвесторам возможности инвестировать в жилую недвижимость в США через Блокчейн.
RealT покупает жилую недвижимость и законно токенизирует принадлежащую недвижимость. Управление недвижимостью, обслуживание и сбор арендной платы переданы третьим лицам. После вычета расходов арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей активами недвижимости. В случае дефолта компании держатели токенов могут назначить другую компанию для управления недвижимостью. Стоит отметить, что данное соглашение не обязывает RealT участвовать в инвестициях в токены недвижимости, которые она выводит на рынок.
Пользователи, обладающие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать аренду за данное жилье, при этом необходимо вычесть около 2,5% резервного фонда на обслуживание и 10% управляющего сбора.
В качестве примера недвижимости, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, каждый токен стоит 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Ежемесячный доход от аренды составляет 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США операционных расходов, месячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая сумма составляет 23,736 долларов США. Каждый токен получает распределение в размере 3.83 долларов США, годовая доходность составляет 7.35%.
RealT предоставляет рынку 100% токенов, не требуя совместных инвестиций с клиентами, поддерживая почти безриссовую операционную модель. Управляющий орган получает 8% от аренды и оставшуюся часть от расходов на обслуживание, инвестиционная платформа взимает 2% за токенизацию, выбор управляющего органа и надзор. Этот подход позволяет команде RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и ее токенизации.
Однако, децентрализованная собственность также приносит вызовы. Когда доля инвесторов слишком мала, затраты на управление компанией могут стать слишком высокими и неустойчивыми. RealT выбирает управляющие организации для управления недвижимостью; если у RealT есть значительная доля собственности, они будут стремиться снизить затраты на управление. Но если доля акций слишком велика, это может снизить ликвидность токенов, и мелкие акционеры могут не выполнять свои обязанности по надзору. С другой стороны, если у RealT крайне малая доля, может не хватить достаточных стимулов для выбора управляющих организаций и активного надзора, что сделает эффективный надзор за управляющей организацией трудным для розничных инвесторов.
Анализируя десять недавно распроданных токенов недвижимости на рынке RealT, мы обнаружили, что RealT делит недвижимость на разное количество токенов, обеспечивая цену каждого токена около 50 долларов. Большинство недвижимостей расположены в Детройте, около 500 держателей токенов, из которых два владельца недвижимости имеют более 1000 человек.
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестируют более этой суммы. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени удалось создать рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличить ликвидность жилищного рынка.
Согласно данным о транзакциях по адресам кошельков в основной операционной сети Gnosis от RealT, RealT всего распределил около 6 миллионов долларов арендной платы. Платформенные сборы колеблются в зависимости от затрат на обслуживание, страхования и налогов, составляя примерно 2,5%-3% от арендной платы, что соответствует доходам платформы за последние два года в размере около 150K до 180K долларов. Однако, поскольку RealT не обязаны участвовать в инвестициях в недвижимость, и если они решают участвовать, то нет конкретных ограничений или указаний по степени участия, поэтому прибыль, полученная RealT от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT в штате Делавэр основала Real Token Inc. в качестве основного операционного существа, не обладающего недвижимым имуществом. Кроме того, была создана Real Token LLC как материнская компания для ряда компаний в сфере недвижимости, которая также не владеет недвижимостью; ее основная цель – упростить юридические процедуры, позволяя пользователям инвестировать во все объекты недвижимости, подписывая контракт только с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующие серии LLC для каждой инвестиционной недвижимости, действующих как дочерние компании Real Token LLC, обладающие определенной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы проблемы с одной недвижимостью не влияли на другие объекты или операционную деятельность материнской компании.
Паркл
Parcl — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать колебаниями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl использует архитектуру AMM для вывода на рынок синтетических активов, связанных с недвижимостью. Parcl запустила Price Feed для создания индекс недвижимости в определенном районе, основанный на истории продаж. Длительность исторических данных может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы могут спекулировать на движении цен на недвижимость, открывая длинные или короткие позиции.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с реальной эксплуатацией недвижимости. Хотя он может не полностью соответствовать стандартам проектов RWA, Parcl получил инвестиции от многих известных компаний, и его уникальность стоит учитывать при обсуждении диверсификации продуктов RWA в сфере недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущий TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла много внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей в день менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, провайдеры цен и дизайн индексного рынка довольно зрелые. В операционном плане команда Parcl активно запускает различные программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку многих известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему имеет относительно низкий уровень рыночного внимания и доли, база пользователей небольшая, объемы торгов ограничены. Это в некоторой степени может указывать на то, что рынок криптовалют еще не готов принять продукты индексирования недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют продукты RWA в сфере недвижимости. Ripple объявила, что ее команда цифровых валют центрального банка пытается поддержать пользователей в токенизации недвижимости и получении ипотечных кредитов. MakerDAO также сотрудничает с партнерами для поддержки ипотечного кредитования недвижимости. RealT также предлагает возможность использовать выпущенные ею токены недвижимости в качестве залога для кредитов, но это больше похоже на продукт токенизированного кредитования и не существенно увеличивает ликвидность капитала для индивидуальных владельцев недвижимости.
Reinno — это проект, который был запущен в 2020 году и прекратил свою деятельность в 2022 году. Хотя влияние на рынок было ограниченным, он представил два заслуживающих упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут предоставить документы на недвижимость компании Reinno, после одобрения Reinno создаст специальную компанию в Делавэре (SPV). Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, владельцы смогут вносить токены в качестве залога для займов, лимит займа будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт – это финансирование ипотечными кредитами. Пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки ее с помощью банковского ипотечного кредита для привлечения финансирования. Полученные средства используются для погашения банковского ипотечного кредита, а клиент затем возвращает эту сумму по фиксированной процентной ставке в рамках соглашения.
Операции Reinno по-прежнему являются централизованными и оффлайн-моделями, клиенты обычно должны посещать офис и предоставлять документы на собственность. Этот подход имеет некоторые очевидные риски:
Если заемщик нарушает условия и прекращает погашение кредита, Reinno, как токенизированный сервис, а не кредитор, испытывает трудности с подачей иска против заемщика. Reinno не владеет залоговой недвижимостью; фактически кредит предоставляется пользователями, которые выбирают предоставить средства через Reinno. Отсутствие прямого кредитного договора между заемщиком и кредитором, особенно в контексте фрагментированного финансирования токенов недвижимости, создает недостаток надежной правовой структуры для защиты этих кредиторов.
Если собственник недвижимости после получения займа решит продать дом или прекратит выплачивать ипотечный кредит, такое действие, приводящее к передаче прав собственности на дом, не может быть эффективно остановлено Reinno, что может привести к "двойной трате" для кредитора в отношении стоимости недвижимости.
Эти явные риски могут быть одной из причин остановки проекта. В будущем для RWA в недвижимости потребуется более зрелая правовая структура для решения этих проблем.
Вывод
Недвижимость RWA — это относительно новая область, которая еще не сформировала четкого рыночного объема или ведущих проектов. В настоящее время действующие проекты имеют относительно небольшой масштаб и пользовательскую базу. Эта область требует строгой соблюдения норм законодательства и зрелой правовой структуры. Некоторые проекты используют компании с изолированными рисками или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Тем не менее, для полного раскрытия потенциала недвижимости RWA — таких как покупка, продажа недвижимости и ипотечное кредитование, прогресс в законодательстве и соблюдение норм являются необходимыми.
В законодательной сфере недвижимость RWA еще не имеет четкой и последовательной структуры. Различные регулирующие органы США имеют расхождения в классификации токенов, отсутствует международный нормативный ориентир. Эта несогласованность приводит к неясности правил и путанице в процессах, угрожая потенциальным инвесторам и ставя под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на хаотичное состояние регулирования, существует множество известных финансовых компаний и криптовалют