Рынок непредсказуем, политика становится доминирующей силой

Недавно, общаясь с несколькими опытными специалистами, многие с сожалением отметили, что изменения на рынке в 2024/2025 годах трудно предсказать, и даже многие опытные инвесторы испытывают трудности с получением прибыли. Существует мнение, что 2017/2018 годы были "рынком, движимым сообществом", когда новые модели выпуска активов создали эффект богатства; 2020/2021 годы были "рынком, движимым технологиями", когда новые способы работы с активами (такие как DeFi и NFT) привели к росту благосостояния; а 2024/2025 годы рассматриваются как "рынок, движимый политикой", где направление рынка в основном зависит от изменений в политике.

В этой статье основное внимание уделяется недавним событиям, вызванным политикой, особенно тому, как открытая информация о политике влияет на цены криптовалют. Следует отметить, что люди могут испытывать притупленность к сигналам, которые появляются на протяжении длительного времени, что может быть вызвано такими факторами, как сглаживание различных стратегий или замедление восприятия.

С момента одобрения ETF в 2024 году, помимо традиционных технических индикаторов, данные о ежедневных чистых притоках/оттоках ETF стали важным ориентиром для прогнозирования ценового движения. Например, цена эфириума показывает положительную корреляцию с потоком ETF. В то время как ценовое движение биткойна менее явно коррелирует с чистыми потоками ETF, особенно после того, как в ноябре один из кандидатов может выиграть выборы, эта корреляция ослабевает.

В целом, чувствительность рынка к публичной информации будет постепенно снижаться, но это не означает, что эта информация полностью неэффективна.

В последнее время один из кандидатов неоднократно высказывался по поводу тарифной политики, включая введение 25% пошлины на товары из Канады и Мексики, 25% пошлины на иностранную сталь и алюминий, а также новые пошлины на молочные продукты и древесину из Канады.

Данные показывают, что реакция рынка на эти тарифные политики постепенно ослабевает. Первые (1 февраля) и третьи (4 марта) тарифные темы вызвали наибольшую реакцию на рынке, в то время как вторая (13 февраля) и четвертая (7 марта) реакции были меньшими, а к пятой (11 марта) даже наблюдалось небольшое увеличение.

Однако за этим поверхностным явлением "десенсибилизации" могут скрываться более глубокие причины. Уже до 1 марта из биткойн ETF произошло массовое выведение средств, возможно, это действия инвесторов, стремящихся к хеджированию или выходу с рынка. Это означает, что трейдеры, имеющие пессимистичный взгляд на рынок или не желающие подвергать себя рискам валютной волатильности, могли постепенно покинуть рынок.

Хотя введение тарифов 4 марта было в пределах рыночных ожиданий, реакция рынка была более резкой из-за повышения процентной ставки японским центральным банком. Хотя заявления о тарифах 7 марта оказали влияние, в тот же день произошли и другие важные события, такие как саммит по биткойнам и новости о стратегических запасах, что могло привести к тому, что рыночные ожидания превысили фактическое влияние политики.

Хотя на первый взгляд кажется, что рынок стал нечувствительным к продолжающимся заявлениям о тарифах, на самом деле это может быть связано с тем, что средства для хеджирования уже покинули рынок, и оставшиеся трейдеры учли фактор "тарифов" в своих расчетах. Рынок не является на самом деле нечувствительным или десенсибилизированным, а реагирует после тщательного анализа рисков.

Таким образом, влияние тарифной политики все еще заслуживает внимания, но способы ее влияния на рынок могут изменяться.