Глобальная макрофинансовая ситуация меняется, ожидания рецессии в экономике США вновь возникают
В последнее время глобальная макрофинансовая среда претерпела драматические изменения, особенно резкие изменения в экономической ситуации в США привлекли широкое внимание рынка.
Недавно опубликованные данные об инфляции в США увеличились, индекс потребительской уверенности упал до 15-месячного минимума, что заставило трейдеров начать закладывать потенциальную рецессию в цены. В результате этого три ведущих американских фондовых индекса быстро упали к уровню 120-дневной скользящей средней.
В этой неопределенной среде средства начинают искать безопасные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США быстро снижается, а цена на золото также демонстрирует признаки формирования вершины.
Рынок криптовалют также подвергся влиянию. Биткойн (BTC) в последнюю неделю февраля сильно упал, зафиксировав максимальное снижение и рекордные убытки за неделю в этом цикле.
Анализ показывает, что текущая рыночная ситуация по сути является перерасчетом цен на "транзакции Трампа" в предыдущий период. Однако, учитывая способность американской политики к саморегулированию и долгосрочные перспективы развития крипторынка, возможно, сейчас именно то время, чтобы задуматься о среднесрочных и долгосрочных инвестициях в BTC. Инвесторам стоит рассмотреть возможность постепенного увеличения своих позиций на осторожной основе.
Ожидания рецессии в американской экономике толкают рынок вниз
Данные по экономике и занятости, опубликованные правительством США в феврале, в сочетании с хаосом, вызванным тарифной политикой Трампа, стали двумя основными факторами, влияющими на недавние макрофинансовые и криптовалютные рынки.
Данные по основным показателям занятости, опубликованные 7 февраля, показывают, что в январе количество сезонно отрегулированных рабочих мест в несельском хозяйстве составило всего 143000, что значительно ниже ожидаемых 170000. Хотя уровень безработицы незначительно снизился до 4%, значительное сокращение численности рабочей силы усилило опасения рынка по поводу рецессии в экономике США.
Данные по CPI, опубликованные 12 февраля, еще больше усугубили ситуацию на рынке. В январе месячный CPI составил 0,5%, что значительно превышает ожидаемые 0,3% и выше декабрьских 0,4% прошлого года. Это привело к тому, что годовой показатель превысил ожидаемые 2,9% и достиг 3%. Таким образом, инфляционные данные США уже третий месяц подряд растут, и рынок в целом считает, что это даст Федеральной резервной системе более убедительные основания для отложения снижения процентных ставок.
Индекс потребительской уверенности в США за февраль, опубликованный 21 февраля, еще более подорвал уверенность на рынке. Конечное значение этого индекса составило 64,7, что ниже начального значения 67,8, что является новым минимумом за последние 15 месяцев. Продолжающееся снижение уверенности потребителей непременно окажет негативное влияние на бизнес.
Эти негативные данные в совокупности в конечном итоге подорвали доверие к рынку. Три основных индекса США 21 числа значительно упали, а затем на протяжении следующей недели продолжили снижаться, стерев все месячные gains. Индекс Nasdaq упал на 3,97% за месяц, индекс Dow Jones упал на 1,58% за месяц, индекс S&P 500 упал на 1,42% за месяц, индекс малых компаний Russell 2000 упал на 5,45%. Nasdaq и S&P 500 оба упали ниже 120-дневной средней.
Для трейдеров, продолжение роста инфляции, возможное ухудшение ситуации с занятостью и тень экономической рецессии снова окутывают рынок, что делает сокращение длинных позиций наиболее оптимальным выбором в данный момент.
Кроме того, непостоянство Трампа в тарифной политике усугубило хаос и пессимизм на рынке. В конце января Трамп объявил о введении 25% пошлины на товары из Мексики и Канады, а также 10% пошлины на товары из Китая. Затем он несколько раз изменял свои решения, в конечном итоге определив, что с 4 марта начнется взимание пошлин на товары из Канады и Мексики, а на Китай будет введена дополнительная 10% пошлина. В то же время Трамп заявил, что введет взаимные тарифы для Европы и других стран.
Рынок изначально рассматривал тарифную политику Трампа как средство политических переговоров, но теперь она вот-вот будет реализована и может стать важным фактором, способствующим росту инфляции. Это может превышать ожидания рынка и еще больше усугубить пессимистичные настроения трейдеров.
Единственное, что могло бы положительно повлиять на смягчение инфляции и способствовать снижению процентных ставок, это "переговоры между Россией и Украиной", которые в основном шли хорошо в феврале, но драматическое столкновение между лидерами двух стран на пресс-конференции в Белом доме в конце месяца сорвало соглашение по полезным ископаемым, которое уже было на грани подписания. Лидеры европейских стран выразили поддержку Украине, и разрыв между США и Европой может углубиться. "Русско-украинская война", которая ранее считалась решенной, снова столкнулась с трудностями и в краткосрочной перспективе вряд ли закончится. Это значительно уменьшает ожидания увеличения добычи нефти для снижения инфляции за счет завершения войны.
С ноября прошлого года "сделка Трампа" основывалась на ожиданиях сильного экономического роста. Теперь, с учетом слабых данных по занятости, высокого уровня инфляции и возможного дальнейшего роста инфляционных ожиданий из-за тарифной политики, рыночные ожидания изменились, и инвесторы начали выходить из "сделки Трампа", переключившись на ценообразование в условиях "экономической рецессии". В соответствии с этой логикой падение трех основных фондовых индексов может быть лишь началом.
Доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает снижаться с середины января, упав с максимума 4,809% до 4,210%. Это значительное изменение в "якоре оценки" отражает значительное понижение ожиданий капитальных рынков относительно экономической рецессии.
С учетом восстановления инфляции, признаков экономической рецессии и резкого падения фондового рынка и доходности 10-летних казначейских облигаций, ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году снова возросли, ожидая увеличение числа снижений ставок с 1 до 2 раз. С технической точки зрения, индексы Nasdaq и S&P 500 уже пробили 120-дневную скользящую среднюю. Учитывая текущую серьезную ситуацию, рынок повысил ожидания снижения ставок; если не будет положительного ответа, в краткосрочной перспективе он может продолжить падение.
Рынок криптоактивов столкнулся с серьезными потерями, в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут возникнуть хорошие возможности для размещения.
В феврале открытая цена BTC составила 102,414.05 долларов, закрытая цена составила 84,293.73 долларов, максимальная цена достигла 102,781.65 долларов, а минимальная упала до 78,167.81 долларов. За весь месяц снижение составило 17.69%, при этом снижение составило 18,113.53 долларов, а амплитуда колебаний составила 24.03%. От максимума максимальное снижение составило 28.52%, что стало рекордом по максимальному откату за этот цикл (начиная с января 2023 года).
Стоит отметить, что общее падение за месяц было сосредоточено на последней неделе, резкое падение в краткосрочной перспективе привело к тому, что рынок оказался в состоянии крайнего страха. В соответствии с максимальным падением цикла, индекс страха и жадности 27 февраля упал до 10 пунктов, что является самым низким уровнем в этом цикле, близким к уровню 6 пунктов во время краха LUNA в предыдущем медвежьем рынке.
С технической точки зрения, "Дно Трампа" было эффективно пробито вниз, что также согласуется с откатом американского рынка акций от "Торговли Трампа". Ранее вызывающие большое внимание "Первая восходящая трендовая линия" и "Вторая восходящая трендовая линия" были быстро пробиты за короткий промежуток времени. В конце месяца цена BTC закрылась рядом со 200-дневной скользящей средней.
Помимо связи с американским фондовым рынком, в этом месяце криптовой рынок также испытал циклическое значительное падение, что связано с внутренними негативными событиями на рынке.
14 февраля президент Аргентины продвигал MEME монету Libra в социальных сетях, что вызвало спекулятивный бум и способствовало росту ее рыночной капитализации до 4,5 миллиарда долларов. Затем создатель вывел средства из торгового пула, что привело к резкому падению цены монеты и большим убыткам инвесторов.
21 февраля, предположительно, хакеры использовали техническую уязвимость одной из бирж и похитили более 400 000 ETH и stETH, общая стоимость которых превышает 1,5 миллиарда долларов, став крупнейшей атакой в истории криптовалют по количеству долларов.
23 февраля Infini контракты подверглись атаке, похищенные средства превысили 49 миллионов долларов.
Кроме того, 1 марта из-за банкротства одной из бирж будет разблокировано 11,2 миллиона токенов SOL, общая стоимость которых составит около 2 миллиардов долларов. Объем разблокировки составит 2,29% от общего объема выпуска SOL, что приведет к падению цены SOL в течение месяца на более чем 50% на фоне слабого рынка.
Анализ показывает, что в феврале на крипторынке произошло самое значительное падение текущего цикла, причиной которого стало падение американских акций, вызванное ожиданиями экономической рецессии, что также можно интерпретировать как коррекцию цен на "сделку Трампа". Основываясь на падении американских акций, BTC теоретически может упасть до уровня 73,000 долларов, но принимая во внимание, что приход администрации Трампа значительно повысил фундаментальные показатели BTC по сравнению с американскими акциями, вероятность достижения этой теоретической низкой точки невелика. Текущий цикл все еще продолжается, и исходя из логики саморегулирования американской политики и долгосрочных перспектив крипторынка, BTC, вероятно, встречает хорошую возможность для долгосрочного позиционирования. Инвесторы могут осторожно наращивать свои позиции, покупая частями.
Движение средств: BTC-ETF на спотовом рынке показывает масштабный чистый отток
С уменьшением "трамплинговой торговли" тематика, отток капитала из крипторынка в феврале значительно замедлился. Это замедление оттока капитала и падение цен постоянно влияли друг на друга, в конечном итоге приведя к резкому падению цены BTC после долгой консолидации на уровне 96,000 долларов в последнюю неделю февраля. Объем капитала, поступившего в феврале, значительно снизился до 2.111 миллиардов долларов.
Глубокий анализ потоков средств различных категорий показывает, что средства стейблкоинов и средства BTC-ETF демонстрируют противоречивые позиции. В течение месяца в каналы стейблкоинов было инвестировано 5,3 миллиарда долларов, в то время как средства в каналах ETF вышли на сумму 3,249 миллиарда долларов.
Ранее неоднократно указывалось, что BTC-спотовый ETF уже овладел краткосрочным и среднесрочным ценообразованием BTC, поэтому динамика цен BTC демонстрирует высокую корреляцию с динамикой фондового рынка США.
В этом месяце объемы вывода средств из BTC-спотового ETF превысили 3,2 миллиарда долларов, что стало самой прямой внешней причиной падения, установив рекорд по самой крупной месячной распродаже с момента выхода на рынок. Будущее движение BTC в значительной степени будет зависеть от улучшения экономических ожиданий в США, а также от возвращения средств в спотовый канал BTC ETF.
Вторичное распродажа: краткосрочные инвесторы становятся основными продавцами
С момента запуска второго распродажа в начале октября 2024 года 1,12 миллиона BTC было перемещено от долгосрочных держателей к краткосрочным. Вторичная распродажа рассматривается как необходимое условие для завершения цикла бычьего рынка, и ее логика заключается в том, что после достижения определенного уровня роста объема активных BTC ликвидность иссякнет, что приведет к полному прерыванию восходящего тренда.
Наблюдая за процессом консолидации и падения в феврале, долгосрочные держатели проявили крайнее сдерживание, продав всего 7,271 BTC. На самом деле, существующие долгосрочные держатели больше не обращают внимания на ценовой диапазон "дно Трампа" (89,000~110,000 долларов), выбирая удерживать монеты в ожидании роста цен.
На последней неделе февраля основные средства, которые были переведены, пришли от краткосрочных держателей. Анализ данных в цепочке показывает, что до 24 февраля краткосрочные держатели все еще сохраняли свои позиции, но 25 февраля произошла массовая распродажа, в тот день только краткосрочные держатели понесли убытки в размере 255 миллионов долларов. Это был второй по величине день убытков за текущий цикл, уступающий только 5 августа 2024 года (убытки в цепочке составили 362 миллиона долларов). Исторический опыт показывает, что после того, как краткосрочные держатели испытывают убытки аналогичного масштаба, рынок часто достигает этапа дна.
Глубокий анализ на блокчейне показал, что с 24 февраля количество BTC в диапазоне 78,000~89,000 долларов увеличилось на 564,920.06, в то время как количество BTC в "трамплинной зоне" (89,000~110,000 долларов) уменьшилось на 412,875.03.
"Трамп底" диапазон в основном сформировался в период с ноября прошлого года по февраль этого года, и держатели токенов в этом диапазоне являются典型的短期投资者. Краткосрочные инвесторы продают токены с потерями, пытаясь построить среднесрочную底部, что также укрепляет диапазон цен 73,000~89,000, где токенов относительно мало.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Поделиться
комментарий
0/400
mev_me_maybe
· 1ч назад
Медвежий рынок Создание позицииing
Посмотреть ОригиналОтветить0
TaxEvader
· 07-20 23:28
Снова экономический спад, ждем покупайте падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShitcoinConnoisseur
· 07-20 23:27
Моя голова болит. Снова надо покупать падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PrivateKeyParanoia
· 07-20 23:24
裂开 неудачники又被 разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 07-20 23:07
Хаос хаосом, но Бычий рынок все равно придет.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 07-20 23:00
разыгрывайте людей как лохов разыгрывайте людей как лохов Благоприятная информация фьючерсы смотрят вниз
Увеличение опасений по поводу рецессии в экономике США привело к максимальному откату BTC в этом цикле.
Глобальная макрофинансовая ситуация меняется, ожидания рецессии в экономике США вновь возникают
В последнее время глобальная макрофинансовая среда претерпела драматические изменения, особенно резкие изменения в экономической ситуации в США привлекли широкое внимание рынка.
Недавно опубликованные данные об инфляции в США увеличились, индекс потребительской уверенности упал до 15-месячного минимума, что заставило трейдеров начать закладывать потенциальную рецессию в цены. В результате этого три ведущих американских фондовых индекса быстро упали к уровню 120-дневной скользящей средней.
В этой неопределенной среде средства начинают искать безопасные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США быстро снижается, а цена на золото также демонстрирует признаки формирования вершины.
Рынок криптовалют также подвергся влиянию. Биткойн (BTC) в последнюю неделю февраля сильно упал, зафиксировав максимальное снижение и рекордные убытки за неделю в этом цикле.
Анализ показывает, что текущая рыночная ситуация по сути является перерасчетом цен на "транзакции Трампа" в предыдущий период. Однако, учитывая способность американской политики к саморегулированию и долгосрочные перспективы развития крипторынка, возможно, сейчас именно то время, чтобы задуматься о среднесрочных и долгосрочных инвестициях в BTC. Инвесторам стоит рассмотреть возможность постепенного увеличения своих позиций на осторожной основе.
Ожидания рецессии в американской экономике толкают рынок вниз
Данные по экономике и занятости, опубликованные правительством США в феврале, в сочетании с хаосом, вызванным тарифной политикой Трампа, стали двумя основными факторами, влияющими на недавние макрофинансовые и криптовалютные рынки.
Данные по основным показателям занятости, опубликованные 7 февраля, показывают, что в январе количество сезонно отрегулированных рабочих мест в несельском хозяйстве составило всего 143000, что значительно ниже ожидаемых 170000. Хотя уровень безработицы незначительно снизился до 4%, значительное сокращение численности рабочей силы усилило опасения рынка по поводу рецессии в экономике США.
Данные по CPI, опубликованные 12 февраля, еще больше усугубили ситуацию на рынке. В январе месячный CPI составил 0,5%, что значительно превышает ожидаемые 0,3% и выше декабрьских 0,4% прошлого года. Это привело к тому, что годовой показатель превысил ожидаемые 2,9% и достиг 3%. Таким образом, инфляционные данные США уже третий месяц подряд растут, и рынок в целом считает, что это даст Федеральной резервной системе более убедительные основания для отложения снижения процентных ставок.
Индекс потребительской уверенности в США за февраль, опубликованный 21 февраля, еще более подорвал уверенность на рынке. Конечное значение этого индекса составило 64,7, что ниже начального значения 67,8, что является новым минимумом за последние 15 месяцев. Продолжающееся снижение уверенности потребителей непременно окажет негативное влияние на бизнес.
Эти негативные данные в совокупности в конечном итоге подорвали доверие к рынку. Три основных индекса США 21 числа значительно упали, а затем на протяжении следующей недели продолжили снижаться, стерев все месячные gains. Индекс Nasdaq упал на 3,97% за месяц, индекс Dow Jones упал на 1,58% за месяц, индекс S&P 500 упал на 1,42% за месяц, индекс малых компаний Russell 2000 упал на 5,45%. Nasdaq и S&P 500 оба упали ниже 120-дневной средней.
Для трейдеров, продолжение роста инфляции, возможное ухудшение ситуации с занятостью и тень экономической рецессии снова окутывают рынок, что делает сокращение длинных позиций наиболее оптимальным выбором в данный момент.
Кроме того, непостоянство Трампа в тарифной политике усугубило хаос и пессимизм на рынке. В конце января Трамп объявил о введении 25% пошлины на товары из Мексики и Канады, а также 10% пошлины на товары из Китая. Затем он несколько раз изменял свои решения, в конечном итоге определив, что с 4 марта начнется взимание пошлин на товары из Канады и Мексики, а на Китай будет введена дополнительная 10% пошлина. В то же время Трамп заявил, что введет взаимные тарифы для Европы и других стран.
Рынок изначально рассматривал тарифную политику Трампа как средство политических переговоров, но теперь она вот-вот будет реализована и может стать важным фактором, способствующим росту инфляции. Это может превышать ожидания рынка и еще больше усугубить пессимистичные настроения трейдеров.
Единственное, что могло бы положительно повлиять на смягчение инфляции и способствовать снижению процентных ставок, это "переговоры между Россией и Украиной", которые в основном шли хорошо в феврале, но драматическое столкновение между лидерами двух стран на пресс-конференции в Белом доме в конце месяца сорвало соглашение по полезным ископаемым, которое уже было на грани подписания. Лидеры европейских стран выразили поддержку Украине, и разрыв между США и Европой может углубиться. "Русско-украинская война", которая ранее считалась решенной, снова столкнулась с трудностями и в краткосрочной перспективе вряд ли закончится. Это значительно уменьшает ожидания увеличения добычи нефти для снижения инфляции за счет завершения войны.
С ноября прошлого года "сделка Трампа" основывалась на ожиданиях сильного экономического роста. Теперь, с учетом слабых данных по занятости, высокого уровня инфляции и возможного дальнейшего роста инфляционных ожиданий из-за тарифной политики, рыночные ожидания изменились, и инвесторы начали выходить из "сделки Трампа", переключившись на ценообразование в условиях "экономической рецессии". В соответствии с этой логикой падение трех основных фондовых индексов может быть лишь началом.
Доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает снижаться с середины января, упав с максимума 4,809% до 4,210%. Это значительное изменение в "якоре оценки" отражает значительное понижение ожиданий капитальных рынков относительно экономической рецессии.
С учетом восстановления инфляции, признаков экономической рецессии и резкого падения фондового рынка и доходности 10-летних казначейских облигаций, ожидания рынка по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году снова возросли, ожидая увеличение числа снижений ставок с 1 до 2 раз. С технической точки зрения, индексы Nasdaq и S&P 500 уже пробили 120-дневную скользящую среднюю. Учитывая текущую серьезную ситуацию, рынок повысил ожидания снижения ставок; если не будет положительного ответа, в краткосрочной перспективе он может продолжить падение.
Рынок криптоактивов столкнулся с серьезными потерями, в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут возникнуть хорошие возможности для размещения.
В феврале открытая цена BTC составила 102,414.05 долларов, закрытая цена составила 84,293.73 долларов, максимальная цена достигла 102,781.65 долларов, а минимальная упала до 78,167.81 долларов. За весь месяц снижение составило 17.69%, при этом снижение составило 18,113.53 долларов, а амплитуда колебаний составила 24.03%. От максимума максимальное снижение составило 28.52%, что стало рекордом по максимальному откату за этот цикл (начиная с января 2023 года).
Стоит отметить, что общее падение за месяц было сосредоточено на последней неделе, резкое падение в краткосрочной перспективе привело к тому, что рынок оказался в состоянии крайнего страха. В соответствии с максимальным падением цикла, индекс страха и жадности 27 февраля упал до 10 пунктов, что является самым низким уровнем в этом цикле, близким к уровню 6 пунктов во время краха LUNA в предыдущем медвежьем рынке.
С технической точки зрения, "Дно Трампа" было эффективно пробито вниз, что также согласуется с откатом американского рынка акций от "Торговли Трампа". Ранее вызывающие большое внимание "Первая восходящая трендовая линия" и "Вторая восходящая трендовая линия" были быстро пробиты за короткий промежуток времени. В конце месяца цена BTC закрылась рядом со 200-дневной скользящей средней.
Помимо связи с американским фондовым рынком, в этом месяце криптовой рынок также испытал циклическое значительное падение, что связано с внутренними негативными событиями на рынке.
14 февраля президент Аргентины продвигал MEME монету Libra в социальных сетях, что вызвало спекулятивный бум и способствовало росту ее рыночной капитализации до 4,5 миллиарда долларов. Затем создатель вывел средства из торгового пула, что привело к резкому падению цены монеты и большим убыткам инвесторов.
21 февраля, предположительно, хакеры использовали техническую уязвимость одной из бирж и похитили более 400 000 ETH и stETH, общая стоимость которых превышает 1,5 миллиарда долларов, став крупнейшей атакой в истории криптовалют по количеству долларов.
23 февраля Infini контракты подверглись атаке, похищенные средства превысили 49 миллионов долларов.
Кроме того, 1 марта из-за банкротства одной из бирж будет разблокировано 11,2 миллиона токенов SOL, общая стоимость которых составит около 2 миллиардов долларов. Объем разблокировки составит 2,29% от общего объема выпуска SOL, что приведет к падению цены SOL в течение месяца на более чем 50% на фоне слабого рынка.
Анализ показывает, что в феврале на крипторынке произошло самое значительное падение текущего цикла, причиной которого стало падение американских акций, вызванное ожиданиями экономической рецессии, что также можно интерпретировать как коррекцию цен на "сделку Трампа". Основываясь на падении американских акций, BTC теоретически может упасть до уровня 73,000 долларов, но принимая во внимание, что приход администрации Трампа значительно повысил фундаментальные показатели BTC по сравнению с американскими акциями, вероятность достижения этой теоретической низкой точки невелика. Текущий цикл все еще продолжается, и исходя из логики саморегулирования американской политики и долгосрочных перспектив крипторынка, BTC, вероятно, встречает хорошую возможность для долгосрочного позиционирования. Инвесторы могут осторожно наращивать свои позиции, покупая частями.
Движение средств: BTC-ETF на спотовом рынке показывает масштабный чистый отток
С уменьшением "трамплинговой торговли" тематика, отток капитала из крипторынка в феврале значительно замедлился. Это замедление оттока капитала и падение цен постоянно влияли друг на друга, в конечном итоге приведя к резкому падению цены BTC после долгой консолидации на уровне 96,000 долларов в последнюю неделю февраля. Объем капитала, поступившего в феврале, значительно снизился до 2.111 миллиардов долларов.
Глубокий анализ потоков средств различных категорий показывает, что средства стейблкоинов и средства BTC-ETF демонстрируют противоречивые позиции. В течение месяца в каналы стейблкоинов было инвестировано 5,3 миллиарда долларов, в то время как средства в каналах ETF вышли на сумму 3,249 миллиарда долларов.
Ранее неоднократно указывалось, что BTC-спотовый ETF уже овладел краткосрочным и среднесрочным ценообразованием BTC, поэтому динамика цен BTC демонстрирует высокую корреляцию с динамикой фондового рынка США.
В этом месяце объемы вывода средств из BTC-спотового ETF превысили 3,2 миллиарда долларов, что стало самой прямой внешней причиной падения, установив рекорд по самой крупной месячной распродаже с момента выхода на рынок. Будущее движение BTC в значительной степени будет зависеть от улучшения экономических ожиданий в США, а также от возвращения средств в спотовый канал BTC ETF.
Вторичное распродажа: краткосрочные инвесторы становятся основными продавцами
С момента запуска второго распродажа в начале октября 2024 года 1,12 миллиона BTC было перемещено от долгосрочных держателей к краткосрочным. Вторичная распродажа рассматривается как необходимое условие для завершения цикла бычьего рынка, и ее логика заключается в том, что после достижения определенного уровня роста объема активных BTC ликвидность иссякнет, что приведет к полному прерыванию восходящего тренда.
Наблюдая за процессом консолидации и падения в феврале, долгосрочные держатели проявили крайнее сдерживание, продав всего 7,271 BTC. На самом деле, существующие долгосрочные держатели больше не обращают внимания на ценовой диапазон "дно Трампа" (89,000~110,000 долларов), выбирая удерживать монеты в ожидании роста цен.
На последней неделе февраля основные средства, которые были переведены, пришли от краткосрочных держателей. Анализ данных в цепочке показывает, что до 24 февраля краткосрочные держатели все еще сохраняли свои позиции, но 25 февраля произошла массовая распродажа, в тот день только краткосрочные держатели понесли убытки в размере 255 миллионов долларов. Это был второй по величине день убытков за текущий цикл, уступающий только 5 августа 2024 года (убытки в цепочке составили 362 миллиона долларов). Исторический опыт показывает, что после того, как краткосрочные держатели испытывают убытки аналогичного масштаба, рынок часто достигает этапа дна.
Глубокий анализ на блокчейне показал, что с 24 февраля количество BTC в диапазоне 78,000~89,000 долларов увеличилось на 564,920.06, в то время как количество BTC в "трамплинной зоне" (89,000~110,000 долларов) уменьшилось на 412,875.03.
"Трамп底" диапазон в основном сформировался в период с ноября прошлого года по февраль этого года, и держатели токенов в этом диапазоне являются典型的短期投资者. Краткосрочные инвесторы продают токены с потерями, пытаясь построить среднесрочную底部, что также укрепляет диапазон цен 73,000~89,000, где токенов относительно мало.
! [Лаборатории EMC