Бессрочные фьючерсы ставка финансирования механизм и Арбитраж стратегии анализа

Один. Основные понятия и принципы ставки финансирования

1.1 Характеристики бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы являются уникальными деривативами на рынке криптовалют, их основные характеристики включают:

• Нет даты исполнения, разрешено долгосрочное удержание позиций
• Сохранять соответствие с ценой на спот через механизм ставки финансирования
• Использование двойного ценового механизма: маркерная цена и цена реальной сделки

1.2 ставка финансирования обзор

ставка финансирования является ключевым механизмом в бессрочных фьючерсах для балансировки сил спроса и предложения на рынке. Она состоит из части премии и фиксированной части:

• Премия = ( цена контракта - цена спотового индекса ) / цена спотового индекса
• Фиксированная ставка устанавливается торговой платформой

Ставка финансирования может быть как положительной, так и отрицательной, и рассчитывается каждые 8 часов. В случае положительного значения, быки платят медведям, а в случае отрицательного — наоборот.

1.3 Понятное понимание ставки финансирования

Можно сравнить механизм ставки финансирования с регулированием спроса и предложения на рынке аренды жилья:

• Долговая позиция эквивалентна арендатору, короткая позиция эквивалентна арендодателю
• Когда спрос высокий, арендаторы должны дополнительно платить арендодателю
• Когда предложение превышает спрос, арендодатели должны предоставлять скидки арендаторам

По сути, ставка финансирования является динамическим механизмом регулирования рыночного равновесия.

Два, стратегия Арбитража по ставке финансирования

2.1 Арбитражный принцип

核心 арбитраж ставка финансирования:

• Зафиксировать доход от ставки финансирования, хеджируя спотовые и контрактные позиции
• Избежать риска ценовых колебаний
• Использование высокочастотных расчетов для достижения эффекта сложного процента

Это стратегия дельта-нейтральности, которая зарабатывает только на ставке финансирования и не несет рисков по направлению цены.

2.2 Три метода Арбитража

1. Арбитраж на одной монете на одной бирже

   • Определить направление ставки финансирования
   • Открытие обратной позиции: шорт по фьючерсам + лонг по споту
   • Получение ставки финансирования

2. Арбитраж с одним видом монеты между биржами

   • Выберите две биржи с большой разницей в ставке финансирования
   • Создание обратных бессрочных фьючерсных позиций на различных биржах
   • Заработать на ставке финансирования

3. Мультивалютный арбитраж

   • Выберите высоко связанные с активы
   • Шортить валюты с высокой ставкой финансирования + Лонговать валюты с низкой ставкой финансирования
   • Заработок на ставке финансирования и доходности от волатильности

Эти методы имеют возрастающую сложность, при этом в реальной практике наиболее распространен первый.

Три, Анализ Преимуществ Институтов

3.1 Измерения идентификации возможностей

Организации используют алгоритмы для мониторинга всего рынка в реальном времени, идентифицируя возможности для Арбитража с точностью до миллисекунд. В то время как розничные инвесторы часто полагаются на устаревшие данные и могут сосредоточиться только на ограниченном числе криптовалют.

3.2 Эффективность захвата возможностей

У организаций есть значительное преимущество в технологиях и объемах торгов, что позволяет значительно снизить торговые издержки и повысить эффективность Арбитража.

3.3 Система управления рисками

У организаций есть完善ные системы управления рисками, которые могут быстро реагировать на изменения на рынке и точно корректировать позиции. Розничные инвесторы в крайних ситуациях часто реагируют не вовремя и имеют ограниченные средства.

Четыре, перспективы арбитражных стратегий и соответствие инвесторов

4.1 Различия в институциональных арбитражных стратегиях

Стратегии между учреждениями в целом схожи:

• Основная идея схожа
• У каждого свои уникальные преимущества и предпочтения (например, крупные монеты против мелких монет)

В настоящее время объем арбитража на рынке оценивается более чем в 10 миллиардов, и он растет вместе с развитием рынка крипто деривативов.

4.2 Адаптация инвесторов

Особенности арбитражной стратегии:

• Низкий риск, небольшие откаты
• Доходность относительно стабильна, но верхний предел ниже трендовой стратегии
• Подходит для инвесторов, склонных к избеганию риска

Для обычных инвесторов индивидуальные арбитражные стратегии имеют низкое соотношение цена-качество, рекомендуется косвенно участвовать через институциональные продукты.

Ставка финансирования Арбитраж как "определенная доходность" на криптовом рынке может служить стабильной частью инвестиционного портфеля.