Глубокий анализ ERC404: новый класс активов с потенциалом и рисками

Введение

Каждый раунд бычьего рынка криптовалют приносит новые способы выпуска активов и технические стандарты. От ERC20 на Ethereum до ERC721, и до недавних гравировок на цепочке BTC, рынок постоянно полон инноваций. В этой статье будет представлено экспериментальный стандарт ERC404 на Ethereum и его первый актив Pandora.

ERC404 реализует взаимосвязь между FT и NFT, одновременно используя двустороннюю ликвидность ERC20 и ERC721. Каждый FT автоматически создает один NFT, если его количество меньше одного, NFT не будет создан. Покупка, продажа или перевод целых FT приведет к уничтожению и переэмиссии NFT, а также случайному созданию новых атрибутов NFT. Пользователи также могут напрямую торговать NFT, чтобы сохранить определенный NFT.

Важно отметить, что ERC404 в настоящее время является экспериментальным стандартом и еще не был официально включен в стандарты Ethereum. Pandora, как первый актив ERC404, имеет высокий уровень риска, поэтому инвестиции должны быть осторожными.

Анализ кейса Пандора

Описание проекта

Pandora была выпущена 2 февраля, выпущено 10000 токенов PANDORA ERC20, соответствующих 10000 NFT "Replicants". Pandora можно торговать на платформах таких как Uniswap и OpenSea.

NFT делятся на 5 уровней редкости, различаемых по цвету. При торговле FT NFT будет соответствующим образом увеличиваться или уменьшаться. Каждый раз при повторной генерации NFT редкость рандомизируется. Прямая торговля NFT не изменяет редкость.

Рыночные данные

По состоянию на 2 марта:

• Рыночная капитализация: 340 миллионов долларов
• Объем обращения: 6130 (61.3%)
• Суточный объем торгов: 21 миллиона долларов США
• 67% объема торгов поступает из Uniswap V3

В Uniswap V3:

• Ликвидность WETH: 26 миллионов долларов
• Общий TVL: 4400 миллионов долларов США
• 7-дневный объем торгов: 90 миллионов долларов США

Сравнение FT и NFT

Общий объем торгов DEX составляет 870 миллионов долларов, объем торгов NFT составляет всего 6,6 миллиона долларов ( 10,7% ). Основная ликвидность Pandora в основном поступает от ценообразования AMM Uniswap V3.

Распределение токенов

В первых 10 адресах с токенами первые 3 места занимают официальный мультиподписной кошелек, Uniswap V3 LP и контракт Sablier V2 LockupLinea. Чипы довольно распределены, в основном находятся в диапазоне 19000-27000.

Технический принцип ERC404

кодирование с потерями

ERC404 использует схему с потерями для кодирования, позволяя количеству токенов ERC20 и идентификатору токена ERC721 использовать одну и ту же структуру данных "AmountOrId" в хранилище контракта.

Основной недостаток

1. При уничтожении нескольких NFT невозможно контролировать, какой именно будет уничтожен, будет использован механизм LIFO для уничтожения последнего полученного NFT.

2. Из-за необходимости мониторинга нескольких балансов и собственности на NFT, потребление газа значительно возрастает.

Проектирование псевдослучайных чисел

Pandora использует NFT ID в качестве источника псевдослучайных чисел, придавая различным атрибутам и редкости. На самом деле это происходит по заранее установленному порядку "вытаскивания карт".

Различия с ERC721 NFT

1. Стандартный уровень реализует фрагментацию и нативную ликвидность
2. Логика внутреннего抽卡 в серии и взаимозаменяемость
3. Четко определить ценность и право на ценообразование различных свойств активов.

Сравнение с NFTFi

ERC404 ловко использует существующие возможности NFT и FT для создания двусторонней ликвидности, обладая такими новыми характеристиками, как "возможность вытаскивания карт", "родная фрагментация" и "AMM ликвидность", что значительно отличается от основных коммерческих путей NFTFi.

Анализ рисков

1. Стандарт сам по себе имеет проблемы с неконтролируемым уничтожением NFT и высокими газовыми сборами.
2. Без долгосрочной проверки могут существовать неизвестные уязвимости безопасности
3. Стандарт испытаний, не официально включённый в EIP
4. Pandora является лишь первичным проектом и не может извлечь реальную ценность из стандартного развития.
5. Для дальнейшего развития Pandora команде проекта необходимо продолжать операционную деятельность.

Другие аналогичные стандарты

1. DN404: Использование независимых, но связанных контрактов ERC20 и ERC721
2. ERC-1111: Пользовательский контроль за преобразованием FT и NFT
3. ERC-X: поддержка нескольких стандартов
4. ERC-404+: Добавление отслеживания уничтоженных NFT ID

Итоги и перспективы

ERC404 как новая категория активов, искусно сочетает преимущества NFT и FT, создавая двустороннюю ликвидность. В будущем может быть применен в таких сценариях, как GameFi на всей цепочке, функциональные NFT и т.д., но все еще требует проверки на рынке.