Рынок вошел в зону высокой волатильности, а активность капиталов掩盖 структурные риски.

Обзор рынка: Увеличение макроэкономических потрясений вызывает Колебания, денежный поток не может скрыть структурные риски

Рынок или вход в период высоких колебаний, рост динамики и денежный поток скрывают структурные риски

Макроэкономическая среда становится более теплой: Moody's понизило рейтинг, тарифы и законопроект о налоговых льготах вызвали Колебание, снизив риск-аппетит рынка, цены на золото значительно выросли.

Движение средств: стабильные монеты и фонды ETF продолжают привлекать инвестиции, новые покупки сильные, но рыночное настроение избегания рисков возрастает, устойчивость еще нужно наблюдать.

Цены и движение расходятся: цена биткойна растет, приток средств, премия на внебиржевом рынке, ETF синхронно нагреваются, риски коррекции возрастают.

Стратегические рекомендации: сосредоточьтесь на защите, обратите внимание на уровень поддержки биткойна в 103000 долларов и соответствующие показатели компаний, следите за тенденциями ценовых соотношений эфириума/биткойна и соланы/биткойна.

Обзор рынка: Макроэкономические потрясения усиливают колебания, волна капиталовложений не может скрыть структурные риски

Один. Макроэкономическая и рыночная среда

Агентство Moody's понизило рейтинг, а законопроект о тарифах и налоговых льготах повысил доходность американских облигаций, что вызвало колебание на фондовом и криптовалютном рынках.

Американский рынок акций может корректироваться, акции технологического сектора под давлением, финансовый и оборонный сектора относительно устойчивы; криптовалюта может упасть к уровню поддержки, необходимо обратить внимание на сигналы о смягчении политики Федеральной резервной системы.

Финансовые стимулы и снижение процентных ставок благоприятствуют фондовому рынку и криптовалютам, но необходимо остерегаться расширения дефицита и рисков, связанных с позицией доллара.

Если Федеральная резервная система будет проводить мягкую денежно-кредитную политику и доллар останется доминирующей валютой, рынок будет продолжать расти; в противном случае необходимо увеличить долю активов, не denominированных в долларах.

Стратегия: Увеличение доли основных криптовалют, динамическая корректировка глобального портфеля активов.

Обзор рынка на неделю: Макроэкономические потрясения усиливают Колебание, денежный ажиотаж не может скрыть структурные риски

Два, Анализ потоков средств и структура рынка основных монет

Внешние денежные потоки

  • ETF капиталы: на этой неделе поступило 2,8 миллиарда долларов, объем поступлений значительно увеличился
  • Стейблкоин: на этой неделе было выпущено 2,3 миллиарда, среднее количество выпущенных в день составило 321 миллион, уровень эмиссии достаточно высок.

Индикатор настроения на рынке

  • Внебиржевая премия: премия на стейблкоины продолжает расти

Биткойн (BTC)

  • Технический анализ: Рынок находится в зоне колебания вверх
  • Распределение чипов на блокчейне: чипы на сумму более 103000 долларов США увеличиваются

Эфириум (ETH)

Выступает хуже биткойна, ETH/BTC сохраняет колебание, капитал продолжает возвращаться к доминированию биткойна.

Изменения на блокчейне: увеличение активных адресов может указывать на завершение фазового формирования дна.

Обзор рынка: Макроэкономические колебания усиливаются, денежный поток не может скрыть структурные риски

Макроэкономический обзор

Влияние понижения рейтинга Moody's на рынок

Фон:

16 мая 2025 года Moody's понизил кредитный рейтинг США с Aaa до Aa1, объяснив это резким увеличением долга (36 триллионов долларов, что составляет 122% от ВВП) и высоким уровнем процентных расходов (3% от ВВП). Это стало третьим понижением рейтинга США от трех крупнейших рейтинговых агентств после понижения S&P в 2011 году и Fitch в 2023 году, в результате чего США потеряли рейтинг AAA. Понижение рейтинга в сочетании с таможенными пошлинами и налоговым законодательством (ожидается, что оно увеличит дефицит на 3,3 триллиона долларов) в краткосрочной перспективе усилит колебание на рынке государственных облигаций.

Исторический обзор:

  • 2011 год: Эмоции хеджирования увеличивают спрос на американские облигации, доходность 10-летних облигаций падает до 1.7%.
  • 2023 год: увеличение выпуска облигаций привело к продажам, доходность возросла до 4.9%, затем началась колебание.
  • 2025 год: как и в 2023 году, снижение рейтингов и неопределенность в политике повышают доходность (доходность 30-летних облигаций уже превысила 5%), краткосрочное давление на продажу продолжается.

Сторона предложения:

  • Низкое давление на срок погашения: Пик погашения американских облигаций в мае-июне в основном состоит из краткосрочных казначейских облигаций (80% от общего объема), доходность 4% привлекает покупателей, риск продления мал.
  • Давление на выпуск облигаций велико: новый законопроект расширит выпуск облигаций, увеличит предложение, и доходность может снова вырасти.

Сторона спроса:

  • Краткосрочно: снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (экономия около 90 миллиардов долларов по процентам на каждые 25 базисных пунктов) и прекращение сокращения баланса могут стимулировать спрос и снизить доходность.
  • Долгосрочно: спрос на облигации США зависит от долларовой гегемонии, необходимо поддерживать международный статус доллара для обеспечения жесткого спроса.

Обзор рынка: Макроэкономические потрясения усиливают колебания, денежный бум не может скрыть структурные риски

Влияние на фондовый рынок и биткойн

Краткосрочное влияние (до июля 2025 года)

1. Рынок акций

  • Увеличение колебаний на рынке: Понижение рейтинга Муди усиливает беспокойство о финансовой устойчивости США, в сочетании с неопределенностью в тарифной политике и законопроектах о налоговых льготах, что может вызвать рост чувства избегания рисков. Повышение предела заимствований приводит к увеличению предложения государственных облигаций США, что повышает доходность и увеличивает стоимость финансирования для компаний.
  • Дифференциация секторов:

Под давлением: технологические акции и высоко оцененные акции роста чувствительны к процентным ставкам, рост доходности будет сдерживать оценку. Потребительские товары и розничная торговля могут оказаться под давлением из-за повышения расходов из-за тарифов.

Секторы, получающие выгоду: финансовый сектор получает выгоду от высоких процентных ставок, а сектор обороны и энергетический сектор могут показать сильные результаты из-за увеличения расходов по новым законам.

  • Сигналы ФРС: если в июле ФРС даст сигнал о снижении процентной ставки или остановке сокращения баланса, это может облегчить рыночное давление и поддержать фондовый рынок, особенно акции малой и средней капитализации.

Стратегия:

  • Сократите долю высоко оцененных технологических акций, обратите внимание на финансовый, оборонный и энергетический сектора.
  • Динамически следите за сигналами политики ФРС, готовьтесь ловить возможности для восстановления на фоне ожиданий снижения процентных ставок.
  • Настройте защитные активы для хеджирования Колебание.

2. Криптовалюта

  • Давление процентных ставок: рост доходности государственных облигаций США снижает привлекательность бездоходных активов, и средства могут направиться в высокодоходные казначейские облигации.
  • Потенциальные позитивные факторы: если ФРС в июле намекнет на снижение процентной ставки, криптовалютный рынок может заранее отреагировать ростом, а проекты децентрализованных финансов могут привлечь часть средств из-за спроса на защитные активы.

Стратегия:

  • Если Федеральная резервная система даст сигнал о смягчении, стоит рассмотреть возможность увеличения доли основных криптовалют или токенов DeFi.

Обзор рынка: Увеличение макроэкономических колебаний, финансовый бум не скрывает структурные риски

Два. Долгосрочное влияние (после 2025 года)

1. Фондовый рынок

  • Финансовая политика: Снижение налогов и расходы по новому закону будут стимулировать экономический рост, что положительно скажется на общем состоянии фондового рынка. Если доходы от пошлин эффективно компенсируют дефицит, то беспокойство рынка о ухудшении финансовой ситуации уменьшится, поддерживая продолжение бычьего рынка.
  • Процентные ставки и оценка: Снижение процентной ставки Федеральной резервной системой может снизить стоимость финансирования для компаний и поддержать высокие темпы роста. Однако если дефицит продолжит расти, а Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки, давление на оценку ограничит возможности роста.
  • Влияние долларового господства: долгосрочная производительность фондового рынка зависит от международного статуса доллара. Если долларовое господство будет стабильным, приток иностранного капитала поддержит фондовый рынок; если статус доллара пошатнется, отток капитала может негативно сказаться на рынке.

2. Криптовалюта

  • Позитивная монетарная политика: если Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки и прекратит сокращение баланса, увеличение ликвидности будет способствовать росту криптовалют, в долгосрочной перспективе биткойн может преодолеть 150000 долларов.
  • Регулирование и принятие: Дружественное отношение правительства к криптовалюте может способствовать институциональному принятию, что будет благоприятно для рынка. Но если ухудшение финансового положения приведет к кризису доверия к доллару, криптовалюта может привлечь средства как актив-убежище.
  • Факторы риска: если Федеральная резервная система отложит снижение процентных ставок или если долларовая гегемония будет поставлена под сомнение, рынок криптовалют может испытывать колебания из-за снижения склонности к риску.

Стратегия:

  • Долгосрочное удержание основных криптовалют, обращение внимания на данные цепочки для определения тенденций.
  • Диверсифицируйте инвестиции в перспективные проекты, избегая рисков, связанных с отдельными активами.
  • Если статус доллара пошатнётся, увеличьте долю биткойна как хедж.

Обзор рынка: макроэкономические потрясения усиливают колебания, денежный поток не может скрыть структурные риски

Два. Анализ данных на блокчейне

1.Изменения среднесрочных и краткосрочных данных, влияющих на рынок на этой неделе

1.1 Ситуация с движением средств стейблкоинов

На этой неделе (с 16 по 26 мая) общий объем стейблкоинов незначительно увеличился до 2135,96 млрд, объем эмиссии составил 23,4 млрд, что является заметным ростом по сравнению с предыдущим периодом, в основном за счет второй половины этой недели. По сравнению с общим объемом стейблкоинов, 23,4 млрд составляет около 1,1% прироста, что является относительно заметным повышением. Для мелких криптовалют это положительное предельное изменение. Эмиссия означает, что больше "покупательной способности, готовой войти на крипторынок", было создано.

Обзор рынка: Макроэкономические колебания усиливаются, денежный поток не скрывает структурные риски

1.2 Ситуация с движением средств ETF

На этой неделе в ETF на биткойн наблюдается значительный приток средств в размере 2,8 миллиарда долларов, что является сильным сигналом для фондов, указывающим на то, что институциональные инвесторы снова начинают ставить на рост биткойна. Хотя объем биткойнов, приобретенных ETF на этой неделе, немного ниже, чем на неделе 21 апреля, он значительно превышает объемы предыдущих недель, что свидетельствует о реальных покупках, а движение цен хорошо согласуется с притоком средств.

Обзор рынка: Увеличение макроэкономических колебаний, финансовый бум не скрывает структурные риски

1.3 Внебиржевое колебание

На этой неделе внебиржевые премии USDT и USDC незначительно выросли и вернулись к уровню 100%, что указывает на возобновление спроса на стейблкоины на рынке. В сочетании с данными о стейблкоинах не только данные на блокчейне выглядят оптимистично, но и внебиржевые потоки капитала также демонстрируют незначительный тренд к улучшению.

Обзор рынка на неделю: макроэкономические потрясения усиливают колебание, денежный поток не может скрыть структурные риски

1.4 Ситуация с покупками связанных компаний

В этом раунде роста (начиная с 4.14) некоторая компания купила 48045 биткойнов, потратив около 4.5469 миллиарда долларов, став важным финансовым драйвером этого раунда роста. Частота покупок с относительно высокого уровня прошлого года значительно увеличилась по сравнению с 23-24 годами. В настоящее время стоимость этой компании выросла до 69726 долларов, близко к минимальному уровню апреля. С аналитической точки зрения, эта компания стала важной силой, влияющей на рынок, и в дальнейшем необходимо усилить мониторинг соответствующих данных.

Обзор рынка: Увеличение макроэкономических колебаний, финансовый бум не может скрыть структурные риски

1.5 Баланс биржи

В последней части этого ралли на рынке наблюдается, что как биткойн, так и эфириум продолжают выводиться с бирж, что показывает нежелание инвесторов продавать. Особенно в случае эфириума, после резкого роста (до 2500 долларов) средства быстро выводятся с биржи, что свидетельствует о сильном "намерении заморозить активы", показывая, что инвесторы восстанавливают уверенность, что на самом деле также является важной силой, поддерживающей рост во второй половине этого ралли. Однако следует обратить внимание на то, что скорость уменьшения баланса в настоящее время замедлилась, и необходимо внимательно следить за тем, будет ли ликвидность на биржах продолжать сжиматься.

Обзор рынка: Макроэкономические потрясения усиливают колебания, денежный ажиотаж не может скрыть структурные риски

2.Изменения среднесрочных рыночных данных, влияющих на рынок на этой неделе

2.1 Доля адресов с токенами и URPD

На этой неделе изменение доли адресов, держащих токены, не является особенно значительным, особенно адреса с 100-1000 токенов не продолжили явно увеличивать свои запасы. URPD демонстрирует относительно здоровую столбчатую структуру, и по этим двум данным нет признаков каких-либо изменений.

С точки зрения данных, на этой неделе финансовая ситуация и данные на блокчейне на самом деле показали хорошие результаты, а движение на K-линиях относительно плавное, в целом этап все еще квалифицируется как сильное состояние (если только на следующей неделе не произойдет разрушительная корректировка). На следующей неделе, даже если будет корректировка, нельзя предвзято и по умолчанию считать, что она обязательно будет глубокой.

Обзор рынка: макроэкономические колебания усиливаются, денежный бум не может скрыть структурные риски

Обзор рынка: Макроэкономические потрясения усиливают колебание, денежный поток не может скрыть структурные риски

![Обзор рынка: Макроэкономические потрясения усиливают колебания, приток средств не может скрыть структурные риски](

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 7
  • Поделиться
комментарий
0/400
GweiWatchervip
· 07-17 11:36
Скоро снова будет сто тысяч. Взорвется.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Rekt_Recoveryvip
· 07-16 22:58
кажется, как будто снова 2021 год... кто еще сейчас испытывает эти ликвидации флешбэки
Посмотреть ОригиналОтветить0
retroactive_airdropvip
· 07-15 20:10
Бычий рынок позиции в лонг уже начали волноваться
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegrettervip
· 07-14 18:36
Не понимаю, сейчас эта ситуация выглядит нестабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WealthCoffeevip
· 07-14 18:32
Вот этот рост напугал до дрожи.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StrawberryIcevip
· 07-14 18:26
Рынок обречен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
InscriptionGrillervip
· 07-14 18:24
маркетмейкер снова начал игру с汤圆, неудачники еще не проснулись
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить