Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, за ней следует Base; Эфир же вновь захватывает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.
Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоть и краткосрочно откатился, экосистема в целом все еще обладает долгосрочным потенциалом роста.
Объем торгов в блокчейне Биткойна резко сократился, доля высокоценных сделок возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне ускоренно движется в сторону институционализации.
Распределение базовой стоимости BTC раскрывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.
Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая вести новый курс на рынке DEX Solana.
Объем торгов на Sei в блокчейне синхронно взорвался с TVL, что создает резонанс между расширением экосистемы, технологическими преимуществами и благоприятной политикой капитала.
В блокчейне данные摘要
Обзор активности в блокчейне и потоков средств
Помимо анализа общей финансовой активности в блокчейне, мы также выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне для оценки реальной популярности и активности различных экосистем блокчейнов. Эти показатели включают ежедневный объем торгов, ежедневные сборы за Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты, охватывающие различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за движением средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отражать изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепочек, помогая определить, сопровождается ли направление капитала реальным спросом и ростом числа пользователей, что позволяет выявить сети с устойчивым развитием.
Сравнение объемов транзакций в блокчейне: активность Solana и Base значительно опережает
По данным на 30 июня 2025 года, Solana занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с объемом месячных транзакций, превышающим 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные возможности пропускной способности в блокчейне и высокий уровень взаимодействия в экосистеме. Ее высокочастотная торговля больше не ограничивается горячими приложениями, такими как мемы и боты, и продолжает расширяться на более глубокие сценарии, такие как стейблкоины, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свои действия в области RWA и стейблкоинов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о развертывании стейблкоина на Solana; Republic Crypto представила продукт токенизации акций rSpaceX, что еще больше расширяет применение Solana на частном рынке.
Помимо Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем транзакций достиг 292 миллионов, значительно опережая Arbitrum (62,7 миллиона) и Polygon PoS (101 миллион), уверенно занимая лидирующие позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base активно расширяет реальные сценарии применения. В июне торговая платформа Shopify объявила о поддержке платежей в USDC на базе сети Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что знаменует его официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по развертыванию токена депозита JPMD на базе Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн и усиливая его практическую полезность в RWA и финансовых сценариях.
В сравнении, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с ежемесячным объемом транзакций соответственно 41,95 миллиона и 10,28 миллиона. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным публичным блокчейнам, они все же занимают важное место в переносе высокоценного актива и взаимодействии с核心 DeFi.
В целом, Solana и Base продемонстрировали значительное преимущество в торговых данных за июнь, стабильно укрепляя свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют свою динамику, и капитал с вниманием пользователей постепенно переключается на новые высокопроизводительные цепочки. Эволюция объемов торгов в блокчейне отражает не только технологическую мощь и активность пользователей, но также предвещает направление будущей конкуренции в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействия и реальные данные пользователей, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется
Согласно данным, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепляет его ведущие позиции в области высокоценных взаимодействий. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткое время обогнала Ethereum, зафиксировав месячные комиссии на уровне 53,06 миллиона долларов, став самой прибыльной публичной цепочкой в этом месяце, что демонстрирует ее сильную торговую динамику и взрывной рост приложений на определенном этапе.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов значительно ниже, чем у Solana. Тем не менее, в качестве платформы для хранения ценности и постепенно развивающейся экосистемы BTC L2, он все еще обладает высокой способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он по-прежнему значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реальных приложений и привлечением средств.
С точки зрения тенденций, кривые комиссий Эфира и Биткойна относительно стабильны, что указывает на их основное обслуживание высокоценностных взаимодействий; комиссии Solana, наоборот, демонстрируют волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и отражают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный рост Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминирующему положению доходов Ethereum и Биткойна.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base следует за ним.
Согласно данным, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним ежедневным числом 4,8 миллиона активных адресов продолжает уверенно занимать первое место среди публичных цепей, опережая не только другие Layer 1, но и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в основном обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стабильных монетах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне Solana расширилось от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества по удержанию пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Количество пользователей продолжало расти в июне, в основном за счет трех факторов: расширения коренной экосистемы L2; внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; структурный перенос средств и приложений, вызванный пилотными проектами традиционных финансовых учреждений, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места соответственно с 570 000 и 500 000 активных адресов в день. Первый из них, будучи стабильной сторонней цепочкой Ethereum, по-прежнему сохраняет определенную базу в сообществах NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной природой переводов и ориентированностью на хранение ценностей, рост адресов относительно стабилен.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов в день составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что под воздействием высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в темах Meme, Bot, RWA пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной структуры между цепочками.
В общем, данные о дневных активных адресах за июнь четко отражают ускорение тенденции диверсификации между Layer 1 и Layer 2, где высокочастотные основные цепи и L2, движимые реальными приложениями, становятся центром внимания экосистемы, заменяя традиционные сильные цепи. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие экосистемные финансы и ресурсы разработчиков, что стоит продолжать отслеживать по качеству последующего развития и показателям пользовательской привязанности.
Анализ потоков средств в публичных цепочках: Ethereum ведет, Base откатился, Polygon настраивает DeFi направление
Согласно данным, на конец прошлого месяца Эфир с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов уверенно сохраняет свои позиции, демонстрируя сильную способность к привлечению капитала; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В то же время сеть второго уровня Base показала отток капитала в размере до 5 миллиардов долларов, став самой заметной публичной цепочкой в этом раунде вывода капитала. Текущие потоки капитала продолжают структурный тренд предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETH спотового ETF, увеличения институциональных вложений и других благоприятных факторов, а также от повышения интереса к сектору DeFi и смягчения регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" в качестве ключевой позиции.
Возврат средств в Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с криптовалютным маркет-мейкером GSR запустили Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, нацеливаясь на решение проблем фрагментации активов и нестабильной доходности. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основной сети после кредитования, создавая эффективный замкнутый цикл, что привлекает институциональных и высококачественных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток средств в размере 263 миллиона долларов в Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка по отношению к модели Katana и ее будущему потенциалу.
Несмотря на то, что в последнее время в Base наблюдается значительный чистый отток средств, это скорее может быть вызвано временной коррекцией, а не ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня в Base наблюдался сильный приток средств, обусловленный глубокой интеграцией, сотрудничеством с Shopify для расширения сценариев оплаты USDC, а также несколькими позитивными событиями, такими как тестирование депозитных токенов JPMorgan в блокчейне, что быстро повысило интерес к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных монет — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, демонстрируют сильные результаты. В краткосрочной перспективе движение средств может быть подвержено влиянию рыночных колебаний и арбитража, однако в средне- и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и возвращения средств.
Текущий поток资金 отражает структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря технологическим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon, используя Katana, усиливает свои позиции в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, благодаря нескольким реальным приложениям и сотрудничеству с институтами, все еще имеет здоровые основные показатели экосистемы и в будущем обладает потенциалом для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, средства сосредоточены вокруг трех основных аспектов: "технологическая мощь + применение на практике + интеграция капитала", что инициирует новый раунд перераспределения и ротации.
В то время как средства перетекают между цепочками, Биткойн, как основное актив на рынке, также демонстрирует несколько ключевых сигналов через свои показатели структуры в блокчейне. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех представительных показателях — количестве транзакций и объеме торгов, структуре переводов с учетом реальных корректировок, а также распределении базовых затрат (CBD) — для оценки того, существует ли структурная поддержка за текущей ситуацией на рынке, и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тенденции, доминируемой институциональным поведением.
Анализ ключевых показателей Биткойн
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, в блокчейне наблюдаются несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных рисков, эта статья сосредоточится на трех ключевых цепочных индикаторах: изменениях числа цепочных транзакций и среднего объема транзакций, структуре перевода с учетом корректировок (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловой карте распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Посредством перекрестного анализа этих трех индикаторов можно надеяться прояснить причины охлаждения текущей активности в блокчейне и влияние институциональных средств на рынок.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
New_Ser_Ngmi
· 07-16 07:13
розничный инвестор躺平 Крупные инвесторы买买买
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenGuru
· 07-15 01:27
неудачники поняли или нет, что основные проекты в конечном итоге являются основой
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureVerifier
· 07-13 14:05
ммм... комиссии по eth снова на безумных уровнях. типичный театральный подход институционалов. нужно провести аудит этих "высокоценных" транзакций на предмет аномалий, честно говоря.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NullWhisperer
· 07-13 14:04
хм, интересный крайний случай... падение объема btc может быть сигналом уязвимости, если честно
Ethereum вновь захватывает лидерство по доходам, активность Биткойн в блокчейне ускоряет институциализацию
Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается
Резюме
Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, за ней следует Base; Эфир же вновь захватывает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.
Ethereum吸金领先, Polygon借助Katana拓展DeFi叙事, а Base хоть и краткосрочно откатился, экосистема в целом все еще обладает долгосрочным потенциалом роста.
Объем торгов в блокчейне Биткойна резко сократился, доля высокоценных сделок возросла до 89%, в условиях "роста цен и сокращения объемов" активность в блокчейне ускоренно движется в сторону институционализации.
Распределение базовой стоимости BTC раскрывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится основной защитой в блокчейне.
Объем торговли PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая вести новый курс на рынке DEX Solana.
Объем торгов на Sei в блокчейне синхронно взорвался с TVL, что создает резонанс между расширением экосистемы, технологическими преимуществами и благоприятной политикой капитала.
В блокчейне данные摘要
Обзор активности в блокчейне и потоков средств
Помимо анализа общей финансовой активности в блокчейне, мы также выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне для оценки реальной популярности и активности различных экосистем блокчейнов. Эти показатели включают ежедневный объем торгов, ежедневные сборы за Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты, охватывающие различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за движением средств, эти исходные данные из блокчейна могут более полно отражать изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепочек, помогая определить, сопровождается ли направление капитала реальным спросом и ростом числа пользователей, что позволяет выявить сети с устойчивым развитием.
Сравнение объемов транзакций в блокчейне: активность Solana и Base значительно опережает
По данным на 30 июня 2025 года, Solana занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с объемом месячных транзакций, превышающим 2,97 миллиарда, демонстрируя сильные возможности пропускной способности в блокчейне и высокий уровень взаимодействия в экосистеме. Ее высокочастотная торговля больше не ограничивается горячими приложениями, такими как мемы и боты, и продолжает расширяться на более глубокие сценарии, такие как стейблкоины, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свои действия в области RWA и стейблкоинов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о развертывании стейблкоина на Solana; Republic Crypto представила продукт токенизации акций rSpaceX, что еще больше расширяет применение Solana на частном рынке.
Помимо Solana, Base также продолжает демонстрировать сильные темпы роста, в июне общий объем транзакций достиг 292 миллионов, значительно опережая Arbitrum (62,7 миллиона) и Polygon PoS (101 миллион), уверенно занимая лидирующие позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base активно расширяет реальные сценарии применения. В июне торговая платформа Shopify объявила о поддержке платежей в USDC на базе сети Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что знаменует его официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по развертыванию токена депозита JPMD на базе Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн и усиливая его практическую полезность в RWA и финансовых сценариях.
В сравнении, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с ежемесячным объемом транзакций соответственно 41,95 миллиона и 10,28 миллиона. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным публичным блокчейнам, они все же занимают важное место в переносе высокоценного актива и взаимодействии с核心 DeFi.
В целом, Solana и Base продемонстрировали значительное преимущество в торговых данных за июнь, стабильно укрепляя свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют свою динамику, и капитал с вниманием пользователей постепенно переключается на новые высокопроизводительные цепочки. Эволюция объемов торгов в блокчейне отражает не только технологическую мощь и активность пользователей, но также предвещает направление будущей конкуренции в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать анализировать качество взаимодействия и реальные данные пользователей, чтобы постоянно проверять их устойчивость и глубину экосистемы.
в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется
Согласно данным, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, что укрепляет его ведущие позиции в области высокоценных взаимодействий. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, немного уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткое время обогнала Ethereum, зафиксировав месячные комиссии на уровне 53,06 миллиона долларов, став самой прибыльной публичной цепочкой в этом месяце, что демонстрирует ее сильную торговую динамику и взрывной рост приложений на определенном этапе.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов значительно ниже, чем у Solana. Тем не менее, в качестве платформы для хранения ценности и постепенно развивающейся экосистемы BTC L2, он все еще обладает высокой способностью к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он по-прежнему значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реальных приложений и привлечением средств.
С точки зрения тенденций, кривые комиссий Эфира и Биткойна относительно стабильны, что указывает на их основное обслуживание высокоценностных взаимодействий; комиссии Solana, наоборот, демонстрируют волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и отражают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный рост Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют этапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминирующему положению доходов Ethereum и Биткойна.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base следует за ним.
Согласно данным, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним ежедневным числом 4,8 миллиона активных адресов продолжает уверенно занимать первое место среди публичных цепей, опережая не только другие Layer 1, но и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в основном обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стабильных монетах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне Solana расширилось от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явные преимущества по удержанию пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Количество пользователей продолжало расти в июне, в основном за счет трех факторов: расширения коренной экосистемы L2; внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; структурный перенос средств и приложений, вызванный пилотными проектами традиционных финансовых учреждений, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места соответственно с 570 000 и 500 000 активных адресов в день. Первый из них, будучи стабильной сторонней цепочкой Ethereum, по-прежнему сохраняет определенную базу в сообществах NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной природой переводов и ориентированностью на хранение ценностей, рост адресов относительно стабилен.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов в день составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что под воздействием высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в темах Meme, Bot, RWA пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной структуры между цепочками.
В общем, данные о дневных активных адресах за июнь четко отражают ускорение тенденции диверсификации между Layer 1 и Layer 2, где высокочастотные основные цепи и L2, движимые реальными приложениями, становятся центром внимания экосистемы, заменяя традиционные сильные цепи. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие экосистемные финансы и ресурсы разработчиков, что стоит продолжать отслеживать по качеству последующего развития и показателям пользовательской привязанности.
Анализ потоков средств в публичных цепочках: Ethereum ведет, Base откатился, Polygon настраивает DeFi направление
Согласно данным, на конец прошлого месяца Эфир с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов уверенно сохраняет свои позиции, демонстрируя сильную способность к привлечению капитала; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В то же время сеть второго уровня Base показала отток капитала в размере до 5 миллиардов долларов, став самой заметной публичной цепочкой в этом раунде вывода капитала. Текущие потоки капитала продолжают структурный тренд предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETH спотового ETF, увеличения институциональных вложений и других благоприятных факторов, а также от повышения интереса к сектору DeFi и смягчения регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" в качестве ключевой позиции.
Возврат средств в Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с криптовалютным маркет-мейкером GSR запустили Layer2 сеть Katana, сосредоточенную на DeFi, нацеливаясь на решение проблем фрагментации активов и нестабильной доходности. Katana использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основной сети после кредитования, создавая эффективный замкнутый цикл, что привлекает институциональных и высококачественных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позицию Polygon в области DeFi, но и приносит более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток средств в размере 263 миллиона долларов в Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка по отношению к модели Katana и ее будущему потенциалу.
Несмотря на то, что в последнее время в Base наблюдается значительный чистый отток средств, это скорее может быть вызвано временной коррекцией, а не ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня в Base наблюдался сильный приток средств, обусловленный глубокой интеграцией, сотрудничеством с Shopify для расширения сценариев оплаты USDC, а также несколькими позитивными событиями, такими как тестирование депозитных токенов JPMorgan в блокчейне, что быстро повысило интерес к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных монет — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, демонстрируют сильные результаты. В краткосрочной перспективе движение средств может быть подвержено влиянию рыночных колебаний и арбитража, однако в средне- и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и возвращения средств.
Текущий поток资金 отражает структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря технологическим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon, используя Katana, усиливает свои позиции в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, благодаря нескольким реальным приложениям и сотрудничеству с институтами, все еще имеет здоровые основные показатели экосистемы и в будущем обладает потенциалом для возврата капитала и повторной экспансии. В целом, средства сосредоточены вокруг трех основных аспектов: "технологическая мощь + применение на практике + интеграция капитала", что инициирует новый раунд перераспределения и ротации.
В то время как средства перетекают между цепочками, Биткойн, как основное актив на рынке, также демонстрирует несколько ключевых сигналов через свои показатели структуры в блокчейне. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех представительных показателях — количестве транзакций и объеме торгов, структуре переводов с учетом реальных корректировок, а также распределении базовых затрат (CBD) — для оценки того, существует ли структурная поддержка за текущей ситуацией на рынке, и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тенденции, доминируемой институциональным поведением.
Анализ ключевых показателей Биткойн
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, в блокчейне наблюдаются несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных рисков, эта статья сосредоточится на трех ключевых цепочных индикаторах: изменениях числа цепочных транзакций и среднего объема транзакций, структуре перевода с учетом корректировок (Entity-adjusted Volume Breakdown), а также тепловой карте распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Посредством перекрестного анализа этих трех индикаторов можно надеяться прояснить причины охлаждения текущей активности в блокчейне и влияние институциональных средств на рынок.