Глубокий анализ механизма ставки финансирования бессрочных фьючерсов и арбитражных стратегий

Базовые концепции и принципы бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы简介

Бессрочные фьючерсы — это уникальный дериватив на рынке криптовалют, обладающий следующими характеристиками:

• Без даты исполнения, можно держать позиции долгое время
• Поддержание согласованности с ценой на спотовом рынке через механизм ставки финансирования
• Использование двойного ценового механизма: помеченная цена и реальная цена сделки

ставка финансирования详解

ставка финансирования — это ключевой механизм, регулирующий силы быков и медведей на рынке бессрочных фьючерсов:

• Способ расчета: премиальная часть + фиксированная часть
• Положительная ставка финансирования: длинные позиции платят коротким позициям
• Отрицательная ставка финансирования: Шорты платят лонгам
• Период расчета обычно составляет 8 часов.

Понятное понимание ставки финансирования

Можно провести аналогию механизма ставки финансирования с рынком аренды жилья:

• Долгосрочные позиции эквивалентны арендаторам, а короткие позиции эквивалентны домовладельцам
• ставка финансирования подобна налогу на рыночное равновесие
• Наказывать сторону, нарушающую рыночное равновесие, и вознаграждать сторону, восстанавливающую рыночное равновесие.

Анализ стратегии арбитража по ставке финансирования

Арбитраж принцип

Суть арбитража с учетом ставки финансирования заключается в том, что:

• Хеджирование спотовых и контрактных позиций
• Заблокировать ставку финансирования
• Избежать риска ценовых колебаний

Три основных метода арбитража

1. Арбитраж на одной бирже с одной монетой

   • Наиболее распространенный, простой в использовании
   • Шортить бессрочные фьючерсы и лонговать спотовую торговлю на одной бирже

2. Арбитраж с одним видом монеты между биржами

   • Используя разницу в ставках финансирования разных бирж
   • Шортить на бирже с высокой ставкой финансирования, лонговать на бирже с низкой ставкой финансирования

3. Мультивалютный арбитраж

   • Выберите высоко взаимосвязанные криптовалюты
   • Используйте разницу в ставке финансирования для получения прибыли

Продвинутые Арбитражные стратегии

• Сочетание арбитража по ценовым разницам и арбитража по срокам
• Использование ценовых различий между различными биржами
• Бессрочные фьючерсы и ценовая разница с традиционными фьючерсными контрактами

Анализ преимуществ учреждения

Механизм идентификации возможностей

• Институт: Алгоритм в реальном времени мониторит весь рынок, идентифицируя возможности с миллисекундной точностью
• Розничные инвесторы: полагаются на ручные или сторонние инструменты, данные устарели

Эффективность захвата возможностей

• Институты: высокочастотная торговля, системы с низкой задержкой, оптимизированные стратегии исполнения
• Розничные инвесторы: ручное управление, высокая задержка, высокий проскальзывание

Система контроля рисков

• Институт: систематическое управление рисками, точное управление позициями
• Розничные инвесторы: ручная игра, ограниченные средства управления рисками

Обзор арбитражных стратегий и их соответствие инвесторам

Различия в арбитражных стратегиях институциональных инвесторов

• Стратегии схожи, но у каждой есть свои предпочтения и преимущества
• Динамика изменения рыночной емкости, в настоящее время оценивается более чем в 10 миллиардов.

Адаптация инвесторов

• Подходит для консервативных инвесторов
• Преимущества: низкая волатильность, низкая просадка, убежище в медвежьем рынке
• Недостатки: предел доходности не так высок, как у трендовых стратегий

Для обычных розничных инвесторов личный арбитраж может иметь плохое соотношение риска и доходности, рекомендуется косвенно участвовать через институциональные инвестиционные продукты. Арбитраж с помощью ставки финансирования как "определенная прибыль" на крипторынке может служить "балластом" для инвестиционного портфеля.