CEX активно входит в сферу Децентрализованных финансов: анализ тенденций и стратегий
Резюме ключевых моментов
Стратегическая дифференциация: одна торговая платформа предлагает ориентированные на розницу услуги на блокчейне, снижая барьеры для входа в Web3. Одна платформа запускает независимую платформу, обеспечивая ликвидность уровня CEX на блокчейне. Одна биржа использует двойную модель, ориентированную на розничных и институциональных пользователей.
Причины перехода CEX на блокчейн: растущее количество токенов, которые первично размещаются на DEX, задержки上市 из-за регуляторной проверки, потеря объема торгов и доходов. Блокчейн-сервисы позволяют им участвовать в ликвидности ранних токенов, удерживая пользователей без официального上市.
Будущее CeDeFi: границы платформ становятся всё более размытыми. Токены бирж эволюционируют из инструментов для скидок на комиссии в основные активы, соединяющие централизованные и децентрализованные экосистемы. Некоторые протоколы DeFi могут быть интегрированы в более крупные сети, доминируемые CEX, ускоряя формирование интегрированного гибридного рынка.
1. Упущенная возможность: переход CEX на блокчейн
Недавно запущенная платформа листинга на блокчейне одного из торговых платформ стала центром внимания на рынке. Эта платформа, как канал листинга на основе Децентрализованные финансы, позволяет розничным пользователям быстрее получать доступ к ранним токенам по сравнению с традиционными биржами, значительно увеличивая доступность токенов и уровень участия.
Однако эта модель также вызвала споры. Несколько токенов, вышедших на платформу, резко упали в цене после запуска, что вызвало сомнения в их структуре и намерениях. Несмотря на различные оценки, тренд, при котором централизованные биржи становятся не просто наблюдателями, а активными участниками экосистемы Децентрализованные финансы, явно заметен.
Это преобразование не является единичным случаем. Другие крупные платформы также переходят на цепочку. Например, одна платформа объявила о запуске DeFi-платформы на базе Solana, другая биржа раскрыла планы по прямой интеграции цепочных услуг в свое приложение. Эти события свидетельствуют о том, что индустрия бирж переживает более широкие структурные изменения.
Ключевой вопрос заключается в следующем: почему централизованные биржи, которые долгое время полагались на стабильные модели прибыли, входят в по своей сути волатильный рынок Децентрализованных финансов? Этот отчет анализирует стратегические причины этого перехода и рассматривает рыночные динамики, способствующие этой эволюции.
2. Текущая ситуация с входом CEX в Децентрализованные финансы: что они на самом деле строят?
Перед тем как проанализировать стратегические мотивы централизованных бирж в сфере Децентрализованных финансов, сначала необходимо прояснить, что именно они пытаются построить. Хотя эти усилия обычно классифицируются как широкая тенденция "CeDeFi", способы реализации различаются значительно на разных платформах.
Несколько основных бирж используют разные подходы, что приводит к различиям в архитектуре, моделях хранения активов и пользовательском опыте. Понимание этих различий имеет решающее значение для оценки их стратегий.
2.1 Он-лайн DEX некоторой платформы: предоставляет ликвидность уровня CEX через независимый DEX
Платформа объявила о запуске DEX на блокчейне, как о расширении инфраструктуры своего обмена. Главная цель состоит в том, чтобы воспроизвести уровень ликвидности централизованных бирж в блокчейн-среде. Для этого был использован гибридный дизайн, сочетающий систему запросов котировок (RFQ) с моделью централизованных маркетмейкеров (CLMM).
Механизм RFQ позволяет пользователям запрашивать цены у нескольких брокеров перед выполнением сделки, достигая оптимизации цен через профессиональных маркет-мейкеров. Модель CLMM концентрирует ликвидность в диапазоне активных торговых цен, увеличивая эффективность капитала и уменьшая проскальзывание, что является ключевыми факторами, приближающими опыт торговли на блокчейне к CEX.
В то же время этот DEX поддерживает децентрализацию на уровне пользователей. Активы самостоятельно хранятся через кошельки Web3, платформа включает в себя платформу запуска токенов новых проектов. Она также предлагает функции генерации дохода, включая продукты по ставке Solana.
Стратегическая цель этой DEX состоит в создании параллельного слоя ликвидности для ранних токенов, которые могут не соответствовать стандартам листинга на основном бирже, позволяя этим токенам процветать в более открытой, управляемой сообществом среде.
2.2 Некоторый обмен: двухуровневая стратегия для розничных и институциональных пользователей
Биржа объявила о планах напрямую интегрировать Децентрализованные финансы в свое основное приложение, а не через отдельные кошельки. Основная цель этой стратегии - предоставить бесперебойный пользовательский опыт. Включив DEX-трейдинг в основное приложение, пользователи смогут получать доступ и торговать тысячами токенов с момента их создания, не покидая интерфейс биржи.
Несмотря на то, что доступ к Децентрализованным финансам уже возможен через независимые кошельки, компания представила ключевую дифференцирующую функцию: пулы верификации. Эти пулы открыты только для институциональных участников, прошедших KYC-верификацию, предоставляя безопасную и соответствующую требованиям среду для субъектов с регуляторными обязательствами.
В конечном итоге, биржа сформировала сложную двухуровневую стратегию: предоставление розничным пользователям плавного и интегрированного доступа к услугам на блокчейне, одновременно предлагая институциональным пользователям регулируемое высокозащищенное место для ликвидности. Это позволяет компании охватывать две группы пользователей, поддерживая баланс между пользовательским опытом и соблюдением норм.
2.3 Некоторая торговая платформа: стратегия розничной направленности для снижения порога входа в Web3
На основных биржах продукция платформы на основе блокчейна ориентирована на розничную торговлю. В отличие от других платформ, акцентирующих внимание на децентрализации, эта платформа в первую очередь учитывает удобство использования. Ее услуги на основе блокчейна можно получить непосредственно через вкладки в основном приложении, пользователям не нужно покидать знакомый интерфейс для осуществления сделок.
Несмотря на то, что все транзакции обрабатываются в блокчейне, пользователи взаимодействуют через свои существующие учетные записи, без необходимости создавать отдельный кошелек или управлять мнемоническими фразами, что значительно снижает порог входа для новичков в Web3.
Несмотря на то, что основные платформы стремятся к модели CeDeFi, их пути существенно различаются. Одна платформа нацелена на пользователей, родившихся в DeFi, через полностью децентрализованную архитектуру и продвинутые механизмы ликвидности; одна биржа использует двойную стратегию, одновременно обслуживая розничных и институциональных клиентов через дифференцированную инфраструктуру; а одна торговая платформа сосредоточена на упрощении сложности Web3 для массового распространения.
Каждая биржа исследует свои компромиссы в области хранения активов, планирования продуктов и глубины интеграции, совместно формируя разнообразные точки входа в эту постоянно развивающуюся экосистему CeDeFi.
3. Стратегические факторы перехода централизованных бирж (CEX) к Децентрализованным финансам
3.1 Захватить возможность раннего токена, избежать рисков上市
Первая причина прямая: CEX хочет в первую очередь взаимодействовать с популярными токенами, но не может достаточно быстро запустить эти токены.
Большинство новых токенов теперь выпускаются непосредственно на DEX, без необходимости в разрешениях на листинг, и широкий интерес способствует быстрому росту объема торгов. Однако, из-за таких ограничений, как юридическая проверка, управление рисками или региональная соответствие, даже если CEX явно видит потребность пользователей, они часто не могут немедленно запустить эти токены.
Эта задержка приводит к реальным альтернативным издержкам. Объем торгов направляется на DEX платформы, CEX теряет доход от листинга. Более важно, что пользователи начинают связывать открытие токенов и инновации с DEX, а не с CEX.
Запустив свои собственные продукты на блокчейне, CEX создала компромиссное решение. Эти платформы на блокчейне выступают в качестве полусандбоксированных мест: токены могут торговаться без официальных каналов листинга, но все еще находятся в контролируемой и безопасной для бренда среде. Это позволяет биржам монетизировать активность пользователей на ранних этапах через механизмы обмена или выпуска токенов, сохраняя при этом юридическую дистанцию. Биржи предоставляют каналы доступа, но не хранят и не гарантируют эти активы напрямую.
Эта структура предоставляет CEX возможность участвовать в открытии токенов, одновременно избегая возникновения регуляторной ответственности. Они могут как захватывать ликвидность, так и создавать доход, направляя при этом активность обратно в свою экосистему, ожидая, пока процесс официального рассмотрения листинга не будет завершен.
3.2 Оставить пользователей на блокчейне, чтобы избежать потерь
Вторым движущим фактором является поведение пользователей. Несмотря на то, что Децентрализованные финансы опережают в инновациях токенов и капитальной эффективности, обычным пользователям по-прежнему сложно получить к ним доступ. Большинство пользователей не хотят вручную перемещать активы между цепочками, управлять кошельками, одобрять смарт-контракты или оплачивать трудно предсказуемые Gas-расходы. Несмотря на эти препятствия, наиболее привлекательные возможности (, такие как торговля новыми токенами и стратегии доходности ), все чаще возникают в цепочке.
CEX распознал этот разрыв и решил его, внедрив доступ к Децентрализованным финансам напрямую в свою платформу. Указанные интеграции CEX позволяют пользователям взаимодействовать с ликвидностью на блокчейне через знакомый интерфейс CEX. Во многих случаях биржи полностью абстрагировали управление кошельками и затраты на Gas, позволяя пользователям так же легко получать доступ к Децентрализованным финансам, как и к приложениям Web2.
Этот метод достигает двух целей. Во-первых, он предотвращает отток пользователей. Торговцы, которые могли бы перейти на DEX, теперь могут оставаться в экосистеме CEX, даже используя продукты DeFi. Во-вторых, он усиливает защитные способности платформы. Контролируя уровень доступа и постепенно овладевая уровнем ликвидности, CEX создает сетевой эффект, превышающий спотовую торговлю.
Со временем этот подход трансформируется в эффект блокировки пользователей платформы. Когда пользователи становятся более зрелыми, многие из них будут искать кросс-цепочечную маршрутизацию, доходные продукты и торговые стратегии. Если CEX имеет свою собственную инфраструктуру DEX, уровень Launchpad или даже эксклюзивную цепочку, это обеспечит надежную привязку пользователей, разработчиков и ликвидности к ее экосистеме. Пользовательская активность будет отслеживаться, монетизироваться и повторно использоваться, не уходя к сторонним протоколам.
На самом деле, ончейн позволяет централизованным биржам контролировать полный жизненный цикл пользовательских средств: от ввода фиатной валюты, через исследование Децентрализованные финансы, до окончательного上市 токенов и выхода, все это осуществляется в единой и доходной системе.
4. Будущее CeDeFi
Крупные централизованные биржи ( CEX ) расширяются на блокчейне, что знаменует собой важный поворотный момент в эволюции криптоиндустрии. CEX больше не рассматривает Децентрализованные финансы как внешнее явление, а начинает строить свою собственную инфраструктуру или, по крайней мере, обеспечивает прямой доступ к пользовательскому слою.
4.1 Размытые границы: Восход нового торгового парадигмы
С интеграцией цепочечных услуг CEX граница между "биржей" и "протоколом" становится всё более размытой с точки зрения пользователя. Пользователи, торгующие цепочечными токенами на определённой платформе, могут даже не осознавать, взаимодействуют ли они с децентрализованным протоколом или централизованным интерфейсом. Эта интеграция может значительно изменить архитектуру ликвидности всего сектора, дизайн продуктов и пользовательские процессы.
Действия учреждений также станут ключевым объектом наблюдения, но в краткосрочной перспективе полный приток капитала маловероятен. Учреждения по-прежнему остаются осторожными, в основном из-за того, что некоторые риски еще не решены: неопределенность регулирования, уязвимости смарт-контрактов, манипуляции с ценами токенов и непрозрачные механизмы управления.
Внедрение онлайновых услуг биржей не может устранить эти структурные риски. Фактически, некоторые учреждения могут рассматривать доступ к Децентрализованным финансам (DeFi) через биржу как новый уровень посреднического риска. На практике ранние попытки, вероятно, будут исходить в основном от хедж-фондов и собственных торговых компаний, которые будут выделять небольшие капиталы для экспериментов. Более консервативные участники, такие как пенсионные фонды или страховые компании, ожидается, что в течение следующих нескольких лет сохранят выжидательную позицию. Даже если они будут участвовать, они могут использовать крайне осторожные методы распределения, обычно не превышающие 1-3% от их инвестиционного портфеля.
В таких условиях прогнозы о «потоке капитала в десятки миллиардов долларов» выглядят чрезмерно оптимистичными. Более реалистичный сценарий — это постепенное тестирование на уровне сотен миллионов долларов. Тем не менее, даже эти умеренные потоки капитала могут в определенной степени усилить глубину рынка и смягчить волатильность.
4.2 Эволюционная роль токенов биржи
С учетом того, что биржи продолжают расширять свои услуги на блокчейне, функции местных токенов биржи также будут эволюционировать. Владение определенным количеством этих токенов может предоставить пользователям скидки на транзакционные сборы на блокчейне или открыть возможности получения дохода через стейкинг и ликвидные стимулы. Эти изменения могут внести новую полезность в токены биржи, одновременно вызывая новую волатильность.
В настоящее время одна торговая платформа является единственной крупной платформой, которая предоставляет четкую и постоянную полезность для своего местного токена, который играет активную роль в нескольких услугах. В то время как функции большинства других токенов бирж по-прежнему ограничены основными скидками на сборы.
С развитием инфраструктуры CeDeFi эта ситуация изменится. При интеграции на платформе как на блокчейне, так и вне его, токены биржи станут связующим звеном между этими двумя сферами. Пользователям может потребоваться держать токены биржи, чтобы участвовать в стейкинге, запуске пулов или получать приоритетный доступ к новым проектам.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Поделиться
комментарий
0/400
ValidatorViking
· 07-06 13:39
smh... cefi пытается захватить территорию defi. проверенные протоколы > cex в любой день fr
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller
· 07-05 09:10
Централизованные биржи даже от децентрализованных бирж отнимают все, не оставляя людям жить!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSquirter
· 07-03 14:48
cex вступает в defi, кто выиграл, кто проиграл!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZenMiner
· 07-03 14:47
Я просто крупный спекулянт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 07-03 14:46
Природа CEX трудно изменима
Посмотреть ОригиналОтветить0
DEXRobinHood
· 07-03 14:40
Еще что-то, что не будет играть для лохов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
quiet_lurker
· 07-03 14:25
Регулирование становится все более строгим и будет только ускоряться.
CEX вступает в новую эру Децентрализованных финансов: анализ стратегического позиционирования и тенденций интеграции в отрасли
CEX активно входит в сферу Децентрализованных финансов: анализ тенденций и стратегий
Резюме ключевых моментов
Стратегическая дифференциация: одна торговая платформа предлагает ориентированные на розницу услуги на блокчейне, снижая барьеры для входа в Web3. Одна платформа запускает независимую платформу, обеспечивая ликвидность уровня CEX на блокчейне. Одна биржа использует двойную модель, ориентированную на розничных и институциональных пользователей.
Причины перехода CEX на блокчейн: растущее количество токенов, которые первично размещаются на DEX, задержки上市 из-за регуляторной проверки, потеря объема торгов и доходов. Блокчейн-сервисы позволяют им участвовать в ликвидности ранних токенов, удерживая пользователей без официального上市.
Будущее CeDeFi: границы платформ становятся всё более размытыми. Токены бирж эволюционируют из инструментов для скидок на комиссии в основные активы, соединяющие централизованные и децентрализованные экосистемы. Некоторые протоколы DeFi могут быть интегрированы в более крупные сети, доминируемые CEX, ускоряя формирование интегрированного гибридного рынка.
1. Упущенная возможность: переход CEX на блокчейн
Недавно запущенная платформа листинга на блокчейне одного из торговых платформ стала центром внимания на рынке. Эта платформа, как канал листинга на основе Децентрализованные финансы, позволяет розничным пользователям быстрее получать доступ к ранним токенам по сравнению с традиционными биржами, значительно увеличивая доступность токенов и уровень участия.
Однако эта модель также вызвала споры. Несколько токенов, вышедших на платформу, резко упали в цене после запуска, что вызвало сомнения в их структуре и намерениях. Несмотря на различные оценки, тренд, при котором централизованные биржи становятся не просто наблюдателями, а активными участниками экосистемы Децентрализованные финансы, явно заметен.
Это преобразование не является единичным случаем. Другие крупные платформы также переходят на цепочку. Например, одна платформа объявила о запуске DeFi-платформы на базе Solana, другая биржа раскрыла планы по прямой интеграции цепочных услуг в свое приложение. Эти события свидетельствуют о том, что индустрия бирж переживает более широкие структурные изменения.
Ключевой вопрос заключается в следующем: почему централизованные биржи, которые долгое время полагались на стабильные модели прибыли, входят в по своей сути волатильный рынок Децентрализованных финансов? Этот отчет анализирует стратегические причины этого перехода и рассматривает рыночные динамики, способствующие этой эволюции.
2. Текущая ситуация с входом CEX в Децентрализованные финансы: что они на самом деле строят?
Перед тем как проанализировать стратегические мотивы централизованных бирж в сфере Децентрализованных финансов, сначала необходимо прояснить, что именно они пытаются построить. Хотя эти усилия обычно классифицируются как широкая тенденция "CeDeFi", способы реализации различаются значительно на разных платформах.
Несколько основных бирж используют разные подходы, что приводит к различиям в архитектуре, моделях хранения активов и пользовательском опыте. Понимание этих различий имеет решающее значение для оценки их стратегий.
2.1 Он-лайн DEX некоторой платформы: предоставляет ликвидность уровня CEX через независимый DEX
Платформа объявила о запуске DEX на блокчейне, как о расширении инфраструктуры своего обмена. Главная цель состоит в том, чтобы воспроизвести уровень ликвидности централизованных бирж в блокчейн-среде. Для этого был использован гибридный дизайн, сочетающий систему запросов котировок (RFQ) с моделью централизованных маркетмейкеров (CLMM).
Механизм RFQ позволяет пользователям запрашивать цены у нескольких брокеров перед выполнением сделки, достигая оптимизации цен через профессиональных маркет-мейкеров. Модель CLMM концентрирует ликвидность в диапазоне активных торговых цен, увеличивая эффективность капитала и уменьшая проскальзывание, что является ключевыми факторами, приближающими опыт торговли на блокчейне к CEX.
В то же время этот DEX поддерживает децентрализацию на уровне пользователей. Активы самостоятельно хранятся через кошельки Web3, платформа включает в себя платформу запуска токенов новых проектов. Она также предлагает функции генерации дохода, включая продукты по ставке Solana.
Стратегическая цель этой DEX состоит в создании параллельного слоя ликвидности для ранних токенов, которые могут не соответствовать стандартам листинга на основном бирже, позволяя этим токенам процветать в более открытой, управляемой сообществом среде.
2.2 Некоторый обмен: двухуровневая стратегия для розничных и институциональных пользователей
Биржа объявила о планах напрямую интегрировать Децентрализованные финансы в свое основное приложение, а не через отдельные кошельки. Основная цель этой стратегии - предоставить бесперебойный пользовательский опыт. Включив DEX-трейдинг в основное приложение, пользователи смогут получать доступ и торговать тысячами токенов с момента их создания, не покидая интерфейс биржи.
Несмотря на то, что доступ к Децентрализованным финансам уже возможен через независимые кошельки, компания представила ключевую дифференцирующую функцию: пулы верификации. Эти пулы открыты только для институциональных участников, прошедших KYC-верификацию, предоставляя безопасную и соответствующую требованиям среду для субъектов с регуляторными обязательствами.
В конечном итоге, биржа сформировала сложную двухуровневую стратегию: предоставление розничным пользователям плавного и интегрированного доступа к услугам на блокчейне, одновременно предлагая институциональным пользователям регулируемое высокозащищенное место для ликвидности. Это позволяет компании охватывать две группы пользователей, поддерживая баланс между пользовательским опытом и соблюдением норм.
2.3 Некоторая торговая платформа: стратегия розничной направленности для снижения порога входа в Web3
На основных биржах продукция платформы на основе блокчейна ориентирована на розничную торговлю. В отличие от других платформ, акцентирующих внимание на децентрализации, эта платформа в первую очередь учитывает удобство использования. Ее услуги на основе блокчейна можно получить непосредственно через вкладки в основном приложении, пользователям не нужно покидать знакомый интерфейс для осуществления сделок.
Несмотря на то, что все транзакции обрабатываются в блокчейне, пользователи взаимодействуют через свои существующие учетные записи, без необходимости создавать отдельный кошелек или управлять мнемоническими фразами, что значительно снижает порог входа для новичков в Web3.
Несмотря на то, что основные платформы стремятся к модели CeDeFi, их пути существенно различаются. Одна платформа нацелена на пользователей, родившихся в DeFi, через полностью децентрализованную архитектуру и продвинутые механизмы ликвидности; одна биржа использует двойную стратегию, одновременно обслуживая розничных и институциональных клиентов через дифференцированную инфраструктуру; а одна торговая платформа сосредоточена на упрощении сложности Web3 для массового распространения.
Каждая биржа исследует свои компромиссы в области хранения активов, планирования продуктов и глубины интеграции, совместно формируя разнообразные точки входа в эту постоянно развивающуюся экосистему CeDeFi.
3. Стратегические факторы перехода централизованных бирж (CEX) к Децентрализованным финансам
3.1 Захватить возможность раннего токена, избежать рисков上市
Первая причина прямая: CEX хочет в первую очередь взаимодействовать с популярными токенами, но не может достаточно быстро запустить эти токены.
Большинство новых токенов теперь выпускаются непосредственно на DEX, без необходимости в разрешениях на листинг, и широкий интерес способствует быстрому росту объема торгов. Однако, из-за таких ограничений, как юридическая проверка, управление рисками или региональная соответствие, даже если CEX явно видит потребность пользователей, они часто не могут немедленно запустить эти токены.
Эта задержка приводит к реальным альтернативным издержкам. Объем торгов направляется на DEX платформы, CEX теряет доход от листинга. Более важно, что пользователи начинают связывать открытие токенов и инновации с DEX, а не с CEX.
Запустив свои собственные продукты на блокчейне, CEX создала компромиссное решение. Эти платформы на блокчейне выступают в качестве полусандбоксированных мест: токены могут торговаться без официальных каналов листинга, но все еще находятся в контролируемой и безопасной для бренда среде. Это позволяет биржам монетизировать активность пользователей на ранних этапах через механизмы обмена или выпуска токенов, сохраняя при этом юридическую дистанцию. Биржи предоставляют каналы доступа, но не хранят и не гарантируют эти активы напрямую.
Эта структура предоставляет CEX возможность участвовать в открытии токенов, одновременно избегая возникновения регуляторной ответственности. Они могут как захватывать ликвидность, так и создавать доход, направляя при этом активность обратно в свою экосистему, ожидая, пока процесс официального рассмотрения листинга не будет завершен.
3.2 Оставить пользователей на блокчейне, чтобы избежать потерь
Вторым движущим фактором является поведение пользователей. Несмотря на то, что Децентрализованные финансы опережают в инновациях токенов и капитальной эффективности, обычным пользователям по-прежнему сложно получить к ним доступ. Большинство пользователей не хотят вручную перемещать активы между цепочками, управлять кошельками, одобрять смарт-контракты или оплачивать трудно предсказуемые Gas-расходы. Несмотря на эти препятствия, наиболее привлекательные возможности (, такие как торговля новыми токенами и стратегии доходности ), все чаще возникают в цепочке.
CEX распознал этот разрыв и решил его, внедрив доступ к Децентрализованным финансам напрямую в свою платформу. Указанные интеграции CEX позволяют пользователям взаимодействовать с ликвидностью на блокчейне через знакомый интерфейс CEX. Во многих случаях биржи полностью абстрагировали управление кошельками и затраты на Gas, позволяя пользователям так же легко получать доступ к Децентрализованным финансам, как и к приложениям Web2.
Этот метод достигает двух целей. Во-первых, он предотвращает отток пользователей. Торговцы, которые могли бы перейти на DEX, теперь могут оставаться в экосистеме CEX, даже используя продукты DeFi. Во-вторых, он усиливает защитные способности платформы. Контролируя уровень доступа и постепенно овладевая уровнем ликвидности, CEX создает сетевой эффект, превышающий спотовую торговлю.
Со временем этот подход трансформируется в эффект блокировки пользователей платформы. Когда пользователи становятся более зрелыми, многие из них будут искать кросс-цепочечную маршрутизацию, доходные продукты и торговые стратегии. Если CEX имеет свою собственную инфраструктуру DEX, уровень Launchpad или даже эксклюзивную цепочку, это обеспечит надежную привязку пользователей, разработчиков и ликвидности к ее экосистеме. Пользовательская активность будет отслеживаться, монетизироваться и повторно использоваться, не уходя к сторонним протоколам.
На самом деле, ончейн позволяет централизованным биржам контролировать полный жизненный цикл пользовательских средств: от ввода фиатной валюты, через исследование Децентрализованные финансы, до окончательного上市 токенов и выхода, все это осуществляется в единой и доходной системе.
4. Будущее CeDeFi
Крупные централизованные биржи ( CEX ) расширяются на блокчейне, что знаменует собой важный поворотный момент в эволюции криптоиндустрии. CEX больше не рассматривает Децентрализованные финансы как внешнее явление, а начинает строить свою собственную инфраструктуру или, по крайней мере, обеспечивает прямой доступ к пользовательскому слою.
4.1 Размытые границы: Восход нового торгового парадигмы
С интеграцией цепочечных услуг CEX граница между "биржей" и "протоколом" становится всё более размытой с точки зрения пользователя. Пользователи, торгующие цепочечными токенами на определённой платформе, могут даже не осознавать, взаимодействуют ли они с децентрализованным протоколом или централизованным интерфейсом. Эта интеграция может значительно изменить архитектуру ликвидности всего сектора, дизайн продуктов и пользовательские процессы.
Действия учреждений также станут ключевым объектом наблюдения, но в краткосрочной перспективе полный приток капитала маловероятен. Учреждения по-прежнему остаются осторожными, в основном из-за того, что некоторые риски еще не решены: неопределенность регулирования, уязвимости смарт-контрактов, манипуляции с ценами токенов и непрозрачные механизмы управления.
Внедрение онлайновых услуг биржей не может устранить эти структурные риски. Фактически, некоторые учреждения могут рассматривать доступ к Децентрализованным финансам (DeFi) через биржу как новый уровень посреднического риска. На практике ранние попытки, вероятно, будут исходить в основном от хедж-фондов и собственных торговых компаний, которые будут выделять небольшие капиталы для экспериментов. Более консервативные участники, такие как пенсионные фонды или страховые компании, ожидается, что в течение следующих нескольких лет сохранят выжидательную позицию. Даже если они будут участвовать, они могут использовать крайне осторожные методы распределения, обычно не превышающие 1-3% от их инвестиционного портфеля.
В таких условиях прогнозы о «потоке капитала в десятки миллиардов долларов» выглядят чрезмерно оптимистичными. Более реалистичный сценарий — это постепенное тестирование на уровне сотен миллионов долларов. Тем не менее, даже эти умеренные потоки капитала могут в определенной степени усилить глубину рынка и смягчить волатильность.
4.2 Эволюционная роль токенов биржи
С учетом того, что биржи продолжают расширять свои услуги на блокчейне, функции местных токенов биржи также будут эволюционировать. Владение определенным количеством этих токенов может предоставить пользователям скидки на транзакционные сборы на блокчейне или открыть возможности получения дохода через стейкинг и ликвидные стимулы. Эти изменения могут внести новую полезность в токены биржи, одновременно вызывая новую волатильность.
В настоящее время одна торговая платформа является единственной крупной платформой, которая предоставляет четкую и постоянную полезность для своего местного токена, который играет активную роль в нескольких услугах. В то время как функции большинства других токенов бирж по-прежнему ограничены основными скидками на сборы.
С развитием инфраструктуры CeDeFi эта ситуация изменится. При интеграции на платформе как на блокчейне, так и вне его, токены биржи станут связующим звеном между этими двумя сферами. Пользователям может потребоваться держать токены биржи, чтобы участвовать в стейкинге, запуске пулов или получать приоритетный доступ к новым проектам.