В традиционной финансовой теории, когда индекс доллара (DXY) и процентная ставка по государственным облигациям США одновременно растут, стоимость капитала увеличивается, рыночный риск уменьшается, и рискованные активы, такие как Биткойн, обычно испытывают давление и падают.

Однако текущий рынок демонстрирует интересное аномальное явление.

Несмотря на то, что процентные ставки по облигациям США находятся на исторически высоком уровне и глобальная ликвидность сокращается, биткойн не упал, как ожидалось, а наоборот, продемонстрировал сильный рост. Особенно когда индекс доллара корректируется, рост биткойна, как правило, более заметен. Это явление указывает на глубокие изменения на рынке:

Рынок Биткойна проходит через фундаментальные изменения в своем позиционировании.

Традиционная финансовая логика сталкивается с вызовами

Ранее рыночные закономерности показывали:

Процентная ставка и рост индекса доллара обычно приводят к выводу средств из рискованных активов.

Политика Федеральной резервной системы переходит к смягчению, падение процентной ставки вызывает возвращение капитала на рынок рискованных активов

Но в настоящее время, даже если Процентная ставка еще не явно снизилась, рынок по-прежнему демонстрирует сильную уверенность в Биткойне. Это не только "отключение" от традиционных финансовых правил, но и значительная корректировка рыночной нарративной структуры.

Биткойн: становится новым инструментом хранения ценности?

Все больше институциональных инвесторов и опытных участников рынка больше не рассматривают Биткойн исключительно как высоковолатильный рискованный актив, а рассматривают его как инструмент хранения ценности, который способен преодолевать циклы денежно-кредитной политики, даже сравнивая его с "цифровым золотом".

Это не случайное явление ценового движения, а перенос власти нарратива рынка. Когда основное повествование меняется, модели оценки, логика волатильности и рыночные убеждения также полностью изменятся.

Заключение

Сегодняшний биткойн уже превзошел простую спекулятивную природу.

Это стало размышлением о текущей валютной системе, механизме ценообразования активов и беспокойствах по поводу ликвидности.

В эпоху, когда глобальный кризис доверия еще не решен, ценность Биткойна больше не ограничивается ценовым поведением, а представляет собой альтернативу традиционной финансовой системе.

Снижение корреляции между биткойном и традиционными финансовыми показателями, возможно, не является временным аномальным явлением, а может быть предвестником новой структуры финансового рынка в будущем.