Каким образом стабильные монеты, обеспеченные долларом США, способны изменить действующую систему фиатных валют и повлиять на трансформацию структуры национальных государств?

Перепечатка оригинального заголовка: «Закон “GENIUS” и новая Ост-Индская компания: как долларовые стейблкоины бросят вызов действующей системе фиатных валют и современному национальному государству»

I. Призраки истории: цифровое возвращение Ост-Индской компании

История не повторяется буквально, но она неизменно рифмуется. Когда Трамп с удовлетворением подписал закон GENIUS, перед глазами пронесся не просто очередной нормативный акт — это был яркий отголосок исторических событий: триумф голландской и британской Ост-Индских компаний в XVII–XVIII веках, гигантских коммерческих корпораций с государственными полномочиями.

Внешне этот акт кажется технической поправкой к регулированию финансовой сферы. Но по сути — это современный устав «новой Ост-Индской компании» XXI века, знаменующий глубокую трансформацию, способную изменить баланс сил во всем мире.

1a. Учреждение новой системы власти

Четыре столетия назад Голландская и Британская Ост-Индские компании были не просто торговыми домами. Обладая государственным мандатом, они совмещали функции торговцев, военных, дипломатов и колонизаторов. VOC имела собственную армию, чеканила монету, подписывала международные договоры и даже вела войны. Указ королевы Елизаветы I предоставил EIC монопольные права на торговлю в Индии, а также право создавать военные и административные структуры. Эти компании стали первыми настоящими транснациональными корпорациями, формируя, а не просто используя, артерии ранней глобализации — морские торговые маршруты.

Сегодня закон GENIUS закрепляет подобную легитимность для новых ключевых игроков — эмитентов стейблкоинов. Формально закон нацелен на снижение рисков и контроль с помощью резервных требований и аудита активов. На практике он выделяет и сертифицирует ограниченный круг «официально признанных» эмитентов стейблкоинов: Circle (USDC), потенциально Tether (если согласится на регулирование), а также техногигантов Apple, Google, Meta и X — с миллиардной пользовательской базой. Эти структуры — не стихийные криптореволюционеры, а лицензированные опоры финансовой стратегии США, управляющие современными цифровыми торговыми путями: безграничными, функционирующими 24/7 финансовыми рельсами.

1b. От торговых путей к финансовым рельсам

Ост-Индские компании возвели свою мощь на монополии в товарных потоках. Вооруженные флоты и форпосты обеспечивали эксклюзивную прибыль от торговли специями, чаем и опиумом. Новые цифровые Ост-Индские компании будут доминировать, контролируя цифровую инфраструктуру глобального перемещения стоимости. Когда долларовые стейблкоины под контролем США станут стандартом для трансграничных платежей, DeFi-кредитования и торговли реальными активами, их эмитенты будут определять правила новой финансовой системы: кого допускать, какие адреса блокировать и какие требования комплаенса соблюдать. Это власть фундаментальнее и изощреннее любой физической монополии.

1c. Симбиоз и столкновение с государством

История Ост-Индской компании — сага о постоянно меняющихся отношениях с государством. Сначала компании были инструментами государственных амбиций и геополитики, но затем стремление к прибыли превратило их в самостоятельные центры силы. EIC начинала войны (Плесси), занималась опиумным трафиком и неоднократно втягивала Британское государство в сложные дипломатические и военные ситуации. В конце концов, после финансового краха и перенапряжения, британское правительство ужесточило контроль (закон о чае, акт Питта об Индии), а после Восстания 1857 года EIC потеряла всю административную власть — она перешла короне.

Этот сюжет предвосхищает возможное развитие отношений между эмитентами стейблкоинов и правительством США. Сегодня эти компании — инструменты поддержки долларового превосходства и противовеса цифровому юаню КНР. Однако если они станут «слишком большими для банкротства» и ключевыми для глобальных финансов, их интересы и интересы США могут однажды разойтись.

Чем сильнее роль частного сектора в долларовой системе, тем острее будет конфликт с государственным суверенитетом. Впереди — новые раунды регулирования и стейблкоиновые реформы 2.0 по мере смены баланса интересов.

В таблице ниже визуализированы поразительные аналогии между историческими и современными структурами власти:

История возвращается новым призраком. Через закон GENIUS США фактически создают новую Ост-Индскую компанию — под маской технологического прогресса, скрещивая блокчейн как жезл, но по сути реанимируя старую имперскую модель: частные международные корпорации, рано или поздно вступающие в прямую борьбу за власть с самим государством.

II. Мировое валютное цунами: долларизация, гипердефляция и финал для центробанков вне долларовой системы

Закон GENIUS меняет не только корпоративную среду — он запускает мировое валютное цунами. Всё началось с упразднения Бреттон-Вудской системы в 1971-м — тогда исчезли барьеры, и долларовые стейблкоины получили шанс стать новой глобальной валютной силой. В странах с низким госдолгом и слабым кредитом скоро вопрос будет не в том, выберет ли государство собственную валюту или доллар, а в том, какой выбор в данную минуту сделает человек: между обесценивающейся национальной валютой и безупречным цифровым долларом. Итог — гипердолларизация, потеря суверенитета и драматическая дефляция для уязвимых экономик.

2a. Призрак Бреттон-Вуда

Чтобы понять масштаб феномена стейблкоинов, стоит вспомнить развал Бреттон-Вудской системы: доллар был обеспечен золотом, остальные валюты — долларом. Это было стабильно, но обречено из-за «дисбаланса Триффина»: резервы требовали экспорта долларов, но бесконечный дефицит подрывал доверие. В 1971 году Никсон закрыл «золотое окно», и система развалилась.

«Смерть» доллара стала его новой жизнью. В ямайской системе доллар стал чисто фиатным, отвязался от золота, а ФРС получила свободу снабжать ликвидностью как США, так и мир. 50 лет это основа долларового доминирования: власть не металла, а сетевого эффекта. Стейблкоины, особенно легализованные в США, — техническая вершина этой системы. Они многократно усиливают охват доллара, минуя банки и госорганы и попадая прямо на каждый смартфон.

2b. Гипердолларизация наступает

В Аргентине, Турции и других странах с инфляцией люди уже привыкли хранить сбережения в долларах. Но классическая долларизация — это банковские счета, контроль и риск наличных. Стейблкоины стирают все эти риски. Достаточно смартфона, чтобы мгновенно и почти бесплатно поменять падающую валюту на токены, привязанные к доллару.

Во Вьетнаме, на Ближнем Востоке, в Гонконге, Японии, Южной Корее вместо обменных пунктов открывают «USDT-магазины»; недвижимость в Дубае можно купить за биткоины; мелкая розница в Иу продаёт сигареты за стейблкоины.

Когда долларовые стейблкоины охватят повседневный оборот, долларизация приобретёт характер цунами. При малейших инфляционных ожиданиях капитал не просто «утекает», а полностью «испаряется» из локальной системы в глобальную криптосеть. Это абсолютная форма замещения суверенной валюты.

Для государств на грани дефолта это фатально: национальная валюта теряет позиции, ведь у бизнеса и граждан появляется совершенный альтернативный инструмент.

2c. Гипердефляция и утрата государством контроля

При гипердолларизации суверенное государство теряет две ключевые функции: право на эмиссию и самостоятельность денежно-кредитной политики.

Последствия разрушительны.

Национальную валюту массово сбрасывают — возникает гиперинфляция. В то же время долларовые расчёты влекут за собой дефляцию цен и доходов в долларовом выражении.

Поступления в бюджет обесцениваются. Доходы в падающей валюте теряют смысл, налоговая база исчезает. В итоге наступает «спираль смерти», разрушающая возможности государства управлять страной.

Хронология: подписание GENIUS Трампом и ускорение токенизации реальных активов (RWA).

2d. Белый дом против ФРС: внутренняя борьба за монетарный контроль

Революция охватит и США. Сегодня ФРС определяет монетарную политику, но параллельная система цифрового доллара, управляемая частными компаниями под контролем Казначейства или нового ведомства, становится альтернативой. Через регулирование эмитентов стейблкоинов исполнительная власть может управлять объёмами и потоками средств — в обход ФРС. Это инструмент для политических или стратегических целей (например, предвыборной накачки ликвидности или адресных санкций) и потенциальная угроза независимости монетарной системы.

III. Финансовое поле битвы XXI века: американская «свободная система» против Китая

Если реформы изменяют структуру власти внутри страны, то стейблкоиновый закон — основа стратегии США в противостоянии с Китаем: продвижение частной, открытой, доллароцентричной «свободной финансовой системы».

3a. Новый финансовый железный занавес

После Второй мировой США построили Бреттон-Вудскую систему восстановления и создали западный экономический блок, исключив СССР. МВФ и Всемирный банк стали инструментами влияния. Сегодня закон GENIUS — попытка построить цифровой Бреттон-Вудс: мировую сеть на долларовых стейблкоинах — открытую и противопоставленную государственной модели Китая. У США стратегия смелее и радикальнее, чем был свободный рынок времен «холодной войны».

3b. Открытая против закрытой системы: permissionless vs permissioned

США и Китай выбрали разные подходы к цифровым валютам: «открытая» и «закрытая» модели.

Китайский e-CNY — permissioned-система с централизованным управлением и тотальным контролем над транзакциями. Такая система удобна для государства, но порождает недоверие у пользователей, опасающихся тотальной слежки.

США поддерживают стейблкоины на открытых блокчейнах (Ethereum, Solana): каждый может запускать DeFi-приложения, создавать рынки и совершать сделки без разрешения. США выступают не как оператор, а как эмитент и гарант доллара, ключевого актива сети.

Это асимметричный стратегический ход: США выстраивают «ров» из глобальных инноваторов, разработчиков и пользователей на базе открытой долларовой системы, тогда как КНР ограничена собственными рамками и не может конкурировать с сетевым эффектом открытой финансовой среды.

3c. Обход SWIFT: многомерная борьба за власть

Китай, Россия и другие пытались создать альтернативы SWIFT, чтобы снизить долларовую зависимость. Но стейблкоины делают эти инициативы устаревшими: переводы на публичных блокчейнах не требуют ни SWIFT, ни банков, а стоимость передаётся напрямую, по распределённой сети — новой инфраструктуре, сосуществующей с прежней.

США больше не нужно защищать прежние позиции (SWIFT) — теперь правила задаёт протокол и код. Как только основная масса цифровых активов перейдет на новые рельсы, попытки построить «новый SWIFT» сравнимы со строительством шоссейных дорог в эпоху высокоскоростных автомагистралей.

3d. Битва за сетевой эффект

В цифровую эпоху успех определяет сетевой эффект. Достигнув критической массы, экосистема становится непреодолимо привлекательной. Закон GENIUS объединяет глобальную денежную сеть (доллар) и инновационную технологическую платформу (крипто), обеспечивая экспоненциальную синергию.

Разработчики выберут крупнейший ликвидный рынок, а пользователи — площадку с максимальной вариативностью. e-CNY может распространиться по Belt and Road, но из-за закрытости ему трудно достичь мирового признания.

Итак, закон GENIUS — не рядовой внутригосударственный акт. Это столп американской геополитики XXI века: поддержав децентрализацию и открытость, США усиливают долларовую гегемонию. Они не участвуют в гонке вооружений, а изменяют правила игры, используя абсолютное протокольное преимущество и подрывая альтернативные архитектуры конкурентов.

IV. Денационализация всего: как RWA и DeFi ломают государственный контроль

Стейблкоины — лишь начало и троянский конь революции. Как только пользователи осваивают глобальные переводы с помощью стейблкоинов, начинается настоящая революция: токенизация всего — акций, облигаций, недвижимости, искусства — в цифровые токены на общественных блокчейнах. RWA (оцифровка реальных активов) разрывает привязку активов к юрисдикции, устраняет национальный контроль и переворачивает банково-центричную финансовую систему.

4a. Стейблкоины: троянский конь перемен

Трою разрушил гигантский деревянный конь. Сегодня роль такого «троянского коня» играют стейблкоины. Для регулятора стейблкоины с фиатным обеспечением — безопасный шлюз в криптоэкономику.

Но на самом деле закон GENIUS, усиливая контроль государства, невольно создает крупнейший канал для по-настоящему децентрализованных, неконтролируемых цифровых денег.

Настоящее предназначение стейблкоинов — служить связующим звеном между фиатными и криптовалютными активами. Они дают быстрый и дешевый вход. Пользователь приходит ради дешевых переводов или повседневных расчетов, но, освоив кошельки и on-chain транзакции, оказывается в шаге от Bitcoin, Ethereum и других невосприимчивых к цензуре активов.

Платформы вроде Coinbase и Kraken — криптовалютные рынки. Пользователи стартуют со стейблкоинов, но быстро переключаются на DeFi-доходности или долгосрочную ценность биткоина. Переход от USDC к ETH-стейкингу — естественный маршрут для любого, кто уже перешёл цифровой порог.

Это серьезный вызов для государственной политики: чтобы закрепить доллар через стейблкоины, власти инвестируют в инфраструктуру кошельков, бирж и приложений. Проблема — эти инструменты по своей сути нейтральны: один и тот же кошелёк может содержать и регулируемый USDC, и анонимный Monero; на бирже доступны оба.

С ростом пользовательской грамотности появляется спрос на доходность, приватность и настоящую нецензурируемость. В итоге пользователи уходят за пределы простых стейблкоинов — к более продвинутым активам.

4b. RWA-революция: активы выходят из-под национальной юрисдикции

Если DeFi — архитектура революции, то RWA — фундамент. Суть — перевод реальных или традиционных активов на блокчейн с помощью юридических и технологических инструментов.

Пример: команда из Китая выпускает приложение с мировой аудиторией; право собственности на него токенизировано и свободно торгуется на блокчейне. Этот токен обращается на permissionless-DeFi протоколе. Аргентинец может приобрести его за минуты — без участия банков Китая, США или Аргентины.

В такой модели токенизация, обеспечение, эмиссия стейблкоинов и переводы реализуются on-chain, минуя традиционные банки и границы. Это не просто новый рельс для платежей, а параллельная финансовая вселенная, где границы теряют значение.

Так денационализированные деньги рождают денационализированные финансы, а затем — глобальный капитал вне рамок отдельных стран.

4c. Судный день традиционных финансов

Эта экосистема — на стейблкоинах и RWA — фундаментально угрожает традиционным финансам. Классические посредники (банки, брокеры, платежные операторы) существовали, чтобы обеспечивать доверие и информацию, взимая комиссию.

Блокчейн разрушает эту модель: «код — это закон», прозрачные неизменяемые реестры и смарт-контракты автоматизируют доверие. Теперь:

• Банковское кредитование заменяют децентрализованные протоколы.
• Классические биржи — автоматические маркетмейкеры (AMM).
• Международные платежи — мгновенные глобальные переводы стейблкоинов.
• Традиционные секьюритизации — прозрачная, эффективная токенизация RWA.

V. Восхождение суверенного индивида — закат национального государства

Когда капитал свободно пересекает границы, активы уходят из-под контроля государства, а власть смещается к частным гигантам и сообществам, наступает эпоха «суверенного индивида», а вестфальский порядок уходит в прошлое. Эта революция, за которой стоят стейблкоины и ИИ, изменит не только структуру власти, но и всю её суть — глубже, чем французская революция.

(«Суверенный индивидуум» — стало пророчеством нашей эпохи.)

5a. Пророчество суверенного индивида воплощается

В 1997-м Джеймс Дейл Дэвидсон и лорд Уильям Риз-Могг в книге «Суверенный индивидуум» предвидели, как эпоха информации изменит модель власти. В индустриальном веке национальное государство процветало, контролируя и защищая статический капитал. В информационную эпоху активы — знания, компетенции, деньги — стали невесомыми и вне территории. Государство — как пастух, пытающийся оградить «коров с крыльями»: контролировать и облагать таким капиталом становится невозможно.

Стейблкоины, DeFi, RWA — это и есть «киберденьги» и «кибере экономика», о которых говорили авторы. Вместе они создают глобальную, почти без трения сеть, дающую капиталу «крылья». Финансовая элита может размещать активы где угодно через RWA-токены и мгновенно перемещать средства стейблкоинами — вне досягаемости государства. Реализуется видение книги: индивиды вырываются из-под государственного давления, а владельцы активов — из-под монополии на деньги.

5b. Конец Вестфальской системы

С 1648 года мировая политика строилась на принципе суверенитета государств — контроле над территорией и населением, равенстве и невмешательстве. Это и есть основа национального государства.

Восхождение суверенного индивида разрушает эту основу. Самые креативные и мобильные люди (и их капитал) живут в киберпространстве, география теряет значение. Государство не может полноценно облагать налогами мобильную элиту, налоговая база сужается. В ответ государства вводят «заложнические» налоги или борются с автономными технологиями, что лишь ускоряет исход. В итоге государство становится «нянькой» для немобильных, отрезанным от нового источника богатства.

5c. Финальная граница: приватность и налогообложение

Следующий этап революции — битва за приватность. Сегодня публичные блокчейны только псевдонимны. С ростом технологий приватности (например, zero-knowledge proofs — ZKP: Zcash, Monero) возможны полностью анонимные, неотслеживаемые транзакции.

Как только стейблкоиновая система сливается с приватностью, налоговые органы получают «чёрный ящик», где не видны ни субъекты, ни доходы. Итог «дерегуляции» — государство не может собирать налоги, регулировать или поддерживать общественные блага.

Французская революция сменила монархов на национальный суверенитет, но осталась территориальная логика. Революция стейблкоинов разрушает и её, заменяя «национальный суверенитет» на «сетевой» и «индивидуальный». Это не просто смена власти, а полная децентрализация и денационализация. Масштаб сдвига не менее велик, чем во времена Французской революции. Мы стоим у зарождения новой эры, где индивид получит невиданную свободу и силу, но где появятся вызовы, которые пока невозможно предсказать.

Заявление:

1. Статья перепечатана с TechFlow. Оригинальное название: «Закон “GENIUS” и новая Ост-Индская компания: как долларовые стейблкоины бросят вызов действующей системе фиатных валют и современному национальному государству». Все права принадлежат автору [TechFlow]. По вопросам републикации обращайтесь в команду Gate Learn.
2. Отказ от ответственности: Все мнения и суждения, высказанные в статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки выполнены командой Gate Learn. За исключением специально оговорённых случаев, копирование, распространение или использование данных материалов без ссылки на Gate запрещено.