Может ли модель вложения оживить Ethereum, поскольку конкуренция на треке повторного стэйкинга нарастает?
[TL；DR]:
Инновационные технологии в областях Restaking и DeFi, такие как Babylon Chain и Eigenlayer, являются лидерами в области будущего развития.
Проекты повторного стейкинга цепочек PoS, таких как Picasso и LiNEAR, появились, разблокировав ликвидность более многих цепочек и открыв новые возможности для роста инвесторов.
Переобеспечение является важной историей в Ethereum Экосистема, и Eigenlayer продемонстрировал широкие перспективы развития, улучшая эффективность операций с активами и консенсус безопасности.
Введение
В этом году во время бума на рынке быков и ожидаемого искусственного интеллекта, RWA, DePIN и Биткойн в экосистеме, Restaking трек имеет высокоинтеллектуальную фокусную точку.
Ожидается, что этот трек будет продолжать играть роль на протяжении бычьего рынка с его уникальной концепцией накопления прибыли и распределения токенов через застейканные очки, становясь одним из треков, которые инвесторы не могут игнорировать.
Мы поделимся последними разработками в этом направлении, проанализируем их значительное влияние на восстановление Ethereum и посмотрим вперед на будущие возможности участия на рынке.
TVL Restaking Track продолжает расти, появляется множество проектов
С появлением Restaking контратака Ethereum фактически началась тихо, что означает постепенное формирование нового раунда конкурентной среды.
Основатель Eigenlayer создал концепцию Restaking, которая является продуктом непрерывной эволюции стейкинговой трассы.
В сентябре 2022 года Ethereum успешно перешел от Proof of Work (POW) к Proof of Stake (POS), что означает, что держатели Ethereum могут стать валидаторами сети, заложив ETH, тем самым обеспечивая безопасность и стабильную работу сети. Однако высокий порог (требующий 32 ETH) и период блокировки стейкинга Ethereum стали основной проблемой.
Для решения этих проблем появились деривативы стейкинга ликвидности (LSD), которые агрегируют заложенный ETH розничных инвесторов. Стейкеры могут получить соответствующие деривативные токены ERC-20 в соотношении 1:1 (например, stETH, выпущенный Lido), которые обладают высокой ликвидностью и легко торгуются и обмениваются.
Впоследствии были запущены продукты по повторному стейкингу в соответствии с трендом. Как следует из названия, повторный стейкинг представляет собой вторичное стейкингирование заложенных активов, что привлекательно для получения стейкинговых наград и потенциальных воздушных капель проекта.
Причина, по которой Eigenlayer предлагает повторное ставки, заключается в том, что во многих реальных приложениях, таких как Oracle, Decentralized Finance (DeFi) и DA Layer, требуется высокая безопасность. Когда недостаточно средств проекта, чтобы установить собственные узлы верификации. Поэтому Eigenlayer удовлетворяет этот требование безопасности, вводя концепцию повторной ставки.
Исходя из общего опыта рынка, когда проект принимает безопасность, предоставляемую повторным стейкингом, рынок обычно ожидает, что он предложит награды в виде эйрдропа в качестве стимулов, что в некоторой степени расширяет энтузиазм инвесторов к участию в повторном стейкинге, и многие продукты LSTfi и связанные с ними вспомогательные устройства также идут толпой.
На дату написания, согласно статистике DefiLlama, TVL сектора Restaking вырос до 13.86 миллиарда долларов.
Источник: DeFiLlama
Рост проектов по восстановлению ликвидности мульти-цепных стейкингов
На основе наших наблюдений разработка цепи Restaking больше не ограничивается только чистым метапротоколом Ethereum для повторного стейкинга. Эта концепция общей безопасности также начала расширяться на другие цепи и даже на всю цепь, что привело к появлению множества финансовых учреждений и финансовых учреждений на основе повторного стейкинга. Это дальше улучшит эффективность использования ликвидности активов в каждой цепи и расширит больше сценариев доверия.
Bitcoin Re-staking: Babylon Chain
Babylon Chain - это протокол стейкинга Bitcoin, направленный на повышение безопасности других цепей PoS за счет использования безопасности криптовалютной экономики Bitcoin, превышающей $1 триллион.
Источник: Babylon Chain
Он создает двусторонний рынок, который позволяет владельцам биткойнов безопасно ставить свои BTC и выбирать цепочки PoS и DApps, которые они хотят поддерживать и получать прибыль от. Ключом к работе Вавилона является обеспечение механизма штрафов и преодоление недостатков функциональности смарт-контрактов Биткойна путем объединения передовых технологий шифрования и оптимизации языка программирования сценариев Биткойна.
Babylon использует одну из ключевых функций Bitcoin - метку времени - для регулярной записи контрольных точек других PoS-сетей на блокчейне Bitcoin, обеспечивая уровень безопасности для транзакций. Любой злоумышленник, пытающийся нарушить сеть PoS, используя Babylon Chain, должен атаковать сам блокчейн Bitcoin, тем самым создавая эквивалент безопасности для этих цепочек, как в Bitcoin.
Архитектура Вавилона состоит из трех частей: Биткойн в качестве службы временных меток, Цепи Вавилона в качестве Космической Зоны среднего уровня и агрегатора, а другие Космические Зоны в качестве потребителей безопасности.
Эта архитектура позволяет Babylon агрегировать точки контроля из разных зон и выполнять проверку времени через цепочку Bitcoin, обеспечивая безопасность всех транзакций.
Кроме того, Babylon также ускоряет период отвязки, отправляя контрольные точки в сеть Bitcoin, сокращая время вывода с дней или даже недель до нескольких часов.
Переустранение Solana: Picasso
Picasso - это инфраструктурный уровень, сфокусированный на взаимодействии в сфере децентрализованных финансов, использующий технологию Cosmos SDK для связи нескольких экосистем путем расширения протокола IBC.
Источник: Picasso
Picasso запустил тестовую сеть для Ethereum и IBC в октябре 2023 года и планирует достичь соединения IBC между Ethereum и Solana во втором квартале 2024 года. Он использует токены PICA для защиты сетевой безопасности.
Относительно Solana Picasso построил слой повторного стейкинга, известный как «блокчейн-посетитель», в качестве слоя валидации, чтобы сделать Solana совместимой с IBC. Для обеспечения собственной безопасности этому слою необходима валидация и использование стейкированных активов, в то время как SOL и его производные могут служить залогом.
Для направления ликвидности Picasso запустил мероприятие Mantis Games, которое делится на три этапа, включая аукционы NFT, матчи стейкинга команд и матчи на бирже с системой подсчета баллов.
Кроме того, Picasso разработала службу активной проверки (AVS), чтобы обеспечить совместимость между Solana и другими цепочками. В комиссии за мост, 20% выделяется стейкеру PICA, а 40% - рестейкерам.
Еще одной особенностью этого протокола является то, что протокол Рим будет служить вторым AVS, использующим Picasso Solana в качестве слоя повторного стейкинга, и ожидается, что в ближайшее время будут объявлены более подробные сведения.
Near Re-staking: LiNEAR
LiNEAR - это проект, который улучшает сетевую безопасность цепочечной абстракции NEAR через повторное ставки. Как ведущий протокол DeFi NEAR, он улучшает сетевую безопасность и децентрализацию через инновационное стейкинг ликвидности и автоматические алгоритмы оптимизации валидатора.
Источник: LiNEAR
LiNEAR стремится упростить участие пользователей в децентрализованных сетях, особенно в условиях развития экосистемы NEAR абстракции цепочки.
Абстракция цепочки позволяет пользователям легко пересекать несколько транзакций блокчейна, не разбираясь в лежащих в их основе технологиях. Поэтому LiNEAR фокусируется на рестейкинге и снижении порога входа для многоцепочечных экосистем.
Его основная стратегия - это повторная ставка ликвидности всей цепи, обеспечивающая безопасность инфраструктуры абстракции цепи и избегающая подводных камней централизованных и разрешительных решений. Путем использования существующих механизмов безопасности блокчейна, повышения эффективности капитала и поощрения близкой интеграции базового слоя и блокчейна повторная ставка эффективно защищает инфраструктуру абстракции цепи.
Функции абстракции цепочки NEAR включают социальную аутентификацию, агрегацию учетных записей и цепочное подписание, предоставляя пользователям объединенную учетную запись и интерфейс. Для достижения этой цели LiNEAR разрабатывает новую децентрализованную инфраструктуру, такую как сети цепочных подписей MPC и многоцепные реле газа.
Полная перестановка цепи: StackStone
StackStone - это полный протокол ликвидности перестраивания цепи, демонстрирующий высокую масштабируемость путем поддержки различных пулов стейкинга и совместимости с предстоящим Restaking. StackStone также создал рынок ликвидности мультицепочек на основе своих собственных LST и STONE, предоставляя пользователям больше вариантов использования и возможностей для получения дохода.
Источник: StakeStone
Основные особенности StackStone включают:
Децентрализованный интегрированный протокол стейкинга: направлен на создание рынка LST-ликвидности между блокчейнами Ethereum и другими блокчейнами, а также решение проблемы ликвидности и фрагментации активов между основной сетью и другими сетями.
Механизм OPAP (Оптимизация портфеля инвестиций и рекомендации по выделению): обеспечивает децентрализованное решение для стейкинга ликвидности, позволяя пользователям вносить ETH в протоколы в обмен на токены STONE. По мере увеличения доходов протокола, стоимость токенов STONE (обменный курс по отношению к ETH) будет продолжать расти.
Совместимость межцепочечного взаимодействия: Основанный на дизайне LayerZero, он поддерживает безпрепятственный перевод и выравнивание активов и цен между несколькими блокчейнами. В настоящее время он поддерживает публичные цепочки, такие как Ethereum, Manta, Base, BNB Chain, Mantle, Linea, etc.
Оптимизация автоматического дохода: с использованием механизма OPAP автоматически корректируется распределение базового актива, чтобы обеспечить держателям STONE получение оптимального дохода от стейкинга.
Безопасность: StackStone стремится предоставить пользователям самые безопасные услуги по управлению доходами.
Вывод
Это быстрорастущий развивающийся рынок, в котором есть не только инициаторы, такие как Eigenlayer, но и агрегаторы, такие как StackStone, посвященные расширению полной цепочки ликвидности стейкинга. Они сосредоточены на разработке решений и непрерывном расширении новых финансовых сценариев получения дохода в протоколах повторного стейкинга ликвидности.
В настоящее время трасса все еще находится на пересечении синего и красного океанов, и ожидается больше изменений в рыночной ситуации в ближайшие несколько недель и месяцев.
Конечно, этот метод вложения для создания новых активов путем повторного стейкинга Ethereum (ETH) и других связанных активов также несет много рисков.
Например, пользователи могут иметь сомнения в использовании собственных токенов EigenLayer, поскольку они могут непосредственно ставить ETH, чтобы получать вознаграждение.
Если большое количество ETH будет переведено в другие протоколы, то при возникновении уязвимости в безопасности, это может повлиять на безопасность сети Ethereum. Также существует проблема распределения вознаграждения за токен; если участники перевода получают слишком много вознаграждений, это может нарушить токеномику протокола.
Повторный стейкинг также связан с риском отмены периода стейкинга и проблемами управления Ethereum.
Несмотря на риски, в бычьем рынке выпуск этих новых активов может быть рассмотрен как процесс создания пены, который является важным для расширения стоимости активов и получения избыточных доходов.
Тем временем, благодаря развитию технологий, таких как модульность и абстракция цепи, шаблон Eigenlayer предоставляет возможность проектам быстро, удобно и недорого разворачивать приложения.
Текущий рыночный спрос на протоколы EigenLayer и Liquid re-staking указывает на то, что мы находимся на интересном пути исследований. Хотя появление новых технологий и компаний сопряжено с рисками, эти риски стоит оценивать и контролировать, а не сдаваться и подавлять.
Что касается того, какие новые протоколы и парадигмы продуктов возникнут в будущем и как они могут интегрироваться и даже усиливать экосистему Ethereum, это будет долгосрочной проблемой, и мы будем продолжать тщательно отслеживать развитие этой области.
