Do financiamento automóvel às mineradoras globais: decifrar a estratégia do ecossistema de Poder de computação

Pontos-chave

• A mineração como caminho estratégico para entrar no Web 3.0 possui três vantagens: forte capacidade de resistência à volatilidade, resiliência de fluxo de caixa estável e potencial de valorização sinérgica dos ativos.

• Uma empresa não vê a mineração como um objetivo final, mas sim como uma forma de estabelecer uma capacidade de controle de custos e otimização de eficiência dos recursos energéticos a longo prazo, preparando assim a base para o desenvolvimento sustentável da empresa.

• A essência da entrada de empresas tradicionais no Web 3.0 é trocar recursos físicos por valor ancorado na blockchain; somente com inovações tecnológicas, construção de conformidade e otimização de modelos econômicos é que se pode realmente tirar partido das suas forças, evitando fraquezas e avançando de forma estável e duradoura.

A estratégia e o posicionamento da Web 3.0 das empresas cotadas em bolsa tornaram-se um tópico de crescente interesse público. Nesse contexto, iremos dialogar com os líderes empresariais que se destacam na onda de transformação digital, explorando, através da perspectiva dos tomadores de decisão, os seus posicionamentos estratégicos, inovações de negócios e inovações financeiras, oferecendo aos participantes da indústria percepções futuras.

Em novembro de 2024, uma empresa listada que tem se aprofundado no setor de financiamento automotivo por vários anos anunciou decisivamente sua entrada no campo da mineração de Bitcoin, a fim de enfrentar o gargalo de crescimento de seus negócios principais tradicionais, tornando-se um pioneiro na exploração da pista Web 3.0. Em 23 de julho de 2025, a empresa anunciou a conclusão de uma segunda aquisição e simultaneamente nomeou uma nova equipe de gestão com ampla experiência em blockchain, marcando a conclusão oficial da transição da empresa para o setor de mineração de Bitcoin.

Nesta entrevista, conversamos com Paul Yu, o novo CEO e diretor da empresa, um experiente construtor e empreendedor com mais de 18 anos de experiência em áreas como mineração de Bitcoin, infraestrutura energética, fusões e aquisições transfronteiriças e gestão de ativos, que está a liderar a empresa numa nova trajetória de crescimento.

De financiamento automóvel a empresas mineiras globais: uma transformação deslumbrante

Ao olhar para o seu percurso de desenvolvimento, a empresa foi um importante participante no setor de financiamento automóvel na China. Em 2018, a empresa conseguiu listar-se na Bolsa de Valores de Nova Iorque, tornando-se uma empresa chinesa a tocar o sino em Wall Street. No entanto, com as mudanças no ambiente dos negócios de financiamento na internet e enfrentando os gargalos dos negócios tradicionais, a empresa precisa urgentemente encontrar novos motores de crescimento.

Em novembro de 2024, a empresa entrou oficialmente no setor de criptomoedas, transformando-se completamente em uma "empresa de mineração de Bitcoin", com negócios rapidamente expandindo para a América do Norte, Oriente Médio, América do Sul e Leste da África. Em 23 de julho de 2025, a empresa anunciou a nomeação de um novo conselho de administração e equipe executiva com formação em infraestrutura de ativos digitais, investimentos financeiros e de energia, completando oficialmente a transformação para uma empresa de mineração de Bitcoin.

Falando sobre os motivos para se juntar à empresa, Paul Yu afirmou que ficou impressionado com a determinação da empresa em se transformar. "Como um profissional de longa data na área de mineração de Bitcoin, eu concordo profundamente com a ousadia estratégica da empresa", disse Paul Yu. "A empresa conseguiu aumentar o seu poder de computação de zero para 50 EH/s, tornando-se a segunda do mundo, através de aquisições em dinheiro e troca de ações em apenas 9 meses. Essa eficiência na execução está em total sintonia com a minha filosofia de atuação no setor."

Ele apontou que por trás do sucesso da transformação da empresa está o julgamento preciso do momento do mercado: "Quando o negócio foi fechado em 2024, o Bitcoin (BTC) ainda estava em um ponto baixo do ciclo, o preço das máquinas de mineração era baixo e a competição por poder de computação ainda não havia se intensificado, o que estabeleceu uma vantagem de custo baixo para os lucros futuros." Ele citou dados, afirmando que no quarto trimestre de 2024, a receita da empresa com mineração de Bitcoin alcançou 653 milhões de yuans, com uma receita total trimestral de 668 milhões de yuans, um aumento de mais de 400% em relação ao ano anterior, revertendo completamente a crise de contração do negócio automotivo.

Paul Yu está confiante no futuro da empresa, e a razão específica por trás disso é: o relatório financeiro do Q1 de 2025 da empresa demonstra uma forte resiliência financeira. Ele apresentou: "Até o final do primeiro trimestre de 2025, a empresa detinha um total de 2,5 bilhões de RMB em caixa, equivalentes a caixa e investimentos de curto prazo, e 2.475 bitcoins acumulados."

Ele apontou que a entrada na empresa ocorre em um momento favorável devido às políticas: "Múltiplos estados dos EUA estão incorporando Bitcoin às suas reservas financeiras, impulsionando o preço da moeda a ultrapassar 120 mil dólares, abrindo uma janela de lucro para as empresas de mineração." Com base nesse contexto, Paul Yu declarou: "Com a ressonância tripla entre a base de negócios, a força de capital e as oportunidades do setor, espero liderar a equipe na realização da transição de exploração para uma liderança global."

A transformação da empresa não é apenas um ajuste na direção dos negócios, mas sim um retrato real da construção de uma nova curva de crescimento para as empresas cotadas na era das criptomoedas.

Layout do Futuro: Como Construir um Ecossistema Global de Poder de Computação?

As maneiras como as empresas tradicionais entram no mercado de criptomoedas variam, algumas optam por estratégias de detenção de moedas ou investem em tecnologia de blockchain, enquanto outras entram neste novo campo por meio de fusões, colaborações intersetoriais, entre outras vias. No entanto, diante da concorrência cada vez mais intensa no mercado de criptomoedas, a empresa escolheu entrar no mercado por meio da mineração de Bitcoin, criando um ecossistema de poder de computação global.

Direção estratégica: por que escolher minerar em vez de manter moedas?

Na seleção estratégica das empresas de criptomoedas, manter moedas ou minerar é sempre um tópico central que não pode ser evitado. Diante da escolha generalizada das empresas de ações americanas de "comprar e manter" moedas, esta empresa optou de forma decisiva, desde o início, pela via da "produção de mineração".

Paul Yu acredita que, em comparação com uma estratégia puramente de detenção de moeda, usar a mineração como um caminho estratégico para entrar no Web 3.0 possui três vantagens:

・Capacidade de resistência à volatilidade: Pode-se compensar a volatilidade dos preços das moedas ajustando dinamicamente a taxa de operação das máquinas de mineração, mantendo o custo médio de posse de BTC dentro de uma faixa controlável;

・Resiliência do fluxo de caixa: Com a atual escala de poder de computação de 50 EH/s, a empresa produz em média mais de 20 BTC por dia, proporcionando um fluxo de caixa estável para a empresa;

・Valorização colaborativa de ativos: As máquinas de mineração, como ativos físicos, podem ser utilizadas como garantia para financiamento, formando uma estrutura de alavancagem dupla com ativos de liquidez BTC.

Simultaneamente, fatores de política geopolítica também impulsionaram fortemente esta escolha estratégica. "O apoio do governo Trump às políticas de criptomoedas criou uma janela estratégica sem precedentes para nós", apontou Paul Yu, "especialmente na promoção da revogação da Lei SAB 121 e na encorajamento dos governos estaduais a incluir BTC nas reservas financeiras, uma série de políticas estão melhorando substancialmente o ambiente operacional das empresas de mineração." A empresa também está aproveitando este impulso político para acelerar a sua presença nos mercados da América do Norte e globais.

Paul Yu revelou que, para melhor implementar a estratégia global, a empresa também está a planear a criação de uma equipa local nos Estados Unidos e uma sede americana, mostrando a sua estratégia de globalização e a importância que atribui ao mercado norte-americano.

Mas Paul Yu também enfatizou que a mineração não é o fim, mas o ponto de partida da entrada da empresa na era do Poder de computação. Sob sua liderança, a empresa está expandindo os negócios de forma constante e estabelecendo novos pontos de crescimento nos campos do Web 3.0 e do Poder de computação de energia.

Objetivo estratégico: entrar pela mineração, rumo a um futuro de poder de computação flexível

O futuro da empresa não se resume apenas à expansão horizontal dos negócios, mas sim a uma atualização sistemática baseada em uma compreensão profunda da relação entre energia e Poder de computação.

"Começamos com a mineração de Bitcoin para construir uma capacidade operacional de poder de computação em larga escala, com o objetivo principal de acumular experiência relacionada à 'obtenção e gestão de energia', como escolher áreas com tarifas de eletricidade baixas e realizar arbitragem de energia dinâmica", explicou Paul Yu. A empresa não vê a mineração como um objetivo final, mas sim como uma forma de estabelecer uma capacidade de controle de custos e otimização de eficiência dos recursos elétricos, fundamentando o desenvolvimento a longo prazo da empresa.

Com base nas suposições acima, no plano estratégico de Paul Yu, o caminho de desenvolvimento da empresa é claramente dividido em três grandes fases ------ desde a liberação de eficiência, passando pela fusão de energia, até o salto de posicionamento para uma plataforma de agendamento de poder de computação. Com base nisso, Paul Yu apresentou os objetivos futuros da empresa.

・Objetivo a curto prazo: Liberar o valor de poder de computação de 50 EH/s através do aumento da eficiência operacional, incluindo a melhoria da eficiência operacional, atualização de máquinas, etc., e reduzir o custo por BTC através da aquisição seletiva de minas com baixo preço de eletricidade.

・Estratégia de médio prazo: Construir um modelo de «energia + Poder de computação» com dupla contribuição. Implementar projetos de «energia verde + armazenamento» em áreas ricas em energia renovável, de modo a aproximar os custos de eletricidade de algumas minas a zero, e converter o excedente de eletricidade em fontes de receita. Ao mesmo tempo, reutilizar as instalações das minas para fornecer serviços de HPC (computação de alto desempenho) para empresas de IA, abrindo uma segunda curva de crescimento.

**・Posicionamento a longo prazo：**Tornar-se um programador de poder de computação flexível, alocando dinamicamente recursos para a mineração de BTC e computação de IA, formando um modelo de negócios composto de "rendimento da mineração + taxa de serviço de IA + comércio de energia verde".

Em relação ao posicionamento futuro da empresa, Paul Yu resumiu as vantagens da estratégia atual: "Vamos focar na atualização do valor energético, alcançando um fornecimento de eletricidade de custo marginal zero em algumas minas através de infraestruturas de energia verde, e gradualmente oferecendo serviços HPC para clientes de IA, culminando na criação de um pool de poder de computação flexível, o que aumentará significativamente a utilização de ativos e a capacidade de resistência a ciclos."

Num momento em que a demanda global por poder de computação está a disparar e a tendência de fusão entre infraestrutura de IA e criptografia se torna cada vez mais clara, a estratégia da empresa não é apenas uma reestruturação do modelo tradicional de mineração, mas também tem potencial para lhe proporcionar uma vantagem decisiva para o crescimento cíclico.

A onda de fusão de ativos digitais e ações: a segunda curva de crescimento das empresas listadas tradicionais?

No contexto da crescente fusão entre ativos criptográficos e finanças tradicionais, as empresas listadas estão se tornando os principais impulsionadores dessa transformação histórica.

Vantagens estruturais das empresas listadas tradicionais no Web 3.0

Em comparação com empresas nativas de criptomoedas, as empresas tradicionais listadas exibem vantagens estruturais incomparáveis na transformação para o Web 3.0. Paul Yu forneceu uma forte evidência para esse ponto de vista com a prática da empresa. Paul Yu acredita que a principal vantagem da empresa se reflete em três dimensões.

Primeiro, é o gene de conformidade. "A listagem na NYSE em 2018 nos permitiu acumular um sistema de conformidade maduro," explicou Paul Yu, "desde os padrões de divulgação da SEC até a resposta à regulação transfronteiriça, esta estrutura de conformidade completa está sendo totalmente transferida para os novos negócios da empresa." Esta capacidade de conformidade é particularmente valiosa no atual ambiente de regulamentação rigorosa.

Em segundo lugar, o caminho de ativos leves. A empresa escolheu entrar rapidamente na indústria adquirindo máquinas de mineração usadas, evitando a tensão do fornecimento de novas máquinas e o alto custo do mercado, permitindo que a empresa obtivesse rapidamente uma eficiência operacional líder na indústria com um investimento de capital relativamente pequeno. "O custo de depreciação por moeda do modelo S19XP que utilizamos é de apenas 13 mil dólares, muito abaixo do custo das novas máquinas no mesmo período," apontou Paul Yu, "mais importante, estabelecemos parcerias estratégicas com participantes importantes da indústria, incluindo Bitmain e Antalpha, para garantir um desenvolvimento sólido."

A terceira é a determinação estratégica. "Nós sempre mantemos o princípio da qualidade do fluxo de caixa em primeiro lugar, focando na construção da eficiência do Poder de computação e na infraestrutura energética." Paul Yu enfatizou. Essa estratégia de foco permite que a empresa mantenha uma direção de desenvolvimento clara em um mercado de criptomoedas complexo e em constante mudança, direcionando recursos limitados para os locais com maior valor a longo prazo.

"Na nossa opinião, a essência das empresas tradicionais entrando no Web 3.0 é trocar recursos físicos por uma ancoragem de valor na cadeia," resumiu Paul Yu, "apenas alcançando avanços nas três dimensões de inovação tecnológica, construção de conformidade e otimização de modelos econômicos é que podemos realmente aproveitar as nossas forças e evitar fraquezas, caminhando de forma estável e duradoura."

É importante notar que, no contexto da fusão entre criptomoedas e ações, a lógica de avaliação das empresas listadas também está sendo redefinida. Paul Yu afirmou que a tendência da fusão entre criptomoedas e ações mudará a forma como as empresas são avaliadas, e a avaliação das empresas listadas deve combinar o modelo duplo de fluxo de caixa descontado (DCF) tradicional e o valor dos ativos em cadeia (como a posse de BTC, Poder de computação). Essa mudança impõe exigências mais altas às empresas listadas: é necessário estabelecer um mecanismo de divulgação de informações transparente e eficiente, a fim de preencher a lacuna na percepção dos investidores tradicionais em relação aos ativos da Web 3.0.