Análise completa do BTCFi: De Lending a Staking, crie o seu próprio banco móvel de Bitcoin

Resumo

Com a crescente consolidação do Bitcoin nos mercados financeiros, o campo do BTCFi está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. Este relatório de pesquisa analisa profundamente várias pistas-chave do BTCFi, incluindo stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas. O relatório explora os mecanismos de funcionamento de cada pista, os principais projetos e seus progressos, e compara a segurança, os rendimentos e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos.

Estudos mostram que o mercado BTCFi atingiu uma escala de dezenas de bilhões de dólares e apresenta uma tendência de crescimento rápido. A participação de investidores institucionais trouxe estabilidade e maturidade ao mercado. No campo das stablecoins, projetos de stablecoins descentralizadas como Bitsmiley Protocol e Bamk.fi demonstram potencial inovador. Na área de empréstimos, projetos como Liquidium oferecem serviços de empréstimo não custodial. Serviços de staking e re-staking como Babylon e Chakra estão liberando o valor de liquidez do Bitcoin. O modelo CeDeFi, através de projetos como Solv Protocol, combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas.

O relatório aponta que, em comparação com ETHFi e SolFi, BTCFi, embora tenha começado mais tarde, tem um potencial enorme. Ele não apenas herda a segurança e as características de descentralização do Bitcoin, mas também melhora a utilidade e o valor do Bitcoin através de um modelo financeiro inovador. Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema, o BTCFi tem o potencial de se tornar uma ponte importante entre o sistema financeiro tradicional e o mundo das criptomoedas, oferecendo aos usuários globais serviços financeiros mais ricos, seguros e eficientes.

Visão geral da pista BTCfi

BTCFi (Bitcoin Finance) é uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, trading, futuros e derivados de Bitcoin. De acordo com previsões de dados, o mercado de BTCFi pode alcançar um tamanho de 1,2 trilhões de dólares até 2030. Nos últimos dez anos, o mercado de BTCFi mostrou um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JP Morgan.

A participação de investidores institucionais não só traz um grande fluxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também eleva a maturidade e a conformidade do mercado, conferindo ao mercado BTCFi um maior reconhecimento e confiança. Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi.

Segmentação do BTCFi

1. Stablecoin moeda estável赛道

As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável, geralmente atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos valiosos. Elas alcançam a estabilidade de preços através do suporte de ativos em reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociação, pagamentos e transferências internacionais.

Classificados de acordo com o grau de centralização, podem ser divididos em stablecoins centralizadas (como USDT, USDC) e stablecoins descentralizadas (como DAI, FRAX). Classificados de acordo com o tipo de colateral, podem ser divididos em colateral em moeda fiduciária/ativo físico, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.

No ecossistema BTC, os projetos de stablecoin que merecem atenção são principalmente as stablecoins descentralizadas. Abaixo estão apresentados alguns projetos representativos:

Projeto 1, Bitsmiley Protocol

• Projeto de stablecoin nativo do ecossistema BTC
• Baseado na estrutura Fintegra, composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada bitUSD e um protocolo de empréstimos nativo sem confiança.
• Adopta o mecanismo CDP, semelhante ao DAI da MakerDAO
• Alphanet será lançado no BitLayer em maio de 2024, com um valor máximo de empréstimo de 50%.

Projeto dois, Bamk.fi (NUSD)

• Emissão de NUSD (Nakamoto Dollar), é um dólar sintético na L1 do Bitcoin
• Atualmente, é cunhado 1:1 com USDT, no futuro será apoiado por posições de Bitcoin delta neutro.
• O token do projeto BAMK é emitido na forma de runas, com um total de 21 bilhões.

Projeto Três, Yala Labs

• Emitir uma moeda estável sobrecolateralizada $YU através de uma infraestrutura modular construída de forma independente.
• Os produtos principais incluem $YU moeda estável, plataforma de mintagem Metamint e derivados de seguros
• Colaborar com projetos como Babylon para oferecer aos usuários múltiplas oportunidades de rendimento

Projeto Quatro, Satoshi Protocol

• Primeiro protocolo de moeda estável CDP do ecossistema BTC, baseado no ecossistema BEVM
• Os usuários podem cunhar a stablecoin em dólares $SAT depositando ativos como BTC e LST, com uma taxa de colateral mínimo de 110%.
• Introduzir o mecanismo de pool de estabilidade para garantir a estabilidade do sistema

Projeto Cinco, BTU

• Primeiro projeto de moeda estável descentralizada no ecossistema Bitcoin, utilizando o modelo CDP
• Não é necessário usar ponte cross-chain, todas as operações são concluídas na rede Bitcoin.
• Fornecer um mecanismo de prova de ativos sem necessidade de negociação

2. Lending赛道

O empréstimo de Bitcoin (BTC Lending) é um serviço financeiro que utiliza Bitcoin como colateral para obter um empréstimo ou para ganhar juros através do empréstimo de Bitcoin. Os principais projetos incluem:

Projeto Um, Liquidium

• Protocolo de empréstimo P2P que funciona em Bitcoin
• Suporta o uso de ativos Ordinals e Runes nativos como colateral
• Utilizar a tecnologia PSBT e DLC para realizar empréstimos não custodiados seguros

Projeto Dois, Shell Finance

• Protocolo de stablecoin baseado na L1 do BTC
• Suporta BTC, Ordinais NFT, Runas, BRC-20, ativos ARC-20 como colateral
• Adotar um plano de pool ponto a ponto para maximizar a utilização

3. Staking赛道

A participação (Staking) é geralmente reconhecida por suas características de segurança e rendimento estável. No campo do BTCFi, os principais projetos incluem:

Projeto Um, Babylon

• Blockchain layer 1 fundado pelo professor David Tse da Universidade de Stanford
• Implementar o bloqueio de Bitcoin na mainnet do Bitcoin para fornecer segurança a outras cadeias de consumo POS.
• Utilizando a tecnologia de Staking Remoto (Remote Staking), aproveitando o UTXO para implementar contratos de staking

4. Restaking赛道

Restaking é o ato de usar ativos de tokens de staking líquidos para fazer staking em validadores de outras redes e blockchains, a fim de obter mais rendimento. Os principais projetos incluem:

Projeto Um, Chakra

• Infraestrutura de liquidação modular baseada em Starknet
• Utiliza tecnologia de provas de conhecimento zero para garantir a segurança e eficiência descentralizadas.
• Colaboração com o ecossistema Babylon para oferecer serviços de staking de Bitcoin com um clique

Projeto Dois, Bedrock

• Protocolo de nova garantia de liquidez de múltiplos ativos
• Liberar a liquidez e o valor máximo dos tokens PoS utilizando o seu padrão universal
• Colaborar com a Babylon para fornecer serviços de staking líquido

5. Custódia descentralizada

Com o anúncio da BitGO, entidade por trás do wBTC, de entregar o controle, o mercado iniciou discussões sobre a segurança das formas de encapsulamento do Bitcoin. As novas soluções de custódia descentralizada incluem:

• tBTC: desenvolvido pela Threshold Network, oferece uma solução de embalagem de BTC mais descentralizada
• FBTC: Novo ativo sintético de cadeia completa, suporta circulação de BTC em toda a cadeia
• dlcBTC: Certificado BTC não custódio que utiliza a tecnologia de contratos de log prudentes (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi combina as características de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi). Os principais projetos incluem:

Projeto 1, Solv Protocol

• Matriz de liquidez Bitcoin unificada
• Oferecendo soluções de liquidez multichain através da SolvBTC
• Colaborar com várias instituições de custódia de ativos digitais para fornecer soluções de "liquidação fora do mercado"

Projeto Dois, Bouncebit

• A cadeia de Restaking BTC, totalmente compatível com EVM
• Utilizar LCT (Token de Custódia de Liquidez) para Re-staking e Farming em cadeia
• Utilizando o mecanismo de validação híbrido PoS BTC + BounceBit

Projeto Três, Lorenzo protocol

• Camada financeira de liquidez BTC baseada em Babylon
• Tokenizar o Bitcoin em tokens de capital líquido (LPT) e tokens de acumulação de rendimento (YAT)
• Oferecer oportunidades de participação em DeFi para detentores de BTC

7. DEX AMM Swap

As trocas de criadores de mercado automatizados (AMM) em exchanges descentralizadas (DEX) têm um desenvolvimento relativamente atrasado no ecossistema Bitcoin, mas ainda existem alguns projetos inovadores:

Projeto Um, Bitflow

• DEX construido sobre Stacks
• Suporte para negociação de BTC, moedas estáveis e outros ativos
• O objetivo é construir o ecossistema BTCFi

Projeto Dois, Dotswap

• DEX AMM nativo da rede principal BTC
• Suporte para transações de ativos Runes, BRC-20, ARC-20 e CAT-20
• Adotar a tecnologia de matriz de múltiplas assinaturas em camadas (MMM)

Projeto Três, Unisat AMM Swap

• Focado em aplicações de carteira para Ordinals e brc-20
• Mercado de inscrições baseado em transações de livro de ordens
• Desenvolveu a mainnet Fractal, consolidando a posição no campo das inscrições.

Comparação de diferentes classes de ativos

Comparação de segurança

• A ecologia BTC tem uma preocupação maior com a "segurança" do que outras ecologias
• ETH enfrenta riscos sistêmicos, como a centralização excessiva e o risco de corrida.
• Solana é suscetível a fatores externos, com grande volatilidade no preço da moeda.
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