O ambiente regulatório de Finanças Descentralizadas (DeFi) está a aquecer, os principais projetos apresentam desempenhos diferenciados, a recuperação dos tokens é fraca e o TVL está a subir.

O surgimento de uma luz no fim do túnel para a regulamentação das Finanças Descentralizadas, com a performance dos principais projetos a divergir.

O ambiente regulatório dos EUA parece estar aquecendo, trazendo novas oportunidades de desenvolvimento para o setor de Finanças Descentralizadas. Recentemente, sinais positivos emitidos por altos funcionários das agências reguladoras indicam que as plataformas DeFi podem estar prestes a enfrentar um ambiente de desenvolvimento mais favorável.

No entanto, neste contexto favorável, o mercado DeFi apresenta uma situação complexa: por um lado, o valor total bloqueado de alguns protocolos líderes (TVL) tem atingido novos máximos, com dados fundamentais a mostrar um desempenho forte; por outro lado, o crescimento do TVL de vários protocolos DeFi conhecidos é fraco, e os preços dos tokens ainda estão abaixo dos níveis do início do ano, com o mercado a precisar de mais tempo para compreender o seu valor. Embora os tokens DeFi tenham recentemente apresentado uma rápida recuperação, ainda é uma incógnita se isso é apenas uma flutuação de curto prazo nas emoções do mercado ou se reflete uma mudança profunda na lógica de valor.

A atitude regulatória muda: Finanças Descentralizadas podem receber "isenção de inovação"

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu sinais claramente positivos sobre a regulamentação das Finanças Descentralizadas. Em uma mesa-redonda sobre criptomoedas, o presidente da SEC afirmou que os princípios fundamentais das Finanças Descentralizadas estão alinhados com os valores centrais dos EUA e apoiou a autogestão de ativos criptográficos. Ele enfatizou que a tecnologia blockchain possibilita transações financeiras sem intermediários, e a SEC não deve obstruir tais inovações.

O presidente revelou pela primeira vez ter dado instruções para investigar e elaborar um quadro de políticas de "isenção inovadora" direcionado a plataformas DeFi, com o objetivo de acelerar a comercialização de produtos e serviços relacionados. Ele também destacou que os desenvolvedores de software de autocustódia ou focados em privacidade não devem ser responsabilizados sob as leis federais de valores mobiliários apenas por publicarem código, e mencionou que os departamentos relevantes da SEC esclareceram que certas atividades de mineração e staking não constituem transações de valores mobiliários.

O responsável pelo grupo de tarefas de criptomoeda da SEC também expressou uma posição de apoio, enfatizando que não se deve responsabilizar o publicador de código devido ao uso feito por outros, mas também alertou que entidades centralizadas não devem usar o rótulo de "descentralização" para evitar a regulação.

No contexto em que os membros republicanos da SEC promovem políticas de criptomoedas mais amigáveis, essas declarações foram vistas pelo mercado como uma grande vantagem, levando a um aumento acentuado nos preços dos tokens DeFi. Se a "isenção de inovação" for implementada, poderá criar um ambiente regulatório mais flexível e claro para o desenvolvimento de projetos DeFi nos EUA.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: o TVL dos principais jogadores de DeFi e o preço das moedas interpretam a canção do gelo e do fogo

Análise de Dados: Crescimento lento do TVL, forte recuperação dos preços dos tokens

Após a divulgação de notícias favoráveis à regulamentação, os tokens da classe DeFi geralmente experimentaram uma alta. Vários tokens de projetos de destaque apresentaram um aumento acentuado de 20% a 40%. No entanto, se isso é apenas uma movimentação de mercado impulsionada por notícias de curto prazo ou se reflete um crescimento fundamental da indústria DeFi, ainda precisa ser observado mais de perto. A análise dos dados dos últimos seis meses dos 20 principais protocolos DeFi mostra:

No geral, o crescimento do TVL desses principais protocolos DeFi na primeira metade de 2025 não foi significativo, com 7 protocolos apresentando até uma queda no TVL. Entre os protocolos em ascensão, 5 cresceram menos de 5%, mantendo-se praticamente inalterados. O que mais cresceu foi um projeto RWA que difere dos protocolos DeFi tradicionais. Entre os outros protocolos, Aave destacou-se, com o TVL ultrapassando 26 bilhões de dólares, atingindo um recorde histórico, com um crescimento superior a 6 bilhões de dólares na primeira metade do ano. Spark, por sua vez, alcançou um crescimento de 72,97%.

É importante notar que alguns protocolos populares com alta atenção do mercado, como Sky, Lido, EigenLayer e Uniswap, também apresentaram uma queda no TVL em diferentes graus no primeiro semestre.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: os principais jogadores de DeFi interpretam a canção do gelo e do fogo

No que diz respeito aos preços dos tokens, os tokens dos 20 principais protocolos de Finanças Descentralizadas apresentaram uma média de máximas retrações de 57% no primeiro semestre de 2025. Apesar da recente recuperação do mercado que levou a uma forte recuperação dos tokens, a grande maioria dos tokens dos protocolos ainda não conseguiu retornar aos níveis de preço do início de 2025. No geral, esses tokens caíram em média 24% em relação ao preço do início do ano.

No entanto, os preços dos tokens desses projetos de Finanças Descentralizadas geralmente experimentaram uma grande recuperação, com uma média de aumento de cerca de 95,59% a partir dos pontos mais baixos. Vários tokens tiveram um aumento superior a 150%. Com base nas tendências, os pontos baixos recentes desses tokens estão em sua maioria concentrados no início de abril, semelhante ao movimento geral do mercado de criptomoedas, mas a força da recuperação é geralmente superior à de outros tipos de tokens.

É importante notar que, tanto do ponto de vista da recuperação dos preços quanto da tendência geral nos últimos seis meses, o movimento dos preços dos tokens parece não ter uma relação direta com o desempenho do TVL desses protocolos de Finanças Descentralizadas.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: os principais jogadores de DeFi mostram a canção do gelo e do fogo com TVL e preço das moedas

A diferenciação entre os principais projetos é evidente

Em alguns desses projetos, o desempenho de alguns projetos de Finanças Descentralizadas merece atenção especial:

Aave: Como líder em Finanças Descentralizadas, teve um desempenho notável nos dados do primeiro semestre, superando várias vezes o recorde histórico. Expandiu-se para várias blockchains, atualmente suportando 18 blockchains. Para impulsionar o preço do token, lançou novas propostas, incluindo recompra de tokens e redistribuição de receitas. Do ponto de vista das taxas de produtos, embora Aave não seja considerado alto, tem uma profundidade robusta, atraindo vários investidores de grande porte. De maneira geral, no primeiro semestre de 2025, Aave viu uma alta tanto em fundamentos quanto em desempenho de mercado, permanecendo como um marco no desenvolvimento de protocolos DeFi.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: o valor total bloqueado dos principais jogadores em DeFi e a interpretação do preço das moedas como um canto de gelo e fogo

Uniswap: A versão V4 será oficialmente lançada em 2025, introduzindo tecnicamente lógicas de personalização mais flexíveis e reduzindo significativamente as taxas de Gas. O lançamento da Unichain expande ainda mais sua competitividade no ecossistema das Finanças Descentralizadas. Embora o TVL tenha diminuído no primeiro semestre, isso foi principalmente afetado pela queda do preço do Ethereum, enquanto o volume de ETH em staking aumentou desde o início do ano. Após o lançamento da Unichain, ela rapidamente conquistou o mercado, tornando-se a segunda blockchain em termos de TVL no Uniswap.

Sky: Desde a atualização da marca em 2024, a Sky passou por uma transformação completa. Embora o TVL tenha diminuído após a atualização, o protocolo Spark dentro do ecossistema mostrou novo potencial na direção de RWA. O TVL combinado dos dois protocolos ultrapassa os 11 bilhões de dólares, ocupando uma posição alta. Seu token MKR teve um desempenho notável em 2025, com uma valorização superior a 170%. No entanto, seu complexo plano de atualização envolve múltiplos aspectos, tornando difícil para o mercado formar uma compreensão simples, o que prejudica a divulgação.

EigenLayer: Após introduzir o conceito de "re-staking", o TVL do EigenLayer teve um crescimento explosivo, atualmente ocupando o terceiro lugar. Embora a popularidade do conceito tenha diminuído em 2024, desde abril o TVL voltou a entrar em um ciclo de crescimento, aumentando 77% em dois meses. À medida que a popularidade do conceito diminui, o verdadeiro valor do re-staking pode estar sendo redefinido pelo mercado.

Lido: Como líder em staking líquido, o Lido dominou o mercado com o stETH, tendo seu TVL chegado a quase 40 bilhões de dólares. No entanto, desde o segundo semestre de 2024, a estratégia excessivamente concentrada na rede principal do Ethereum tem trazido desafios, resultando em uma queda contínua do TVL. Recentemente, a recuperação do token não tem sido tão acentuada quanto a média de outros tokens DeFi. Atualmente, o TVL total ainda ocupa o segundo lugar, o efeito de escala ainda está presente, mas como se adaptar rapidamente a um mercado mais amplo pode ser a chave para manter a posição de liderança.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: jogadores principais de DeFi TVL e preço das moedas interpretam a canção do gelo e do fogo

A melhoria do ambiente regulatório sem dúvida injetou nova vitalidade no mercado DeFi dos Estados Unidos. A incerteza regulatória que há muito atormenta os projetos deve ser aliviada, e algumas inovações pendentes podem finalmente se concretizar. As tendências de dados também merecem atenção: embora o Ethereum continue a ser o principal local de TVL, a dinâmica de desenvolvimento do DeFi já mostrou independência, até começando a reverter o valor da blockchain subjacente.

No futuro, a clarificação da regulamentação pode atrair mais capital financeiro tradicional com uma preferência por riscos mais baixos para entrar no campo das Finanças Descentralizadas. Ao mesmo tempo, as tentativas dos gigantes financeiros tradicionais de lançar produtos DeFi característicos não apenas indicam um horizonte de fusão mais amplo, mas também significam que a competição no mercado incremental se tornará ainda mais acirrada. Esta nova fase, desencadeada pela flexibilização da regulamentação, pode ser o novo ponto de partida para a maturação das Finanças Descentralizadas e sua profunda integração com as finanças tradicionais.

SEC"inovação isenta" acende o motor das Finanças Descentralizadas: os principais players de DeFi interpretam a canção do gelo e do fogo

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CascadingDipBuyervip
· 3h atrás
É melhor ser cauteloso.
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BearWhisperGodvip
· 3h atrás
bull run uma ilusão de sonho
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SillyWhalevip
· 3h atrás
idiotas novamente foram feitos de parvas, não é?
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PrivateKeyParanoiavip
· 3h atrás
É tão emocionante brincar de gato e rato com a regulamentação.
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GhostInTheChainvip
· 3h atrás
A regulamentação é uma faca de dois gumes.
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DYORMastervip
· 3h atrás
O afrouxamento da regulamentação vai subir grandemente.
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  • Pino
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