Reduzir para metade efeito e a intersecção dos ciclos macroeconômicos

O impacto da redução para metade do Bitcoin no mercado não é apenas a escassez psicológica, mas o que é mais importante é a mudança na produção e nos custos. Após a redução para metade, o mesmo investimento em poder computacional resultará em uma diminuição de metade na produção de Bitcoin. Embora teoricamente a redução para metade do poder computacional total possa manter os custos de mineração inalterados, devido a fatores de expectativa e custos irrecuperáveis, é muito provável que o poder computacional real exceda os níveis anteriores à redução para metade.

Neste caso, o custo de produção do Bitcoin aumentará, e à medida que mais Bitcoins de alto custo entram no mercado, o preço também será impulsionado para cima. Isso explica por que os picos do mercado em alta do Bitcoin geralmente ocorrem mais de um ano após a Reduzir para metade, e não próximo ao período de Reduzir para metade. Portanto, a lógica de que a Reduzir para metade impulsiona o mercado em alta inclui não apenas fatores emocionais, mas também a influência dos fatores de custo.

No entanto, inferir que o efeito da redução para metade do Bitcoin no futuro pode ser enfraquecido apenas com base no desempenho do Litecoin na redução para metade de 2023, que foi inferior ao de 2019, pode ser uma simplificação excessiva. O pico de preço do Litecoin antes da redução para metade em 2019 coincidiu com o início do corte de taxas do Federal Reserve, e o impacto desse fator macroeconômico não pode ser ignorado.

Na verdade, o ciclo de alta do Bitcoin pode estar sempre intimamente relacionado com o ciclo macroeconômico. Ao observar as três últimas ondas de alta do Bitcoin, descobrimos que elas não só coincidem com o ciclo de Reduzir para metade, mas também têm uma surpreendente consistência com os picos na taxa de crescimento da oferta monetária M2 dos EUA e com o ciclo das eleições nos EUA.

O mecanismo de redução para metade do Bitcoin, projetado por Satoshi Nakamoto, provavelmente considerou as políticas e os ciclos econômicos dos Estados Unidos. As eleições nos EUA geralmente ocorrem perto do pico ou do segundo pico da taxa de crescimento do M2, período em que costuma haver uma política monetária mais flexível, favorecendo a prosperidade econômica e proporcionando abundante liquidez para o mercado especulativo.

Assim, o mercado em alta do Bitcoin não é apenas impulsionado pela Reduzir para metade, mas também está intimamente relacionado ao ambiente macroeconômico. Embora o desempenho da Reduzir para metade do Litecoin em 2023 tenha sido fraco, isso não significa que não haverá um mercado em alta após a Reduzir para metade do Bitcoin em 2025. O Federal Reserve acabará por reduzir as taxas de juro, e a liquidez do dólar também irá mudar de uma fase de aperto para uma fase de alívio.

No entanto, considerando a atual situação macroeconómica, o momento da próxima corrida de touros pode ser mais tarde do que o esperado. O processo desde que a Reserva Federal começa a reduzir as taxas de juro até a taxa de crescimento do M2 atingir o pico pode atrasar o ciclo de alta até cerca de 2026.

Quanto a quando é o momento de comprar a fundo, é necessário observar o gráfico de pontos do Federal Reserve, especialmente os dois pontos de viragem críticos que são a paragem do aumento das taxas de juro e o início da redução das taxas. Mas mesmo quando esses pontos de viragem ocorrerem, não deve haver um otimismo excessivo. Afinal, a oferta monetária M2 dos EUA teve um crescimento negativo pela primeira vez, a liquidez do dólar está apertada, mesmo que as taxas de juro comecem a descer, ainda estamos numa fase de altas taxas, e a pressão para o pagamento dos empréstimos de altas taxas anteriores também pode trazer riscos.

Portanto, comprar na baixa ainda requer paciência. A curto prazo, algumas altcoins podem ter um bom desempenho, mas a longo prazo, o investimento em altcoins ainda deve ser feito com cautela.