Recentemente, surgiu uma contradição muito interessante em relação à política do Bitcoin do país da América Central, El Salvador.
Por um lado, está o carismático presidente do país, Nayib Bukele, que declarou nas redes sociais para o mundo inteiro: "Estamos comprando um Bitcoin todos os dias!" Os dados na blockchain parecem também confirmar isso, uma carteira marcada como tesouraria de El Salvador tem, de fato, Bitcoins a entrar diariamente.
Mas, por outro lado, o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Ministro das Finanças de El Salvador deram uma declaração totalmente oposta: desde fevereiro de 2025, o governo não comprou mais nenhum bitcoin novo.
Assim, de um lado temos o "investimento diário" público, e do outro lado, uma negação oficial séria. Quem está a mentir afinal? Ou melhor, por que razão existe este "dobro livro" que parece uma divisão mental?
A resposta é simples: para agradar simultaneamente dois "patrões" completamente diferentes, o governo de El Salvador encenou um habilidoso "truque".
O primeiro "investidor": crentes em Bitcoin em todo o mundo
O Presidente Bukele sabe bem que a sua reputação internacional e a do seu país estão, em grande parte, baseadas na imagem corajosa de ser o "primeiro país do mundo a tornar o Bitcoin uma moeda legal". Ele precisa constantemente demonstrar a sua determinação para milhões de apoiantes de criptomoedas em todo o mundo.
O slogan "Comprar um Bitcoin diariamente" é um espetáculo de relações públicas perfeito. Seu custo é baixo, mas o efeito é excelente. Isso não só atrai continuamente a atenção da mídia, moldando El Salvador como um centro inovador que abraça o futuro, mas também atrai um grande número de "turistas do Bitcoin" para fazer uma peregrinação, impulsionando de fato a economia local. Para esse grupo, Bukele deve se comportar como um herói rebelde, um líder que se atreve a desafiar o sistema financeiro tradicional. Os registros de transações abertos e transparentes na blockchain são o "livro de contas" que ele mostra a esse grupo, provando que cumpre o que promete.
O segundo "patrocinador": Fundo Monetário Internacional (FMI)
Por trás da narrativa heroica, está a dura realidade econômica de El Salvador. A dívida do país é alta, o crescimento econômico é fraco e há uma necessidade urgente de fundos para evitar uma potencial crise da dívida. Para isso, El Salvador teve que recorrer ao "grande irmão" do mundo financeiro tradicional - o FMI, na esperança de receber um empréstimo salvador de até 1.4 bilhões de dólares.
O FMI tem mantido uma postura cética e até mesmo contrária ao experimento de Bitcoin de El Salvador. Eles acreditam que investir em um ativo de alta volatilidade com as finanças do Estado é extremamente arriscado. Assim, para obter este dinheiro, El Salvador deve aceitar as condições rigorosas do FMI, sendo que uma das mais centrais é: parar de usar fundos públicos para comprar mais Bitcoin.
Para obter este empréstimo crucial, o Ministro das Finanças de El Salvador e o Governador do Banco Central devem fazer um compromisso por escrito ao FMI, garantindo que a quantidade de bitcoins detida pelo governo não aumentou, e fornecer todos os endereços de carteira para supervisão. Este é o outro "livro" que eles mostraram ao FMI, um livro sobre disciplina fiscal e conformidade.
Segredos da mágica: como fazer "comprar e não comprar"?
Então, como é que El Salvador mantém simultaneamente esses dois livros contábeis contraditórios?
Eles aproveitaram uma característica técnica da blockchain do Bitcoin. O que vemos como o chamado "compras diárias" não é, na verdade, o governo comprando Bitcoin no mercado com novos dólares, mas sim uma "consolidação de fundos internos".
Em termos simples, o governo de El Salvador já possuía bitcoins dispersos em muitos wallets diferentes (como os fundos acumulados na carteira eletrônica Chivo operada pelo estado). O que eles fazem diariamente é transferir um bitcoin de essas wallets dispersas para a carteira fria central do tesouro nacional que é observada globalmente.
Na blockchain, qualquer transferência é registrada como uma nova transação. Portanto, para um observador externo que apenas olha os registros na cadeia, isso parece como se houvesse uma nova compra todos os dias. Mas para o FMI, que examina o balanço patrimonial de ativos e passivos de todo o país, isso é apenas a transferência de ativos entre diferentes contas; a quantidade total de bitcoin do país não aumentou, nem foram gastos novos recursos financeiros.
Conclusão: uma "performance estratégica" tácita.
Então, voltando à pergunta inicial: quem está a mentir?
Mais precisamente, ninguém mentiu "descaradamente", mas o presidente Bukele sem dúvida fez uma "performance estratégica" extremamente enganosa.
Ele apresentou uma história que os seus apoiantes queriam ver e usou meios técnicos para fazer essa história parecer perfeita. Ao mesmo tempo, ele fez uma promessa ao FMI em outro documento, garantindo o que este queria ouvir.
Isto não se resume a certo ou errado, mas sim a uma pequena nação que, entre as fendas da finança global e da geopolítica, adota uma estratégia pragmática que pode até ser considerada astuta para sobreviver e se desenvolver. Ela precisa tanto do efeito de marca e da renda alternativa proporcionados pela comunidade Bitcoin, quanto dos fundos do FMI para manter o funcionamento básico do país.
A história de El Salvador nos ensina que, no mundo real, especialmente na interseção entre política e finanças, a verdade costuma ser complexa e multifacetada. Um livro público é usado para moldar a imagem, enquanto um livro privado é usado para resolver problemas; talvez esta seja a descrição mais fiel deste experimento de bitcoin soberano.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Quem está a mentir? A verdade sobre o "double ledger" do Bitcoin em El Salvador
Escrito por: Oliver, Mars Finance
Recentemente, surgiu uma contradição muito interessante em relação à política do Bitcoin do país da América Central, El Salvador.
Por um lado, está o carismático presidente do país, Nayib Bukele, que declarou nas redes sociais para o mundo inteiro: "Estamos comprando um Bitcoin todos os dias!" Os dados na blockchain parecem também confirmar isso, uma carteira marcada como tesouraria de El Salvador tem, de fato, Bitcoins a entrar diariamente.
Mas, por outro lado, o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Ministro das Finanças de El Salvador deram uma declaração totalmente oposta: desde fevereiro de 2025, o governo não comprou mais nenhum bitcoin novo.
Assim, de um lado temos o "investimento diário" público, e do outro lado, uma negação oficial séria. Quem está a mentir afinal? Ou melhor, por que razão existe este "dobro livro" que parece uma divisão mental?
A resposta é simples: para agradar simultaneamente dois "patrões" completamente diferentes, o governo de El Salvador encenou um habilidoso "truque".
O primeiro "investidor": crentes em Bitcoin em todo o mundo
O Presidente Bukele sabe bem que a sua reputação internacional e a do seu país estão, em grande parte, baseadas na imagem corajosa de ser o "primeiro país do mundo a tornar o Bitcoin uma moeda legal". Ele precisa constantemente demonstrar a sua determinação para milhões de apoiantes de criptomoedas em todo o mundo.
O slogan "Comprar um Bitcoin diariamente" é um espetáculo de relações públicas perfeito. Seu custo é baixo, mas o efeito é excelente. Isso não só atrai continuamente a atenção da mídia, moldando El Salvador como um centro inovador que abraça o futuro, mas também atrai um grande número de "turistas do Bitcoin" para fazer uma peregrinação, impulsionando de fato a economia local. Para esse grupo, Bukele deve se comportar como um herói rebelde, um líder que se atreve a desafiar o sistema financeiro tradicional. Os registros de transações abertos e transparentes na blockchain são o "livro de contas" que ele mostra a esse grupo, provando que cumpre o que promete.
O segundo "patrocinador": Fundo Monetário Internacional (FMI)
Por trás da narrativa heroica, está a dura realidade econômica de El Salvador. A dívida do país é alta, o crescimento econômico é fraco e há uma necessidade urgente de fundos para evitar uma potencial crise da dívida. Para isso, El Salvador teve que recorrer ao "grande irmão" do mundo financeiro tradicional - o FMI, na esperança de receber um empréstimo salvador de até 1.4 bilhões de dólares.
O FMI tem mantido uma postura cética e até mesmo contrária ao experimento de Bitcoin de El Salvador. Eles acreditam que investir em um ativo de alta volatilidade com as finanças do Estado é extremamente arriscado. Assim, para obter este dinheiro, El Salvador deve aceitar as condições rigorosas do FMI, sendo que uma das mais centrais é: parar de usar fundos públicos para comprar mais Bitcoin.
Para obter este empréstimo crucial, o Ministro das Finanças de El Salvador e o Governador do Banco Central devem fazer um compromisso por escrito ao FMI, garantindo que a quantidade de bitcoins detida pelo governo não aumentou, e fornecer todos os endereços de carteira para supervisão. Este é o outro "livro" que eles mostraram ao FMI, um livro sobre disciplina fiscal e conformidade.
Segredos da mágica: como fazer "comprar e não comprar"?
Então, como é que El Salvador mantém simultaneamente esses dois livros contábeis contraditórios?
Eles aproveitaram uma característica técnica da blockchain do Bitcoin. O que vemos como o chamado "compras diárias" não é, na verdade, o governo comprando Bitcoin no mercado com novos dólares, mas sim uma "consolidação de fundos internos".
Em termos simples, o governo de El Salvador já possuía bitcoins dispersos em muitos wallets diferentes (como os fundos acumulados na carteira eletrônica Chivo operada pelo estado). O que eles fazem diariamente é transferir um bitcoin de essas wallets dispersas para a carteira fria central do tesouro nacional que é observada globalmente.
Na blockchain, qualquer transferência é registrada como uma nova transação. Portanto, para um observador externo que apenas olha os registros na cadeia, isso parece como se houvesse uma nova compra todos os dias. Mas para o FMI, que examina o balanço patrimonial de ativos e passivos de todo o país, isso é apenas a transferência de ativos entre diferentes contas; a quantidade total de bitcoin do país não aumentou, nem foram gastos novos recursos financeiros.
Conclusão: uma "performance estratégica" tácita.
Então, voltando à pergunta inicial: quem está a mentir?
Mais precisamente, ninguém mentiu "descaradamente", mas o presidente Bukele sem dúvida fez uma "performance estratégica" extremamente enganosa.
Ele apresentou uma história que os seus apoiantes queriam ver e usou meios técnicos para fazer essa história parecer perfeita. Ao mesmo tempo, ele fez uma promessa ao FMI em outro documento, garantindo o que este queria ouvir.
Isto não se resume a certo ou errado, mas sim a uma pequena nação que, entre as fendas da finança global e da geopolítica, adota uma estratégia pragmática que pode até ser considerada astuta para sobreviver e se desenvolver. Ela precisa tanto do efeito de marca e da renda alternativa proporcionados pela comunidade Bitcoin, quanto dos fundos do FMI para manter o funcionamento básico do país.
A história de El Salvador nos ensina que, no mundo real, especialmente na interseção entre política e finanças, a verdade costuma ser complexa e multifacetada. Um livro público é usado para moldar a imagem, enquanto um livro privado é usado para resolver problemas; talvez esta seja a descrição mais fiel deste experimento de bitcoin soberano.