Dialogar com executivos da Eyenovia, como abrir uma nova narrativa de ações americanas emcriptação com HYPE?
Escrito por: BUBBLE, Ritmo
No dia 17 de junho, a empresa de tecnologia ocular Eyenovia ( código de ações: EYEN) anunciou que assinou um acordo de compra de valores mobiliários para realizar um PIPE "oferta pública de colocação privada" de 50 milhões de dólares para investidores institucionais qualificados, que será usado para estabelecer seu primeiro plano de reserva de criptomoeda, visando o token nativo Hyperliquid HYPE, e o investimento de 50 milhões de dólares ultrapassa amplamente a capitalização de mercado da empresa de 20 milhões de dólares. Desde o anúncio da notícia, o EYEN tem registrado um forte aumento nas ações na bolsa americana, e até o fechamento de ontem, a capitalização de mercado do EYEN já havia quadruplicado em relação ao valor antes do anúncio, subindo para 80 milhões de dólares.
Para impulsionar a implementação desta transformação estratégica, a empresa nomeou simultaneamente Hyunsu Jung como o novo Chief Investment Officer (CIO) e membro do conselho de administração, e no dia 3 de julho, o nome da empresa será oficialmente alterado para Hyperion DeFi, e o código das ações será também atualizado para HYPD.
O que é a Eyenovia, a primeira empresa listada na bolsa dos EUA a usar o token HYPE para um plano de "microestratégia"? Quem é o seu mentor por trás, Hyunsu Jung? Cada vez mais empresas estão a utilizar o token de encriptação para "renascer". Será que o HYPE é uma escolha melhor?
Diante desses problemas, a BlockBeats entrevistou o membro central da comunidade Hyperliquid, MAX, e o recém-empossado diretor de investimentos da Eyenovia, Hyunsu Jung.
De uma empresa oftalmológica à beira da deslistagem para uma empresa cotada com a maior posição de HYPE
A mainnet da Hyperliquid tem apresentado um desempenho forte recentemente, com o valor total bloqueado (TVL) disparando para o top 10 de projetos de blockchain, e a capitalização de mercado do token nativo HYPE subindo para a 11ª posição entre as criptomoedas. O envolvimento dos usuários tem aumentado constantemente, com as taxas de transação da plataforma permanecendo estáveis entre 2 a 3 milhões de dólares por dia, e a receita anual se aproximando de 1 bilhão de dólares. Em contraste, a Eyenovia, que não tinha nenhuma ligação com blockchain, apresentava uma situação cada vez mais difícil antes de sua transformação. Esta empresa listou suas ações na Nasdaq em fevereiro de 2018 a um preço de 800 dólares por ação, mas o preço das ações caiu continuamente, e em abril de 2025 chegou a cair para menos de 1 dólar, quase enfrentando uma crise de delisting.
A Eyenovia originalmente se especializa em dispositivos oftalmológicos de microdosagem, com seu principal produto Optejet voltado para o pós-operatório em oftalmologia e miopia infantil. No entanto, nos últimos anos, a Eyenovia teve receitas desastrosas, com uma receita total de apenas 56 mil dólares em 2024 e um prejuízo líquido que chegou a 50 milhões de dólares, enfrentando risco de delistamento. Diante de perspectivas sombrias para o negócio tradicional, a empresa optou por apostar tudo em encriptação de ativos, com o objetivo de encontrar uma "nova linha de vida" através do ecossistema de alto crescimento do HYPE.
De acordo com o anúncio oficial de 17 de junho, a Eyenovia emitirá 15.400.000 ações preferenciais convertíveis e 30.800.000 warrants de ações ordinárias, com um preço de exercício de 3,25 dólares. Se todos os warrants forem exercidos, a empresa poderá levantar até 150 milhões de dólares. Além disso, a Eyenovia anunciou na segunda-feira, 23 de junho, a compra de 1.040.584,5 HYPE, a um preço médio de cerca de 34 dólares por unidade, e atualmente a empresa está mantendo-os na Anchorage.
Foi exatamente em uma situação tão desesperadora que a Eyenovia direcionou seu olhar para a exchange on-chain de rápido crescimento Hyperliquid, vendo as reservas de HYPE como a última "palha" para "salvar a vida". Esta medida provou dar à mercado uma forte confiança; após a divulgação das notícias, as ações da Eyenovia dispararam 134% em um único dia, revertendo instantaneamente a tendência de queda. Através desta "palha" de ativos encriptação, uma pequena empresa oftalmológica em perigo encontrou esperança de renascimento.
E além da configuração inicial de 50 milhões de dólares, a Eyenovia também projetou opções de compra de ações para obter mais financiamento, e Hyunsu disse à BlockBeats "A Eyenovia planeja se tornar a empresa de capital aberto com a maior quantidade de HYPE no mundo."
Executivos de alto nível no mundo das criptomoedas, por trás estão operadores experientes de DeFi
Antes de anunciar sua entrada no campo da encriptação, a Eyenovia não tinha nenhuma interseção com a indústria de blockchain. Portanto, quando a empresa anunciou a nomeação de Hyunsu Jung como Chief Investment Officer com 500.000 ações ordinárias como incentivo, isso gerou um grande alvoroço na indústria. Através de diálogos, soubemos que a carreira de Hyunsu Jung começou na EY-Parthenon como consultor, participando de importantes transações de fusões e aquisições, como o desmembramento da United Technologies. No entanto, em 2021, enfrentando a atmosfera de trabalho burocrática e lenta nas instituições tradicionais, Hyunsu se sentiu desiludido e frustrado com seu desenvolvimento profissional, decidindo corajosamente mudar-se para a emergente indústria de encriptação em busca de novos desafios. Segundo ele, essa escolha surgiu da insatisfação com a estagnação das empresas tradicionais e da crença no potencial futuro da blockchain.
A primeira parada de Hyunsu na carreira de blockchain é a DARMA Capital, uma empresa de consultoria de investimentos em ativos digitais fundada em 2018 por Andrew Keys, co-fundador da ConsenSys. Durante seu tempo na DARMA, ele liderou a construção do produto de utilização de ativos Filecoin, com o objetivo de reduzir as barreiras financeiras para os provedores de armazenamento distribuído obterem tokens FIL. Este produto derivado (FAUS) obteve a licença da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), oferecendo inicialmente cenários de empréstimo de FIL e expandindo gradualmente para mais de 50 equipes operacionais de centros de dados em todo o mundo, com um total de ativos implantados superior a 300 milhões de dólares. Hyunsu aponta que "se os ativos on-chain tiverem utilidade prática, as oportunidades de lucro que eles geram serão muito superiores ao nível que as finanças tradicionais podem oferecer."
E Hyunsu não se envolveu repentinamente com o projeto Hyperliquid, isso deve-se à sua amizade pessoal com Max, um dos membros centrais do ecossistema. Os dois se conheceram durante o período de intercâmbio, como Max recordou no X: "Desde que eu e Hyunsu éramos intercambistas sem dinheiro em Edimburgo, já se passaram quase dez anos; desde que fomos colegas de quarto em San Juan e mergulhamos juntos no mundo da encriptação, já se passaram cinco anos." Hyunsu disse ao BlockBeats que Max o apresentou à comunidade durante o período da rede de testes pública da Hyperliquid em 2023, e Hyunsu começou a se aprofundar na Hyperliquid desde então.
Além de fazer staking de HYPE, o que mais a Eyenovia deve fazer?
Pouco depois da Eyenovia anunciar a aquisição de HYPE, a empresa canadense Tony G Co-Investment tentou uma operação semelhante. No dia 12 de junho, a empresa comprou 10.000 HYPE, e em menos de uma hora, o preço das ações disparou mais de 800%, gerando um efeito surpreendente de aumento de capitalização de mercado de 57 milhões de dólares com um investimento de apenas 430.000 dólares.
De acordo com a divulgação oficial, a Eyenovia usará a maior parte dos fundos arrecadados para adquirir mais de um milhão de tokens HYPE, e no mecanismo do protocolo HIP-3 da Hyperliquid, é necessário garantir pelo menos 1 milhão de tokens HYPE para implantar o mercado de tokens. Os proprietários de nós podem receber uma parte das taxas de transação desse mercado, e a compra da Eyenovia atende exatamente a esse requisito, aumentando drasticamente a possibilidade de "manter tokens + nós + rendimento". A inclusão de ativos criptográficos no balanço patrimonial das empresas listadas não é mais uma novidade, e a Eyenovia é sem dúvida uma das praticantes mais recentes e agressivas.
Esta transação é vista pela comunidade como o início do "modelo MicroStrategy" na versão Hyperliquid. O membro da comunidade Telaga sugeriu como operar o conceito de longo prazo da estratégia com HYPE, imaginando um núcleo em HYPE, construindo um ciclo de gerenciamento de ativos que abrange tokens de dívida CDT, opções NFT, market making LP, tesouros de liquidez, contratos perpétuos e módulos DeFi, para realizar a alocação estrutural de exposição de capital on-chain e o crescimento composto.
Especificamente, o cofre é financiado por usuários externos, principalmente na forma de stablecoins em dólares americanos (USD). Após o depósito de fundos, os usuários recebem dois tipos de comprovativos em blockchain: um tipo é o token de dívida conversível (CDT), que representa os direitos de capital; o outro tipo é o NFT de opções (Options NFT), que simboliza o direito de escolha sobre os lucros futuros ou direitos de recompra. Este design permite que os ativos dos usuários tenham tanto liquidez quanto a expectativa de crescimento de valor a longo prazo vinculada pela estrutura contratual.
Hyunsu disse ao BlockBeats que a empresa não só incorporou o HYPE ao balanço patrimonial, mas também planeja estabelecer um modelo de juros compostos a longo prazo por meio de staking, protocolos de rendimento em cadeia, comissões de recomendação e operações de nós.
No dia 25 de junho, a Eyenovia começou a cumprir seu compromisso de participação on-chain, anunciando uma parceria com o protocolo de staking nativo Hyperliquid Kinetiq para lançar o nó de validadores conjuntos Kinetiq x Hyperion. Este nó utiliza os 1.000.000 de HYPE recentemente adquiridos pela Eyenovia para fornecer serviços de validação à rede Hyperliquid, não apenas aumentando a segurança da rede, mas também permitindo que a empresa participe diretamente na obtenção de receitas on-chain. Segundo informações, este nó é suportado tecnologicamente pelo provedor de serviços de nós de nível institucional Pier Two, ganhando receitas nativas através do staking de HYPE.
Ao mesmo tempo, Hyunsu deu à BlockBeats dois exemplos de casos que a Eyenovia pode implementar no futuro:
Assinar um acordo bilateral com a instituição de negociação, fazer a encriptação do HYPE e vincular a carteira à carteira principal daquela instituição. As partes negociadoras podem beneficiar de descontos nas taxas, sem necessidade de suportar a exposição ao HYPE ou fazer hedge por conta própria.
2、A interface Hyperliquid pode transferir descontos nas taxas de transação para novos usuários através de um código de recomendação. Se uma interface carecer de níveis de taxa de transação de topo, pode melhorar a sua competitividade através do "Acordo de Aluguer de Staking".
Hyunsu disse ao BlockBeats que, embora a Eyenovia atualmente não tenha planos para construir ou operar quaisquer produtos em cadeia, está planejando se tornar um investidor ativo e participante responsável do ecossistema Hyperliquid, e que, dependendo da aprovação interna, participará de aplicações DeFi no HyperEVM, com foco na liquidez LST e na oferta do mercado de empréstimos.
Por que HYPE?
No mercado de ações dos EUA, "comprar moeda" está se tornando um novo meio para algumas empresas contarem histórias de valorização. Desde os pioneiros MicroStrategy até os seguidores SharpLink e GameStop, muitas empresas tentaram aumentar o preço das ações e gerenciar a capitalização de mercado através da aquisição de ativos digitais de encriptação mainstream (como BTC, ETH).
Entre eles, a MicroStrategy, desde que apostou audaciosamente no Bitcoin em 2020, viu seu preço das ações disparar de um pouco mais de dez dólares para 370 dólares em 2025, com uma capitalização de mercado superior a 100 bilhões de dólares, sendo um caso de estudo clássico de "fusão de moeda e ações". Por outro lado, uma pequena casa de apostas pouco conhecida, a SharpLink Gaming (SBET), anunciou em maio de 2025 que levantou 425 milhões de dólares em uma rodada de financiamento privado para adquirir 163 mil Ether (ETH), e o preço de suas ações disparou 500% no mesmo dia. À luz desses exemplos, a Eyenovia abandonou o tradicional BTC e ETH em favor do ainda emergente HYPE, o que naturalmente levantou a curiosidade: por que exatamente o HYPE?
Hyunsu disse ao BlockBeats que "HYPE possui uma propriedade deflacionária única entre os ativos criptográficos mais populares atualmente. A falta de pressão de venda estrutural torna-o mais adequado como ativo colateral, além de construir uma base mais sólida para o DeFi. Além disso, a escassez do HYPE no mercado à vista também nos traz vantagens." A Hyperliquid tem um mecanismo embutido de recompra e destruição de taxas de transação, e as taxas acumuladas na rede são automaticamente usadas para recomprar e "recuperar" o HYPE em circulação no mercado.
Até junho de 2025, mais de 25 milhões de HYPE foram resgatados e destruídos pelo protocolo, fazendo com que o HYPE se tornasse a 11ª maior criptomoeda do mundo em valor de mercado. A oferta apresenta uma tendência de contração, o que a torna mais adequada como ativo colateral em comparação com Bitcoin e Ethereum, construindo uma base de valor mais sólida para aplicações DeFi. Em contraste, embora o Bitcoin seja amplamente reconhecido por instituições, seu papel se assemelha mais a uma mercadoria digital; o Ethereum apresenta uma certa tendência deflacionária (como a queima de taxas sob o mecanismo EIP-1559), mas ainda há inflação ecológica e pressão de venda contínuas. Por outro lado, o HYPE se retroalimenta constantemente através do rápido crescimento das transações em cadeia, formando um suporte de valor endógeno.
Mais importante ainda, Hyunsu enfatizou que "HYPE tem uma poderosa história de crescimento por trás". Hyperliquid, como uma plataforma de negociação on-chain de alto desempenho, tem visto um aumento contínuo no volume de negociação diário e nas métricas de usuários, o que trouxe ao HYPE um potencial de crescimento atrelado aos fundamentos do negócio. Em comparação, o Bitcoin, após anos de desenvolvimento, está relativamente maduro, com um "espaço narrativo" limitado, e sua natureza está quase commoditizada.
Em comparação, o HYPE ainda não foi amplamente detido por instituições em grande escala ou investidores de varejo, representando uma nova oportunidade de exposição de alto potencial de crescimento para investidores tradicionais. "O HYPE tem duas grandes vantagens como ativo de tesouraria: em primeiro lugar, o HYPE é um 'ativo produtivo', e ao ser colocado em staking, pode gerar benefícios reais, como isenção de taxas de transação; em segundo lugar, o HYPE ainda não foi amplamente detido, o que nos permite oferecer ao mercado uma exposição única e valiosa." explicou Hyunsu. Esses dois pontos fazem com que a Eyenovia se destaque entre as muitas empresas que tentam 'ativos de tesouraria criptográficos', além de proporcionar um caminho sustentável de receita on-chain (como rendimentos de staking, compartilhamento de lucros de nós, etc.), e não apenas esperar passivamente pela valorização do token.
De uma perspectiva de demanda de mercado mais ampla, Hyunsu acredita que "HYPE, como um novo tipo de ativo colateral, pode ser igualmente compreendido e aceito por profissionais financeiros tradicionais". No atual ambiente macroeconômico, a escolha de ativos torna-se cada vez mais crucial, e os destaques do HYPE em termos de crescimento de usuários e design econômico de tokens conferem-lhe uma vantagem natural, com potencial para atender à demanda de alguns investidores institucionais por ativos em cadeia de alto crescimento.
Enquanto isso, a ascensão do mercado de contratos perpétuos descentralizados também está atraindo a atenção das finanças tradicionais. "A liquidez atrai liquidez," apontou Hyunsu, "a presença recente de instituições tradicionais, como BlackRock, JPM, PayPal e Robinhood, no espaço da blockchain, indica que o mercado on-chain está se tornando um novo campo de competição, e o mercado de negociação perpétua on-chain para ativos não encriptação vai liberar um pool de demanda ainda maior." Isso significa que plataformas como Hyperliquid, que oferecem negociação de alta frequência on-chain, ainda têm um enorme espaço de crescimento no futuro, e possuir HYPE é como participar da propriedade desse novo "motor financeiro".
Boia de salvação ou sair da liquidez?
É inegável que o HYPE deu uma nova vida à Eyenovia. No entanto, será que apostar no HYPE realmente pode estabelecer um modelo financeiro on-chain sustentável, que permita distribuição de dividendos e governança? A lógica de juros compostos imaginada pela Eyenovia conseguirá suportar a mudança de paradigma financeiro das empresas listadas na bolsa americana no futuro? Ou será que no final das contas não passa de um canal de "liquidez de saída" para a realização de lucros dos primeiros gigantes da Hyperliquid? Essas questões geraram um intenso debate na comunidade.
A este respeito, Hyunsu disse à BlockBeats que "qualquer comportamento consciente de participação em cadeia é uma parte importante para aumentar a conscientização e o uso do ecossistema Hyperliquid." Em outras palavras, mesmo que a estratégia atual da Eyenovia seja principalmente manter e apostar HYPE, em vez de desenvolver por conta própria aplicações matadoras, desde que a empresa participe profundamente do ecossistema com capital real, seu comportamento por si só ampliará a influência e a base de usuários do Hyperliquid. É por isso que a Eyenovia não se preocupa com as críticas externas sobre "apenas acumular moedas sem construir."
Diante da dúvida "se o HYPE é principalmente adquirido através de OTC e não é investido na construção do ecossistema, pode se tornar um canal de saída para as baleias iniciais", Hyunsu afirmou que a Eyenovia tem uma obrigação fiduciária para com os acionistas e deve executar sua estratégia de tesouraria HYPE com a máxima eficiência. Se no futuro surgirem oportunidades de aquisição de grandes quantidades de HYPE com desconto através de OTC, a empresa decidirá com cautela se deve ou não participar.
Mas, por enquanto, ele não acredita que a compra da Eyenovia ofereça um canal para a saída precoce de baleias, uma vez que, além do desbloqueio dos principais contribuintes da Hyperliquid que começará em novembro de 2025, todos os tokens de airdrop iniciais do HYPE já estão desbloqueados e em circulação. No entanto, segundo MAX, atualmente não há membros da equipe prontos para vender seus tokens bloqueados, e não existe uma pressão de venda significativa no mercado devido a tokens bloqueados aguardando o desbloqueio.
A Eyenovia adquiriu mais de 1 milhão de HYPE, todos adquiridos no mercado secundário, o que, de certa forma, reduziu a pressão de venda no mercado. Além disso, ao colaborar com plataformas de custódia e negociação em conformidade, como a Anchorage, a empresa garantiu que o processo de compra de moedas fosse transparente e legal, mantendo os interesses dos pequenos acionistas na medida do possível.
Claro, qualquer estratégia de ativos de alta volatilidade não pode escapar à questão da gestão de riscos. Se o preço do HYPE cair drasticamente no futuro, isso causará um golpe fatal nas operações e finanças da Eyenovia? Em resposta a isso, Hyunsu apresentou uma série de planos de contingência. Ele afirmou que a empresa já elaborou um plano para cobrir exposições se necessário. Ao implantar o tesouro do HYPE, a Eyenovia está mais focada em caminhos de rendimento fixo gerados a partir de staking ou com baixa correlação com o desempenho do mercado, reduzindo assim a dependência da volatilidade do preço dos tokens.
Hyunsu não revelou detalhes mais específicos, mas de acordo com a forma como foi apresentado, a equipe pode utilizar ferramentas como a realização de ganhos sintéticos (por exemplo, utilizando derivativos para bloquear parte dos lucros contábeis) e opções de proteção para hedgear o risco de queda. Assim que o mercado HYPE deteriorar-se drasticamente, essas estratégias de hedge funcionarão como amortecedores, protegendo a estabilidade do balanço patrimonial da empresa e o valor para os acionistas.
CEX Tácticas de Dragão?
Olhando para o futuro, o sucesso deste experimento de "micro estratégia em cadeia" da Eyenovia ainda está por ser testado pelo tempo.
Por um lado, a capacidade do ecossistema Hyperliquid de manter um crescimento acelerado e se o modelo de token HYPE pode demonstrar valor a longo prazo no novo ciclo é um fator-chave que determina o sucesso ou fracasso da transformação financeira da Eyenovia; por outro lado, a dinâmica da entrada de instituições mainstream como Coinbase e Robinhood no mercado de perpétuos compliant dos EUA também adiciona pressão competitiva externa ao Hyperliquid.
Pode-se dizer que a Eyenovia está na vanguarda da interseção entre as finanças tradicionais e o mundo da encriptação, e cada passo que dá na exploração está cheio de incertezas.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Eyenovia big pump 300% por trás do plano de "listagem ecológica" da Hyperliquid
Escrito por: BUBBLE, Ritmo
No dia 17 de junho, a empresa de tecnologia ocular Eyenovia ( código de ações: EYEN) anunciou que assinou um acordo de compra de valores mobiliários para realizar um PIPE "oferta pública de colocação privada" de 50 milhões de dólares para investidores institucionais qualificados, que será usado para estabelecer seu primeiro plano de reserva de criptomoeda, visando o token nativo Hyperliquid HYPE, e o investimento de 50 milhões de dólares ultrapassa amplamente a capitalização de mercado da empresa de 20 milhões de dólares. Desde o anúncio da notícia, o EYEN tem registrado um forte aumento nas ações na bolsa americana, e até o fechamento de ontem, a capitalização de mercado do EYEN já havia quadruplicado em relação ao valor antes do anúncio, subindo para 80 milhões de dólares.
Para impulsionar a implementação desta transformação estratégica, a empresa nomeou simultaneamente Hyunsu Jung como o novo Chief Investment Officer (CIO) e membro do conselho de administração, e no dia 3 de julho, o nome da empresa será oficialmente alterado para Hyperion DeFi, e o código das ações será também atualizado para HYPD.
O que é a Eyenovia, a primeira empresa listada na bolsa dos EUA a usar o token HYPE para um plano de "microestratégia"? Quem é o seu mentor por trás, Hyunsu Jung? Cada vez mais empresas estão a utilizar o token de encriptação para "renascer". Será que o HYPE é uma escolha melhor?
Diante desses problemas, a BlockBeats entrevistou o membro central da comunidade Hyperliquid, MAX, e o recém-empossado diretor de investimentos da Eyenovia, Hyunsu Jung.
De uma empresa oftalmológica à beira da deslistagem para uma empresa cotada com a maior posição de HYPE
A mainnet da Hyperliquid tem apresentado um desempenho forte recentemente, com o valor total bloqueado (TVL) disparando para o top 10 de projetos de blockchain, e a capitalização de mercado do token nativo HYPE subindo para a 11ª posição entre as criptomoedas. O envolvimento dos usuários tem aumentado constantemente, com as taxas de transação da plataforma permanecendo estáveis entre 2 a 3 milhões de dólares por dia, e a receita anual se aproximando de 1 bilhão de dólares. Em contraste, a Eyenovia, que não tinha nenhuma ligação com blockchain, apresentava uma situação cada vez mais difícil antes de sua transformação. Esta empresa listou suas ações na Nasdaq em fevereiro de 2018 a um preço de 800 dólares por ação, mas o preço das ações caiu continuamente, e em abril de 2025 chegou a cair para menos de 1 dólar, quase enfrentando uma crise de delisting.
A Eyenovia originalmente se especializa em dispositivos oftalmológicos de microdosagem, com seu principal produto Optejet voltado para o pós-operatório em oftalmologia e miopia infantil. No entanto, nos últimos anos, a Eyenovia teve receitas desastrosas, com uma receita total de apenas 56 mil dólares em 2024 e um prejuízo líquido que chegou a 50 milhões de dólares, enfrentando risco de delistamento. Diante de perspectivas sombrias para o negócio tradicional, a empresa optou por apostar tudo em encriptação de ativos, com o objetivo de encontrar uma "nova linha de vida" através do ecossistema de alto crescimento do HYPE.
De acordo com o anúncio oficial de 17 de junho, a Eyenovia emitirá 15.400.000 ações preferenciais convertíveis e 30.800.000 warrants de ações ordinárias, com um preço de exercício de 3,25 dólares. Se todos os warrants forem exercidos, a empresa poderá levantar até 150 milhões de dólares. Além disso, a Eyenovia anunciou na segunda-feira, 23 de junho, a compra de 1.040.584,5 HYPE, a um preço médio de cerca de 34 dólares por unidade, e atualmente a empresa está mantendo-os na Anchorage.
Foi exatamente em uma situação tão desesperadora que a Eyenovia direcionou seu olhar para a exchange on-chain de rápido crescimento Hyperliquid, vendo as reservas de HYPE como a última "palha" para "salvar a vida". Esta medida provou dar à mercado uma forte confiança; após a divulgação das notícias, as ações da Eyenovia dispararam 134% em um único dia, revertendo instantaneamente a tendência de queda. Através desta "palha" de ativos encriptação, uma pequena empresa oftalmológica em perigo encontrou esperança de renascimento.
E além da configuração inicial de 50 milhões de dólares, a Eyenovia também projetou opções de compra de ações para obter mais financiamento, e Hyunsu disse à BlockBeats "A Eyenovia planeja se tornar a empresa de capital aberto com a maior quantidade de HYPE no mundo."
Executivos de alto nível no mundo das criptomoedas, por trás estão operadores experientes de DeFi
Antes de anunciar sua entrada no campo da encriptação, a Eyenovia não tinha nenhuma interseção com a indústria de blockchain. Portanto, quando a empresa anunciou a nomeação de Hyunsu Jung como Chief Investment Officer com 500.000 ações ordinárias como incentivo, isso gerou um grande alvoroço na indústria. Através de diálogos, soubemos que a carreira de Hyunsu Jung começou na EY-Parthenon como consultor, participando de importantes transações de fusões e aquisições, como o desmembramento da United Technologies. No entanto, em 2021, enfrentando a atmosfera de trabalho burocrática e lenta nas instituições tradicionais, Hyunsu se sentiu desiludido e frustrado com seu desenvolvimento profissional, decidindo corajosamente mudar-se para a emergente indústria de encriptação em busca de novos desafios. Segundo ele, essa escolha surgiu da insatisfação com a estagnação das empresas tradicionais e da crença no potencial futuro da blockchain.
A primeira parada de Hyunsu na carreira de blockchain é a DARMA Capital, uma empresa de consultoria de investimentos em ativos digitais fundada em 2018 por Andrew Keys, co-fundador da ConsenSys. Durante seu tempo na DARMA, ele liderou a construção do produto de utilização de ativos Filecoin, com o objetivo de reduzir as barreiras financeiras para os provedores de armazenamento distribuído obterem tokens FIL. Este produto derivado (FAUS) obteve a licença da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), oferecendo inicialmente cenários de empréstimo de FIL e expandindo gradualmente para mais de 50 equipes operacionais de centros de dados em todo o mundo, com um total de ativos implantados superior a 300 milhões de dólares. Hyunsu aponta que "se os ativos on-chain tiverem utilidade prática, as oportunidades de lucro que eles geram serão muito superiores ao nível que as finanças tradicionais podem oferecer."
E Hyunsu não se envolveu repentinamente com o projeto Hyperliquid, isso deve-se à sua amizade pessoal com Max, um dos membros centrais do ecossistema. Os dois se conheceram durante o período de intercâmbio, como Max recordou no X: "Desde que eu e Hyunsu éramos intercambistas sem dinheiro em Edimburgo, já se passaram quase dez anos; desde que fomos colegas de quarto em San Juan e mergulhamos juntos no mundo da encriptação, já se passaram cinco anos." Hyunsu disse ao BlockBeats que Max o apresentou à comunidade durante o período da rede de testes pública da Hyperliquid em 2023, e Hyunsu começou a se aprofundar na Hyperliquid desde então.
Além de fazer staking de HYPE, o que mais a Eyenovia deve fazer?
Pouco depois da Eyenovia anunciar a aquisição de HYPE, a empresa canadense Tony G Co-Investment tentou uma operação semelhante. No dia 12 de junho, a empresa comprou 10.000 HYPE, e em menos de uma hora, o preço das ações disparou mais de 800%, gerando um efeito surpreendente de aumento de capitalização de mercado de 57 milhões de dólares com um investimento de apenas 430.000 dólares.
De acordo com a divulgação oficial, a Eyenovia usará a maior parte dos fundos arrecadados para adquirir mais de um milhão de tokens HYPE, e no mecanismo do protocolo HIP-3 da Hyperliquid, é necessário garantir pelo menos 1 milhão de tokens HYPE para implantar o mercado de tokens. Os proprietários de nós podem receber uma parte das taxas de transação desse mercado, e a compra da Eyenovia atende exatamente a esse requisito, aumentando drasticamente a possibilidade de "manter tokens + nós + rendimento". A inclusão de ativos criptográficos no balanço patrimonial das empresas listadas não é mais uma novidade, e a Eyenovia é sem dúvida uma das praticantes mais recentes e agressivas.
Esta transação é vista pela comunidade como o início do "modelo MicroStrategy" na versão Hyperliquid. O membro da comunidade Telaga sugeriu como operar o conceito de longo prazo da estratégia com HYPE, imaginando um núcleo em HYPE, construindo um ciclo de gerenciamento de ativos que abrange tokens de dívida CDT, opções NFT, market making LP, tesouros de liquidez, contratos perpétuos e módulos DeFi, para realizar a alocação estrutural de exposição de capital on-chain e o crescimento composto.
Especificamente, o cofre é financiado por usuários externos, principalmente na forma de stablecoins em dólares americanos (USD). Após o depósito de fundos, os usuários recebem dois tipos de comprovativos em blockchain: um tipo é o token de dívida conversível (CDT), que representa os direitos de capital; o outro tipo é o NFT de opções (Options NFT), que simboliza o direito de escolha sobre os lucros futuros ou direitos de recompra. Este design permite que os ativos dos usuários tenham tanto liquidez quanto a expectativa de crescimento de valor a longo prazo vinculada pela estrutura contratual.
Hyunsu disse ao BlockBeats que a empresa não só incorporou o HYPE ao balanço patrimonial, mas também planeja estabelecer um modelo de juros compostos a longo prazo por meio de staking, protocolos de rendimento em cadeia, comissões de recomendação e operações de nós.
No dia 25 de junho, a Eyenovia começou a cumprir seu compromisso de participação on-chain, anunciando uma parceria com o protocolo de staking nativo Hyperliquid Kinetiq para lançar o nó de validadores conjuntos Kinetiq x Hyperion. Este nó utiliza os 1.000.000 de HYPE recentemente adquiridos pela Eyenovia para fornecer serviços de validação à rede Hyperliquid, não apenas aumentando a segurança da rede, mas também permitindo que a empresa participe diretamente na obtenção de receitas on-chain. Segundo informações, este nó é suportado tecnologicamente pelo provedor de serviços de nós de nível institucional Pier Two, ganhando receitas nativas através do staking de HYPE.
Ao mesmo tempo, Hyunsu deu à BlockBeats dois exemplos de casos que a Eyenovia pode implementar no futuro:
2、A interface Hyperliquid pode transferir descontos nas taxas de transação para novos usuários através de um código de recomendação. Se uma interface carecer de níveis de taxa de transação de topo, pode melhorar a sua competitividade através do "Acordo de Aluguer de Staking".
Hyunsu disse ao BlockBeats que, embora a Eyenovia atualmente não tenha planos para construir ou operar quaisquer produtos em cadeia, está planejando se tornar um investidor ativo e participante responsável do ecossistema Hyperliquid, e que, dependendo da aprovação interna, participará de aplicações DeFi no HyperEVM, com foco na liquidez LST e na oferta do mercado de empréstimos.
Por que HYPE?
No mercado de ações dos EUA, "comprar moeda" está se tornando um novo meio para algumas empresas contarem histórias de valorização. Desde os pioneiros MicroStrategy até os seguidores SharpLink e GameStop, muitas empresas tentaram aumentar o preço das ações e gerenciar a capitalização de mercado através da aquisição de ativos digitais de encriptação mainstream (como BTC, ETH).
Entre eles, a MicroStrategy, desde que apostou audaciosamente no Bitcoin em 2020, viu seu preço das ações disparar de um pouco mais de dez dólares para 370 dólares em 2025, com uma capitalização de mercado superior a 100 bilhões de dólares, sendo um caso de estudo clássico de "fusão de moeda e ações". Por outro lado, uma pequena casa de apostas pouco conhecida, a SharpLink Gaming (SBET), anunciou em maio de 2025 que levantou 425 milhões de dólares em uma rodada de financiamento privado para adquirir 163 mil Ether (ETH), e o preço de suas ações disparou 500% no mesmo dia. À luz desses exemplos, a Eyenovia abandonou o tradicional BTC e ETH em favor do ainda emergente HYPE, o que naturalmente levantou a curiosidade: por que exatamente o HYPE?
Hyunsu disse ao BlockBeats que "HYPE possui uma propriedade deflacionária única entre os ativos criptográficos mais populares atualmente. A falta de pressão de venda estrutural torna-o mais adequado como ativo colateral, além de construir uma base mais sólida para o DeFi. Além disso, a escassez do HYPE no mercado à vista também nos traz vantagens." A Hyperliquid tem um mecanismo embutido de recompra e destruição de taxas de transação, e as taxas acumuladas na rede são automaticamente usadas para recomprar e "recuperar" o HYPE em circulação no mercado.
Até junho de 2025, mais de 25 milhões de HYPE foram resgatados e destruídos pelo protocolo, fazendo com que o HYPE se tornasse a 11ª maior criptomoeda do mundo em valor de mercado. A oferta apresenta uma tendência de contração, o que a torna mais adequada como ativo colateral em comparação com Bitcoin e Ethereum, construindo uma base de valor mais sólida para aplicações DeFi. Em contraste, embora o Bitcoin seja amplamente reconhecido por instituições, seu papel se assemelha mais a uma mercadoria digital; o Ethereum apresenta uma certa tendência deflacionária (como a queima de taxas sob o mecanismo EIP-1559), mas ainda há inflação ecológica e pressão de venda contínuas. Por outro lado, o HYPE se retroalimenta constantemente através do rápido crescimento das transações em cadeia, formando um suporte de valor endógeno.
Mais importante ainda, Hyunsu enfatizou que "HYPE tem uma poderosa história de crescimento por trás". Hyperliquid, como uma plataforma de negociação on-chain de alto desempenho, tem visto um aumento contínuo no volume de negociação diário e nas métricas de usuários, o que trouxe ao HYPE um potencial de crescimento atrelado aos fundamentos do negócio. Em comparação, o Bitcoin, após anos de desenvolvimento, está relativamente maduro, com um "espaço narrativo" limitado, e sua natureza está quase commoditizada.
Em comparação, o HYPE ainda não foi amplamente detido por instituições em grande escala ou investidores de varejo, representando uma nova oportunidade de exposição de alto potencial de crescimento para investidores tradicionais. "O HYPE tem duas grandes vantagens como ativo de tesouraria: em primeiro lugar, o HYPE é um 'ativo produtivo', e ao ser colocado em staking, pode gerar benefícios reais, como isenção de taxas de transação; em segundo lugar, o HYPE ainda não foi amplamente detido, o que nos permite oferecer ao mercado uma exposição única e valiosa." explicou Hyunsu. Esses dois pontos fazem com que a Eyenovia se destaque entre as muitas empresas que tentam 'ativos de tesouraria criptográficos', além de proporcionar um caminho sustentável de receita on-chain (como rendimentos de staking, compartilhamento de lucros de nós, etc.), e não apenas esperar passivamente pela valorização do token.
De uma perspectiva de demanda de mercado mais ampla, Hyunsu acredita que "HYPE, como um novo tipo de ativo colateral, pode ser igualmente compreendido e aceito por profissionais financeiros tradicionais". No atual ambiente macroeconômico, a escolha de ativos torna-se cada vez mais crucial, e os destaques do HYPE em termos de crescimento de usuários e design econômico de tokens conferem-lhe uma vantagem natural, com potencial para atender à demanda de alguns investidores institucionais por ativos em cadeia de alto crescimento.
Enquanto isso, a ascensão do mercado de contratos perpétuos descentralizados também está atraindo a atenção das finanças tradicionais. "A liquidez atrai liquidez," apontou Hyunsu, "a presença recente de instituições tradicionais, como BlackRock, JPM, PayPal e Robinhood, no espaço da blockchain, indica que o mercado on-chain está se tornando um novo campo de competição, e o mercado de negociação perpétua on-chain para ativos não encriptação vai liberar um pool de demanda ainda maior." Isso significa que plataformas como Hyperliquid, que oferecem negociação de alta frequência on-chain, ainda têm um enorme espaço de crescimento no futuro, e possuir HYPE é como participar da propriedade desse novo "motor financeiro".
Boia de salvação ou sair da liquidez?
É inegável que o HYPE deu uma nova vida à Eyenovia. No entanto, será que apostar no HYPE realmente pode estabelecer um modelo financeiro on-chain sustentável, que permita distribuição de dividendos e governança? A lógica de juros compostos imaginada pela Eyenovia conseguirá suportar a mudança de paradigma financeiro das empresas listadas na bolsa americana no futuro? Ou será que no final das contas não passa de um canal de "liquidez de saída" para a realização de lucros dos primeiros gigantes da Hyperliquid? Essas questões geraram um intenso debate na comunidade.
A este respeito, Hyunsu disse à BlockBeats que "qualquer comportamento consciente de participação em cadeia é uma parte importante para aumentar a conscientização e o uso do ecossistema Hyperliquid." Em outras palavras, mesmo que a estratégia atual da Eyenovia seja principalmente manter e apostar HYPE, em vez de desenvolver por conta própria aplicações matadoras, desde que a empresa participe profundamente do ecossistema com capital real, seu comportamento por si só ampliará a influência e a base de usuários do Hyperliquid. É por isso que a Eyenovia não se preocupa com as críticas externas sobre "apenas acumular moedas sem construir."
Diante da dúvida "se o HYPE é principalmente adquirido através de OTC e não é investido na construção do ecossistema, pode se tornar um canal de saída para as baleias iniciais", Hyunsu afirmou que a Eyenovia tem uma obrigação fiduciária para com os acionistas e deve executar sua estratégia de tesouraria HYPE com a máxima eficiência. Se no futuro surgirem oportunidades de aquisição de grandes quantidades de HYPE com desconto através de OTC, a empresa decidirá com cautela se deve ou não participar.
Mas, por enquanto, ele não acredita que a compra da Eyenovia ofereça um canal para a saída precoce de baleias, uma vez que, além do desbloqueio dos principais contribuintes da Hyperliquid que começará em novembro de 2025, todos os tokens de airdrop iniciais do HYPE já estão desbloqueados e em circulação. No entanto, segundo MAX, atualmente não há membros da equipe prontos para vender seus tokens bloqueados, e não existe uma pressão de venda significativa no mercado devido a tokens bloqueados aguardando o desbloqueio.
A Eyenovia adquiriu mais de 1 milhão de HYPE, todos adquiridos no mercado secundário, o que, de certa forma, reduziu a pressão de venda no mercado. Além disso, ao colaborar com plataformas de custódia e negociação em conformidade, como a Anchorage, a empresa garantiu que o processo de compra de moedas fosse transparente e legal, mantendo os interesses dos pequenos acionistas na medida do possível.
Claro, qualquer estratégia de ativos de alta volatilidade não pode escapar à questão da gestão de riscos. Se o preço do HYPE cair drasticamente no futuro, isso causará um golpe fatal nas operações e finanças da Eyenovia? Em resposta a isso, Hyunsu apresentou uma série de planos de contingência. Ele afirmou que a empresa já elaborou um plano para cobrir exposições se necessário. Ao implantar o tesouro do HYPE, a Eyenovia está mais focada em caminhos de rendimento fixo gerados a partir de staking ou com baixa correlação com o desempenho do mercado, reduzindo assim a dependência da volatilidade do preço dos tokens.
Hyunsu não revelou detalhes mais específicos, mas de acordo com a forma como foi apresentado, a equipe pode utilizar ferramentas como a realização de ganhos sintéticos (por exemplo, utilizando derivativos para bloquear parte dos lucros contábeis) e opções de proteção para hedgear o risco de queda. Assim que o mercado HYPE deteriorar-se drasticamente, essas estratégias de hedge funcionarão como amortecedores, protegendo a estabilidade do balanço patrimonial da empresa e o valor para os acionistas.
CEX Tácticas de Dragão?
Olhando para o futuro, o sucesso deste experimento de "micro estratégia em cadeia" da Eyenovia ainda está por ser testado pelo tempo.
Por um lado, a capacidade do ecossistema Hyperliquid de manter um crescimento acelerado e se o modelo de token HYPE pode demonstrar valor a longo prazo no novo ciclo é um fator-chave que determina o sucesso ou fracasso da transformação financeira da Eyenovia; por outro lado, a dinâmica da entrada de instituições mainstream como Coinbase e Robinhood no mercado de perpétuos compliant dos EUA também adiciona pressão competitiva externa ao Hyperliquid.
Pode-se dizer que a Eyenovia está na vanguarda da interseção entre as finanças tradicionais e o mundo da encriptação, e cada passo que dá na exploração está cheio de incertezas.