75 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum vencem hoje! A Strategy investiu 2,1 mil milhões de dólares para comprar na baixa BTC, tornando-se um suporte chave.

Em 1º de agosto, a exchange de opções cripto Deribit inaugurou um dia de entrega de sucesso, com opções BTC e ETH valendo mais de US$ 7,5 bilhões prestes a expirar. O maior ponto problemático do Bitcoin é de US$ 117.000 (preço atual de US$ 116.003), e o maior ponto de dor do Ethereum é de US$ 3.550 (o preço atual é maior do que isso). A relação baixa/alta (PCR) mostra que o mercado ainda está otimista, mas há incertezas na proteção institucional e no efeito magnético dos preços. A Strategy gastou US$ 2,1 bilhões para comprar BTC como um suporte chave, e analistas alertaram para o risco de volatilidade no fim de semana após a entrega.

75 mil milhões de Opções à vista: BTC e ETH enfrentam um grande teste de entrega mensal

O mercado de criptomoedas enfrenta um grande teste de flutuação! Em 1 de agosto de 2025, opções de Bitcoin (BTC) e Éter (ETH) no valor de mais de 7,5 bilhões de dólares irão expirar na exchange Deribit. Assim como os eventos de expiração de opções mensais, a entrega desta semana também pode impactar significativamente a direção do preço através das ações de hedge ou fechamento dos comerciantes, podendo "fixar" o preço da moeda próximo ao preço de exercício crítico.

Dados chave: principais pontos de dor, volume de posições e sentimento de mercado

(Fonte: Deribit)

• Opções de Bitcoin (valor total de 56 bilhões de dólares):
  • Máxima dor (Max Pain)：$117,000（significativamente acima do preço atual $116,003）
  • Contratos em aberto (OI): 46,618 contratos (correspondente a 48,568.75 BTC)
  • Relação Put-Call (PCR): 0.79 (Opções de compra predominam, sentimento de mercado em alta)
• Opções de Ethereum (valor total de 1,39 bilhões de dólares) :
  • Máxima dor (Max Pain)：$3,550 (preço atual acima deste nível)
  • Contratos em aberto (OI): 375,709 contratos (o volume de contratos de ETH superou o de BTC)
  • Taxa de put/call (PCR): 0.91 (as opções de compra ainda dominam, cautelosamente otimista)

** （Fonte：Deribit）

**O volume de posições em ETH supera o BTC, um sinal profundo. O volume total de contratos em aberto de opções de Ethereum ultrapassa o de Bitcoin, e esse fenômeno transmite múltiplas informações: **

1. Mais fundos apostam na flutuação de curto prazo do ETH.
2. Sob a narrativa ecológica do Éter (como re-staking, explosão do L2), a força dominante do ETH no mercado de derivativos aumentou.
3. Os traders esperam que a Flutuação recente do preço do Ethereum seja superior à do Bitcoin.

Efeito de Atração de Preços: a "mão invisível" no dia de entrega

Perto da data de expiração, o preço é frequentemente “atraído” para o nível de máxima dor. O mecanismo é o seguinte:

• Market makers e instituições (dinheiro inteligente) tendem a deixar as opções expirarem sem valor (sem valor) ao vender opções para investidores de varejo.
• Através da operação, estabilizar o preço nas proximidades do maior ponto de dor pode minimizar os gastos com pagamentos de opções em alta/em baixa.
• Isso pode levar a um pequeno recuo no ETH, enquanto o BTC pode subir ligeiramente. Analistas da Deribit apontam: "As posições de BTC estão dispersas, mas o preço está firmemente sustentado na parte superior do maior ponto de dor. O ETH também está preso acima de $3,500. A data de vencimento será um ímã ou uma plataforma de salto?" É importante observar que esse fenômeno nem sempre é manipulação humana, o comportamento de hedge também pode naturalmente levar os preços a se aproximarem do maior ponto de dor. No entanto, em situações de liquidez insuficiente ou desbalanceamento severo de posições, os traços de direcionamento de preço serão mais evidentes.

Conflito entre compradores e vendedores: Apoio das instituições VS Pressão macroeconômica

Plataforma de análise de Opções Greeks.live indica que o sentimento atual do mercado está dividido:

• Nível chave：$116,000 é um importante suporte para o BTC, com resistência acima em $118,000.
• Ponto de divergência: A recente queda é uma "oportunidade de comprar na baixa" ou o "início de uma correção profunda"? As opiniões divergem. Esta correção deve-se principalmente à decisão da Reserva Federal (FOMC) de manter as taxas de juros inalteradas.

Estratégia de 21 bilhões de dólares para comprar na baixa se torna a força chave de estabilização do mercado Apesar da pressão no mercado, a Strategy de Michael Saylor forneceu um importante amortecedor para o mercado de Bitcoin:

• Após a conclusão do IPO de 2,52 bilhões de dólares, a empresa imediatamente investiu 2,1 bilhões de dólares para adquirir 21.021 BTC a um preço médio de $117.256.
• Esta ação criou uma pressão significativa de compra institucional. Os analistas interpretam de forma polarizada:

1. Teoria do choque de oferta: compras maciças ou catalisadores elevam o preço do BTC.
2. Teoria do suporte frágil: Este comportamento de compra pode formar um suporte temporário próximo a $114,000. Greeks. live enfatiza: "Os traders apontam que este é provavelmente o suporte principal de ordens de compra no nível de $114,000, o que explica por que o volume não liquidado permaneceu estável durante o período de recuperação. A comunidade teme que, se perder este tipo de fluxo de fundos institucionais, o preço pode facilmente cair para $115,000 ou menos, destacando a atual dependência do mercado em relação ao fluxo de fundos de tesouraria corporativa." A influência das posições institucionais em criptomoedas se destaca.

Conclusão: Um total de 7,5 bilhões de dólares em opções de BTC e ETH estão concentradas para expiração, somando-se aos efeitos remanescentes da política do Fed e aos fatores de financiamento institucional de suporte, o mercado está destinado a oscilações esta noite. O maior ponto de dor ($117.000/$3.550) se tornará o campo de batalha central entre os touros e os ursas, e o efeito de atração de preços pode dominar a tendência de curto prazo. A compra de BTC de 2,1 bilhões de dólares pela MicroStrategy pode fornecer suporte, mas também expõe a profunda dependência do mercado do fluxo de capital institucional. Os traders devem estar cientes do risco de aumento da volatilidade antes e depois do momento da entrega às 8:00 UTC (16:00, hora de Pequim). Após a conclusão da entrega, o mercado pode experimentar uma breve estabilização, e os investidores precisam se adaptar rapidamente ao novo equilíbrio. Em meio à complexidade das negociações no mercado de derivados de criptomoedas, a gestão de riscos continua a ser a regra central para atravessar a tempestade. O rumo do mercado neste fim de semana será revelado esta noite.