2023 Revisão do Mercado de Criptomoedas: Uma Nova Jornada de Urso para Bull (Parte 2)
[TL；DR]:
Em 2023, o mercado global de criptomoedas está se tornando cada vez mais regulamentado. Apesar de uma série de ações de fiscalização contra criptomoedas, Hong Kong está abraçando ativamente a indústria de criptomoedas e a tendência geral é que o Ocidente não está brilhante e o Oriente está brilhante.
Bitcoin viu um forte aumento de 170% ao longo do ano, continuando a manter sua posição líder na indústria. O efeito de derramamento de fundos também ativou todo o mercado de criptomoedas no quarto trimestre, com IA, DePIN, RWA e outros setores se destacando.
Em 2023, o mercado de criptomoedas viveu um ano turbulento, mas a Gate.io sempre manteve uma tendência de desenvolvimento estável. O sucesso da Gate.io prova que, num ambiente de mercado turbulento, aderir à credibilidade, inovação e responsabilidade social é a chave para o sucesso de uma plataforma de negociação de criptomoedas.
(Siga o parágrafo anterior)
Stablecoins
As stablecoins são criptomoedas atreladas a moedas fiduciárias, normalmente baseadas em dólares americanos, euros ou libras. Elas são uma ferramenta importante que pode ser usada para negociação, investimento e pagamento.
Em 2023, o mercado de Stablecoin sofreu mudanças significativas, principalmente refletidas nos seguintes aspectos:
O fornecimento de Stablecoins primeiro caiu e depois subiu. O fornecimento total de Stablecoins teve uma queda contínua de março de 2022 a outubro de 2023, com uma taxa de crescimento mensal de 3% a partir de outubro.
Até a data da redação, o valor de mercado total das Stablecoins voltou a subir para $130.758B, o que indica que o interesse dos investidores nas Stablecoins está retornando.
Fonte: DeFilLama
Tether Tether emitiu a maior quantidade de ações adicionais e fortaleceu ainda mais a sua posição dominante. A partir do primeiro semestre deste ano, sob a influência da pressão regulatória, rotação de capital e um ambiente de emissão deteriorante, a posição dominante de Stablecoins populares como USDC e BUSD diminuiu significativamente. Tether mais uma vez tornou-se a maior Stablecoin, com um fornecimento total de mais de $91B e uma quota de mercado de 70%.
Fonte: glassnode
As Stablecoins descentralizadas estão gradualmente se recuperando. No mercado de baixa de 2022, o colapso do TerraUSD (USD) levou a um período de silêncio no mercado de Stablecoins algorítmicas. Mas em 2023, essa situação melhorou com o líder em empréstimos DeFi Aave pressionou pela adoção de sua Stablecoin GHO, e a Stablecoin DAII baseada no ecossistema Bitcoin foi lançada no final do ano. Até mesmo o original Terra A equipa propôs uma troca de 1:1 do UST por novas Stablecoins, agitando as expectativas do mercado para Stablecoins algorítmicas.
Num Ambiente de Alto Interesse, RWA Entra no Campo de Visão
RWA (Real World Assets), também conhecidos como Ativos do Mundo Real, refere-se a ativos que existem no mundo físico fora da cadeia e são tokenizados antes de serem adquiridos na cadeia. Esses ativos incluem imóveis, títulos, commodities, ações, etc., que são tokenizados por meio da tecnologia blockchain, de modo que a posse de tokens representa a posse de ativos correspondentes no mundo real.
O princípio de funcionamento do RWA é digitalizar a gestão e negociação de ativos reais através da tecnologia blockchain, convertê-los em tokens ou outros ativos digitais e depois utilizar contratos inteligentes para realizar transações e transferências na blockchain. 
Fonte: PWC
Embora a ideia de tokenizar ativos e trazê-los para a cadeia exista desde 2017, o ambiente de mercado único deste ano finalmente levou a avanços significativos nesse campo.
Na primeira metade de 2023, com o aumento das taxas de juros livres de risco nos títulos dos EUA e o impacto pessimista do mercado de criptomoedas em baixa, as pessoas começaram a buscar canais de renda mais estáveis, abrindo assim um crescimento explosivo na pista RWA.
Tomemos como exemplo o título do tesouro com a maior aceitação atualmente, o TVL das RWAs relacionadas ao título do tesouro aumentou sete vezes este ano, subindo de $100 milhões para $784 milhões.
De acordo com um recente relatório de pesquisa divulgado pelo Citigroup, prevê-se que até 2030 haverá $4 trilhões a $5 trilhões em títulos de segurança digital tokenizados, e o volume de negociação do financiamento comercial baseado em tecnologia de contabilidade distribuída também alcançará $1 trilhão. Isso indica que o mercado de RWA ainda está em seus estágios iniciais e tem um enorme potencial para crescimento futuro.
Fonte: rwa.xyz
Na verdade, na indústria cripto, a RWA já teve alguns casos de sucesso, como as comumente usadas Stablecoins USDT e USDC. Essas Stablecoins alcançam relativa estabilidade de preços ao se atrelar a ativos no mundo real, fornecendo suporte de valor importante para o mercado de criptomoedas.
Durante este ano, houve vários casos importantes de pista RWA que merecem atenção:
Compra direta de títulos dos EUA: MakerDAO é um gigante no campo DeFi e está na vanguarda da exploração do campo RWA. Eles tentaram tanto o modelo de compra direta e detenção de ativos (MIP65) quanto o modelo de compra de RWA tokenizado (através da Centrifuge). Ambos esses modelos combinam finanças tradicionais (TradFi) e DeFi, proporcionando novas possibilidades para a aplicação de RWA.
Venda de Produtos de Tokenização do Tesouro dos EUA: Em julho de 2023, TRON O ecossistema lançou o produto stUSDT. StUSDT é uma Stablecoin baseada em títulos do tesouro dos EUA, que permite aos detentores de USDT obter retornos com base em RWA.
Plataforma de tokenização imobiliária: Tokenização imobiliária - tokenização da propriedade parcial de imóveis, permitindo que os investidores invistam facilmente. Os detentores não apenas possuem propriedade parcial, mas também podem receber renda de aluguel de imóveis. Por exemplo, a RealT é uma plataforma dedicada à tokenização imobiliária, fundada em 2019, e processou mais de $52 milhões em negócios de tokenização imobiliária até o momento.
Fonte: rwa.xyz
No geral, o interesse das instituições na tokenização continuará, pois possui vantagens como eficiência de capital, liquidez e gestão de riscos, enquanto as empresas tradicionais têm uma transformação mais lenta e ainda é muito cedo para escolher vencedores potenciais. Além disso, a integração e interoperabilidade da tokenização são cruciais, caso contrário, enfrentará desafios.
O interesse na tokenização reflete a tendência da indústria de passar da descentralização pura para a centralização e semi-descentralização. Com a melhoria do quadro jurídico, espera-se que a liquidez tokenizada seja ainda mais desbloqueada.
Padrão L2: OP Canta Solo Play, ZK Pronto para Lançamento
O Ethereum A Solução de Escalabilidade de Camada 2 é uma camada de cobertura utada em cima da infraestrutura de rede principal Ethereum existente, com vantagens como escalabilidade, baixos custos de transação e interoperabilidade, que deve resolver muitos gargalos no setor.
Ethereum L2 inclui principalmente soluções como Rollup, Plasma, sidechains e canais de estado. Este ano, os projetos L2 representados pelo OP Rollup assumiram a liderança na ocupação de participação de mercado, enquanto se espera que o ZK Rollup exploda em 2024.
Rollup: Rollup é atualmente a solução Ethereum L2 mais mainstream, que empacota dados de transações em pacotes menores e carrega seus resultados de verificação para a cadeia principal do Ethereum. Rollup pode ser dividido em dois tipos: prova de conhecimento zero (ZKP) Rollup e Rollup otimista.
ZKP Rollup: O ZKP Rollup usa prova de conhecimento zero para verificar dados de transação, o que tem maior segurança, mas também é mais caro.
Optimistic Rollup: ZKP Rollup usa o Optimistic para verificar que os dados da transação têm custos mais baixos, mas também há o risco de fraude.
Plasma: Plasma utiliza subcadeias para processar transações, que são cadeias independentes que funcionam em paralelo com a cadeia principal do Ethereum e podem comunicar com a cadeia principal do Ethereum através de protocolos de agregação. Por exemplo, Loopering e Rede OMG baseiam-se ambas na solução Ethereum L2 da Plasma e também fizeram algumas atualizações este ano.
Side chain: Uma side chain é uma cadeia independente que corre paralela à cadeia principal Ethereum e pode se comunicar com a cadeia principal Ethereum através de um protocolo de ponte. As cadeias laterais podem desenvolver, de forma independente, os seus próprios mecanismos de consenso e modelos económicos, com maior flexibilidade, representada por Polygon.
Canal de estado: Um canal de estado é um protocolo que permite que duas partes realizem transações sem a participação da cadeia principal do Ethereum. O canal de estado pode melhorar a eficiência e a privacidade das transações, mas requer o estabelecimento de um relacionamento de confiança entre ambas as partes.
A partir dos dados, o protocolo Ethereum L2 fez um progresso significativo este ano, com o TVL subindo de $6B no início do ano para $18.4B no final do ano, e os usuários diários ativos excedendo 800000. Com a implantação e lançamento de mais soluções L2 no próximo ano, a concorrência de mercado para L2 se tornará mais intensa.
Origem: L2BEAT
Os seguintes são os protocolos populares atuais para soluções Ethereum L2:
Arbitrum: Arbitrum é uma solução Ethereum L2 baseada em Optimal Rollup, com mecanismos Optimistic e máquinas virtuais exclusivas, ocupando atualmente a maior quota de mercado.
Optimismo: O Optimism é uma solução Ethereum L2 baseada em Optimistic Rollup, que possui custos de transação mais baixos e velocidades de transação mais rápidas; Após o lançamento do OP Stacks este ano, a quota de mercado do projeto aumentou significativamente e espera-se que alcance a Arbitrum.
StarkNet: StarkNet é uma solução Ethereum L2 baseada em ZK Rollup, que é complexa de implementar, mas tem uma velocidade de verificação mais rápida e uma forte escalabilidade.
ZkSync: Comparado ao Starknet, a implementação do ZKsync é relativamente simples, com custos mais baixos e maior privacidade.
Além disso, Base é uma das populares redes L2 que surgiram este ano. Tornou-se o cavalo negro deste ano com o surgimento da moeda turca Bald, que multiplicou mil vezes, e o popular produto social Friend.tech. A base de usuários e o TVL da Base estão crescendo e agora ultrapassaram o ZKSync, com esperança para o futuro.
Fonte: L2BEAT
Do ponto de vista do cenário competitivo, na batalha L2 de 2023, Optimism e Arbitrum assumirão a liderança, ambos com vantagem inicial.
O Arbitrum possui uma forte cadeia principal L2 com dados empresariais sólidos, bem como um Arbitrum nova de alto desempenho. Com o enorme efeito de rede de sua L2, pode gerar inúmeros casos de uso nos setores de jogos e sociais. OP, contando com sua intervenção inicial no campo de entrega de cadeia em um clique e as vantagens da colaboração institucional, ocupou uma grande parcela de mercado, com grande potencial para alcançar liberdade e prosperidade e escala ecológicas.
No geral, embora o ecossistema Ethereum L2 tenha feito algum progresso, ele foi pressionado pela concorrência da Bitcoin Inion Ecology e L1, como Solana Este ano. O ecossistema Ethereum não dominou o mercado devido às atualizações esperadas em Xangai em abril e em Cancun no quarto trimestre, e a proporção ETH/BTC também caiu para uma baixa de vários anos. No entanto, acreditamos que, com a recuperação adicional do mercado em 2024 e o lançamento de inúmeros projetos da série ZK, o setor L2 se tornará um novo foco narrativo.
Análise adicional do mercado de criptomoedas em 2023:
Revisão do Mercado de Criptomoedas de 2023: Uma Nova Jornada de Bear para Bull (Parte 1)”)
Análise do Mercado de Criptomoedas de 2023: Uma Nova Jornada de Urso para Bull (Parte 3)”
