Análise da lógica de avaliação das empresas de ativos digitais
Recentemente, uma empresa chamada BitMine Immersion Technologies atraiu ampla atenção no mercado. A empresa atualmente detém mais de 1,15 milhão de ETH, com um valor total próximo a 5 bilhões de dólares, tornando-se a maior instituição detentora de ETH do mundo. Com a contínua acumulação de ETH por parte da empresa, não apenas impulsionou o aumento do preço do ETH, mas as ações da empresa também apresentaram um aumento de mais de 1300% desde o final de junho.
Este artigo usará a BitMine como exemplo para uma análise profunda da lógica de avaliação da empresa de ativos digitais (DAT), com o objetivo de ajudar os leitores a entender as estratégias de aumento de participação dessas empresas e as razões para o prêmio das suas ações.
Teoria de Investimento da Empresa de Ativos Digitais
A teoria de investimento das empresas de tesouraria de ativos digitais baseia-se em um pressuposto simples: estas empresas conseguem aumentar o valor do patrimônio líquido por ação (NAV/share) através de várias estratégias de rendimento, obtendo assim, na manutenção a longo prazo, uma propriedade de tokens subjacentes maior do que a mera posse de ativos físicos. Portanto, em comparação com a posse direta de tokens ou investimentos através de ETFs, possuir ações da DAT pode ter um maior potencial de retorno.
Atualmente, várias instituições de investimento já canalizaram grandes quantias de dinheiro para diferentes regiões, focando em diferentes tokens de DAT. Esses DAT estão aproveitando suas vantagens únicas para expandir suas posições em ativo digital por meio de uma estratégia de valorização por ação.
Análise de Caso BitMine
BitMine Immersion(BMNR) é uma empresa típica de DAT. A empresa possui um roteiro estratégico claro e uma forte capacidade de execução, com o objetivo de longo prazo de adquirir 5% do total de suprimento de ETH. Desde que lançou a estratégia de reserva de ativos, a BitMine tornou-se a maior reserva de ativos de ETH do mundo e a terceira maior DAT, atualmente possuindo um total de 1150263 ETH, no valor de 4,9 bilhões de dólares.
BMNR tornou-se agora a 25ª ação com maior liquidez nos EUA, com um volume médio diário de negociação de aproximadamente 2,2 mil milhões de dólares.
Ativos subjacentes: o suporte de valor do Ethereum
O sucesso do DAT depende primeiro do valor de investimento a longo prazo do token subjacente. A BitMine tem uma visão otimista sobre o futuro do Ethereum, acreditando que, com a tokenização de Wall Street, o Ethereum se tornará uma das tendências macro mais importantes da próxima década. Atualmente, as principais blockchains já suportam 25 mil milhões de dólares em ativos do mundo real tokenizados (RWA) e 260 mil milhões de dólares em stablecoins, que se tornaram o 17.º maior detentor de dívida pública dos EUA.
Como a principal plataforma para esta "grande migração on-chain", o Ethereum continuará a beneficiar-se do crescimento da demanda por espaço em bloco. A dependência das instituições financeiras em relação à segurança do Ethereum estimulará ainda mais sua participação na rede de prova de participação, aumentando a demanda acumulada por ETH.
Aumentar a "quantidade de tokens por ação"
Após estabelecer o valor de investimento do token base, o modelo de negócios da DAT é maximizar a quantidade de tokens correspondentes por ação. Os principais métodos incluem:
Emissão de ações com prêmio
Emissão de obrigações conversíveis
Ganhar rendimento em cadeia
Aquisição de outros DAT
No primeiro mês após o lançamento da estratégia de tesouraria ETH, a taxa de crescimento da quantidade de ETH por ação da BitMine já superou o desempenho acumulado dos primeiros seis meses de outras empresas semelhantes, e atualmente está a crescer principalmente através da emissão de ações e recompensas de staking.
Três fatores motores da criação de valor
O preço das ações da DAT pode ser decomposto em um produto de três elementos:
Número de tokens por ação
Preço do token subjacente
NAV prémio múltiplo (mNAV )
Tomando o BMNR como exemplo, nos últimos mais de um mês, seu preço aumentou 1100%:
60% do crescimento vem de um aumento de 330% no número de tokens por ação
20% de crescimento vem da valorização do preço do ETH
20% de crescimento vem da melhoria do mNAV
Isto indica que a valorização do preço das ações BMNR é principalmente proveniente da valorização controlável por parte da gestão de cada ETH, que é precisamente a vantagem central do DAT em relação à posse de spot.
A razoabilidade da avaliação de prêmio
Os investidores estão dispostos a comprar DAT com um prémio sobre o NAV, semelhante à lógica de avaliação de bancos de alta qualidade. Se os investidores acreditarem que o DAT pode continuar a aumentar o NAV por ação, podem optar por avaliá-lo com um prémio sobre o NAV.
O crescimento mensal de aproximadamente 640% do NAV por ação da BMNR provou a razoabilidade do seu prémio mNAV. Com o passar do tempo, a capacidade da BitMine de continuar a executar a sua estratégia irá tornar-se ainda mais evidente. Atualmente, a equipa de gestão da BitMine e o seu histórico de desempenho atraíram o apoio de várias instituições financeiras tradicionais. Espera-se que, no futuro, a história de crescimento dos ativos digitais de alta qualidade seja gradualmente reconhecida por mais investidores institucionais.
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ILCollector
· 6h atrás
Hehe, esses pequenos dados não significam nada. Entrar cedo significa ganhar dinheiro cedo.
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HashRatePhilosopher
· 6h atrás
Bem, parece que está a minerar dinheiro a descansar, não é?
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SerumSqueezer
· 6h atrás
Mais uma vez a falar sobre avaliação, que delícia!
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TokenEconomist
· 6h atrás
na verdade, o modelo de avaliação deles ignora a taxa de decadência do protocolo... erro clássico de novato
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WalletInspector
· 6h atrás
Perda de corte múltiplas vezes do proprietário da mina que tudo em
Análise de Caso BitMine: Lógica de Avaliação e Estratégias de Valorização da Empresa de Ativos Digitais
Análise da lógica de avaliação das empresas de ativos digitais
Recentemente, uma empresa chamada BitMine Immersion Technologies atraiu ampla atenção no mercado. A empresa atualmente detém mais de 1,15 milhão de ETH, com um valor total próximo a 5 bilhões de dólares, tornando-se a maior instituição detentora de ETH do mundo. Com a contínua acumulação de ETH por parte da empresa, não apenas impulsionou o aumento do preço do ETH, mas as ações da empresa também apresentaram um aumento de mais de 1300% desde o final de junho.
Este artigo usará a BitMine como exemplo para uma análise profunda da lógica de avaliação da empresa de ativos digitais (DAT), com o objetivo de ajudar os leitores a entender as estratégias de aumento de participação dessas empresas e as razões para o prêmio das suas ações.
Teoria de Investimento da Empresa de Ativos Digitais
A teoria de investimento das empresas de tesouraria de ativos digitais baseia-se em um pressuposto simples: estas empresas conseguem aumentar o valor do patrimônio líquido por ação (NAV/share) através de várias estratégias de rendimento, obtendo assim, na manutenção a longo prazo, uma propriedade de tokens subjacentes maior do que a mera posse de ativos físicos. Portanto, em comparação com a posse direta de tokens ou investimentos através de ETFs, possuir ações da DAT pode ter um maior potencial de retorno.
Atualmente, várias instituições de investimento já canalizaram grandes quantias de dinheiro para diferentes regiões, focando em diferentes tokens de DAT. Esses DAT estão aproveitando suas vantagens únicas para expandir suas posições em ativo digital por meio de uma estratégia de valorização por ação.
Análise de Caso BitMine
BitMine Immersion(BMNR) é uma empresa típica de DAT. A empresa possui um roteiro estratégico claro e uma forte capacidade de execução, com o objetivo de longo prazo de adquirir 5% do total de suprimento de ETH. Desde que lançou a estratégia de reserva de ativos, a BitMine tornou-se a maior reserva de ativos de ETH do mundo e a terceira maior DAT, atualmente possuindo um total de 1150263 ETH, no valor de 4,9 bilhões de dólares.
BMNR tornou-se agora a 25ª ação com maior liquidez nos EUA, com um volume médio diário de negociação de aproximadamente 2,2 mil milhões de dólares.
Ativos subjacentes: o suporte de valor do Ethereum
O sucesso do DAT depende primeiro do valor de investimento a longo prazo do token subjacente. A BitMine tem uma visão otimista sobre o futuro do Ethereum, acreditando que, com a tokenização de Wall Street, o Ethereum se tornará uma das tendências macro mais importantes da próxima década. Atualmente, as principais blockchains já suportam 25 mil milhões de dólares em ativos do mundo real tokenizados (RWA) e 260 mil milhões de dólares em stablecoins, que se tornaram o 17.º maior detentor de dívida pública dos EUA.
Como a principal plataforma para esta "grande migração on-chain", o Ethereum continuará a beneficiar-se do crescimento da demanda por espaço em bloco. A dependência das instituições financeiras em relação à segurança do Ethereum estimulará ainda mais sua participação na rede de prova de participação, aumentando a demanda acumulada por ETH.
Aumentar a "quantidade de tokens por ação"
Após estabelecer o valor de investimento do token base, o modelo de negócios da DAT é maximizar a quantidade de tokens correspondentes por ação. Os principais métodos incluem:
No primeiro mês após o lançamento da estratégia de tesouraria ETH, a taxa de crescimento da quantidade de ETH por ação da BitMine já superou o desempenho acumulado dos primeiros seis meses de outras empresas semelhantes, e atualmente está a crescer principalmente através da emissão de ações e recompensas de staking.
Três fatores motores da criação de valor
O preço das ações da DAT pode ser decomposto em um produto de três elementos:
Tomando o BMNR como exemplo, nos últimos mais de um mês, seu preço aumentou 1100%:
Isto indica que a valorização do preço das ações BMNR é principalmente proveniente da valorização controlável por parte da gestão de cada ETH, que é precisamente a vantagem central do DAT em relação à posse de spot.
A razoabilidade da avaliação de prêmio
Os investidores estão dispostos a comprar DAT com um prémio sobre o NAV, semelhante à lógica de avaliação de bancos de alta qualidade. Se os investidores acreditarem que o DAT pode continuar a aumentar o NAV por ação, podem optar por avaliá-lo com um prémio sobre o NAV.
O crescimento mensal de aproximadamente 640% do NAV por ação da BMNR provou a razoabilidade do seu prémio mNAV. Com o passar do tempo, a capacidade da BitMine de continuar a executar a sua estratégia irá tornar-se ainda mais evidente. Atualmente, a equipa de gestão da BitMine e o seu histórico de desempenho atraíram o apoio de várias instituições financeiras tradicionais. Espera-se que, no futuro, a história de crescimento dos ativos digitais de alta qualidade seja gradualmente reconhecida por mais investidores institucionais.