Relatório de Pesquisa Profundidade do Spark Protocol: plataforma de alocação de capital na cadeia incubada pela MakerDAO

I. Descrição do projeto

1. Informação básica do projeto

Spark Protocol é um protocolo de finanças descentralizadas focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Ele foi iniciado pela ecologia Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO(, desenvolvido pela equipe da Phoenix Labs. A visão do Spark é construir um motor de rendimento escalável multi-ativo e cross-chain, implantando de forma inteligente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares da ecologia Sky em várias oportunidades de DeFi, CeFi e ativos reais, proporcionando rendimento estável aos usuários. O protocolo foi implantado em várias redes, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, e atualmente a liquidez de stablecoins gerida já alcançou níveis de bilhões de dólares. O Spark defende soluções de rendimento amigáveis ao usuário, simplificando estratégias complexas, permitindo que a valorização de ativos criptográficos seja tão simples quanto uma poupança bancária.

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) 2. História do desenvolvimento do projeto

O desenvolvimento do Spark Protocol reflete a intenção estratégica do MakerDAO de evoluir para um ecossistema financeiro complexo e multilayer ###Sky(. Os marcos-chave incluem:

• Maio de 2023: O protocolo foi oficialmente lançado na rede principal do Ethereum
• Fim de 2024: Transformação estratégica e ascensão do SLL
• Primeiro trimestre de 2025: Expansão multi-cadeia e integração ecológica
• 12 de junho de 2025: TVL ultrapassa 8,52 bilhões de dólares
• 17 de junho de 2025: Criação do token de governança nativo SPK

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) 3. Posicionamento estratégico do projeto

O Spark Protocol desempenha o papel de "banco comercial" no ecossistema Sky, responsável por alocar eficientemente a liquidez dentro do sistema Sky para os mutuários do mercado e oferecer rendimentos competitivos aos depositantes. A matriz de produtos de bandeira inclui:

• SparkLend: mercado monetário
• Spark Savings ###sUSDS(: solução de poupança
• Camada de liquidez Spark )SLL(: motor de alocação de capital

) 4. Background da equipe central

A equipe central do Spark vem de dentro do MakerDAO, incluindo principalmente:

• Lucas Manuel: ex-Chefe de Tecnologia da Maple Finance
• Nadia: especialista em estratégias de crescimento DeFi
• Kris Kaczor: especialista em infraestrutura de blockchain

Dois, modelo de negócios

1. Mecanismo de operação central

###1( Fonte de liquidez privilegiada: obtenha liquidez de baixo custo através do mecanismo D3M da MakerDAO )2( Modelo de taxa inovador: mecanismo de "taxa transparente" )3( Fontes de rendimento diversificadas: diferença de taxas de empréstimo, investimento em RWA, estratégias entre protocolos, etc.

) 2. Modelo de negócio em circuito fechado

Formar um "passivo de baixo custo + alocação de ativos diversificada e de alta eficiência" em uma roda de impulso positiva

3. Construção ecológica

Spark desempenha um papel central de conexão entre o "banco central" e os usuários do mercado DeFi no ecossistema Sky, com funções principais que incluem:

• Motor de liquidez do USDS
• Sky taxa de juros de poupança ### SSR ( do realizador
• A fortaleza da estratégia multichain
• Conector aberto e integrado
• Incentivos para usuários e vinculação à comunidade

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) 4. Modelo econômico do token $SPK

Oferta total de 10 bilhões de unidades, oferta inicial em circulação de aproximadamente 1,7 bilhões de unidades. Estrutura de distribuição de tokens:

• 65% - Sky Farming
• 23% - fundo do ecossistema
• 12% - Equipe e contribuintes principais

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Três, Perspectivas do Projeto

) 1. Análise da indústria

O mercado de empréstimos descentralizados está numa inflexão de crescimento estrutural, impulsionado por três fatores:

• A instituição adota a onda
• Reforma da liberalização das taxas de juro
• Demanda de liquidez multi-cadeia

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) 2. Análise do panorama competitivo

O Spark Protocol enfrenta uma competição dupla de gigantes do empréstimo tradicionais e novos jogadores de RWA, sendo sua vantagem diferenciada a capacidade de alocação de capital de pilha completa.

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) 3. Plano de desenvolvimento

• 2025: expansão entre cadeias e fortalecimento de ganhos
• 2026: Governança descentralizada e expansão ecológica
• 2027 e além: aplicação em larga escala no mundo real

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Quatro, Resumo

) 1. Conclusão principal

Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura na era DeFi 3.0, com a inovação central sendo a otimização da alocação de capital entre cadeias impulsionada por algoritmos. A maior vantagem é o apoio à profundidade de liquidez e aos canais RWA maduros do ecossistema MakerDAO.

2. Avaliação e recomendações de investimento

• Curto prazo ###0-6 meses (: neutro tendendo a cauteloso
• Médio a longo prazo ) 1-3 anos (: alocação ativa

) 3. Perspectivas futuras

O Spark Protocol está a aproveitar oportunidades em três áreas: RWA, gestão de liquidez multi-cadeia e economia de tokens sustentável, e o seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.

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