RWA: A ascensão e desenvolvimento dos ativos do mundo real

1. Visão Geral de RWA

RWA, que significa Real World Assets, refere-se a ativos do mundo real que são representados e negociados de forma digital e tokenizada no ecossistema blockchain ou Web3. Esses ativos incluem imóveis, commodities, obrigações, ações, obras de arte, metais preciosos, propriedade intelectual, entre outros. A ideia central do RWA é, através da tecnologia blockchain, introduzir ativos financeiros tradicionais no ecossistema financeiro descentralizado (DeFi), visando uma gestão e negociação de ativos mais eficiente, transparente e segura.

O significado de RWA reside em tornar ativos relativamente difíceis de movimentar no mundo real mais líquidos por meio da tecnologia blockchain, permitindo sua participação em operações como empréstimos, staking e negociações no ecossistema DeFi. Essa forma de conectar ativos reais ao mundo blockchain está se tornando uma direção importante de desenvolvimento no ecossistema Web3.

RWA é a ponte entre ativos nativos de criptomoeda e ativos tradicionais. Ele requer tanto o suporte tecnológico em cadeia dos contratos inteligentes quanto a proteção legal dos ativos subjacentes pela legislação da sociedade real. O processo de tokenização inclui a compra e custódia dos ativos subjacentes, a criação de um quadro legal que estabelece a relação entre os tokens e os ativos, e, finalmente, a emissão dos tokens. Isso permite que os detentores de tokens tenham direitos legais sobre os ativos subjacentes.

2. A evolução do RWA

O desenvolvimento da RWA pode ser dividido em três fases:

1. Fase de exploração inicial ( 2017-2019 )

   • 2017: Surgimento do conceito RWA, projetos como Polymath e Harbor começam a explorar a tokenização de valores mobiliários
   • 2018: Projetos como a RealT tentaram a tokenização de imóveis
   • 2019: Fundação da Aliança TAC, promovendo a padronização RWA

2. Fase de desenvolvimento inicial(2020-2022年)

   • 2020: Projetos como Centrifuge ganharam atenção, Aave e Compound começaram a introduzir RWA
   • 2021: MakerDAO introduziu RWA como colateral
   • 2022: As instituições financeiras tradicionais começaram a se posicionar em RWA

3. Fase de Expansão Rápida (2023 até agora )

   • Grandes empresas de gestão de ativos tentam gerenciar parte de seu portfólio através da tokenização
   • As autoridades reguladoras começaram a intervir, tentando estabelecer um quadro regulatório relacionado com RWA.

3. Principais áreas de aplicação do RWA

RWA demonstrou potencial de aplicação em vários campos:

1. Indústria imobiliária

   • Aumentar a liquidez dos ativos, reduzir o risco de investimento pessoal
   • Projetos representados: Tangible, Landshare, PropChain, RealT, entre outros

2. Moeda fiduciária para stablecoin

   • Representando o USDT, trazendo o valor da moeda fiduciária para o ecossistema blockchain

3. Mercado de Empréstimos

   • Expandir o alcance dos ativos penhoráveis, proporcionando mais canais de financiamento para as empresas
   • Projetos representados: Maker, AAVE, etc.

4. Obrigações e Valores Mobiliários

   • Tornar a emissão e negociação de obrigações e valores mobiliários mais eficientes e transparentes
   • Projetos representados: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, entre outros

4. Tamanho do mercado RWA

Até o momento, o TVL relacionado a RWA alcançou 6,3 bilhões de dólares, com um crescimento de 6000% em relação ao ano anterior. O número de detentores de ativos chega a 62.487, com 99 emissoras de ativos e um valor total de stablecoins de 169 bilhões de dólares. Várias instituições preveem que o valor total de mercado de RWA pode atingir 16 trilhões de dólares até 2030.

5. Desenvolvimento do ecossistema RWA

Centrífuga

Centrifuge é uma plataforma de tokenização de ativos do mundo real on-chain, que oferece protocolos de financiamento de ativos descentralizados. Principais características:

• Obteve várias rodadas de financiamento, totalizando 30,8 milhões de dólares.
• A arquitetura central inclui a Centrifuge Chain, Tinlake, cálculo de NAV on-chain e estrutura de investimento em camadas
• O TVL atual é de apenas 497944 dólares, enfrentando certos desafios de desenvolvimento.

ONDO Finance

A ONDO Finance foca na oferta de produtos e serviços financeiros de nível institucional, com os principais produtos a incluir USDY e OUSG. Características:

• Obteve 34 milhões de dólares em financiamento, com muitos parceiros.
• O preço do token ONDO subiu significativamente, com um bom desempenho no mercado
• TVL atual de 538,97 milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar na pista RWA

BlackRock BUIDL

ETF lançado em colaboração entre a BlackRock e a Securitize, características:

• A conformidade regulatória é bastante boa, aberta apenas a investidores qualificados
• Os ativos subjacentes consistem principalmente em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e outros ativos de baixo risco.
• TVL atual de 502,41 milhões de dólares, RWA ocupa a quarta posição no ranking de TVL

6. Resumo

A pista RWA visa realizar a interconexão entre ativos reais e ativos em cadeia, borrando as fronteiras entre DeFi e finanças tradicionais. Concentra-se principalmente em áreas como títulos, imóveis, crédito e empréstimos, e stablecoins. Embora as perspectivas sejam amplas, a conformidade é incerta, e é necessário cautela ao investir.