TradFi subir sem força, Ativos de criptografia retornam ao holofote
Nos últimos anos, o motor de crescimento no setor financeiro tradicional tem-se esgotado gradualmente. O campo da inteligência artificial já apresenta uma tendência de sobrevalorização, e as empresas de software não estão mais cheias de espaço para imaginação como estavam nos últimos vinte anos. Para os investidores em crescimento que buscam inovações disruptivas, a realidade não é encorajadora: os ativos de IA estão geralmente sobreavaliados, e outras "histórias de crescimento" também têm dificuldade em gerar novo entusiasmo. As ações das grandes empresas de tecnologia, que outrora eram muito procuradas, agora tendem mais a buscar o modelo de "ações de juros compostos" que visa lucros estáveis. Atualmente, o múltiplo de vendas das empresas de software caiu para menos de 2 vezes.
Neste contexto, os Ativos de criptografia voltaram a ser o foco do mercado. O Bitcoin quebrou recordes históricos, e as altas esferas dos EUA mostraram uma atitude positiva em relação aos ativos encriptados, com uma série de medidas regulatórias favoráveis oferecendo, pela primeira vez desde 2021, a oportunidade de retorno à visão mainstream para esta classe de ativos. Ao contrário do ciclo anterior, os protagonistas desta vez são o ouro digital, as moedas estáveis, a "tokenização" e a reforma dos sistemas de pagamento. Diversas empresas de tecnologia financeira conhecidas anunciaram que se concentrarão no desenvolvimento de negócios de criptografia, uma plataforma de negociação conseguiu entrar no índice S&P 500, enquanto uma empresa de pagamentos apresentou ao mercado de capitais uma perspectiva de crescimento extremamente atraente.
No entanto, qual é a relação entre esses desenvolvimentos e o Ethereum (ETH)? Para os participantes veteranos do campo da encriptação, o panorama competitivo das plataformas de contratos inteligentes já mudou: várias novas blockchains de alto desempenho e soluções de escalabilidade representam uma ameaça substancial à posição dominante do Ethereum. Sabemos claramente que o Ethereum ainda enfrenta desafios em termos de captura de valor, ao mesmo tempo que lida com problemas estruturais.
Mas o TradFi não está ciente desses detalhes. Na verdade, a maioria dos profissionais de Wall Street tem um entendimento bastante limitado sobre as novas blockchains emergentes. Em contraste, algumas moedas de criptografia estabelecidas podem ter uma presença mais forte em suas mentes. Afinal, esses investidores se afastaram quase completamente do mercado de criptografia nos últimos anos.
O que eles conhecem é que o ETH resistiu ao teste do tempo, já passou por várias flutuações de mercado e tem sido um dos principais ativos de investimento além do Bitcoin ao longo do tempo. Eles veem o ETH como um dos poucos ativos de criptografia que atualmente possuem ETF à vista. Eles preferem escolher "vales de valor" que têm uma avaliação relativamente baixa e estão prestes a passar por eventos importantes.
Aos olhos deles, várias plataformas de negociação populares escolheram desenvolver produtos na Ethereum. Com um pouco de pesquisa, é possível descobrir que a Ethereum possui o maior pool de stablecoins em cadeia. Eles começaram a calcular os potenciais ganhos e notaram que, embora o Bitcoin tenha alcançado um novo recorde, a Ethereum ainda tem mais de 30% de espaço para subir em relação ao pico de 2021.
Para esses investidores, essa "subavaliação relativa" não é um risco, mas sim uma oportunidade. Eles preferem comprar um ativo que ainda está em baixa e tem um preço-alvo claro, em vez de perseguir uma moeda que pode já ter perdido o melhor momento de entrada.
Na verdade, esses investidores podem já ter começado a agir. Atualmente, as barreiras de conformidade para investimentos institucionais foram significativamente reduzidas. Desde que haja motivação suficiente, qualquer fundo pode buscar alocar ativos de criptografia. Embora a comunidade de criptografia tenha expressado várias vezes a perda de confiança no ETH no último ano, com base no desempenho do mercado desde o início deste ano, o ETH tem se destacado de forma consistente em relação a outros ativos principais por mais de um mês.
Até ao momento, a relação de uma conhecida blockchain em relação ao ETH caiu quase 9% este ano; a quota de mercado do Ethereum, após atingir o fundo em maio, começou a sua mais longa ronda de subida desde meados de 2023.
Então, se toda a comunidade de encriptação acredita que ETH é "uma moeda amaldiçoada", por que ainda consegue ter um bom desempenho?
A resposta é: está atraindo novos compradores.
Desde março, os dados de entradas líquidas do ETF de spot do Ethereum têm mostrado uma tendência de subida. O preço das ações dos "acumuladores" de Ethereum, que imitam a estratégia de uma empresa conhecida, está disparando, injetando alavancagem estrutural no mercado. Ao mesmo tempo, pode haver alguns usuários experientes no setor de encriptação que perceberam que sua alocação em ETH é insuficiente e começaram a transferir fundos de BTC e outras blockchains que já subiram nos últimos dois anos.
É necessário esclarecer que não estamos dizendo que o ecossistema Ethereum já resolveu seus problemas. Em vez disso, o ativo ETH está começando a "desacoplar-se" gradualmente da rede Ethereum.
Compradores externos estão reformulando a narrativa do mercado sobre ETH, de "queda já definida" para uma mudança de paradigma de "reavaliação de valor". Os vendedores a descoberto acabarão sendo forçados a sair, e nesse momento, os fundos nativos de criptografia também poderão se juntar à corrida de alta. No final, poderemos enfrentar uma onda de euforia no mercado centrada em ETH, culminando em um pico em algum momento.
Se isso acontecer, o momento em que o ETH atinge um novo recorde histórico pode não estar muito longe.
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ETH重回风口 传统投资者 aumentar a posição 撬动 bull run
TradFi subir sem força, Ativos de criptografia retornam ao holofote
Nos últimos anos, o motor de crescimento no setor financeiro tradicional tem-se esgotado gradualmente. O campo da inteligência artificial já apresenta uma tendência de sobrevalorização, e as empresas de software não estão mais cheias de espaço para imaginação como estavam nos últimos vinte anos. Para os investidores em crescimento que buscam inovações disruptivas, a realidade não é encorajadora: os ativos de IA estão geralmente sobreavaliados, e outras "histórias de crescimento" também têm dificuldade em gerar novo entusiasmo. As ações das grandes empresas de tecnologia, que outrora eram muito procuradas, agora tendem mais a buscar o modelo de "ações de juros compostos" que visa lucros estáveis. Atualmente, o múltiplo de vendas das empresas de software caiu para menos de 2 vezes.
Neste contexto, os Ativos de criptografia voltaram a ser o foco do mercado. O Bitcoin quebrou recordes históricos, e as altas esferas dos EUA mostraram uma atitude positiva em relação aos ativos encriptados, com uma série de medidas regulatórias favoráveis oferecendo, pela primeira vez desde 2021, a oportunidade de retorno à visão mainstream para esta classe de ativos. Ao contrário do ciclo anterior, os protagonistas desta vez são o ouro digital, as moedas estáveis, a "tokenização" e a reforma dos sistemas de pagamento. Diversas empresas de tecnologia financeira conhecidas anunciaram que se concentrarão no desenvolvimento de negócios de criptografia, uma plataforma de negociação conseguiu entrar no índice S&P 500, enquanto uma empresa de pagamentos apresentou ao mercado de capitais uma perspectiva de crescimento extremamente atraente.
No entanto, qual é a relação entre esses desenvolvimentos e o Ethereum (ETH)? Para os participantes veteranos do campo da encriptação, o panorama competitivo das plataformas de contratos inteligentes já mudou: várias novas blockchains de alto desempenho e soluções de escalabilidade representam uma ameaça substancial à posição dominante do Ethereum. Sabemos claramente que o Ethereum ainda enfrenta desafios em termos de captura de valor, ao mesmo tempo que lida com problemas estruturais.
Mas o TradFi não está ciente desses detalhes. Na verdade, a maioria dos profissionais de Wall Street tem um entendimento bastante limitado sobre as novas blockchains emergentes. Em contraste, algumas moedas de criptografia estabelecidas podem ter uma presença mais forte em suas mentes. Afinal, esses investidores se afastaram quase completamente do mercado de criptografia nos últimos anos.
O que eles conhecem é que o ETH resistiu ao teste do tempo, já passou por várias flutuações de mercado e tem sido um dos principais ativos de investimento além do Bitcoin ao longo do tempo. Eles veem o ETH como um dos poucos ativos de criptografia que atualmente possuem ETF à vista. Eles preferem escolher "vales de valor" que têm uma avaliação relativamente baixa e estão prestes a passar por eventos importantes.
Aos olhos deles, várias plataformas de negociação populares escolheram desenvolver produtos na Ethereum. Com um pouco de pesquisa, é possível descobrir que a Ethereum possui o maior pool de stablecoins em cadeia. Eles começaram a calcular os potenciais ganhos e notaram que, embora o Bitcoin tenha alcançado um novo recorde, a Ethereum ainda tem mais de 30% de espaço para subir em relação ao pico de 2021.
Para esses investidores, essa "subavaliação relativa" não é um risco, mas sim uma oportunidade. Eles preferem comprar um ativo que ainda está em baixa e tem um preço-alvo claro, em vez de perseguir uma moeda que pode já ter perdido o melhor momento de entrada.
Na verdade, esses investidores podem já ter começado a agir. Atualmente, as barreiras de conformidade para investimentos institucionais foram significativamente reduzidas. Desde que haja motivação suficiente, qualquer fundo pode buscar alocar ativos de criptografia. Embora a comunidade de criptografia tenha expressado várias vezes a perda de confiança no ETH no último ano, com base no desempenho do mercado desde o início deste ano, o ETH tem se destacado de forma consistente em relação a outros ativos principais por mais de um mês.
Até ao momento, a relação de uma conhecida blockchain em relação ao ETH caiu quase 9% este ano; a quota de mercado do Ethereum, após atingir o fundo em maio, começou a sua mais longa ronda de subida desde meados de 2023.
Então, se toda a comunidade de encriptação acredita que ETH é "uma moeda amaldiçoada", por que ainda consegue ter um bom desempenho?
A resposta é: está atraindo novos compradores.
Desde março, os dados de entradas líquidas do ETF de spot do Ethereum têm mostrado uma tendência de subida. O preço das ações dos "acumuladores" de Ethereum, que imitam a estratégia de uma empresa conhecida, está disparando, injetando alavancagem estrutural no mercado. Ao mesmo tempo, pode haver alguns usuários experientes no setor de encriptação que perceberam que sua alocação em ETH é insuficiente e começaram a transferir fundos de BTC e outras blockchains que já subiram nos últimos dois anos.
É necessário esclarecer que não estamos dizendo que o ecossistema Ethereum já resolveu seus problemas. Em vez disso, o ativo ETH está começando a "desacoplar-se" gradualmente da rede Ethereum.
Compradores externos estão reformulando a narrativa do mercado sobre ETH, de "queda já definida" para uma mudança de paradigma de "reavaliação de valor". Os vendedores a descoberto acabarão sendo forçados a sair, e nesse momento, os fundos nativos de criptografia também poderão se juntar à corrida de alta. No final, poderemos enfrentar uma onda de euforia no mercado centrada em ETH, culminando em um pico em algum momento.
Se isso acontecer, o momento em que o ETH atinge um novo recorde histórico pode não estar muito longe.