Ethereum: o novo petróleo da era digital

O sistema financeiro global está à beira de uma transformação, com ativos em todo o mundo a serem gradualmente digitalizados e transferidos para a blockchain. A evolução de sistemas financeiros semi-digitais e independentes para um sistema financeiro completamente digital e combinável requer uma camada de liquidação global segura, neutra e confiável para suportar a operação de ativos globais. Ethereum já se tornou essa base.

A adoção institucional do Ethereum está acelerando rapidamente, o quadro regulatório dos EUA apoia abertamente a inovação em blockchain, e os ativos digitais estão se tornando uma parte principal dos portfólios de investimento tradicionais.

O Bitcoin levou 15 anos para ser amplamente reconhecido como ouro digital: um ativo monetário escasso que transcende o controle soberano. O Ethereum complementou o Bitcoin: não só pode armazenar valor, mas também facilita a transferência de valor sem costura, a construção de confiança e a colaboração global. O ETH é a próxima geração de oportunidade de investimento assimétrico, com potencial para se tornar a posição central do portfólio de ativos digitais institucionais.

Ethereum já se tornou a plataforma padrão para stablecoins, ativos tokenizados de alto valor e infraestrutura de blockchain institucional. Atualmente, mais de 80% dos ativos tokenizados existem no Ethereum. O Ethereum, com sua arquitetura robusta, conquistou a confiança das principais empresas de gestão de ativos e provedores de infraestrutura global: é a blockchain mais segura e descentralizada do mundo, oferecendo confiabilidade inigualável e zero tempo de inatividade.

No entanto, como o ativo que sustenta este sistema transformador, o ETH ainda é uma das oportunidades mais subestimadas no mercado global. Apesar de o Ethereum ocupar uma posição claramente dominante no mercado e ter passado por atualizações tecnológicas significativas, o preço atual de negociação do ETH está muito abaixo do seu pico histórico em 2021. Acreditamos que essa diferença de preço não vai durar, e entender a proposta de valor única do ETH trará uma das maiores oportunidades de alta entre as classes de ativos de hoje.

ETH não é apenas um token, é também uma garantia da economia em cadeia, combustível de cálculo e infraestrutura financeira geradora de juros. Ele é ativamente reservado, apostado, destruído e utilizado. O Bitcoin é uma mercadoria que serve como simples armazenamento de valor, enquanto o Ethereum também é uma mercadoria que pode ser usada como armazenamento de valor, mas ao mesmo tempo possui uma enorme utilidade ------ isso efetivamente torna-o um ativo de reserva produtivo: o petróleo digital que alimenta a economia digital.

Relatório de Explicação

Este relatório tem como objetivo explicar por que o ETH deve ser considerado uma alocação central nas estratégias institucionais, especialmente aquelas que priorizam a criação de valor a longo prazo, a exposição tecnológica e as infraestruturas financeiras voltadas para o futuro. O relatório é dividido em três partes principais:

Entender o ETH: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

Esta seção irá explorar a relação entre Ethereum e ETH, a utilidade e características únicas do ETH, avaliar uma estrutura de avaliação apropriada para o valor do ETH como ativo, bem como as razões pelas quais ele está subestimado e subalocado atualmente nos portfólios de investidores institucionais que buscam oportunidades assimétricas e armazenamento de valor produtivo.

Ethereum: a infraestrutura subjacente que impulsiona a ascensão do ETH

Esta seção cobrirá os fatores estruturais, técnicos e econômicos que impulsionam o crescimento contínuo da rede Ethereum. Ela explicará a posição que o Ethereum pode estabelecer como a camada base do sistema financeiro digital global e como essa posição apoiará e ampliará a importância econômica do ETH.

Ethereum e IA: o motor econômico da economia autónoma

Esta seção irá olhar para o futuro, avaliando o Ethereum ------ e o ETH derivado ------ e o papel que podem desempenhar e o seu valor potencial em um sistema financeiro impulsionado por agentes autónomos.

Pontos principais

ETH é o petróleo digital: ETH fornece energia à economia do Ethereum, acumulando valor através de sua utilidade, escassez e rendimento.

ETH é uma reserva de valor resistente à censura: ETH é um ativo de liquidação, segurança e garantia na economia digital. À medida que aumenta o número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum, como a stablecoin (, ativos do mundo real e instrumentos financeiros licenciados ), a demanda por um ativo de reserva global neutro e resistente à censura, que serve como base de valor, torna-se crucial.

ETH não é uma empresa de tecnologia: a estrutura de avaliação deve evoluir; ETH não pode ser avaliado apenas com base na receita de taxas como ações de tecnologia ------ Ethereum é uma infraestrutura digital única, e é encapsulada como um ativo de reserva global.

Emissão programática + destruição = escassez previsível: a emissão total máxima teórica anual de ETH é de 1,51%, mas a destruição de bens gerada pelo uso da plataforma geralmente resulta em uma emissão líquida ainda mais baixa. Desde setembro de 2022, a inflação do suprimento de ETH tem permanecido em torno de 0,09%, abaixo da moeda fiduciária e do Bitcoin.

ETH fornece rendimento nativo: o staking de validadores transforma o ETH em staking em um bem digital produtivo e rentável.

ETH já é um ativo de reserva: ETH já é o ativo de reserva da economia digital Ethereum e em breve se tornará um ativo de reserva para instituições e países soberanos.

ETH subvalorizado: O fato de o ETH estar atrás do BTC é um erro de precificação temporário, e não uma fraqueza estrutural, criando assim uma rara oportunidade de investimento assimétrica.

O papel do ETH na futura economia de IA ainda não foi precificado: À medida que os agentes autônomos se integram ao mundo financeiro, será necessária uma nova infraestrutura econômica. Ethereum é a plataforma mais adequada e provável para apoiar este futuro, servindo como a camada de operação da economia híbrida homem-máquina ------ com ETH como sua moeda nativa e ativo de reserva.

ETH tem potencial de trilhões de dólares: o objetivo de curto prazo é de 8.000 dólares; a longo prazo, uma estimativa conservadora é que, como reserva monetária/ativo de mercadorias, o ETH pode ultrapassar 80.000 dólares.

ETH: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

ETH é o ativo nativo da rede Ethereum e também é o motor econômico que impulsiona seu funcionamento.

É um petróleo digital------ um ativo que fornece energia, garantia e reserva para o novo sistema financeiro da internet.

O sistema financeiro tradicional está no início de uma transformação estrutural, passando de uma infraestrutura analógica para uma arquitetura nativa digital. O Ethereum tem potencial para se tornar a camada de software fundamental ------ semelhante a um sistema operativo, como o Microsoft Windows ------ sobre a qual o novo sistema financeiro global será construído.

Quando tudo isso se concretizar, o ETH se tornará o ativo básico de uma plataforma global abrangente, que abrangerá o futuro em áreas como finanças, tokenização, identidade, computação, inteligência artificial, entre outras. Essa complexidade inerente torna o ETH mais difícil de definir, especialmente em relação a ativos de armazenamento de valor simples como o Bitcoin ------ mas isso também torna o ETH estrategicamente mais valioso, e significa que o ETH tem um potencial de longo prazo maior.

ETH não é apenas uma criptomoeda, é um ativo multifuncional, cujas funções incluem:

Cálculo de combustível: Cada operação na cadeia consome ( para destruir ) ETH. É o ativo básico que impulsiona o cálculo, armazenamento de dados, transferência de ativos e liquidação de valor na Ethereum, servindo como combustível para as seguintes funções:

• Cada transferência de moeda estável.
• Cada emissão de tokenização de ativos do mundo real.
• Cada transação executada na Ethereum.
• Cada nova aplicação------DeFi, jogos, IA, identidade------a sua operação irá destruir ETH.

Ativos de armazenamento de valor com rendimento adicional: Além de simplesmente manter ETH como armazenamento de valor, o ETH também pode ser utilizado para gerar rendimento através do staking. Quando alguém faz staking de ETH, concorda em bloqueá-lo no sistema, tornando-se um validador ------ um participante da rede cuja função é semelhante à de um árbitro, verificando e validando transações. O processo de validação é realizado principalmente de forma automática, portanto, a pessoa ou entidade que faz staking de seu ETH geralmente não precisa realizar nenhum trabalho adicional além de fazer o staking. A rede seleciona aleatoriamente validadores para propor ou confirmar novos blocos de transações. Se o validador completar o trabalho corretamente, receberá recompensas em forma de ETH.

Garantia de liquidação original: ETH oferece segurança para bilhões de stablecoins, ativos do mundo real ( e aplicações financeiras. ETH possui resistência à censura, neutralidade confiável e não é afetado pela depreciação, sendo a garantia básica do ecossistema Ethereum. Atualmente, cerca de 32,6% do suprimento total de ETH está sendo usado como garantia, e outros 3,5% estão sendo exportados para outras blockchains. À medida que o número de ativos tokenizados sob controle externo no Ethereum, como stablecoins, RWA e instrumentos financeiros licenciados ) continua a crescer, a demanda por ativos de reserva neutra como armazenamento de valor básico torna-se crucial. Os ativos tokenizados podem apresentar riscos de emissor, jurisdição e contraparte; em contraste, ETH ancla todo o sistema de uma maneira acessível globalmente, não soberana e neutra como armazenamento de valor, permitindo liquidações, garantias e roteamento de liquidez sem introduzir dependência sistêmica de qualquer participante único.

Num mundo cada vez mais preenchido por ativos tokenizados que dependem de contrapartes externas, o valor de ativos colaterais verdadeiramente neutros, nativos e não soberanos aumentou significativamente. O ETH é o único colateral original na economia dos contratos inteligentes ------ completamente independente do risco das contrapartes externas. O ETH representa o mais alto nível de confiança na Terra, o que contribuirá cada vez mais para seu prêmio monetário futuro.

Ativo deflacionário: À medida que a atividade da rede aumenta, o ETH torna-se deflacionário. Aproximadamente 80,4% das taxas de transação serão destruídas, reduzindo assim a oferta total de ETH. A taxa de emissão máxima de 1,51% ao ano ( só será alcançada em situações extremas onde 100% do ETH está em staking e não há taxas de transação destruídas, quando a demanda por recursos da rede está alta, o ETH se transforma em um bem deflacionário. Ao contrário dos bens tradicionais, o aumento da demanda por ETH não provoca um aumento na produção, resultando em uma dinâmica onde a demanda pode ultrapassar a oferta por um longo período.

A manifestação do crescimento econômico tokenizado: Assim como a demanda global por petróleo cresce com a expansão econômica, o ETH também obtém valor do crescimento da economia em cadeia ------ mas devido ao seu limite de emissão, sua elasticidade de oferta é muito menor em relação ao petróleo:

- Valor Total Garantido do Ethereum )Ethereum's Total Value Secured(: O Ethereum atualmente abriga mais de 767 bilhões de dólares em ativos. Isso representa o mais alto TVS entre todas as blockchains, consolidando o Ethereum como a base da economia tokenizada.

- Crescimento exponencial: A mudança de paradigma está a evoluir para uma economia global cada vez mais descentralizada. À medida que os negócios, o comércio e a propriedade de ativos se transferem para a cadeia, a capacidade econômica do Ethereum espera-se que alcance um crescimento exponencial. Isso aumentará significativamente a demanda por ETH, seja como combustível para transações, seja como a reserva de moeda central que apoia o novo sistema financeiro global.

Par de reserva: O ETH é o principal par de reserva nas trocas descentralizadas, e no Ethereum, 70,6% dos pares são cotados em ETH. Semelhante à forma como a maioria das moedas no financiamento tradicional é negociada em relação ao dólar, para negociar eficientemente a maioria dos ativos digitais, eles devem ser negociados em relação ao ETH ou a stablecoins em dólares.

Ativo de Reserva Estratégica: Um número crescente de aplicativos, protocolos DeFi e gestores de fundos institucionais está acumulando ETH como ativo de reserva estratégica. À medida que mais instituições e entidades soberanas se voltam para a infraestrutura financeira do Ethereum, essa tendência está acelerando. Diferentemente dos ativos de reserva inertes, o ETH é totalmente programável, permitindo a automação de tesourarias e a gestão financeira complexa. O ETH em reserva pode ser programaticamente apostado, utilizado como colateral para empréstimos, implantado para formadores de mercado automatizados )AMM(, ou integrado diretamente em protocolos de custódia, planos de propriedade, sistemas de pagamento, mecanismos de ponte, entre outros. Enquanto o BTC é principalmente um ativo de reserva inativo, o ETH ativa a produtividade da tesouraria e a eficiência operacional. O ETH, como ativo de reserva neutro, é singular na garantia e impulso do sistema financeiro global tokenizado.

• Isto não é teoria, a competição para acumular Éter já começou. As reservas estratégicas de Éter estão a expandir-se rapidamente, e atualmente a quantidade de Éter detida por instituições que foi divulgada publicamente já se aproxima de 2 mil milhões de dólares. À medida que as instituições reconhecem cada vez mais a proposta de valor multifacetada do Éter, as oportunidades para os pioneiros tornam-se claras e atraentes. O Éter não está apenas a tornar-se um ativo de reserva estratégico, mas também é uma parte indispensável da gestão de fundos institucionais.

É precisamente por todas essas funções e características únicas que não podemos avaliar o ETH como uma ação tecnológica. O ETH é uma nova categoria de ativos.

Portanto, o Éter não pode ser avaliado com precisão através do método de desconto de fluxos de caixa. Em vez disso, o Éter deve ser considerado a partir de uma perspectiva estratégica.