A situação macroeconómica global muda, as expectativas de recessão da economia dos EUA ressurgem
Recentemente, houve uma mudança dramática no ambiente macroeconómico global, especialmente a rápida mudança na situação económica dos Estados Unidos, que despertou uma ampla atenção do mercado.
Os dados de inflação dos EUA divulgados recentemente mostraram um aumento, e o índice de confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, fatores que levaram os comerciantes a começarem a precificar uma possível recessão econômica. Como resultado, os três principais índices de ações dos EUA caíram rapidamente para perto da média móvel de 120 dias.
Neste ambiente incerto, os fundos começam a buscar refúgio. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram rapidamente, e os preços do ouro também mostraram sinais de formação de topo.
O mercado de criptomoedas também foi afetado. O Bitcoin (BTC) sofreu uma grande queda na última semana de fevereiro, atingindo o maior recuo e a maior perda semanal desde o início deste ciclo.
A análise considera que esta ronda de mercado é essencialmente uma correção da precificação anterior da "negociação Trump". No entanto, tendo em conta a capacidade de autoajuste das políticas dos EUA e as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas, este pode ser o momento ideal para uma posição de médio a longo prazo em BTC. Os investidores podem considerar aumentar gradualmente suas posições com cautela.
Expectativas de recessão econômica nos EUA pressionam o mercado para baixo
Os dados económicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a confusão gerada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se os dois principais fatores que afetam a recente tendência dos mercados financeiros macro e de criptomoedas.
Os dados de emprego essenciais divulgados em 7 de fevereiro mostram que o número de empregos não agrícolas ajustados sazonalmente em janeiro foi de apenas 143 mil, muito abaixo da expectativa de 170 mil. Embora a taxa de desemprego tenha caído ligeiramente para 4%, a grande redução no tamanho da população empregada aumentou as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica nos Estados Unidos.
Os dados do CPI divulgados em 12 de fevereiro agravam ainda mais a situação do mercado. A taxa mensal do CPI de janeiro alcançou 0,5%, muito acima da expectativa de 0,3%, e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado. Isso fez com que a taxa anual superasse a expectativa de 2,9%, alcançando 3%. Assim, os dados de inflação dos EUA já apresentaram uma recuperação por três meses consecutivos, e o mercado acredita amplamente que isso fornecerá razões mais robustas para o Federal Reserve adiar o corte de juros.
O índice de confiança do consumidor dos EUA, divulgado em 21 de fevereiro, em fevereiro, afetou ainda mais a confiança do mercado. O valor final do índice foi de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, atingindo um novo mínimo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor terá, sem dúvida, um impacto negativo nas empresas.
Esses dados negativos acumulados, acabaram por destruir a confiança do mercado. Os três principais índices de ações dos EUA caíram acentuadamente no dia 21, e continuaram a cair na semana seguinte, apagando todos os ganhos do mês. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice de pequenas empresas Russell 2000 caiu 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os traders, a recuperação contínua da inflação, a possível deterioração das condições de emprego e a sombra de uma recessão voltam a pairar sobre o mercado, tornando a redução das posições compradas a escolha mais sensata no momento.
Além disso, a volatilidade de Trump na política de tarifas também intensificou a confusão e o pessimismo no mercado. No final de janeiro, Trump anunciou a aplicação de uma tarifa de 25% sobre produtos do México e do Canadá, e de 10% sobre produtos da China. Depois, ele mudou de ideia várias vezes, até finalmente decidir que as tarifas sobre o México e o Canadá começariam a ser aplicadas a partir de 4 de março, e que haveria um adicional de 10% sobre os produtos chineses. Ao mesmo tempo, Trump também afirmou que implementaria uma política de tarifas recíprocas para a Europa e outros países.
O mercado originalmente via a política tarifária de Trump como uma ferramenta de negociação política, mas agora está prestes a ser implementada e pode se tornar um fator importante para aumentar a inflação. Isso pode ter superado as expectativas do mercado, agravando ainda mais o pessimismo entre os negociadores.
A única possibilidade de aliviar a inflação e promover cortes nas taxas de juros, as "negociações Rússia-Ucrânia", avançou bem na maior parte de fevereiro, mas o dramático conflito entre os líderes dos dois países na coletiva de imprensa na Casa Branca no final do mês fez com que o acordo mineral, que estava prestes a ser assinado, fosse frustrado. Os líderes da Europa manifestaram apoio à Ucrânia, e a fissura entre os EUA e a Europa pode se aprofundar ainda mais. A "guerra Rússia-Ucrânia", que antes se acreditava ter um desfecho definido, enfrentou novos obstáculos e dificilmente terminará em um curto prazo. Isso diminui consideravelmente as expectativas de que o aumento da produção de petróleo através do fim da guerra ajudaria a reduzir a inflação.
Desde novembro do ano passado, a "negociação Trump" foi construída sobre as expectativas de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação elevada e a possibilidade de que a política tarifária possa aumentar ainda mais as expectativas de inflação, as expectativas do mercado mudaram, começando a abandonar a "negociação Trump" e a precificar uma "recessão econômica". De acordo com essa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
A taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos tem vindo a cair continuamente desde meados de janeiro, passando de um pico de 4,809% para 4,210%. Esta grande mudança no "âncora de preços" reflete uma significativa revisão em baixa das expectativas do mercado de capitais sobre uma recessão econômica.
Com a recuperação da inflação, sinais de recessão econômica e a forte queda nos mercados de ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Federal Reserve este ano aumentaram novamente, prevendo que o número de cortes suba de 1 para 2. Do ponto de vista técnico, o índice Nasdaq e o índice S&P 500 já romperam a linha de 120 dias. Dada a situação severa atual, o mercado aumentou as expectativas de cortes de juros, e se não houver uma resposta positiva, a queda pode continuar no curto prazo.
O mercado de ativos criptográficos enfrenta um forte golpe, podendo haver boas oportunidades de alocação a médio e longo prazo.
Em fevereiro, o preço de abertura do BTC foi de 102,414.05 dólares, o preço de fechamento foi de 84,293.73 dólares, alcançando um máximo de 102,781.65 dólares e um mínimo de 78,167.81 dólares. No total, houve uma queda de 17.69%, com uma redução de 18,113.53 dólares, e uma amplitude de 24.03%. Desde o pico, a maior queda foi de 28.52%, estabelecendo o maior recuo desde o início deste ciclo (começado em janeiro de 2023).
É importante notar que a queda ao longo do mês concentrou-se na última semana, e a rápida descida a curto prazo levou o mercado a um estado de pânico extremo. Correspondente à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos a 27 de fevereiro, atingindo o nível mais baixo deste ciclo, próximo dos 6 pontos da fase de mercado em baixa do ciclo anterior durante o colapso da LUNA.
Do ponto de vista técnico, o "fundo Trump" foi efetivamente rompido, o que também reflete a correção das ações americanas em relação à "negociação Trump". As muito comentadas "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" deste ciclo foram rapidamente quebradas em um curto período de tempo. No final do mês, o preço do BTC fechou próximo da média móvel de 200 dias.
Além da correlação com o mercado de ações dos EUA, a grande queda cíclica que o mercado de criptomoedas experienciou este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
No dia 14 de fevereiro, o presidente da Argentina promoveu a moeda MEME Libra nas redes sociais, desencadeando uma onda especulativa que fez seu valor de mercado disparar para 4,5 bilhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da piscina de negociação, resultando em um colapso rápido do preço da moeda e causando grandes perdas aos investidores.
No dia 21 de fevereiro, suspeita-se que hackers tenham utilizado uma vulnerabilidade técnica de uma determinada exchange para roubar mais de 400.000 ETH e stETH, totalizando mais de 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque em termos de dólares na história das criptomoedas.
No dia 23 de fevereiro, o contrato Infini foi atacado, com fundos roubados superiores a 49 milhões de dólares.
Além disso, a liberação de tokens SOL em 1 de março devido à liquidação de uma determinada exchange, alcançará 11,2 milhões, com um valor total de cerca de 2 bilhões de dólares. O volume desbloqueado representa 2,29% do total de emissão de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês, em um cenário de mercado fraco.
A análise indica que a maior queda do ciclo no mercado de criptomoedas em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações americanas, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, podendo também ser entendida como uma correção da precificação da "transação Trump". Com base na magnitude da queda das ações americanas, o BTC poderia teoricamente cair para a faixa de 73.000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do BTC com a ascensão do governo Trump é muito superior à das ações americanas, a probabilidade de que esse ponto de baixa teórica se realize é baixa. O ciclo atual ainda está em andamento, e com base na lógica de ajuste da política americana e nas perspectivas de longo e médio prazo promissoras do mercado de criptomoedas, o BTC pode estar a caminho de uma boa oportunidade de alocação de longo prazo, permitindo que os investidores aumentem suas posições de forma gradual e cautelosa.
Fluxo de capital: grande saída líquida no ETF de BTC à vista
Com o esfriamento do sentimento em torno da "transação Trump", o fluxo de capital no mercado de criptomoedas em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração no fluxo está interagindo continuamente com a queda dos preços, levando, finalmente, a um colapso do preço do BTC após uma longa consolidação na linha de 96.000 dólares na última semana de fevereiro. O volume de entrada de capital em fevereiro caiu drasticamente para 2,111 milhões de dólares.
Uma análise aprofundada dos fluxos de capital em diferentes categorias revela que os fundos de stablecoins e os fundos do ETF de BTC apresentam atitudes divergentes. O canal de stablecoins teve uma entrada de 5,3 bilhões de dólares ao longo do mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram no total de 3,249 bilhões de dólares.
Foi apontado várias vezes que o ETF de BTC à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do BTC, portanto, a tendência de preço do BTC apresenta uma alta correlação com a tendência do mercado de ações dos EUA.
Este mês, o fluxo de saída do ETF de BTC superou 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo um recorde de vendas mensais desde o seu lançamento. A futura tendência do BTC dependerá principalmente da melhoria das expectativas económicas nos Estados Unidos, bem como do retorno dos fundos do canal de ETF de BTC.
Segunda venda: investidores de curto prazo tornam-se a principal força de venda
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, 1,12 milhões de BTC foram transferidos de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, e a lógica por trás disso é que, uma vez que o volume de BTC em estado ativo cresça até certo ponto, a liquidez se esgotará, resultando na quebra total da tendência de alta.
Observando o processo de consolidação e queda acentuada em fevereiro, os detentores de longo prazo mostraram um extremo autocontrole, vendendo apenas 7.271 BTC. Na verdade, os atuais detentores de longo prazo já não se preocupam mais com o preço da "zona de fundo do Trump" (89.000~110.000 dólares), optando por manter seus ativos e esperar pela valorização do preço.
Na última semana de fevereiro, os chips transferidos vieram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo ainda estavam firmes, mas em 25 ocorreu uma venda em massa, com os detentores de curto prazo on-chain registrando uma perda de 255 milhões de dólares apenas nesse dia. Este foi o segundo maior dia de perdas desde o início deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica mostra que, após detentores de curto prazo experimentarem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado tende a alcançar um fundo de fase.
A análise aprofundada da cadeia revelou que, desde 24 de fevereiro, o número de BTC distribuídos na faixa de 78,000 a 89,000 dólares aumentou em 564,920.06, enquanto o número de BTC na faixa "Trump底" (89,000 a 110,000 dólares) diminuiu em 412,875.03.
O intervalo "底特律" foi principalmente formado entre novembro do ano passado e fevereiro deste ano, e os detentores nesse intervalo pertencem a investidores de curto prazo típicos. A venda de fichas com sangue por investidores de curto prazo tenta construir um fundo médio prazo, solidificando também o intervalo de preços de 73.000 a 89.000, que possui poucas fichas.
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TaxEvader
· 21h atrás
Outra recessão económica, à espera de comprar na baixa.
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ShitcoinConnoisseur
· 21h atrás
Maluco, tenho que comprar na baixa.
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PrivateKeyParanoia
· 21h atrás
裂开 idiotas又被 fazer as pessoas de parvas
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BearMarketMonk
· 22h atrás
A confusão é confusão, mas o bull run acabará por vir.
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AirdropHarvester
· 22h atrás
fazer as pessoas de parvas fazer as pessoas de parvas Informação favorável futuros olhar para baixo
Preocupações com a recessão económica dos EUA aumentam, BTC atinge a maior correção deste ciclo.
A situação macroeconómica global muda, as expectativas de recessão da economia dos EUA ressurgem
Recentemente, houve uma mudança dramática no ambiente macroeconómico global, especialmente a rápida mudança na situação económica dos Estados Unidos, que despertou uma ampla atenção do mercado.
Os dados de inflação dos EUA divulgados recentemente mostraram um aumento, e o índice de confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo em 15 meses, fatores que levaram os comerciantes a começarem a precificar uma possível recessão econômica. Como resultado, os três principais índices de ações dos EUA caíram rapidamente para perto da média móvel de 120 dias.
Neste ambiente incerto, os fundos começam a buscar refúgio. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram rapidamente, e os preços do ouro também mostraram sinais de formação de topo.
O mercado de criptomoedas também foi afetado. O Bitcoin (BTC) sofreu uma grande queda na última semana de fevereiro, atingindo o maior recuo e a maior perda semanal desde o início deste ciclo.
A análise considera que esta ronda de mercado é essencialmente uma correção da precificação anterior da "negociação Trump". No entanto, tendo em conta a capacidade de autoajuste das políticas dos EUA e as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas, este pode ser o momento ideal para uma posição de médio a longo prazo em BTC. Os investidores podem considerar aumentar gradualmente suas posições com cautela.
Expectativas de recessão econômica nos EUA pressionam o mercado para baixo
Os dados económicos e de emprego divulgados pelo governo dos EUA em fevereiro, juntamente com a confusão gerada pela política de tarifas de Trump, tornaram-se os dois principais fatores que afetam a recente tendência dos mercados financeiros macro e de criptomoedas.
Os dados de emprego essenciais divulgados em 7 de fevereiro mostram que o número de empregos não agrícolas ajustados sazonalmente em janeiro foi de apenas 143 mil, muito abaixo da expectativa de 170 mil. Embora a taxa de desemprego tenha caído ligeiramente para 4%, a grande redução no tamanho da população empregada aumentou as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica nos Estados Unidos.
Os dados do CPI divulgados em 12 de fevereiro agravam ainda mais a situação do mercado. A taxa mensal do CPI de janeiro alcançou 0,5%, muito acima da expectativa de 0,3%, e também superior aos 0,4% de dezembro do ano passado. Isso fez com que a taxa anual superasse a expectativa de 2,9%, alcançando 3%. Assim, os dados de inflação dos EUA já apresentaram uma recuperação por três meses consecutivos, e o mercado acredita amplamente que isso fornecerá razões mais robustas para o Federal Reserve adiar o corte de juros.
O índice de confiança do consumidor dos EUA, divulgado em 21 de fevereiro, em fevereiro, afetou ainda mais a confiança do mercado. O valor final do índice foi de 64,7, abaixo do valor inicial de 67,8, atingindo um novo mínimo em 15 meses. A contínua baixa confiança do consumidor terá, sem dúvida, um impacto negativo nas empresas.
Esses dados negativos acumulados, acabaram por destruir a confiança do mercado. Os três principais índices de ações dos EUA caíram acentuadamente no dia 21, e continuaram a cair na semana seguinte, apagando todos os ganhos do mês. O índice Nasdaq caiu 3,97% no mês, o índice Dow Jones caiu 1,58% no mês, o índice S&P 500 caiu 1,42% no mês, e o índice de pequenas empresas Russell 2000 caiu 5,45%. Tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 caíram abaixo da média móvel de 120 dias.
Para os traders, a recuperação contínua da inflação, a possível deterioração das condições de emprego e a sombra de uma recessão voltam a pairar sobre o mercado, tornando a redução das posições compradas a escolha mais sensata no momento.
Além disso, a volatilidade de Trump na política de tarifas também intensificou a confusão e o pessimismo no mercado. No final de janeiro, Trump anunciou a aplicação de uma tarifa de 25% sobre produtos do México e do Canadá, e de 10% sobre produtos da China. Depois, ele mudou de ideia várias vezes, até finalmente decidir que as tarifas sobre o México e o Canadá começariam a ser aplicadas a partir de 4 de março, e que haveria um adicional de 10% sobre os produtos chineses. Ao mesmo tempo, Trump também afirmou que implementaria uma política de tarifas recíprocas para a Europa e outros países.
O mercado originalmente via a política tarifária de Trump como uma ferramenta de negociação política, mas agora está prestes a ser implementada e pode se tornar um fator importante para aumentar a inflação. Isso pode ter superado as expectativas do mercado, agravando ainda mais o pessimismo entre os negociadores.
A única possibilidade de aliviar a inflação e promover cortes nas taxas de juros, as "negociações Rússia-Ucrânia", avançou bem na maior parte de fevereiro, mas o dramático conflito entre os líderes dos dois países na coletiva de imprensa na Casa Branca no final do mês fez com que o acordo mineral, que estava prestes a ser assinado, fosse frustrado. Os líderes da Europa manifestaram apoio à Ucrânia, e a fissura entre os EUA e a Europa pode se aprofundar ainda mais. A "guerra Rússia-Ucrânia", que antes se acreditava ter um desfecho definido, enfrentou novos obstáculos e dificilmente terminará em um curto prazo. Isso diminui consideravelmente as expectativas de que o aumento da produção de petróleo através do fim da guerra ajudaria a reduzir a inflação.
Desde novembro do ano passado, a "negociação Trump" foi construída sobre as expectativas de um forte crescimento econômico. Agora, com dados de emprego fracos, inflação elevada e a possibilidade de que a política tarifária possa aumentar ainda mais as expectativas de inflação, as expectativas do mercado mudaram, começando a abandonar a "negociação Trump" e a precificar uma "recessão econômica". De acordo com essa lógica, a queda dos três principais índices pode ser apenas o começo.
A taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos tem vindo a cair continuamente desde meados de janeiro, passando de um pico de 4,809% para 4,210%. Esta grande mudança no "âncora de preços" reflete uma significativa revisão em baixa das expectativas do mercado de capitais sobre uma recessão econômica.
Com a recuperação da inflação, sinais de recessão econômica e a forte queda nos mercados de ações e nos rendimentos dos títulos do governo a 10 anos, as expectativas do mercado para cortes de juros pelo Federal Reserve este ano aumentaram novamente, prevendo que o número de cortes suba de 1 para 2. Do ponto de vista técnico, o índice Nasdaq e o índice S&P 500 já romperam a linha de 120 dias. Dada a situação severa atual, o mercado aumentou as expectativas de cortes de juros, e se não houver uma resposta positiva, a queda pode continuar no curto prazo.
O mercado de ativos criptográficos enfrenta um forte golpe, podendo haver boas oportunidades de alocação a médio e longo prazo.
Em fevereiro, o preço de abertura do BTC foi de 102,414.05 dólares, o preço de fechamento foi de 84,293.73 dólares, alcançando um máximo de 102,781.65 dólares e um mínimo de 78,167.81 dólares. No total, houve uma queda de 17.69%, com uma redução de 18,113.53 dólares, e uma amplitude de 24.03%. Desde o pico, a maior queda foi de 28.52%, estabelecendo o maior recuo desde o início deste ciclo (começado em janeiro de 2023).
É importante notar que a queda ao longo do mês concentrou-se na última semana, e a rápida descida a curto prazo levou o mercado a um estado de pânico extremo. Correspondente à maior queda do ciclo, o índice de medo e ganância caiu para 10 pontos a 27 de fevereiro, atingindo o nível mais baixo deste ciclo, próximo dos 6 pontos da fase de mercado em baixa do ciclo anterior durante o colapso da LUNA.
Do ponto de vista técnico, o "fundo Trump" foi efetivamente rompido, o que também reflete a correção das ações americanas em relação à "negociação Trump". As muito comentadas "primeira linha de tendência de alta" e "segunda linha de tendência de alta" deste ciclo foram rapidamente quebradas em um curto período de tempo. No final do mês, o preço do BTC fechou próximo da média móvel de 200 dias.
Além da correlação com o mercado de ações dos EUA, a grande queda cíclica que o mercado de criptomoedas experienciou este mês também está relacionada a eventos negativos internos do mercado.
No dia 14 de fevereiro, o presidente da Argentina promoveu a moeda MEME Libra nas redes sociais, desencadeando uma onda especulativa que fez seu valor de mercado disparar para 4,5 bilhões de dólares. Em seguida, o criador retirou os fundos da piscina de negociação, resultando em um colapso rápido do preço da moeda e causando grandes perdas aos investidores.
No dia 21 de fevereiro, suspeita-se que hackers tenham utilizado uma vulnerabilidade técnica de uma determinada exchange para roubar mais de 400.000 ETH e stETH, totalizando mais de 1,5 bilhões de dólares, tornando-se o maior ataque em termos de dólares na história das criptomoedas.
No dia 23 de fevereiro, o contrato Infini foi atacado, com fundos roubados superiores a 49 milhões de dólares.
Além disso, a liberação de tokens SOL em 1 de março devido à liquidação de uma determinada exchange, alcançará 11,2 milhões, com um valor total de cerca de 2 bilhões de dólares. O volume desbloqueado representa 2,29% do total de emissão de SOL, fazendo com que o preço do SOL caísse mais de 50% ao longo do mês, em um cenário de mercado fraco.
A análise indica que a maior queda do ciclo no mercado de criptomoedas em fevereiro foi diretamente causada pela queda das ações americanas, impulsionada pelas expectativas de recessão econômica, podendo também ser entendida como uma correção da precificação da "transação Trump". Com base na magnitude da queda das ações americanas, o BTC poderia teoricamente cair para a faixa de 73.000 dólares, mas considerando que a melhoria dos fundamentos do BTC com a ascensão do governo Trump é muito superior à das ações americanas, a probabilidade de que esse ponto de baixa teórica se realize é baixa. O ciclo atual ainda está em andamento, e com base na lógica de ajuste da política americana e nas perspectivas de longo e médio prazo promissoras do mercado de criptomoedas, o BTC pode estar a caminho de uma boa oportunidade de alocação de longo prazo, permitindo que os investidores aumentem suas posições de forma gradual e cautelosa.
Fluxo de capital: grande saída líquida no ETF de BTC à vista
Com o esfriamento do sentimento em torno da "transação Trump", o fluxo de capital no mercado de criptomoedas em fevereiro desacelerou significativamente. Essa desaceleração no fluxo está interagindo continuamente com a queda dos preços, levando, finalmente, a um colapso do preço do BTC após uma longa consolidação na linha de 96.000 dólares na última semana de fevereiro. O volume de entrada de capital em fevereiro caiu drasticamente para 2,111 milhões de dólares.
Uma análise aprofundada dos fluxos de capital em diferentes categorias revela que os fundos de stablecoins e os fundos do ETF de BTC apresentam atitudes divergentes. O canal de stablecoins teve uma entrada de 5,3 bilhões de dólares ao longo do mês, enquanto os fundos do canal ETF saíram no total de 3,249 bilhões de dólares.
Foi apontado várias vezes que o ETF de BTC à vista já detém o poder de precificação de curto e médio prazo do BTC, portanto, a tendência de preço do BTC apresenta uma alta correlação com a tendência do mercado de ações dos EUA.
Este mês, o fluxo de saída do ETF de BTC superou 3,2 bilhões de dólares, tornando-se a razão externa mais direta para a queda, estabelecendo um recorde de vendas mensais desde o seu lançamento. A futura tendência do BTC dependerá principalmente da melhoria das expectativas económicas nos Estados Unidos, bem como do retorno dos fundos do canal de ETF de BTC.
Segunda venda: investidores de curto prazo tornam-se a principal força de venda
Desde o início da segunda venda em outubro de 2024, 1,12 milhões de BTC foram transferidos de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo. A segunda venda é vista como uma condição necessária para o fim de um ciclo de mercado em alta, e a lógica por trás disso é que, uma vez que o volume de BTC em estado ativo cresça até certo ponto, a liquidez se esgotará, resultando na quebra total da tendência de alta.
Observando o processo de consolidação e queda acentuada em fevereiro, os detentores de longo prazo mostraram um extremo autocontrole, vendendo apenas 7.271 BTC. Na verdade, os atuais detentores de longo prazo já não se preocupam mais com o preço da "zona de fundo do Trump" (89.000~110.000 dólares), optando por manter seus ativos e esperar pela valorização do preço.
Na última semana de fevereiro, os chips transferidos vieram principalmente de detentores de curto prazo. A análise de dados on-chain mostra que, até 24 de fevereiro, os detentores de curto prazo ainda estavam firmes, mas em 25 ocorreu uma venda em massa, com os detentores de curto prazo on-chain registrando uma perda de 255 milhões de dólares apenas nesse dia. Este foi o segundo maior dia de perdas desde o início deste ciclo, apenas atrás de 5 de agosto de 2024 (perda on-chain de 362 milhões de dólares). A experiência histórica mostra que, após detentores de curto prazo experimentarem perdas significativas de tamanho semelhante, o mercado tende a alcançar um fundo de fase.
A análise aprofundada da cadeia revelou que, desde 24 de fevereiro, o número de BTC distribuídos na faixa de 78,000 a 89,000 dólares aumentou em 564,920.06, enquanto o número de BTC na faixa "Trump底" (89,000 a 110,000 dólares) diminuiu em 412,875.03.
O intervalo "底特律" foi principalmente formado entre novembro do ano passado e fevereiro deste ano, e os detentores nesse intervalo pertencem a investidores de curto prazo típicos. A venda de fichas com sangue por investidores de curto prazo tenta construir um fundo médio prazo, solidificando também o intervalo de preços de 73.000 a 89.000, que possui poucas fichas.
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