A VanEck propôs um inovador Bitcoin Bond que combina títulos do governo e Bitcoin para enfrentar uma necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares.
O chefe de pesquisa da VanEck propõe o conceito inovador de "Bit Bonds"
Uma ferramenta de dívida híbrida que combina a exposição a títulos do governo dos EUA e a Bitcoin, o conceito de "BitBonds" (títulos Bit), foi recentemente proposto, visando enfrentar a necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Essa ideia inovadora foi apresentada por um responsável de uma instituição de pesquisa de ativos digitais em uma cimeira estratégica sobre reservas de Bitcoin, tentando resolver simultaneamente a demanda de financiamento soberano e a busca dos investidores por proteção contra a inflação.
O design proposto do título de dívida Bit é um título de 10 anos, onde 90% está exposto a títulos do governo dos EUA tradicionais e 10% está exposto a Bitcoin. A parte em Bitcoin será financiada pelos rendimentos da emissão do título. Na maturidade, os investidores receberão o valor total da parte em títulos e o valor da alocação em Bitcoin. Antes que o rendimento até a maturidade atinja 4,5%, os investidores poderão obter todos os ganhos de valorização do Bitcoin; os ganhos que excederem esse limiar serão compartilhados pelo governo e pelos detentores do título.
Esta estrutura visa equilibrar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que oferece aos investidores uma proteção contra a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
Análise de Retorno dos Investidores
O ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e da taxa de crescimento anual composta de Bitcoin (CAGR). Para títulos com uma taxa de juro de 4%, o ponto de equilíbrio do CAGR de Bitcoin é de 0%. Títulos com taxas de juro mais baixas têm um limiar de equilíbrio mais elevado, com títulos de 2% a exigirem um CAGR de 13,1%, enquanto títulos de 1% exigem um CAGR de 16,6%.
Se o CAGR do Bit permanecer entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará significativamente, com os investidores podendo obter um retorno de até 282%. Esta estrutura oferece aos investidores que acreditam no futuro do Bit um espaço de valorização assimétrica, mantendo ao mesmo tempo uma base de retorno sem risco. No entanto, os investidores também assumirão todo o risco de queda associado à exposição ao Bit.
Análise de Receitas do Governo
Do ponto de vista do governo dos EUA, o rendimento central dos títulos Bit está em reduzir os custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin valorize ligeiramente ou permaneça inalterado, o Tesouro consegue economizar despesas com juros em comparação com a emissão de títulos tradicionais com uma taxa de juros fixa de 4%. A taxa de equilíbrio do governo é de cerca de 2,6%.
Segundo a análise, a emissão de 1000 bilhões de dólares, com uma taxa de juro nominal de 1% e sem ganhos com a valorização do Bit, irá poupar ao governo 13 bilhões de dólares durante a vigência do título. Se o Bit atingir uma CAGR de 30%, a mesma quantidade emitida poderá gerar mais de 40 bilhões de dólares em valor adicional.
Este método também criará uma categoria diferenciada de títulos soberanos, proporcionando aos Estados Unidos uma exposição assimétrica ao Bitcoin, enquanto reduz a dívida denominada em dólares.
Desafios e Riscos Potenciais
Apesar dos potenciais ganhos, a estrutura também enfrenta alguns desafios. Os investidores assumem o risco de queda do Bit, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta. A menos que o Bit tenha um desempenho excepcional, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade.
Do ponto de vista estrutural, o Ministério das Finanças também precisa emitir mais dívida para compensar os 10% de rendimento usados para comprar Bit. Para cada 100 mil milhões de dólares em fundos levantados, é necessário emitir 11,1% de títulos adicionais para neutralizar o impacto da alocação em Bit.
Para enfrentar esses desafios, a proposta apresenta possíveis melhorias de design, incluindo a oferta de proteção parcial contra quedas para os investidores, a fim de mitigar o risco de uma queda acentuada do Bit.
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Degen4Breakfast
· 07-12 11:08
Incrível, dá para jogar
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MeltdownSurvivalist
· 07-10 14:30
uma solução que mata dois coelhos com uma cajadada só
A VanEck propôs um inovador Bitcoin Bond que combina títulos do governo e Bitcoin para enfrentar uma necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares.
O chefe de pesquisa da VanEck propõe o conceito inovador de "Bit Bonds"
Uma ferramenta de dívida híbrida que combina a exposição a títulos do governo dos EUA e a Bitcoin, o conceito de "BitBonds" (títulos Bit), foi recentemente proposto, visando enfrentar a necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Essa ideia inovadora foi apresentada por um responsável de uma instituição de pesquisa de ativos digitais em uma cimeira estratégica sobre reservas de Bitcoin, tentando resolver simultaneamente a demanda de financiamento soberano e a busca dos investidores por proteção contra a inflação.
O design proposto do título de dívida Bit é um título de 10 anos, onde 90% está exposto a títulos do governo dos EUA tradicionais e 10% está exposto a Bitcoin. A parte em Bitcoin será financiada pelos rendimentos da emissão do título. Na maturidade, os investidores receberão o valor total da parte em títulos e o valor da alocação em Bitcoin. Antes que o rendimento até a maturidade atinja 4,5%, os investidores poderão obter todos os ganhos de valorização do Bitcoin; os ganhos que excederem esse limiar serão compartilhados pelo governo e pelos detentores do título.
Esta estrutura visa equilibrar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que oferece aos investidores uma proteção contra a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
Análise de Retorno dos Investidores
O ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e da taxa de crescimento anual composta de Bitcoin (CAGR). Para títulos com uma taxa de juro de 4%, o ponto de equilíbrio do CAGR de Bitcoin é de 0%. Títulos com taxas de juro mais baixas têm um limiar de equilíbrio mais elevado, com títulos de 2% a exigirem um CAGR de 13,1%, enquanto títulos de 1% exigem um CAGR de 16,6%.
Se o CAGR do Bit permanecer entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará significativamente, com os investidores podendo obter um retorno de até 282%. Esta estrutura oferece aos investidores que acreditam no futuro do Bit um espaço de valorização assimétrica, mantendo ao mesmo tempo uma base de retorno sem risco. No entanto, os investidores também assumirão todo o risco de queda associado à exposição ao Bit.
Análise de Receitas do Governo
Do ponto de vista do governo dos EUA, o rendimento central dos títulos Bit está em reduzir os custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin valorize ligeiramente ou permaneça inalterado, o Tesouro consegue economizar despesas com juros em comparação com a emissão de títulos tradicionais com uma taxa de juros fixa de 4%. A taxa de equilíbrio do governo é de cerca de 2,6%.
Segundo a análise, a emissão de 1000 bilhões de dólares, com uma taxa de juro nominal de 1% e sem ganhos com a valorização do Bit, irá poupar ao governo 13 bilhões de dólares durante a vigência do título. Se o Bit atingir uma CAGR de 30%, a mesma quantidade emitida poderá gerar mais de 40 bilhões de dólares em valor adicional.
Este método também criará uma categoria diferenciada de títulos soberanos, proporcionando aos Estados Unidos uma exposição assimétrica ao Bitcoin, enquanto reduz a dívida denominada em dólares.
Desafios e Riscos Potenciais
Apesar dos potenciais ganhos, a estrutura também enfrenta alguns desafios. Os investidores assumem o risco de queda do Bit, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta. A menos que o Bit tenha um desempenho excepcional, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade.
Do ponto de vista estrutural, o Ministério das Finanças também precisa emitir mais dívida para compensar os 10% de rendimento usados para comprar Bit. Para cada 100 mil milhões de dólares em fundos levantados, é necessário emitir 11,1% de títulos adicionais para neutralizar o impacto da alocação em Bit.
Para enfrentar esses desafios, a proposta apresenta possíveis melhorias de design, incluindo a oferta de proteção parcial contra quedas para os investidores, a fim de mitigar o risco de uma queda acentuada do Bit.