Por que é que o Federal Reserve (FED) ainda não cortou as taxas de juro???
O Federal Reserve (FED) não cortou as taxas de juro hoje precisamente porque as políticas de controle macroeconómico do Federal Reserve (FED) estão a tornar-se gradualmente ineficazes, incluindo especificamente 1. Uma parte da liquidez em dólares americanos no exterior foi drenada por stablecoins no setor de moedas virtuais. Os Estados Unidos não têm controles de câmbio, e a troca de moeda só pode ser inferida a partir das operações diárias de grandes bancos. A escala do USDC cresceu de centenas de bilhões há dois anos para vários trilhões este ano, mas a liquidez já atingiu vários trilhões. É importante notar que isso ainda se refere estritamente à oferta monetária M0 circulando no mercado e não inclui a alavancagem sobre o BTC. 2. Os cortes anteriores nas taxas de juro seguidos de aumentos, semelhantes às ações dos bancos centrais em muitos países durante crises económicas, levam muitos a acreditar que avaliar se a Reserva Federal irá cortar as taxas com base no emprego e na inflação é problemático. O ajuste das taxas de juros pelo Federal Reserve é equivalente a ajustar o rendimento dos ativos subjacentes, enquanto os efeitos de transmissão das taxas de emprego e da inflação são atrasados. O estouro da bolha econômica do Japão na década de 1990 é um bom exemplo, já que o dispatch de trabalho se tornou popular apenas após 2000. Mesmo no altamente sensível mercado dos EUA, é difícil refletir todos os sintomas após os aumentos e cortes das taxas de juros. Portanto, o desempenho do último aumento de taxa de juro de emergência parece mais um resultado da Reserva Federal (FED) percebendo sua resposta atrasada. Não pense no banco central dos EUA como um Cthulhu todo-poderoso e onisciente; o vasto sistema burocrático encontra dificuldades em analisar dados de forma eficiente e abrangente. Se conseguisse, não teria levado às falências técnicas anteriores de bancos de médio porte. 3. Portanto, a situação atual da Reserva Federal e de Trump parece ter um sabor de armadilhar um ao outro; quem implementar cortes nas taxas de juro pode afirmar que os problemas econômicos e de emprego são causados pela outra parte. Todas as ferramentas macroeconómicas foram utilizadas, e se ainda assim não funcionar, certamente não é um problema deles. Claro, também existe a possibilidade de que o Federal Reserve consiga domar a inflação e que Trump consiga lidar com o emprego. Quem alcançar isso primeiro colherá a reputação de um pouso suave e poderá até ser reeleito. Mesmo o forte dólar americano não consegue atualmente acumular o capital necessário para mudar a economia local de importações para vendas internas sem qualquer linha de base. O dilema da manufatura nos Estados Unidos é bastante semelhante ao dos países do Sudeste Asiático. O governo está relutante em apoiar a infraestrutura e os investimentos iniciais, os proprietários privados hesitam em assumir projetos de alto juro por medo de que fiquem inacabados, e os reguladores financeiros estão preocupados com a infiltração de moedas virtuais na tomada de decisões do sistema financeiro. Portanto, só podem avançar passo a passo, primeiro relaxando as regulamentações e, em seguida, utilizando financiamento direto para melhorar o retorno sobre o investimento.
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Por que é que o Federal Reserve (FED) ainda não cortou as taxas de juro???
O Federal Reserve (FED) não cortou as taxas de juro hoje precisamente porque as políticas de controle macroeconómico do Federal Reserve (FED) estão a tornar-se gradualmente ineficazes, incluindo especificamente
1. Uma parte da liquidez em dólares americanos no exterior foi drenada por stablecoins no setor de moedas virtuais. Os Estados Unidos não têm controles de câmbio, e a troca de moeda só pode ser inferida a partir das operações diárias de grandes bancos. A escala do USDC cresceu de centenas de bilhões há dois anos para vários trilhões este ano, mas a liquidez já atingiu vários trilhões. É importante notar que isso ainda se refere estritamente à oferta monetária M0 circulando no mercado e não inclui a alavancagem sobre o BTC.
2. Os cortes anteriores nas taxas de juro seguidos de aumentos, semelhantes às ações dos bancos centrais em muitos países durante crises económicas, levam muitos a acreditar que avaliar se a Reserva Federal irá cortar as taxas com base no emprego e na inflação é problemático.
O ajuste das taxas de juros pelo Federal Reserve é equivalente a ajustar o rendimento dos ativos subjacentes, enquanto os efeitos de transmissão das taxas de emprego e da inflação são atrasados. O estouro da bolha econômica do Japão na década de 1990 é um bom exemplo, já que o dispatch de trabalho se tornou popular apenas após 2000. Mesmo no altamente sensível mercado dos EUA, é difícil refletir todos os sintomas após os aumentos e cortes das taxas de juros.
Portanto, o desempenho do último aumento de taxa de juro de emergência parece mais um resultado da Reserva Federal (FED) percebendo sua resposta atrasada. Não pense no banco central dos EUA como um Cthulhu todo-poderoso e onisciente; o vasto sistema burocrático encontra dificuldades em analisar dados de forma eficiente e abrangente. Se conseguisse, não teria levado às falências técnicas anteriores de bancos de médio porte.
3. Portanto, a situação atual da Reserva Federal e de Trump parece ter um sabor de armadilhar um ao outro; quem implementar cortes nas taxas de juro pode afirmar que os problemas econômicos e de emprego são causados pela outra parte. Todas as ferramentas macroeconómicas foram utilizadas, e se ainda assim não funcionar, certamente não é um problema deles.
Claro, também existe a possibilidade de que o Federal Reserve consiga domar a inflação e que Trump consiga lidar com o emprego. Quem alcançar isso primeiro colherá a reputação de um pouso suave e poderá até ser reeleito. Mesmo o forte dólar americano não consegue atualmente acumular o capital necessário para mudar a economia local de importações para vendas internas sem qualquer linha de base.
O dilema da manufatura nos Estados Unidos é bastante semelhante ao dos países do Sudeste Asiático. O governo está relutante em apoiar a infraestrutura e os investimentos iniciais, os proprietários privados hesitam em assumir projetos de alto juro por medo de que fiquem inacabados, e os reguladores financeiros estão preocupados com a infiltração de moedas virtuais na tomada de decisões do sistema financeiro. Portanto, só podem avançar passo a passo, primeiro relaxando as regulamentações e, em seguida, utilizando financiamento direto para melhorar o retorno sobre o investimento.