1. Como fazer um bom produto de rede social Ponzi

O modelo econômico da Friend.tech parece muito simples: (1) o preço da chave aumenta com o volume (2) cada transação cobra uma taxa de processamento de 10%, que é compartilhada igualmente entre o acordo e o emissor da chave (3) os pontos serão distribuídos aos usuários ao longo dos próximos 6 meses

A melhor maneira de entender o modelo econômico é assumir o papel da parte do projeto, [Se eu fosse projetar o modelo econômico, como eu deveria fazer?]. O ponto de partida é que queremos fazer um produto SocialFi, mas a experiência passada e a liquidez atual do mercado tornam difícil para nós sermos otimistas sobre isso, então esperamos fazer um produto com certos atributos de Ponzi para completar um início a frio.

(1) O que significa (S^2) /16000

O núcleo da Ponzi é ganhar dinheiro para os primeiros participantes. Se você imaginar todos os usuários formando uma fila para entrar um por um, considere que S só pode receber inteiros, então você deve usar diferenças e somas. Como pode ser visto, DeltaP/DeltaS aumenta linearmente, o que garante que à medida que o número de chaves aumenta, o preço da chave aumentará e a taxa na qual o preço da chave também aumentará (ou seja, mais rápido aumentará).

Obviamente, esta é uma curva de Ponzi muito indireta e eficiente. Cada entrada irá aumentar o preço, e a magnitude do impulso ficará cada vez maior. Quanto a 16000, também é muito compreensível. Precisamos de um parâmetro para que S e P tenham uma relação correspondente com o mercado. Conforme mostrado na tabela abaixo, se o valor for menor, a curva P será muito íngreme e o preço fluctuará demais; se o valor for maior, a curva de preço será mais plana, não suficiente para Ponzi, e 16000 é uma escolha de compromisso. A capacidade de transporte de pequeno volume também está de acordo com a situação atual de liquidez do mercado.

(2) Como a economia circula

Os otimistas entenderão o Friend.tech como uma plataforma social, e os pessimistas entenderão o Friend.tech como uma plataforma de jogos de azar. Mas o que essas duas compreensões têm em comum é que todas têm três papéis: 1) plataforma FT 2) emissor de chave 3) usuário. A única ação que gera lucro é a transação do usuário (uma condição prévia para o uso simultâneo ou retenção de uma transação).

A questão então se torna: Como você atrai os usuários para comprar? De acordo com a compreensão das plataformas sociais, o emissor da Key é um provedor de serviços (não importa que serviço seja este), e a plataforma fornece serviços básicos; de acordo com a compreensão das plataformas de jogos de azar, o emissor da Key é um gigante cavalo, responsável por recrutar usuários.

Este modelo de divisão também é muito simples e eficiente. Uma participação de 50% equivale à compra de serviços KOL. Podemos ver que muitos KOLs aceitaram isso. A razão pela qual é necessário adotar o modelo Ponzi é que o problema de início a frio também foi resolvido aqui. Nos primeiros dias, os serviços fornecidos pelos emissores de chave eram obrigados a ser desiguais e instáveis. Neste momento, a demanda especulativa pode desempenhar um papel como alternativa em certa medida.

(3) Airdrop de pontos

Não há muito o que falar sobre pontos. Seu papel é estimular ainda mais a demanda e confundir as necessidades especulativas dos usuários, as necessidades de uso e as necessidades de investimento.

2. Qual é o desgaste da transação?

Objetivamente falando, o modelo econômico e a narrativa da Friend.tech são muito bonitos, mas depois de experimentar, ainda decidi não administrar meu Quarto porque era um jogo de soma negativa muito desgastante.

Primeiro, vamos fazer uma pergunta: quanto custa a transação da Key? 10% é claramente uma resposta errada.

Vamos imaginar uma situação em que você entra neste mercado com 1.1E e, como também precisa pagar uma taxa de manuseio de 10% para a compra, você só pode comprar 1 chave no valor de 1E. Neste momento, o valor dos seus quartos é 1E. No entanto, não importa quando você vender, precisará pagar uma taxa adicional de processamento de 10%, então o valor realizável real da sua posição = 0.9E. A partir do momento da compra, a taxa de processamento de 10% já é inevitável, mas a Friend.tech pode adiar a cobrança. Na verdade, a partir do momento da sua compra, você já está com uma perda de 1-(0.9/1.1)=19.2%, você precisará aumentar a venda em 22% para se recuperar.

** 19.2% não é difícil de calcular, mas infelizmente este é o segundo maior método de olho grande da Friend.tech. **

Para entender isso, precisamos primeiro esclarecer a relação entre “valor contábil (BV)” e “valor esperado (EV)”. Vamos imaginar que todos os principais compradores são especuladores (discutiremos outros tipos de usuários posteriormente):

(1) Zhang San, Li Si e Wang Wu levantaram fundos para comprar uma vaca, um pato e um ovo. Façam um acordo de que quem desistir primeiro leva a vaca, o segundo leva o pato e a última pessoa leva os ovos.

(2) Zhang San/Li Si/Wang Wu todos sentiram que tinham uma reivindicação de vaca, mas na verdade suas reivindicações eram todas iguais, e houve 6 tipos de resultados. Os três tiveram 6 resultados diferentes: 1) vaca, pato, pato, ovo, 2) vaca, ovo, pato, 3) ovo, vaca, ovo, pato, 3) ovo, vaca, ovo, 6) pato, ovo, vaca

(3) Como a probabilidade dos seis tipos é igual, o que Zhang San realmente tem = 2/6 vacas + 2/6 ovos + 2/6 patos são 1/3 vaca, 1/3 pato, 1/3 ovo.

Através deste caso, podemos ver que, embora Zhang San, Li Si e Wang Wu sintam que têm o direito de reivindicar de uma vaca, há apenas uma vaca, então isso é apenas uma ilusão. O valor dos direitos que eles realmente têm deve ser igual à expectativa matemática (EV) de suas reivindicações. Se outro novo jogador, Zhao Liu, se juntar a este jogo neste momento, ele precisa fornecer uma casa. Quando ele se junta, a casa é dividida em quatro partes, e Zhang San, Li e os Quatro Reis recebem 1/4 de cada.

• Como pode ser visto, todo novo entrante terá seu EV diluído pelos proprietários anteriores. Esta é a essência da Friend.tech: * (1) Confundir EV com valor contábil para criar uma ilusão de riqueza (2) Após usar os EVs dos participantes, os usuários anteriores obtiveram lucro.

O modelo de negociação da Friend.tech é que o pool de potes é a única contraparte, portanto, o capital disponível para negociação é TVL no pool de potes, o que fará diferença. Por exemplo, quando o número de chaves é 40, o preço da chave é 0.1E, e o valor de mercado total = 400.1E = 4E, e neste momento TVL = Sigma P = 1.38E. Compreendendo isso, podemos traçar uma curva da relação entre o valor contábil (BV) e EV (gráfico de linha amarela no gráfico).

Como pode ser visto, quando o número de chaves excede cerca de 20, o EV/BV basicamente se estabiliza em torno de 30% , aproximando-se infinitamente de 30%. Aqui estão duas informações implícitas:

(1) Se você comprar na parte em que a curva está se nivelando, além de pagar uma taxa de processamento antecipada de 10 %手续费+10%, você perderá imediatamente cerca de 70% do seu EV.

(2) O valor do quarto mostrado pela FT é muito otimista. Com base no princípio da prudência, seria mais científico medir o valor da Chave que você possui usando o Valor do Quarto* ~ 30% (EV).

Isso também explica por que todos parecem ter feito pelo menos 2-3 vezes o retorno do livro durante o período passado.

3. Onde está o fim do crescimento?

Em seguida, considere a questão de "voltar ao original". Aqui ainda assumimos que todos os usuários entraram no jogo por lucro. Se usarmos o valor do livro como critério de avaliação, não é difícil pagar de volta. Se comprarmos imediatamente a 5E, são necessários apenas 27 novos compradores para recuperar o dinheiro.

No entanto, do ponto de vista dos EVs, é quase impossível comprar uma chave de alto preço para devolver o dinheiro. Se você comprar uma chave 1E, serão necessários 115 novos compradores para alcançar o retorno do EV. À medida que os dados do protocolo e o número de usuários crescem, naturalmente consideraremos o valor contábil como um fator de retorno, mas uma vez que o crescimento pare ou decline, essa medição se torna muito pouco confiável.

Ao mesmo tempo, independentemente de ser calculado com base no valor contábil ou EV, há o mesmo problema. Quanto maior o preço de compra, maior o número de novos compradores necessários para pagar de volta. No entanto, afinal, há um limite para o crescimento. Se o limite de crescimento for N, então os compradores após o número N-M não serão capazes de pagar seu dinheiro de volta. Dessa forma, jogadores racionais não comprarão após N-M, e como essa informação pode ser obtida por todos, ninguém na faixa de N-M a N compra, e jogadores racionais não comprarão após N-M-L. Neste ciclo, o preço de equilíbrio final continuará a diminuir.

Na verdade, esta situação é um dos casos mais clássicos na teoria dos jogos - "O Jogo 2/3", então se você acha que este processo não é fácil de entender, você também pode ler diretamente as instruções relacionadas ao jogo 2/3, ou "Bloco K [Voto de Beleza]" da segunda temporada do drama japonês "Intrusos no País de Hoje." :)

** Para ser mais direto, após a desaceleração do influxo de capital, as chaves de alto valor primeiro se tornam não lucrativas, e os especuladores irão atrás de chaves de menor preço. O ciclo continua, e o preço máximo das chaves individuais (especialmente as novas chaves) continuará a se mover para baixo. Em circunstâncias normais, essa mudança descendente não seria um grande problema, mas outro problema é que os bots da Friend.tech são muito rampantes. Os bots irão monopolizar a faixa de preço baixo da Key no novo mercado, então, após atingir uma nova queda de preço de equilíbrio, eles entrarão diretamente na faixa de arbitragem do bot, e os EVs dos usuários serão ainda mais prejudicados. **

4. Is (3, 3) really reliable?

**A próxima pergunta a ser discutida é (3, 3) é confiável? A resposta não é confiável. **Algumas razões:

(1) (3, 3) é na maioria das vezes não recíproco. Por exemplo, se você comprar uma chave 3E e o preço da sua própria chave for 0,1E, seu comportamento de compra contribuirá com 0,15E para a taxa de manuseio da outra parte, enquanto a outra parte contribuirá apenas com 0,005E para você. (2) O modelo (3, 3) envolvendo múltiplas pessoas é extremamente instável. Se apenas 2 pessoas alcançarem o mesmo preço, então (3, 3) é estável. É um pouco como trocar prótons entre si durante o período dos Estados Combatentes. Se você matar meus prótons, eu também matarei seus prótons. Mas assim que o número de pessoas aumenta, (3, 3) se torna muito instável.

Este é outro modelo clássico na teoria dos jogos — o modelo de jogo evolutivo. A derivação dos modelos de jogo evolutivos é complicada e tediosa. Em termos simples, quando há pessoas suficientes, sempre haverá pessoas que tentarão roubar o lucro porque é lucrativo. Se a pressa de A causa perdas a B, então a motivação de B para correr e garantir lucros/evitar perdas aumentará, e C, D e E também desconfiarão uns dos outros. Afinal, os EVs são muito menores do que os BVs, e o único equilíbrio de Nash após a formação da cadeia de suspeitas é (-3, -3).

Deve-se notar que no passado, parecia muito estável ao longo do tempo (3, 3), mas isso é apenas porque durante o ciclo ascendente, as pessoas tendem a ignorar a exploração de EV, e a tendência "-3" é muito baixa, e o -3 se tornará mais frequente após a interrupção do crescimento ou o aparecimento de uma tendência descendente) O acima só visa múltiplas pessoas entre estranhos (3, 3). Se você é amigo na vida real ou chega a um acordo (3, 3), esse tipo de (3, 3) se estabilizará muito, porque escolher a estratégia -3 também requer danos adicionais à reputação.

5. Será lucrativo usar pontos?

Primeiro, deixe-me explicar que as estimativas de crédito em circulação atualmente são todas baseadas no FDV estimado. Ao formular sua própria estratégia, EV real = retorno estimado de acordo com FDV * probabilidade de airdrop real * (1-taxa de desgaste) (por exemplo, desbloqueio linear necessário, preço aquém das expectativas, etc.)

A julgar pela minha própria experiência e a de outros amigos, os pontos atuais têm 2 características: 1) No final, a maioria dos pontos dos usuários está apenas relacionada ao valor da posição, e há um ponto de verificação no tempo antes que os pontos sejam emitidos, e apenas o valor da posição naquele ponto no tempo é considerado. 2) Como mencionado anteriormente, o valor contábil da KEY é cerca de 3 vezes o TVL, então, ao calcular o montante total de capital investido, você precisa calcular o TVL*3 como a base de crédito para todos os usuários.

Depois de entender todos os mecanismos do Friend.tech, se ainda quiser pagar com pontos, a melhor estratégia é comprar e manter sua própria pequena chave de uma vez. Esta prática pode impedir que os EVs sejam explorados e reduzir as taxas de processamento em 5%. No entanto, é importante observar que o método de menor desgaste é comprar sua própria pequena quantidade na posição atual e vendê-la 6 meses depois, para que seu custo total de oportunidade = capital total investido * 0,905, ou perda de 9,5% do valor principal. Mas é melhor não ter mais negócios nos próximos 6 meses para evitar desgaste adicional.

6. Onde está o futuro do FT

Todas as discussões acima são baseadas no pressuposto de que todos os participantes são especuladores, mas este não é o caso. Muitos proprietários de grupos já começaram a fornecer serviços diferenciados através da Room, e esses verdadeiros "serviços" são a chave para Friend.tech se livrar do Ponzi.

Ainda assim, usando o caso de Zhang San, Li Si e Wang Wu, que levantaram fundos para comprar uma vaca, um pato e um ovo, explica-se que se a situação mudar: Zhang San promete que finalmente sairá do jogo, então os EVs de Li Si e Wang Wu mudarão, de 1/3 vaca + 1/3 pato + 1/3 ovo para 1/2 vaca + 1/2 pato, e o EV aumentará significativamente; se Li Si também prometer sair, então o EV de Wang Wu se tornará uma vaca completa.

**O cerne dessa mudança é que os consumidores de utilitários mudarão a situação de “homogeneização de reivindicações”, aumentando assim o EV dos participantes restantes. **No Friend.tech real, isso aparece em duas categorias:

1) Detentores de emissores, 33 e passivos (como ETFs)

2) Usuários que precisam usar e manter chaves, como aqueles que desejam se conectar com emissores de chaves através da Sala, obter informações Alpha através da Sala, desfrutar de benefícios do Mundo Real e aproveitar a redistribuição de possíveis airdrops.

A equidade da chave determinará o valor de utilidade e também determinará a estabilidade das fichas da Chave, tornando-a uma reivindicação inferior; a demanda especulativa só trará reivindicações de prioridade homogeneizadas e será mais afetada e mais instável pelas flutuações de preços. O que é certo é que a Chave claramente divergirá no futuro, e será difícil manter 33 e a pura hype Key.

7. Alta bomba+Bot está matando este jogo

Depois de considerar os requisitos de utilidade, o modelo de negócios da Friend.tech tem o potencial de sair do Ponzi, mas ainda assim decidi na semana passada vender todas as minhas chaves e parar de administrar meu Quarto porque as margens altas dos oficiais da FT e os bots estão prejudicando o jogo.

Por um lado, há uma diferença quadruplicada entre as taxas de royalties de 5% e as taxas de manuseio de 5% * 2 = 20% cobradas pela Friend.tech. De acordo com os dados, o TVL da Friend.tech é atualmente de cerca de 36 milhões de dólares americanos, e a taxa de processamento atingiu surpreendentes 24 milhões de dólares americanos; disso, a taxa de manuseio cobrada pelo acordo atingiu 12 milhões de dólares americanos.

De acordo com o nosso algoritmo anterior, 36 milhões de dólares americanos correspondem a um valor de mercado total de cerca de 110 milhões de dólares americanos. Não é uma exagero usar esse cálculo. No entanto, mesmo que não sejam levadas em consideração as retiradas líquidas de usuários e as retiradas líquidas de bots, a situação de menor atrito é a entrada de 48 milhões de dólares americanos neste mercado. Após menos de 2 meses de negociação, 12 milhões de dólares americanos deste montante já pertencem à Friend.tech, ou 25%.

Ao mesmo tempo, quando essas chaves são vendidas, será cobrado mais 10%, esta parte na verdade já está gerando apenas será adiada. Além disso, com base no cálculo do valor total de mercado das chaves de 110 milhões de dólares, se essas chaves tiverem uma taxa de rotatividade diária de 5%, a Friend.tech retirará 5, 110 milhões de dólares, 10% = 16,5 milhões de dólares, aproximadamente 45% do TVL todos os meses. %*30% O depósito líquido de todos continuará a fluir para a Friend.tech.

A afirmação de que "altas taxas de processamento são cobradas para incentivar o Hold" também parece insustentável no momento. Incentivar o Hold não requer 10% de imposto sobre compradores, e, julgando pelas atualizações recentes (adicionando uma versão web, adicionando uma lista de observação) e regras de crédito (as condições prévias de valor do quarto são compra), a Friend.tech não parece ter incentivado substancialmente o comportamento do HOLD. Afinal, quem pode recusar continuar recebendo receita real do negócio?

No entanto, um último ponto que precisa ser esclarecido é que o design do produto, o modelo econômico e a estratégia operacional da Friend.tech são todos excelentes e valem a pena aprender. Social também é uma das direções definitivas da Web3. Se a Friend.tech conseguir reduzir a especulação para um nível razoável (ou continuar usando a maior parte dela para construir em vez de comprar uma casa de luxo) e solucionar a inundação de bots, acredito que serei um dos seus usuários mais leais.

Além disso. Minha própria Key não tem valor, e o Room não funcionará. Se você quiser se conectar comigo ou tiver perguntas para discutir, minhas mensagens diretas no Twitter estão abertas a todos (e você não precisa ter uma chave). Se você acha que meu conteúdo é valioso para você, seja bem-vindo aos NFTs do meu Mirror ( https://mirror.xyz/lokiz.eth) Mintar artigos (incluindo este); eles são limitados (talvezútil algum dia no futuro) e barato (0.001-0.01E, ou grátis).

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