Em 2025, a tokenização de ativos reais (RWA) testemunhará um crescimento explosivo no contexto da melhoria dos quadros regulatórios globais. A SEC dos EUA aprovou a "Lei de Securitização de Ativos Digitais", a União Europeia estabeleceu centros de liquidação de RWA transfronteiriços, e a China está acelerando a exploração de testes locais de RWA no quadro do "14º Plano Quinquenal para a Economia Digital", promovendo uma profunda integração entre a tecnologia blockchain e a economia real. Além do cenário único das stablecoins, os RWA estão abrindo novos caminhos para as empresas em áreas como ativos de dívida pública, imóveis e ativos financeiros alternativos, ampliando canais de financiamento, melhorando a eficiência operacional e otimizando a gestão de riscos - essas práticas inovadoras estão reformulando as regras de fluxo de capital global, e entender seu mecanismo de funcionamento tornou-se um curso obrigatório estratégico para os tomadores de decisão das empresas. Este artigo irá analisar profundamente os cinco principais projetos RWA de destaque em 2025, desmembrando como os pioneiros transformaram o quadro regulatório em vantagem competitiva, revelando sua lógica subjacente e caminhos de conformidade, e fornecendo um guia de posicionamento prospectivo para os investidores.
I. Revelação dos projetos com potencial RWA
Projeto 1: Tokenização de Títulos do Tesouro dos EUA da Ondo Finance
Descrição do projeto: A Ondo Finance tokeniza títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo através de um protocolo de valores mobiliários em blockchain, emitindo o token OUSG para realizar a divisão de direitos de rendimento, permitindo que os investidores obtenham retornos estáveis atrelados aos títulos do Tesouro dos EUA.
Conformidade: Isenção de registro do Reg D da SEC dos EUA, emitido em colaboração com o fundo BlackRock BUIDL.
Benefício empresarial: o limite de investimento foi reduzido de 5 milhões de dólares para 5 mil dólares, aumentando a liquidez em 300%
Resultados da emissão: o valor sob gestão ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares, tornando-se o líder no setor de RWA de dívida pública dos EUA.
Projeto dois: Plataforma de tokenização imobiliária Prypco Mint em Dubai
Descrição do projeto: O Departamento de Terras de Dubai, em parceria com a Prypco e a Ctrl Alt, lançou a primeira plataforma de tokenização imobiliária do Oriente Médio, "Prypco Mint", que realiza o financiamento completo de ativos de apartamentos na blockchain XRP Ledger, completando a captação de fundos em um único dia.
Conformidade e inovação: Projeto central da estratégia de blockchain do governo dos Emirados Árabes Unidos, com o objetivo de cobrir 7% das transações imobiliárias de Dubai até 2033 (escala de 16 bilhões de dólares).
Valor da empresa: simplificar o processo de transação através do registo de propriedade em cadeia, reduzindo o custo de registo de propriedade de 4% para 2%, aumentando a eficiência do investimento transfronteiriço.
Resultados da emissão: o primeiro projeto de luxo na Palm Island arrecadou 27 milhões de dólares em 8 horas.
Projeto Três: MANTRA x Tokenização de Imóveis DAMAC
Descrição do projeto: A plataforma RWA MANTRA colabora com o gigante imobiliário do Oriente Médio DAMAC Group para tokenizar e dividir ativos imobiliários, hoteleiros e centros de dados de mais de 1 bilhão de dólares nos Emirados Árabes Unidos na cadeia ecológica Cosmos.
Conformidade突破：O quadro de conformidade da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) apoia o desenvolvimento de modelos de gestão de riscos em conjunto com o Zand Bank, um banco digital autorizado pelo Banco Central dos Emirados Árabes Unidos.
Valor da empresa: A fragmentação da propriedade reduz a barreira de entrada para investimentos, acelera a liberação da liquidez dos ativos e promove a conexão do capital global com o mercado imobiliário do Oriente Médio.
Resultados da emissão: O primeiro projeto do centro de dados de Dubai levantou 120 milhões de dólares.
Projeto Quatro: Tokenização de Imóveis da Plume Network
Descrição do projeto: Plume Network divide propriedades comerciais de Los Angeles em tokens ERC-3643, combinando a Oracle Chainlink para distribuir automaticamente os rendimentos de aluguel.
Quebra de conformidade: Isenção Reg A+ da SEC dos EUA, permitindo a distribuição de dividendos em conformidade
Valor da empresa: rendimento anual de 9,8%, redução de 60% nos custos de transação
Resultados da emissão: No primeiro mês, foram angariados 50 milhões de dólares, estabelecendo uma nova paradigma de propriedade fracionada de imóveis.
Projeto Cinco: Configuração de Reservas de Títulos do Tesouro dos EUA da MakerDAO
Descrição do projeto: A MakerDAO adquiriu 12 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA através da plataforma Monetalis e os tokenizou, como ativos de reserva on-chain para a stablecoin DAI.
Conformidade: em conformidade com a Lei dos Investimentos dos EUA, divulgação regular de provas de reservas
Benefícios para empresas: rendimento anual superior a 4,5%, melhorando o sistema de crédito das stablecoins
Resultados da emissão: ativos RWA acumulados totalizam 3,5 bilhões de dólares, representando 48% das reservas DAI.
Dois, o futuro já chegou: a janela de oportunidade do RWA
Com o Federal Reserve anunciando a aceitação de RWA como colateral suplementar de liquidez no Q1 de 2025, a fusão entre finanças tradicionais e blockchain entrou em uma fase de aceleração substancial. Esses cinco casos revelam conjuntamente três tendências-chave: a conformidade se torna a principal barreira de entrada ao mercado (como a isenção Reg D da SEC obtida pela Ondo Finance), a liquidez de ativos físicos aumenta significativamente (Prypco Mint completou uma captação de 27 milhões de dólares em 8 horas), e a inovação na eficiência dos mecanismos de distribuição de rendimento (Plume Network, com o auxílio da Chainlink, alcançou um aumento na eficiência de distribuição de até 90 vezes em relação aos modelos tradicionais).
A Morgan Stanley prevê que, até 2027, o tamanho do mercado de RWA pode ultrapassar 16 trilhões de dólares. Para as empresas B2B, isso significa que o ambiente competitivo está se reconfigurando rapidamente — canais de financiamento, modelos de gestão de ativos e mecanismos de geração de receita estão todos em iteração simultânea. Por exemplo, a MANTRA x DAMAC completou uma arrecadação de 120 milhões de dólares em seu projeto inicial, a Prypco Mint reduziu o custo do registro de propriedade de 4% para 2%, e a MakerDAO obteve um rendimento excessivo em stablecoins através de reservas de títulos do Tesouro dos EUA. A implementação gradual de estruturas regulatórias não só traz oportunidades, mas também torna o custo de "perder a janela de oportunidade" mais direto e elevado.
Mais importante ainda, a implementação de RWA não diz respeito apenas à tecnologia e à conformidade, mas também depende do domínio das empresas sobre o raciocínio da tokenização de ativos, a coordenação da supervisão transfronteiriça e a gestão de liquidez. Empresas que carecem de reserva teórica e de um sistema metodológico, mesmo ao ver oportunidades, podem encontrar gargalos estruturais em design de projetos, declarações de conformidade ou nas etapas de circulação secundária. Neste período de janela, a acumulação bidirecional de teoria e prática está se tornando o ponto crucial que determina se as empresas podem entrar com sucesso e ocupar uma posição de longo prazo na pista de RWA.
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O mercado RWA de trilhões está prestes a ser lançado! Análise urgente de 5 grandes projetos dark horse.
Introdução
Em 2025, a tokenização de ativos reais (RWA) testemunhará um crescimento explosivo no contexto da melhoria dos quadros regulatórios globais. A SEC dos EUA aprovou a "Lei de Securitização de Ativos Digitais", a União Europeia estabeleceu centros de liquidação de RWA transfronteiriços, e a China está acelerando a exploração de testes locais de RWA no quadro do "14º Plano Quinquenal para a Economia Digital", promovendo uma profunda integração entre a tecnologia blockchain e a economia real. Além do cenário único das stablecoins, os RWA estão abrindo novos caminhos para as empresas em áreas como ativos de dívida pública, imóveis e ativos financeiros alternativos, ampliando canais de financiamento, melhorando a eficiência operacional e otimizando a gestão de riscos - essas práticas inovadoras estão reformulando as regras de fluxo de capital global, e entender seu mecanismo de funcionamento tornou-se um curso obrigatório estratégico para os tomadores de decisão das empresas. Este artigo irá analisar profundamente os cinco principais projetos RWA de destaque em 2025, desmembrando como os pioneiros transformaram o quadro regulatório em vantagem competitiva, revelando sua lógica subjacente e caminhos de conformidade, e fornecendo um guia de posicionamento prospectivo para os investidores.
I. Revelação dos projetos com potencial RWA
Projeto 1: Tokenização de Títulos do Tesouro dos EUA da Ondo Finance
Descrição do projeto: A Ondo Finance tokeniza títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo através de um protocolo de valores mobiliários em blockchain, emitindo o token OUSG para realizar a divisão de direitos de rendimento, permitindo que os investidores obtenham retornos estáveis atrelados aos títulos do Tesouro dos EUA.
Conformidade: Isenção de registro do Reg D da SEC dos EUA, emitido em colaboração com o fundo BlackRock BUIDL.
Benefício empresarial: o limite de investimento foi reduzido de 5 milhões de dólares para 5 mil dólares, aumentando a liquidez em 300%
Resultados da emissão: o valor sob gestão ultrapassou 1,2 mil milhões de dólares, tornando-se o líder no setor de RWA de dívida pública dos EUA.
Projeto dois: Plataforma de tokenização imobiliária Prypco Mint em Dubai
Descrição do projeto: O Departamento de Terras de Dubai, em parceria com a Prypco e a Ctrl Alt, lançou a primeira plataforma de tokenização imobiliária do Oriente Médio, "Prypco Mint", que realiza o financiamento completo de ativos de apartamentos na blockchain XRP Ledger, completando a captação de fundos em um único dia.
Conformidade e inovação: Projeto central da estratégia de blockchain do governo dos Emirados Árabes Unidos, com o objetivo de cobrir 7% das transações imobiliárias de Dubai até 2033 (escala de 16 bilhões de dólares).
Valor da empresa: simplificar o processo de transação através do registo de propriedade em cadeia, reduzindo o custo de registo de propriedade de 4% para 2%, aumentando a eficiência do investimento transfronteiriço.
Resultados da emissão: o primeiro projeto de luxo na Palm Island arrecadou 27 milhões de dólares em 8 horas.
Projeto Três: MANTRA x Tokenização de Imóveis DAMAC
Descrição do projeto: A plataforma RWA MANTRA colabora com o gigante imobiliário do Oriente Médio DAMAC Group para tokenizar e dividir ativos imobiliários, hoteleiros e centros de dados de mais de 1 bilhão de dólares nos Emirados Árabes Unidos na cadeia ecológica Cosmos.
Conformidade突破：O quadro de conformidade da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) apoia o desenvolvimento de modelos de gestão de riscos em conjunto com o Zand Bank, um banco digital autorizado pelo Banco Central dos Emirados Árabes Unidos.
Valor da empresa: A fragmentação da propriedade reduz a barreira de entrada para investimentos, acelera a liberação da liquidez dos ativos e promove a conexão do capital global com o mercado imobiliário do Oriente Médio.
Resultados da emissão: O primeiro projeto do centro de dados de Dubai levantou 120 milhões de dólares.
Projeto Quatro: Tokenização de Imóveis da Plume Network
Descrição do projeto: Plume Network divide propriedades comerciais de Los Angeles em tokens ERC-3643, combinando a Oracle Chainlink para distribuir automaticamente os rendimentos de aluguel.
Quebra de conformidade: Isenção Reg A+ da SEC dos EUA, permitindo a distribuição de dividendos em conformidade
Valor da empresa: rendimento anual de 9,8%, redução de 60% nos custos de transação
Resultados da emissão: No primeiro mês, foram angariados 50 milhões de dólares, estabelecendo uma nova paradigma de propriedade fracionada de imóveis.
Projeto Cinco: Configuração de Reservas de Títulos do Tesouro dos EUA da MakerDAO
Descrição do projeto: A MakerDAO adquiriu 12 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA através da plataforma Monetalis e os tokenizou, como ativos de reserva on-chain para a stablecoin DAI.
Conformidade: em conformidade com a Lei dos Investimentos dos EUA, divulgação regular de provas de reservas
Benefícios para empresas: rendimento anual superior a 4,5%, melhorando o sistema de crédito das stablecoins
Resultados da emissão: ativos RWA acumulados totalizam 3,5 bilhões de dólares, representando 48% das reservas DAI.
Dois, o futuro já chegou: a janela de oportunidade do RWA
Com o Federal Reserve anunciando a aceitação de RWA como colateral suplementar de liquidez no Q1 de 2025, a fusão entre finanças tradicionais e blockchain entrou em uma fase de aceleração substancial. Esses cinco casos revelam conjuntamente três tendências-chave: a conformidade se torna a principal barreira de entrada ao mercado (como a isenção Reg D da SEC obtida pela Ondo Finance), a liquidez de ativos físicos aumenta significativamente (Prypco Mint completou uma captação de 27 milhões de dólares em 8 horas), e a inovação na eficiência dos mecanismos de distribuição de rendimento (Plume Network, com o auxílio da Chainlink, alcançou um aumento na eficiência de distribuição de até 90 vezes em relação aos modelos tradicionais).
A Morgan Stanley prevê que, até 2027, o tamanho do mercado de RWA pode ultrapassar 16 trilhões de dólares. Para as empresas B2B, isso significa que o ambiente competitivo está se reconfigurando rapidamente — canais de financiamento, modelos de gestão de ativos e mecanismos de geração de receita estão todos em iteração simultânea. Por exemplo, a MANTRA x DAMAC completou uma arrecadação de 120 milhões de dólares em seu projeto inicial, a Prypco Mint reduziu o custo do registro de propriedade de 4% para 2%, e a MakerDAO obteve um rendimento excessivo em stablecoins através de reservas de títulos do Tesouro dos EUA. A implementação gradual de estruturas regulatórias não só traz oportunidades, mas também torna o custo de "perder a janela de oportunidade" mais direto e elevado.
Mais importante ainda, a implementação de RWA não diz respeito apenas à tecnologia e à conformidade, mas também depende do domínio das empresas sobre o raciocínio da tokenização de ativos, a coordenação da supervisão transfronteiriça e a gestão de liquidez. Empresas que carecem de reserva teórica e de um sistema metodológico, mesmo ao ver oportunidades, podem encontrar gargalos estruturais em design de projetos, declarações de conformidade ou nas etapas de circulação secundária. Neste período de janela, a acumulação bidirecional de teoria e prática está se tornando o ponto crucial que determina se as empresas podem entrar com sucesso e ocupar uma posição de longo prazo na pista de RWA.